Malaysia hat sich als einer der offeneren Märkte für islamische Finanzen für regulierte Kryptowährungen etabliert, wobei der Handel an lizenzierten Börsen im Jahr 2025 um 23 % auf 17,14 Milliarden RM bzw. mehr als 4 Milliarden US-Dollar gestiegen ist.
Zusammenfassung
- Malaysias regulierte Börsen für digitale Vermögenswerte verzeichneten 2025 ein Handelsvolumen von 17,14 Milliarden RM, ein jährliches Plus von 23 %.
- Zehn Betreiber digitaler Vermögenswerte besaßen Mitte 2026 einen malaysischen Regulierungsstatus in den Bereichen Börsen, Verwahrstellen und Angebotsplattformen.
- Bitcoin, Ether, XRP und Stellar stehen heute auf Malaysias offizieller Liste der Scharia-konformen digitalen Vermögenswerte.
- Bank Negara Malaysia testet in diesem Jahr im Rahmen von drei Initiativen Ringgit-Stablecoins und tokenisierte Einlagen.
- Fitch erwartet, dass sich islamische Krypto-Angebote allmählich entwickeln werden, da die Scharia-Auffassungen in den einzelnen Rechtsordnungen weiterhin geteilt sind.
Fitch Ratings erklärte am 16. September, dass Malaysias Regulierungsrahmen und die nationale Scharia-Behandlung digitalen Vermögenswerten einen klareren Weg in seinen Markt für islamische Finanzen geebnet haben als in mehreren anderen Rechtsordnungen. Die Ratingagentur merkte an, dass die Securities Commission Malaysia bis Ende des ersten Halbjahres 2026 zehn Unternehmen für digitale Vermögenswerte reguliert hatte.
Die Handelszahl wird unabhängig durch das Marktupdate der Securities Commission Malaysia für digitale Vermögenswerte 2026 gestützt. Die Regulierungsbehörde verzeichnete 2025 ein Handelsvolumen von 17,14 Milliarden RM an regulierten Börsen für digitale Vermögenswerte, verglichen mit 13,93 Milliarden RM im Vorjahr.
Fitch erklärte, der Betrag mache nur etwa 2,5 % des an Malaysias inländischem Aktienmarkt gehandelten Volumens aus, wodurch die regulierte Kryptowährungsaktivität im Vergleich zum traditionellen Wertpapierhandel gering bleibe.
Malaysias Krypto-Markt kombiniert Regulierung mit Scharia-Prüfung
Malaysias Rahmenwerk unterteilt regulierte Aktivitäten mit digitalen Vermögenswerten in Börsen, Plattformen für Initial Exchange Offerings und Verwahrstellen für digitale Vermögenswerte.
Das aktuelle offizielle Register für digitale Vermögenswerte der SC listet fünf Betreiber von Digital Asset Exchanges auf: HATA Digital, Luno Malaysia, MX Global, SINEGY DAX und Kinetic DAX. Kapital DX und Pitch Platforms erscheinen als IEO-Betreiber, während CoKeeps, Gambit Custody und Jada Platform als registrierte Verwahrstellen für digitale Vermögenswerte aufgeführt sind.
Fitch zählte dieselben drei Kategorien, als es zum Ende des ersten Halbjahres 2026 über zehn regulierte Akteure im Bereich digitaler Vermögenswerte berichtete.
Malaysias Scharia-Rahmenwerk steht neben diesen Lizenzierungsregeln. Der Scharia-Beirat der SC befasste sich 2020 erstmals mit der Behandlung digitaler Vermögenswerte und beschloss, dass regulierte digitale Währungen aus Scharia-Perspektive als mal oder Eigentum qualifiziert werden können. Der Rat erklärte, dass Investitionen und Handel mit qualifizierenden digitalen Vermögenswerten an bei der SC registrierten Börsen zulässig sind, wenn sie seine Anforderungen erfüllen.
Bitcoin, Ether, XRP und Litecoin erhielten auf der Sitzung des Rates im Juli 2020 den Status als Scharia-konform. Bitcoin Cash folgte 2021, während spätere Entscheidungen Vermögenswerte wie Solana, Cardano, Chainlink, Uniswap, Avalanche, Polkadot und Stellar abdeckten.
Die aktuelle SC-Liste weist Stellar nach einer Ratssitzung im Dezember 2024 als Scharia-konform aus. Ab dem 30. März 2026 müssen regulierte Börsen, die andere digitale Währungen als Scharia-konform anbieten wollen, gemäß den überarbeiteten Regeln für den islamischen Kapitalmarkt eine Billigung des Rates einholen.
Volumen regulierter Börsen erreichte 17,14 Milliarden RM
Der Anstieg des regulierten Krypto-Handels setzte eine mehrjährige Expansion fort, die von Malaysias Wertpapieraufsichtsbehörde dokumentiert wurde.
SC-Daten zeigen, dass die Handelsaktivität von 13,93 Milliarden RM im Jahr 2024 auf 17,14 Milliarden RM im Jahr 2025 sprang. Ihr Jahresbericht 2025 führte den Anstieg teilweise auf institutionelle Akzeptanz durch börsengehandelte Fonds und klarere Regulierung in wichtigen Märkten zurück. Die Zahl der Anleger, die am regulierten Markt für digitale Vermögenswerte in Malaysia teilnehmen, stieg im Vergleich zu 2024 um etwa 29 %.
Die Regulierungsbehörde zählte Ende 2025 23 digitale Vermögenswerte, die an anerkannten Börsen notiert waren. Sie berichtete auch über die Beteiligung traditioneller Kapitalmarktunternehmen, darunter Wertpapierhändler, die Zugang zu Futures auf digitale Vermögenswerte anbieten, und Fondsmanager, die über Anlagestrategien Engagement bereitstellen.
Im Mai 2026 überarbeitete die SC ihre Regeln für Digital Asset Exchanges. Der neue Rahmen straffte den Prozess für lizenzierte Börsen, Produkte einzuführen, während die Anforderungen an den Schutz von Kundenvermögen, Governance, finanzielle Ressourcen sowie Eigentums- und Managementstandards erhöht wurden.
Betreiber von Digital Asset Exchanges sollen im Laufe des Jahres 2026 Mitglieder des malaysischen Financial Markets Ombudsman Service werden, wodurch Anleger Zugang zu dessen formalem Streitbeilegungsrahmen erhalten. Die SC erklärte, sie habe Verwaltungsmaßnahmen gegen vier nicht registrierte Börsen ergriffen und mit Technologieunternehmen wie Google zusammengearbeitet, um die Bewerbung durch nicht autorisierte Betreiber einzuschränken.
Crypto.news berichtete, dass Bybit im April eine Series-A-Investition in Höhe von 8 Millionen Dollar in die regulierte malaysische Börse Hata anführte. Hata gab an, im Jahr 2025 ein Transaktionsvolumen von 1,04 Milliarden RM abgewickelt zu haben, während das Unternehmen unter malaysischen regulatorischen Genehmigungen tätig war.
Bybit wurde nach einem Austausch mit lokalen Regulierungsbehörden von der malaysischen Investor Alert List entfernt. Die Entfernung machte Bybit selbst nicht zu einer von der SC regulierten malaysischen Börse; seine lokale Investition erfolgte über Hata.
Malaysische Banken bleiben bei direkten Krypto-Dienstleistungen vorsichtig
Fitch erklärte, dass die Beteiligung von Banken am malaysischen Kryptowährungsmarkt weitgehend auf Dienstleistungen beschränkt bleibt, die für regulierte Betreiber erbracht werden.
Die meisten von Fitch in wichtigen Märkten des islamischen Finanzwesens untersuchten islamischen Banken haben bislang noch keine wesentlichen Erträge aus direktem Kryptowährungshandel, Brokerage, Verwahrung oder Finanzierung erzielt. Die Ratingagentur erklärte, eine tiefergehende Beteiligung könnte Gebühreneinnahmen generieren, aber Banken operationellen, Liquiditäts-, Compliance-, Reputations- und Schariah-Compliance-Risiken aussetzen.
Bank Negara Malaysia verfolgt eine separate Spur, die auf reguliertes digitales Geld und Tokenisierung ausgerichtet ist.
Im Februar bestätigte die Zentralbank drei Initiativen im Zusammenhang mit Ringgit-Stablecoins und tokenisierten Einlagen über ihren Digital Asset Innovation Hub. Die Projekte umfassen Großhandelszahlungen im Inland und grenzüberschreitend, einschließlich der Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte. Einige Tests werden Schariah-Überlegungen prüfen.
Bank Negara erklärte, sie beabsichtige, bis Ende 2026 nach Auswertung der Tests mehr Klarheit zu Ringgit-Stablecoins und tokenisierten Einlagen zu schaffen. Der Digital Asset Innovation Hub hatte seit seiner Einführung im Juni 2025 mehr als 30 in- und ausländische Organisationen aus dem Banken- und Nichtbankensektor eingebunden.
Seine Arbeitsgruppe für Vermögenswert-Tokenisierung umfasst AmBank, CIMB, Hong Leong Bank, Kenanga Investment Bank, Maybank, MIDF Amanah Investment Bank, RHB Investment Bank und Standard Chartered Bank Malaysia als Gründungsmitglieder. Bank Islam Malaysia und Al Rajhi Bank Malaysia erscheinen unter seinen Beobachterinstitutionen.
Die Zentralbank beschreibt das Programm als Experimentieren mit tokenisiertem Geld und blockchainbasierten Finanzdienstleistungen, nicht als Genehmigung für uneingeschränkten Kryptowährungshandel durch teilnehmende Banken.
Wie crypto.news im Februar berichtete, umfassen Malaysias Digital-Asset-Tests ringgitgebundene Stablecoins und tokenisierte Einlagen, während Regulierungsbehörden inländische und grenzüberschreitende Abwicklungsanwendungen untersuchen.
Fitch sieht unterschiedliche Schariah-Ansätze in den Märkten
Fitch erwartet, dass sich Kryptowährungsprodukte im islamischen Finanzwesen „in einigen Jurisdiktionen weiter allmählich entwickeln“ werden, rechnet jedoch nicht damit, dass die Einführung einheitlich verlaufen wird.
Die Agentur verwies auf unterschiedliche religiöse Auslegungen und das Fehlen formeller Kryptowährungsleitlinien der Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions und des Islamic Financial Services Board. Fitch erklärte, das Fehlen gemeinsamer Standards „begrenzt die Harmonisierung über Jurisdiktionen hinweg“.
Die VAE stellen einen weiteren aktiven Markt in Fitchs Vergleich dar. Die Ratingagentur erklärte, dass von Dubais Virtual Assets Regulatory Authority beaufsichtigte Einheiten im Jahr 2025 ein Transaktionsvolumen von nahezu 680 Milliarden Dollar abwickelten, während die verwalteten Vermögenswerte 2,5 Milliarden Dollar überstiegen. Bis September 2026 waren mehr als 55 Anbieter virtueller Vermögenswerte lizenziert worden.
Fitch erklärte, die Higher Shari’ah Authority der VAE habe den Handel mit Bitcoin im Jahr 2025 als zulässig erachtet. Eine kleine Anzahl konventioneller und islamischer Banken begann anschließend, Kryptowährungs-Brokerage- und Verwahrungsdienste anzubieten, was den Banken dort eine direktere Beteiligung ermöglicht als in vielen Märkten des islamischen Finanzwesens.
Laut Fitch waren bis September 2026 neun Krypto-Asset-Dienstleister in Bahrain tätig, während die Zentralbank des Landes im Juni den ersten Stablecoin-Emittenten des Landes lizenzierte. Katar hat sich stärker auf digitale Vermögensinfrastruktur und Blockchain-Anwendungen konzentriert, die mit vermögensbesicherten Finanzierungen verbunden sind.
Saudi-Arabien hatte zum Zeitpunkt des Fitch-Berichts keine speziell auf Kryptowährungen ausgerichtete Gesetzgebung erlassen. Pakistan vertrat eine andere Scharia-Position, nachdem Darul Ifta an der Jamia Darul Uloom Karachi laut Fitch eine Fatwa erließ, wonach Kryptowährungen nach der Scharia kein Vermögen darstellen.
Die SC Malaysias reguliert weiterhin die Ausgabe, den Handel und die Verwahrung digitaler Vermögenswerte im Rahmen ihres Wertpapierrechts, während die Bank Negara erklärt, dass digitale Vermögenswerte in Malaysia kein gesetzliches Zahlungsmittel sind. Die beiden Aufsichtsbehörden haben getrennte Zuständigkeiten für Kapitalmarktaktivitäten sowie Zahlungs- oder Währungsangelegenheiten beibehalten.
