Solana 计划将其年度通膨率下降速度加倍，此举招致 SOL Strategies 執行長 Michael Hubbard 的批評，他認為該網路目前約 4% 至 4.5% 的通膨率並不足以證明加速降低是合理的。
摘要
- SGP-0002 以 67% 的支持率通過，勉強超過 Solana 三分之二的門檻。
- Hubbard 表示，通膨變革過於倉促，且不太可能對 SOL 的價格產生可衡量的影響。
- SOL Strategies 的執行長表示，SGP-0003 是在投票開始前所傳達的投票規則下通過的。
- 這家在納斯達克上市的基礎設施公司營運 Solana 驗證節點、質押服務和 SOL 國庫。
Hubbard 表示，Solana 的通膨削減來得太早
Solana 基礎設施和國庫公司 SOL Strategies 的執行長 Michael Hubbard 告訴 crypto.news，這項通膨變革為時過早，並且在其對網路參與者的影響被充分理解之前就被強行通過。
被稱為「雙重通膨下降」的 SGP-0002 提案，將把 Solana 每年通膨率下降的速度從 15% 提高到 30%。該提案保留了網路現有的 1.5% 最終通膨率，但將達到該通膨率的預計時間從 5.7 年縮短至約 2.8 年。
根據 Solana 的最終治理統計，SGP-0002 獲得了 1.7629 億 SOL 的支持，相當於參與質押的 67%。另有 6619 萬 SOL 反對該提案，而 2063 萬 SOL 棄權。參與率達到合格質押的 60.7%。
結果超過了公布的 66.67% 批准要求約三分之一個百分點。正如先前報導，該提案可能在六年內從預計發行量中減少約 1890 萬 SOL，相當於現行計畫下預期供應量的約 2.6%。
Hubbard 表示，約 4% 至 4.5% 的通膨率「並非那麼極端」，並拒絕接受發行是阻礙 SOL 市場表現的主要力量的觀點。他認為，將通膨視為問題，是對代幣價格變動的一種過於簡單的解釋。
Hubbard 還指出，質押獎勵仍留在 Solana 經濟體系內，因為發放給質押者的 SOL 通常會被重新質押，而不是立即出售。基於這種結構，他表示削減發行量不會立即或容易地對 SOL 的價格產生可衡量的變化。
Galaxy Research 在投票前提出了相關擔憂，警告稱，如果增加的費用收入或 SOL 價格上漲無法抵消收入損失，較低的質押獎勵可能使驗證節點營運的吸引力降低。該公司還表示，頻繁更改既定的經濟參數可能使驗證節點和其他企業的財務規劃更加困難。
Hubbard 的公司直接受到此問題的影響。SOL Strategies 營運 Solana 驗證節點、提供質押服務，並管理 SOL 國庫。因此，其收益可能受到質押獎勵、驗證節點收入以及 SOL 價值變化的影響。
SGP-0003 投票引發了關於棄權的爭議
除了對通膨的擔憂之外，Hubbard 還質疑 Solana 官員如何解釋 SGP-0003（資源與納入費用提案）的結果。
官方最終統計顯示，SGP-0003 獲得 53.9% 的支持，18.92% 反對，27.18% 棄權。根據 Solana 當前治理文件中顯示的公式，棄權同時計入法定人數和用於計算批准率的分母，使該提案低於所需的三分之二水平。
Hubbard 認為，投票開始時所傳達的計算方法對棄權的處理方式不同。根據該解釋，棄權有助於達到法定人數，但在計算支持或反對的決定性選票比例時被排除在外。
排除棄權後，SGP-0003 在選擇任一選項的質押中獲得了約 74% 的支持，足以超過三分之二的要求。因此，Hubbard 認為該提案在參與者最初獲得的規則下已獲批准，儘管他認為否決可能產生更好的實際結果。
Solana Compass 在投票前表示，SGP-0003 需要「支持」和「反對」合計質押的 66.67%，且棄權不會影響結果。8 月 9 日關於代幣經濟學辯論的報告也將計算方式描述為將棄權排除在決定性質押之外。
Solana 憲法目前所述內容正好相反。第四條規定，批准分母由「贊成 + 反對 + 棄權」組成，而儲存庫的投票政策重申，棄權質押計入參與，但不計入「贊成」票數。
Hubbard 表示，投票開始後採用不同的計算方式，對驗證者和委託者而言是改變了遊戲規則。他表示，程式完整性要求使用投票開始時所呈現的規則，無論最終提案是否為良好政策。
資源費用可能為 Solana 應用程式增加成本
SGP-0003 支持透過 SIMD-0553 重新設計 Solana 的交易費用。目前 Solana 對每個簽名收取 5,000 lamports 的基礎費用，其中一半銷毀，一半支付給產生區塊的驗證者。
根據 SIMD-0553，交易將改為支付 2,500 lamports 的納入費給區塊生產者，並根據所請求的計算資源另行收取費用。協議將全額銷毀基於資源的部分。
使用 2026 年 5 月的網路活動，提案作者估計每日 SOL 銷毀量可能從約 648 SOL 增加到第一階段的 1,500 至 1,800 SOL。後續階段可能將估計範圍提高到 3,750 至 4,500 SOL，最終達到 7,500 至 9,000 SOL。
Hubbard 表示，該模型將引入不必要的交易複雜性。資源密集型應用程式、交易路由器和訂單簿營運商可能面臨更高的成本，因為費用將取決於其交易請求的計算能力。
SOL Strategies 的執行長也對提案支持者的財務利益提出擔憂。SIMD-0553 由 Temporal 的 Cavey 撰寫，Temporal 是一家研發公司，聲稱建立了 HumidiFi，這是 Solana 主要的專有自動做市商之一。
Hubbard 聲稱，擬議的費用結構可能有利於相關的 propAMM，同時對直接競爭者施加更高成本。他的聲明中沒有引用獨立的交易層級研究來確定任何競爭優勢的大小，因此利益衝突的主張是 Hubbard 的評估，而非提案的已確認影響。
投票前，Sandwiched.me 主辦的模擬研究了在不同資源費率下，路由器、應用程式和 propAMM 的預期成本。儀表板顯示，影響因交易設計、請求的計算限制以及應用程式是否最佳化其資源使用而異。
Solana 早期的通貨膨脹投票也使驗證者產生分歧
關於發行量的辯論並非始於 SGP-0002。2025 年 3 月，Solana 驗證者考慮了 SIMD-0228，該提案建議以回應質押參與率的利率取代固定通貨膨脹時間表。
在該模型下，當大部分 SOL 被質押時，通貨膨脹率會下降；當參與率下降足以引起安全擔憂時，通貨膨脹率會上升。該提案獲得 61.39% 的支持，但未能達到所需的三分之二門檻。
在該投票之前，先前的報導指出，Solana 的年通貨膨脹率接近 4.6%，且已設定每年下降 15%，直至達到 1.5%。批評者警告，急劇削減可能透過降低獎勵來削弱較小的驗證者，而固定硬體和投票費用保持不變。
Hubbard 的立場不同於永久支持現有通貨膨脹水準。他表示，SGP-0002 和 SGP-0003 對 Solana 的未來都不是至關重要的，並認為時機和過程比長期政策目標更令人擔憂。
對於美國投資者而言，這些提案也影響透過 SOL Strategies 股票持有的曝險。這家加拿大公司在 Nasdaq 以股票代碼 STKE 交易，並在加拿大證券交易所以 HODL 交易，為美國股東提供對 Solana 驗證者收入、質押活動以及公司 SOL 持有量的間接曝險。
據公司稱，Hubbard 在 2025 年 10 月擔任臨時執行長後，於 2026 年成為全職執行長。SOL Strategies 於 2025 年 9 月以 STKE 在 Nasdaq 上市，取代了先前在 OTCQB 的交易安排。
SGP-0002 提供了治理授權，而非自動改變發行量。SIMD-0550 仍需要驗證者用戶端實作、跨用戶端一致的通貨膨脹計算，以及在紀元邊界透過主網功能閘道啟動。啟動前獲得的獎勵將保持不變，而更快的通貨緊縮時間表將從下一個紀元開始適用。
