簡述
- Strategy 於 9 月 8 日至 13 日期間，以 1.393 億美元回購了 1,420,467 股其 STRC 優先股，資金完全來自其美元現金儲備。
- 該公司連續第二週未購買任何比特幣，持倉穩定在 845,050 BTC，以 637.3 億美元購入，平均每枚 75,412 美元。
- Strategy 的 20 億美元數位信用證券回購計畫下仍有約 10.5 億美元額度，另有 10 億美元仍可用於 MSTR 股票回購。
根據週一向美國證券交易委員會提交的 8-K 文件，Strategy 在截至 9 月 13 日的一週內，以 1.393 億美元回購了 1,420,467 股其 STRC 優先股。
這較前一週該比特幣儲備公司花費的 1.763 億美元有所回落，當時其董事會將授權額度加倍，使其數位信用證券回購計畫達到 20 億美元。每一美元都來自美元現金，這是管理層用於回購、股息和比特幣購買的流動性池。
該公司在該期間內沒有買入或賣出任何比特幣，使其持倉連續第二週維持在 845,050 BTC 不變。Strategy 以 637.3 億美元購入該批持倉，平均每枚 75,412 美元，包含手續費。
Strategy 沒有回購其任何 STRF、STRK 或 STRD 優先股，也沒有回購任何 MSTR 普通股。在 20 億美元的數位信用證券計畫下，仍有約 10.5 億美元可用，而另一項針對 MSTR 股票的 10 億美元授權則尚未動用。
截至 9 月 13 日，該公司的美元餘額為：美元儲備中 51.0 億美元，用於支持優先股股息和利息支付；美元現金中 13.0 億美元。這較一週前的 14.4 億美元有所下降，幾乎與回購 STRC 所花費的 1.393 億美元完全吻合。
根據 Strategy 自家的信用儀表板，假設比特幣年化報酬率為 10%、波動率為 40%，且比特幣價格接近 77,266 美元，STRC 的 BTC 信用利差——即該證券相對於 Strategy 比特幣抵押品定價所隱含的風險溢價——約為 57 個基點。
這使該證券在 Strategy 自家的標準上仍處於投資級別，該標準將任何低於 150 個基點的項目標示為投資級。同一儀表板顯示，Strategy 的比特幣儲備總額為 662 億美元，相對於 2.48% 的混合損益兩平年化報酬率，存續期間為 40.3 年。
簡單來說，基點基本上是金融專家談論微小百分比的一種方式——一個基點等於 0.01%，所以 57 個基點就是 0.57%。把「比特幣信用利差」想像成一個安全差距：它代表這項投資相較於更安全的投資所帶來的額外成本或風險。
Strategy 有一條規則：只要這項風險維持在 150 個基點（1.5%）以下，他們就認為這項投資非常安全，或者說「投資級」。
2.48% 的損益兩平報酬率是 Strategy 每年需要其比特幣成長以支付成本的最低幅度，而 40.3 年的存續期間意味著他們有非常長的時間來達成這個目標，讓他們對短期價格下跌擁有巨大的緩衝。
所以，至少在紙面上，情況看起來沒問題，尤其是如果比特幣持續上漲的話。
回購放緩之際，Strategy 正等待一項 MSCI 提案的消息，該提案可能會將像 Strategy 這樣的「非營運公司」從其全球股票基準中剔除。
該諮詢的回饋意見將於 9 月 30 日截止，決定預計於 10 月 16 日做出——這個日期可能會牽動數十億美元與 Strategy 指數權重掛鉤的被動基金資金流。
