Dieser Artikel wurde von BlockWeeks zusammengestellt und übersetzt.
Prognosemärkte sind in eine neue Phase der Mainstream-Sichtbarkeit und Kapitalbildung eingetreten. Der Erfolg von Polymarket (Rekordwerte beim täglichen Handelsvolumen, Marktkapitalisierung von 9 Milliarden US-Dollar) und Kalshi (Top-1-Gratis-Finanz-App im iOS App Store) beweist den lang angestrebten Product-Market-Fit von Prognosemärkten.
Prognosemärkte lassen sich bis in die Renaissance des 16. Jahrhunderts zurückverfolgen, als Papstwahlen zum Gegenstand von Wetten wurden. Ihre moderne Form wurde von dem Ökonomen Robin Hanson von der George Mason University vorgeschlagen. Hansons frühe Forschung zu Informationsmärkten und Futurismus erörterte, wie finanzielle Anreize genutzt werden können, um verstreute Informationen effektiver zu aggregieren, was die konzeptionelle Grundlage dafür legte, dass Kalshi und Polymarket als Instrumente zur probabilistischen Preisermittlung positioniert werden.
In jüngster Zeit erweitert sich das Wettbewerbsumfeld. Eine Welle neuer Marktteilnehmer beschleunigt Experimente mit Produktdesign und Liquiditätsanreizen. DeFi-Protokolle erkunden ebenfalls die Integration von Prognose-Assets in ihr Ökosystem. Theoretisch können binäre Ergebnis-Token (Ja/Nein-Token) als komponierbare Finanzinstrumente fungieren, die von ihrem heimischen Prognosemarkt losgelöst sind. Beispielsweise könnte ein an ein Wahlergebnis gekoppelter „Ja“-Token als Sicherheit für eine Long-Position in Ethereum an einer Futures-DEX gehandelt werden.
Gleichzeitig bietet die regulatorische Klarheit der USA zu Event-Kontrakten regulierten Plattformen Raum zur Skalierung. Polymarket hat eine neue, US-regulierte mobile App eingeführt (derzeit nur Sportwetten). Seit der Präsidentschaftswahl 2024 sind Prognosemärkte zu einem Kernthema der Informationsfindung und der On-Chain-Finanzdiskussion geworden. Weitere Unternehmen haben eigene Prognosemarkt-Produkte auf den Markt gebracht, und der Kapitalzufluss steigt weiter.
Polymarket hat die Marke von 1,6 Millionen kumulierten einzigartigen Nutzern überschritten. Die mobile App von Kalshi belegt Platz eins in der iOS-Kategorie Finanzen.
Prognosemärkte haben die Kluft überwunden und sind in die Mainstream-Wahrnehmung und Kapitalbildung eingetreten. Polymarket und Kalshi sind die am schnellsten wachsenden Verbraucherfinanzprodukte. Polymarket hat die Marke von 1,6 Millionen kumulierten Nutzern überschritten. Die mobile App von Kalshi belegt Platz eins in der iOS-Kategorie Finanzen.
Regulatorische Klarheit in den USA treibt die inländische Expansion und Experimente im Ausland voran. Prognosemärkte entwickeln sich von reinen Wetten zu finanziellen Primärprodukten.
Gehebelte Prognosemärkte sind eine wichtige Entwicklungsrichtung. Der starke Anstieg des Handelsvolumens von perpetual futures zeigt eine starke Nachfrage nach gehebelten Finanzinstrumenten und ist ein wichtiger Treiber für gehebelte Prognosemärkte. Nutzer können mit einer festen Margin Long- und Short-Positionen eingehen und werden entsprechend dem Hebelverhältnis liquidiert.
Gondor ist ein typisches Beispiel: Seine zentralisierte Clearing-Engine ist ausgereift und soll, sobald das Protokoll ausgereift ist und die Liquidität zunimmt, für externe Teilnehmer geöffnet werden. Dieses Design birgt ein strukturelles Risiko: Gondor muss bei starken Preissschwankungen der Gegenpartei sofort das gegenteilige Ergebnis kaufen. In Märkten, die schnell handeln oder sich der Abrechnung nähern, ist das Orderbuch von Polymarket oft dünn und „zerrissen“, mit extrem großen Gebotsunterschieden. Wenn Gondor in diesem Umfeld Market Orders verwenden muss, besteht das Risiko, ungünstige Preise zu fixieren, zu einem vorhersehbaren Liquiditätsabsorber zu werden und von agileren Bots überholt oder eingeklemmt zu werden.
Die Vermeidung von Manipulation durch Dritte bei unzureichender Liquidität des zugrunde liegenden Marktes ist ein klares Motiv. Durch die Umgehung illiquider Märkte und das vorzeitige Schließen von Positionen können diese Risiken verringert werden.
Gondor repräsentiert die Entwicklungsrichtung in diesem Bereich. Das Team hat kürzlich in einer Pre-Seed-Runde 2,5 Millionen US-Dollar eingesammelt, an der Castle Island Ventures, Maven 11 und Prelude beteiligt waren. Seine bloße Existenz ist eine Wette darauf, dass Prognosemärkte zu einer standardisierten Anlageklasse für Sicherheiten werden. Für professionellere Trader bemüht sich Gondor darum, Prognosemärkte eher makroökonomischen Derivaten als einem Glücksspiel-Frontend anzunähern.
Bereich: Gehebelte Prognosemärkte
Gehebelte Prognosemärkte sind eine der wichtigsten Entwicklungen in diesem Bereich. Der starke Anstieg des Handelsvolumens von perpetual futures zeigt deutlich die Nachfrage nach gehebelten Finanzinstrumenten und ist eines der wichtigsten Produkte, die gehebelte Prognosemärkte hervorgebracht haben. Nutzer können mit einer festen Margin Long- und Short-Positionen eingehen und werden entsprechend dem Hebelverhältnis liquidiert.
