美国股市出现了明显的价格差距：现货XRP ETF的涨幅是代币本身的两倍。虽然代币盘中上涨7%–8%，但一些受监管基金的股票却飙升了16%–17%。
CryptoQuant分析师“Xaif_Crypto”是第一个注意到这种异常现象的人。根据他的帖子，美国所有七只现货XRP ETF在交易时段均进入绿色区域，录得1970万美元的临时交易量。
在现货交易所，XRP当时交易价格约为1.44美元，过去24小时上涨7.04%，确认突破其局部下降通道，并从8月低点1.00美元反弹。
然而，在纽约证券交易所和纳斯达克上市的金融工具的表现出现了分歧。来自Bitwise（XRP：+8.47%）和Franklin Templeton（XRPZ：+8.36%）的主要基金与现货市场走势一致。与此同时，净资产较低的产品已大幅偏离：Grayscale股票（XXRP）上涨17.10%，XRPT上涨16.78%，UXRP上涨17.01%。
这种分歧造成了不寻常的不平衡，很可能与美国交易所订单簿中的局部供需扭曲有关。基础资产的剧烈波动可能引发了流动性较低的基金中卖家的短期短缺。
结果，市价单开始推高ETF股价，造成相对于其基础资产净值（NAV）的大幅溢价，使这些基金的涨幅超过代币每日涨幅约100%。
今日悖论：基金上涨而投资者撤资
在订单簿进入溢价区域的同时，来自SoSoValue的数据揭示了另一面：这次价格飙升并没有伴随新资本的流入。该板块甚至在上一交易日收于负值区域，录得720万美元的净流出。全部金额来自大型投资者的获利了结，并集中在单一基金Bitwise中。所有其他发行人的资金流动为零。
换句话说，这不是新资金的涌入，而是在总日交易量2720万美元的情况下，ETF股票进行激进的内部重新定价。
美国XRP ETF目前持有14.2亿美元，相当于该代币总市值的1.67%，而自推出以来的累计净流入已超过16.8亿美元。
在现货市场趋势发展的背景下，美国交易所实际上已经掌握了主动权。衍生金融产品开始比基础资产本身更快地推动短期价格走势的情况，可能成为市场的新现实。
