Die Federal Reserve hat ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,75 %–4 % angehoben und damit ihre erste Erhöhung seit Juli 2023 vorgenommen, da Inflation und Energiekosten weiterhin erhöht bleiben.
Zusammenfassung
- Die Federal Reserve hat ihren Leitzins einstimmig um 25 Basispunkte auf 3,75 %–4 % angehoben.
- Neue Projektionen zeigen, dass 16 von 18 Beamten mindestens eine weitere Erhöhung im Jahr 2026 erwarten.
- Bitcoin näherte sich nach der weithin erwarteten Entscheidung kurzzeitig 76.000 $.
- Öl über 100 $ und heiße Inflationsdaten für August trugen dazu bei, den Fall für höhere Zinsen zu untermauern.
Fed-Zinserhöhung erhält einstimmige Unterstützung des FOMC
Die Federal Reserve erklärte, dass das Federal Open Market Committee einstimmig dafür gestimmt habe, die Zielspanne für die Federal Funds Rate von 3,5 %–3,75 % auf 3,75 %–4 % anzuheben.
Alle 12 stimmberechtigten Mitglieder unterstützten die Erhöhung, was Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh in seiner ersten Sitzung zur Geldpolitik, die eine Änderung der Zinssätze bewirkte, eine einheitliche Entscheidung ermöglichte. Das Komitee hatte in seiner Juli-Sitzung mit 9 zu 3 Stimmen dafür gestimmt, die Zinsen unverändert zu lassen.
Die politischen Entscheidungsträger erklärten, die Inflation bleibe erhöht, und bezeichneten die Erhöhung als einen Schritt, der eine zeitnähere Rückkehr zum 2-%-Ziel der Fed unterstützen würde. Die Beamten erklärten zudem, die inländischen Ausgaben seien widerstandsfähig geblieben, während Produktivitätswachstum und Kapitalinvestitionen stark blieben.
Die jüngste Erklärung entfernte frühere Formulierungen, die die Inflation hauptsächlich mit Angebotsschocks verbanden. Laut von Reuters zitierten Analysten deutete die Änderung darauf hin, dass die Beamten anhaltenden Preisdruck stärker beachteten, anstatt die jüngste Inflation als vorübergehendes Ergebnis gestörter Lieferketten zu behandeln.
Während seiner Pressekonferenz sagte Warsh, das Komitee werde „Preisstabilität liefern“. Dieses Versprechen erfolgte, nachdem die jährliche Gesamtinflation der Verbraucher im August auf 3,4 % gestiegen war, während der Kern-CPI gegenüber Juli um 0,3 % und gegenüber dem Vorjahr um 2,4 % zunahm.
Auch die Erzeugerpreise fielen vor der Sitzung höher aus als prognostiziert. Komponenten des PPI-Berichts, die in den von der Fed bevorzugten Preisindex für persönliche Konsumausgaben einfließen, veranlassten Ökonomen, eine festere PCE-Inflation für August zu erwarten.
Fed-Projektionen deuten auf eine weitere Erhöhung im Jahr 2026 hin
Die wirtschaftlichen Projektionen der Fed zeigten, dass 16 von 18 politischen Entscheidungsträgern mindestens eine weitere Erhöhung um einen Viertelpunkt vor Ende 2026 erwarten. Nur zwei Beamte prognostizierten keine weitere Änderung gegenüber der neuen Spanne.
Warsh gab laut Reuters keine individuelle Zinsprojektion ab. Die Median-Prognose setzt die Federal Funds Rate Ende 2026 auf 4 %–4,25 % und Ende 2027 auf dasselbe Niveau.
Kay Haigh, Global Fixed-Income-Chef von Goldman Sachs Asset Management, sagte zu Reuters, die Projektionen deuteten nicht auf den Beginn eines aggressiven Straffungszyklus hin. Haigh sagte, eine weitere Erhöhung im Dezember sei das Basisszenario des Unternehmens, obwohl eingehende Inflationsdaten und Energiepreise die Entscheidung beeinflussen würden.
Die Projektionen korrigieren die Behauptung des ursprünglichen Berichts, dass 12 von 18 politischen Entscheidungsträgern eine weitere Erhöhung erwarten. Aktuelle Zahlen zeigen, dass 16 Beamte mindestens einen weiteren Schritt erwarten.
Auch Händler an Prognosemärkten erwarten eine weitere Erhöhung im Jahr 2026. Die im ursprünglichen Bericht zitierten Polymarket-Kontrakte bezifferten die Wahrscheinlichkeit von zwei Erhöhungen um einen Viertelpunkt im Jahresverlauf auf 69 %, einschließlich der am Mittwoch angekündigten Erhöhung.
Die Händler zeigten weniger Zuversicht hinsichtlich eines unmittelbar folgenden Schritts. Die Plattform wies der Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen nach ihrer nächsten Sitzung unverändert lassen würde, 62 % zu und richtete mehr Aufmerksamkeit auf Dezember als mögliches Datum einer weiteren Erhöhung.
Öl und Inflation stärken den Fall für höhere Zinsen
Die Energiepreise wurden ein wichtiger Teil des geldpolitischen Umfelds, nachdem erneute Konflikte im Nahen Osten die Lieferwege störten und Brent-Rohöl über 100 $ pro Barrel trieben.
Vor der Ankündigung der Fed wurde Brent nahe 108 $ gehandelt, nachdem es in der vorherigen Sitzung um 2,9 % zugelegt hatte. Später fiel Öl um etwa 0,6 %, nach Berichten, dass Saudi-Arabien zusätzliche Ladungen über Oman anbot, laut Reuters-Marktdaten.
Höhere Energiekosten weckten die Sorge, dass Kraftstoff- und Transportpreise die Gesamtinflation über dem Ziel der Fed halten könnten. Zinserhöhungen können gestörte Öllieferungen nicht wiederherstellen, aber die Zentralbank kann straffere Finanzierungsbedingungen nutzen, um zu verhindern, dass energiegetriebene Preissteigerungen sich über die Verbrauchernachfrage, die Löhne und andere Teile der Wirtschaft ausbreiten.
Die Anleihemärkte hatten sich bereits auf das Inflationsrisiko eingestellt. Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen Staatsanleihe erreichte vor der Entscheidung 5 %, ihren höchsten Stand seit 2007, während Händler einer Anhebung um einen Viertelpunkt eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 92 % zuordneten.
Wie crypto.news zuvor berichtete, fiel der Markt vor der Ankündigung, wobei die gesamte Kryptowährungs-Marktkapitalisierung um mehr als 2 % auf etwa 2,6 Billionen Dollar sank. Bitcoin fiel unter 76.000 Dollar, als sich Händler auf höhere US-Kreditkosten vorbereiteten.
Nach der Ankündigung stieg die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihe um etwa 3 Basispunkte auf 4,693 %. Die 10-jährige Rendite sank um 1 Basispunkt auf 4,985 %, während die 30-jährige Rendite um 3 Basispunkte auf 5,331 % fiel.
Der US-Dollar-Index legte um 0,5 % auf 100,18 zu. Die Aktienbewegungen blieben begrenzt, wobei der S&P 500 kurz nach der Entscheidung um 0,2 % und der Nasdaq um 0,7 % zulegten, so Reuters.
Bitcoin nähert sich nach der Fed-Entscheidung 76.000 Dollar
Bitcoin wurde rund um die Ankündigung zwischen etwa 75.000 und 75.800 Dollar gehandelt, bevor er kurzzeitig in Richtung 76.000 Dollar vorrückte. Der bescheidene Anstieg folgte auf eine Zinsentscheidung, die Futures-Händler fast vollständig eingepreist hatten.
Eine frühere technische Berichterstattung ergab, dass Bitcoin 76.000 Dollar verteidigte, nachdem er auf ein Tagestief von 75.605 Dollar gefallen und dann in Richtung 76.900 Dollar zurückgekehrt war. Liquidationscluster lagen auf der Unterseite nahe 75.000 Dollar und über dem Markt zwischen 77.600 und 78.500 Dollar.
Die Kryptowährung blieb unter Druck, nachdem sie in der vorangegangenen US-Sitzung etwa 4 % verloren hatte. Mehr als 540 Millionen Dollar an bullischen Krypto-Positionen wurden über 24 Stunden liquidiert, während in den USA notierte Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds am 15. September Nettoabflüsse von über 450 Millionen Dollar verzeichneten, so Daten, über die Reuters berichtete.
Höhere Renditen von Staatsanleihen können Bitcoin und andere Risikoanlagen unter Druck setzen, weil US-Staatsschulden Anlegern erhöhte Renditen ohne die mit Kryptowährungen verbundene Volatilität bieten. Ein festerer Dollar kann zudem die Kosten für dollar-denominierte Vermögenswerte für Anleger außerhalb der Vereinigten Staaten erhöhen.
Die Geldpolitik war nicht die einzige Quelle von Verkäufen. Ein separater Bericht über die Abstimmung zeigte, dass der Cloture-Antrag zum CLARITY Act des Senats 50 zu 49 Stimmen erhielt und damit 10 Stimmen unter den 60 blieb, die für die Eröffnung der Debatte erforderlich sind.
Die Verfahrensniederlage hinderte die Kammer daran, Änderungsanträge zu prüfen oder eine Schlussabstimmung über den Gesetzentwurf zur Struktur des Marktes für digitale Vermögenswerte abzuhalten. Der Vorschlag zielte darauf ab, die bundesstaatliche Aufsicht über Kryptowährungen zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission aufzuteilen.
