SEC-Vorsitzender Paul Atkins hat erklärt, dass der CLARITY Act innerhalb von zwei Wochen den Senat passieren könnte, während sich die Gesetzgeber auf eine entscheidende Verfahrensabstimmung am 15. September vorbereiten.
Zusammenfassung
- Der Senat hat für den 15. September eine Abstimmung über die Beendigung der Debatte (Cloture) zum CLARITY Act angesetzt.
- Atkins erwartet, dass die Gesetzgeber den Gesetzentwurf voranbringen und ihn schließlich an Präsident Donald Trump senden.
- Die SEC bereitet separate Krypto-Regeln vor, die mit oder ohne die Gesetzgebung funktionieren könnten.
- Kalshi-Händler schätzen die Wahrscheinlichkeit, dass das Gesetz 2026 in Kraft tritt, auf 49%.
Atkins erwartet Fortschritte beim CLARITY Act innerhalb von zwei Wochen
SEC-Vorsitzender Paul Atkins sagte in einem Beitrag, dass er hofft, dass der Senat den CLARITY Act innerhalb der nächsten zwei Wochen voranbringen wird, wodurch der verzögerte Gesetzentwurf zur Krypto-Marktstruktur eine weitere Chance erhält, den Schreibtisch von Präsident Donald Trump zu erreichen.
In Bezug auf die Arbeit der Behörde an Regeln für digitale Vermögenswerte sagte Atkins, dass die SEC einen Rahmen vorbereitet, der neben der Gesetzgebung funktionieren könnte. Der Vorschlag enthält Ausnahmen für bestimmte Fundraising- und andere Krypto-Aktivitäten, wobei die Behörde öffentliche Kommentare sammelt, bevor sie über endgültige Regeln entscheidet.
Atkins sagte, dass die SEC ihre bestehende Befugnis unter den bundesstaatlichen Wertpapiergesetzen nutzen kann, falls der Kongress das Gesetz nicht abschließt. Eine Gesetzgebung würde jedoch eine festere rechtliche Grundlage bieten, da eine zukünftige Kommission es schwieriger finden könnte, Regeln aufzuheben, die auf einem Kongressgesetz basieren.
„Unser Ziel ist es, sie zu verabschieden und von der Branche übernommen zu werden“, sagte Atkins.
Der SEC-Vorsitzende fügte hinzu, dass „wir wirklich eine gesetzliche Grundlage brauchen“, und bezeichnete das Handeln des Kongresses als den dauerhafteren Weg zur Festlegung der US-Krypto-Regeln.
Atkins‘ Kommentare kommen vor einer geplanten Cloture-Abstimmung am 15. September. Laut dem offiziellen Senatsplan wird der Antrag bezüglich H.R. 3633 um 14:15 Uhr ET reif sein.
Eine Cloture-Abstimmung ist keine endgültige Abstimmung über die Gesetzgebung. Stattdessen entscheiden die Senatoren, ob sie die Verfahrensverzögerung beenden und zu Debatte, Änderungsanträgen und schließlich zur Verabschiedung übergehen. Der Antrag benötigt 60 Stimmen, was Unterstützung von beiden Parteien in der knapp geteilten Kammer erfordert.
Senatsmehrheitsführer John Thune hat die Cloture für den Antrag auf Fortsetzung eingereicht, bevor die Gesetzgeber Washington für die August-Pause verließen. Wenn keine 60 Stimmen erreicht werden, könnte die Kammer unter dem aktuellen Zeitplan nicht direkt zu einer endgültigen Abstimmung übergehen.
CLARITY Act steht vor einem engen Zeitplan im Kongress
Fragen zu den Aussichten des Gesetzentwurfs bestehen trotz Atkins‘ Zwei-Wochen-Schätzung weiter, da sich der Kongress einer Zeit nähert, in der die Zwischenwahlen mehr vom Senatskalender einnehmen könnten.
SALT-CEO John Darsie sagte, er bleibe skeptisch, dass die Gesetzgeber das Gesetz in diesem Jahr abschließen werden.
„Persönlich bin ich etwas pessimistisch, was die Verabschiedung des CLARITY Act angeht“, sagte Darsie und verwies auf den politischen Zeitplan vor den Zwischenwahlen.
Kalshi-Händler setzten die Wahrscheinlichkeit, dass das Gesetz 2026 in Kraft tritt, auf 49%, was den Prognosemarkt fast gleichmäßig spaltet. Der Vertrag spiegelt die Erwartungen der Händler wider und nicht eine unabhängige Bewertung der rechtlichen oder politischen Aussichten des Gesetzentwurfs.
Frühere Verzögerungen haben das verfügbare Zeitfenster bereits verengt. Das Repräsentantenhaus verabschiedete die Gesetzgebung im Juli 2025 mit 294-134 Stimmen, während der Bankenausschuss des Senats seine Version im Mai 2026 mit 15-9 voranbrachte. Zwei Demokraten schlossen sich den 13 Republikanern des Ausschusses an, so der offizielle Bericht des Ausschusses.
Wie crypto.news bereits berichtete, halten die Republikaner 53 Sitze im Senat, können aber allein die Cloture-Schwelle nicht erreichen. Widerstand oder Unsicherheit unter mehreren republikanischen Senatoren würde die Parteiführung dazu zwingen, mehr demokratische Stimmen zu sichern als die zwei, die während der Bankenausschuss-Phase erhalten wurden.
Der Weg des Gesetzes wurde im August schwieriger, als die Senatoren Washington verließen, ohne eine Abstimmung im Plenum abzuhalten. Die Senatsführung setzte den Verfahrensantrag stattdessen auf den September-Kalender, hielt das Gesetz damit am Leben, ließ aber wenig Raum für eine weitere Verzögerung.
Die Schätzungen der Prognosemärkte schwankten im Laufe des Jahres stark. Polymarket-Händler gaben dem Gesetz im Februar eine 82-prozentige Chance, aber die Zahl war Anfang August auf etwa 16 Prozent gefallen, nachdem der Senat ohne Abstimmung über das Gesetz vertagt worden war, so frühere Verabschiedungsschätzungen.
Kalshis jüngere 49-Prozent-Zahl deutet auf eine andere Einschätzung unter den Nutzern dieser Plattform hin. Keiner der Verträge bestimmt, wie die Senatoren abstimmen werden, und die Preise können sich ändern, während die Verhandlungen fortgesetzt werden.
Das Gesetz würde die Zuständigkeiten von SEC und CFTC aufteilen
Der CLARITY Act würde Bundesregeln festlegen, um zu entscheiden, wann ein digitaler Vermögenswert unter die SEC oder die Commodity Futures Trading Commission fällt. Er würde auch Registrierungsanforderungen für Krypto-Unternehmen schaffen und Geldwäschebekämpfungspflichten auf betroffene Unternehmen anwenden.
Nach der vorgeschlagenen Struktur würde die SEC die Aufsicht über digitale Vermögenswerte behalten, die als Wertpapiere und Anlageverträge behandelt werden. Die CFTC würde die Zuständigkeit für qualifizierte digitale Rohstoffe und Teile des Kassamarktes erhalten, die derzeit außerhalb ihres traditionellen Derivatemandats liegen.
Für US-Investoren und Krypto-Unternehmen würde die Aufteilung beeinflussen, welche Regulierungsbehörde den Token-Handel, Offenlegungen, Börsenregistrierung und Kundenschutz überwacht. Der Rahmen könnte Unternehmen auch ein definiertes Verfahren bieten, um zu zeigen, wann ein Blockchain-Netzwerk die Bedingungen erreicht hat, die erforderlich sind, damit ein Token von der Wertpapieraufsicht zur Rohstoffbehandlung wechselt.
Der aktuelle gesetzliche Rahmen trennt digitale Vermögenswerte in Kategorien, die Rohstoffe, Anlagevertragsvermögenswerte und Zahlungs-Stablecoins umfassen. Er enthält auch Standards für die Trennung von Kundengeldern, Interessenkonflikt-Offenlegungen und die Einhaltung von Vorschriften durch Handelsplattformen.
Mehrere Streitpunkte bleiben ungelöst. Die Senatoren haben darüber debattiert, ob Unternehmen Belohnungen oder Zinsen an Stablecoin-Inhaber zahlen dürfen, wie das Gesetz Entwickler dezentraler Finanzen schützen soll und ob bundesstaatliche Ethikregeln öffentliche Amtsträger mit Krypto-Beständen oder Geschäftsinteressen abdecken sollten.
Ein überarbeiteter Entwurf des Senatsbankenausschusses erlaubte Belohnungen, die mit Kundenaktivitäten verbunden sind, während er passive Erträge einschränkte, die nur für das Halten eines Stablecoins gezahlt werden. Dieselbe Version enthielt nicht die von einigen Gesetzgebern geforderte Ethiksprache, so eine Überprüfung des Mai-Entwurfs.
Bankengruppen und Krypto-Unternehmen haben unterschiedliche Positionen zu den Stablecoin-Bestimmungen eingenommen. Einige Banken haben argumentiert, dass Stablecoin-Produkte mit Belohnungen Einlagen von regulierten Kreditgebern abziehen könnten, während Krypto-Firmen gesagt haben, dass aktivitätsbasierte Belohnungen verfügbar bleiben sollten.
SEC bereitet regulatorischen Plan B vor
Neben den Kongressverhandlungen hat die SEC weiterhin an Regeln gearbeitet, die nicht davon abhängen, dass der CLARITY Act Gesetz wird. Atkins sagte, die Kommission könne Ausnahmen und andere Maßnahmen unter Nutzung bereits im Wertpapierrecht vorhandener Befugnisse verfolgen.
Die SEC schlug am 18. August die Verordnung „Regulation Crypto Assets" vor, einschließlich einer Ausnahme von 5 Millionen US-Dollar für Startups, einer Fundraising-Ausnahme von 75 Millionen US-Dollar und eines sicheren Hafens, der es bestimmten Token ermöglichen könnte, den Wertpapierstatus zu verlassen, nachdem bestimmte Bedingungen erfüllt sind, so ein Vergleich beider Rahmenwerke.
Behördenregeln hätten nicht dieselbe Beständigkeit wie Gesetze. Ein späteres SEC-Führungsteam könnte sie durch ein weiteres Regelungsverfahren ändern oder entfernen, weshalb Atkins die Unterstützung des Kongresses gefordert hat.
Die CFTC bereitet ihre eigene Antwort auf ein mögliches Scheitern des Gesetzes vor. CFTC-Vorsitzender Michael Selig sagte, die Behörde werde unabhängig vom Ausgang des CLARITY Act weiterhin Krypto-Marktregeln entwickeln, einschließlich der Arbeit im Rahmen der bestehenden Befugnisse der Kommission.
Bei der SEC könnte eine separate Ausnahme für die Tokenisierung auch innerhalb von Wochen zurückkehren. Der Vorschlag würde es zugelassenen Plattformen ermöglichen, blockchain-basierte Wertpapierprodukte unter begrenzter Befreiung von bestehenden Anforderungen zu testen, obwohl rechtliche Fragen zur Befugnis der Kommission die Maßnahme zuvor verzögert hatten.
Die Behörde hat auch vorgeschlagen, die Regeln für Transferagenten zu aktualisieren, die vor der Möglichkeit blockchain-basierter Aktienaufzeichnungen geschrieben wurden. Die geplanten Änderungen würden Cybersicherheit, operative Sicherheitsvorkehrungen und die Verwendung von verteilten Ledgern zur Führung von Eigentumsaufzeichnungen und zur Abwicklung von Wertpapierübertragungen betreffen.
