Metaplanet 将其第 10 系列股票认购权相关的潜在股份削减了 41.1%，将股份池从 3.1946 亿股减少至 1.8819 亿股，同时实施新的行权限制直至 2031 年。
摘要
- Metaplanet 将其第 10 系列股票认购权下的潜在股份削减了 41.1%，从 3.1946 亿股降至 1.8819 亿股。
- 此前已行权后剩余的潜在股份将下降 55.5% 至 1.0537 亿股，而每完全稀释股份对应的比特币增加约 8.8%。
- 未归属的权利将从 2029 年至 2031 年分三个阶段变为可行权，而现有的至 2031 年 8 月的锁定期保持不变。
- Metaplanet 取消了将 20% 未行权权利转让给员工激励池的计划，并将制定新的薪酬计划。
Metaplanet 在 9 月 11 日东京证券交易所的披露中表示，其董事会批准了对第 10 系列权利的又一次修订，将每份权利对应的股份数量从 696 股改为 410 股。在计入已行权的权利后，剩余潜在股份将从 2.3664 亿股下降 55.5% 至 1.0537 亿股。
该公司将使用其 2025 年 9 月 1 日的股份数量作为修订后转换比例的参考，取代上个月宣布的修订中使用的 2026 年 6 月 30 日参考。Metaplanet 表示，新的计算对应于基于较早日期已发行普通股的 20% 行权后稀释率。
这一决定是在股东对第 10 系列激励计划的规模和结构提出质疑后做出的。crypto.news 此前报道称，在公司取消了一项随着其完全稀释股份数量扩大而自动增加数量的机制后，Metaplanet 的期权池已于 8 月 18 日固定为 3.1946 亿股潜在股份。
Metaplanet 在股东反馈后削减第 10 系列稀释
Metaplanet 表示，在 8 月修订后收到股东和资本市场参与者的意见后，公司重新考虑了参考期。
其董事会使用 mNAV、BTC 收益率以及交易产生的股东价值审查了公司此前的股权融资。据该公司称，截至 2025 年中的融资均以数倍于净资产价值的 mNAV 水平完成，并对每完全稀释股份对应的比特币做出了重大贡献。
Metaplanet 表示，2025 年 9 月的国际发行及随后的第三方配售以较为温和的净资产价值溢价完成。这些交易仍增加了每完全稀释股份对应的比特币，但其对 BTC 收益率的贡献小于此前的融资。
首席执行官 Simon Gerovich 将 2025 年 9 月描述为融资增厚效应减弱的时点，尽管它们仍具有增厚效应。在与披露一同发布的致股东信中，他表示将比例重置为 1:410 消除了超过 2.2 亿美元的认股权证价值。
Gerovich 表示，此次调整减少了完全稀释股份数量，并将每完全稀释股份对应的比特币提高了约 8.8%。
Metaplanet 的披露显示，截至 9 月 11 日，有效稀释后已发行股份约为 15.0 亿股，而 6 月底为 16.3 亿股。每有效稀释股份对应的比特币为 0.0286646，而该公司本季度至今的 BTC 收益率为 8.8%。
该计算使用了 Metaplanet 未变的 43,000 枚 BTC 持仓。该公司在第二季度以每枚比特币平均 1,270 万日元的价格增持了 2,823 枚 BTC后达到该水平。其整体平均收购价约为每枚 BTC 1,530 万日元。
未归属权利面临新的行权限制
此次修订改变的不仅仅是潜在股份的数量。未归属的第10系列权利现在将被分为三等份，第一部分将于2029年8月18日可行权，随后在2030年8月18日和2031年8月18日分别有进一步的部分可行权。
于2026年2月8日归属的权利仍可行权。通过行权获得的股份，包括已发行的股份，仍受限于截至2031年8月17日的锁定期。行权价格保持为每股10日元。
两名持有人已按先前每单位696股的比率行权了119,000份权利，并获得了82,824,000股股份。Metaplanet表示，这些股份不会被退还或注销，因为相关行权在当时生效的条款下是有效的。
相反，此次调整将减少这些持有人未来行权可获得的股份。根据修订后的计算，一名董事持有对应113,160,000股股份的权利，两名高管持有57,810,000股股份，两名员工持有17,220,000股股份。扣除已获得的股份后，仍有105,370,000股股份可行权。
Gerovich此前已行权了92,000份第10系列权利，获得了64,030,000股股份，使其直接持股达到79,590,000股股份。该交易已成为围绕薪酬结构的股东审查的一部分。
在其最新信函中，Gerovich表示，由于其持有第10系列权利，他回避了董事会的审议和投票。Metaplanet的正式文件称，所有权利持有人在董事会决议前均已同意该修订。
计划中的员工认股权池已被撤回
Metaplanet已取消其8月计划的另一部分，该部分原本会将最多90,000份第10系列权利（相当于未行权余额的约20%）转入一个长期高管和员工激励工具。
Gerovich表示，先前指定用于该池的认股权将不会被转让。Metaplanet计划在全球薪酬顾问的参与下，为新员工设计一项单独的薪酬计划。
这位首席执行官表示，随着公司业务扩张，公司打算加强董事会监督、薪酬实践和股东沟通。Metaplanet目前拥有一个10人董事会，其中9人为独立董事，此前在2025年和2026年年度股东大会上任命了五名新董事。
其国际扩张包括一项涉及纳斯达克上市的Super League Enterprise的待定交易。Metaplanet在8月同意向该公司投资2,100枚BTC和250万美元，该交易的结构使其获得95.7%的股份，并建立一个名为Superplanet的美国比特币财库平台。
第10系列修订于9月11日生效，并计划在两周内完成登记。Metaplanet表示，此次变更预计不会对其本财年的合并财务业绩产生重大影响，同时现有的2031年8月17日锁定期保持不变。
