In Kürze
- Die Fed erhöhte ihren Leitzins in einer einstimmigen Abstimmung um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,75 %–4,00 %, die erste Anhebung seit 2023.
- Warsh sagte, die Wirtschaft „hat sich tatsächlich gestärkt“, nannte die Inflation jedoch „das Problem“ und lehnte eine Stellungnahme zu Trumps Reaktion ab.
- Bitcoin stieg kurzzeitig stark an, stabilisierte sich dann aber bei etwa 75.500 $, da die Zinserhöhung bereits von den Märkten eingepreist worden war.
Die Federal Reserve erhöhte am Mittwoch zum ersten Mal seit 2023 die Zinssätze und hob ihre Leitzinsspanne in einer einstimmigen Abstimmung auf 3,75 %–4,00 % an. Es ist das bisher deutlichste Signal, dass die Inflationsrede von Vorsitzendem Kevin Warsh nie nur Gerede war.
„Die Wirtschaft hat sich tatsächlich gestärkt“, sagte Warsh vor Reportern auf seiner Pressekonferenz nach der Sitzung. „Die Inflation ist das Problem.“
Es ist eine treffende Zusammenfassung der Zwickmühle, in der sich Warsh befindet: Präsident Donald Trump beim Wachstum zustimmen und dann trotzdem die Zinsen erhöhen – das Gegenteil dessen, was Trump monatelang gefordert hat. Wirtschaftswachstum reicht nicht aus, um eine Senkung der Zinssätze zu rechtfertigen, so hat das Gremium offensichtlich entschieden.
Höhere Zinsen machen das Kreditaufnehmen teurer, was die Ausgaben bremst und theoretisch die damit einhergehende Inflation begrenzt. Doch höhere Zinssätze schaden in der Regel auch Vermögenswerten, die von günstigeren Investitionen profitieren, wie Aktien und Bitcoin. Außerdem sorgen sie dafür, dass sichere Staatsanleihen besser rentieren, was Kapital aus riskanteren Wetten abzieht.
Auf die direkte Frage nach Trumps Reaktion auf die Entscheidung oder danach, was der Präsident als Nächstes erwartet, wollte Warsh keine Stellung nehmen. Er griff auf dieselbe Formulierung zurück, die er bei seiner Grundsatzrede in Jackson Hole im August verwendet hatte: „Wir werden Preisstabilität liefern. Wir sind einer Disziplin verpflichtet, nicht einer Entscheidung.“
Die Märkte hatten bereits gerechnet. Die Wall Street hatte wochenlang einen Schritt um 25 Basispunkte eingepreist, und Bitcoin – obwohl er nach der Nachricht kurzzeitig und unerwartet in die Höhe schnellte – zuckte letztlich kaum, handelte bei etwa 75.500 $, ein Minus von etwa einem halben Prozent an diesem Tag.
Beim Thema künstliche Intelligenz war Warsh darauf bedacht, eine Grenze um seine eigene Aufgabe zu ziehen.
„Ich habe viel Zeit damit verbracht, über KI nachzudenken“, sagte er, argumentierte jedoch, dass die Unabhängigkeit der Fed bedeute, sich aus der KI-Politikgestaltung selbst herauszuhalten. „Die politischen Entscheidungen zur KI werden von anderen Teilen der Regierung getroffen. Die Auswirkungen dieser Entscheidungen haben Einfluss auf unsere Arbeitsplätze, und darauf werden wir uns konzentrieren“, sagte er und fügte hinzu, dass die Fed sich „sehr für die Auswirkungen auf die Nachfrageseite der Wirtschaft“ interessiere.
Das steht im Einklang mit den fünf Arbeitsgruppen, die Warsh Anfang dieses Jahres eingerichtet hat, von denen eine sich der Untersuchung der Auswirkungen von KI auf Produktivität und Arbeitsplätze widmet, statt den breiteren Risiken der Technologie.
Die aktualisierten Prognosen der Fed deuten weiterhin auf eine weitere Zinserhöhung vor Jahresende hin. Wenn Warsh dies durchzieht, wird der Schritt vom Mittwoch nicht das letzte Mal sein, dass Bitcoin und der Rest des Marktes eine Zinsentscheidung abtun müssen, die sie haben kommen sehen.
