Las monedas estables representan el 94% del volumen de operaciones de criptomonedas denominadas en pesos en Argentina, según un análisis de a16z Crypto publicado el 30 de agosto utilizando datos de mercado de Artemis.
Resumen
- Las monedas estables representan el 94% del volumen de operaciones de criptomonedas denominadas en pesos entre las principales monedas rastreadas por Artemis.
- Aproximadamente uno de cada cinco argentinos utiliza criptomonedas, según investigaciones de adopción citadas por a16z Crypto.
- Las descargas de las 15 principales aplicaciones de criptomonedas en Argentina aumentaron un 93% interanual durante 2024 en todo el país.
- Argentina eliminó los límites individuales de compra de divisas en abril de 2025, reduciendo las primas entre el dólar oficial y el paralelo.
- Los datos indexados de Deel muestran que los pagos en USDC a contratistas y la inflación anual se mantuvieron por debajo de sus picos anteriores.
La participación fue la más alta entre las principales monedas fiduciarias rastreadas por Artemis. El hallazgo sugiere que muchos argentinos utilizan criptomonedas principalmente para obtener dólares digitales en lugar de especular con tokens volátiles.
El análisis estimó que uno de cada cinco argentinos utiliza criptomonedas. También citó datos que muestran que las descargas de las 15 principales aplicaciones de criptomonedas del país aumentaron un 93% durante 2024 en comparación con el año anterior.
Las monedas estables en Argentina funcionan como dólares digitales
Argentina tiene una larga historia de hogares que ahorran en dólares estadounidenses. Las restricciones bancarias, las devaluaciones monetarias y la inflación persistente han reducido la confianza en el peso a lo largo de varios ciclos económicos.
Las monedas estables extendieron esa práctica a las billeteras digitales. Los tokens vinculados al dólar, como USDT y USDC, permitieron a los usuarios obtener exposición al dólar sin tener billetes ni ingresar al mercado oficial de divisas.
La demanda se aceleró después de que Argentina reintrodujera controles de divisas en 2019. Las personas finalmente se vieron restringidas a comprar $200 a través del mercado oficial cada mes, mientras que reglas de elegibilidad adicionales impidieron que algunos residentes compraran dólares por completo.
Las monedas estables siguieron siendo accesibles a través de intercambios de criptomonedas y mercados entre pares. Podían comprarse las 24 horas, transferirse entre billeteras y utilizarse para pagos internacionales.
La cifra del 94% se refiere al volumen de operaciones que involucran el peso argentino. No significa que las monedas estables representen el 94% de todas las criptomonedas en poder de los usuarios argentinos.
Los datos de clientes de Lemon muestran por qué esa distinción importa. El informe de la compañía de 2024 dijo que Bitcoin representaba más del 36% de los activos argentinos mantenidos a través de su plataforma. Las monedas estables representaron aproximadamente el 27%, mientras que los pesos representaron el 18%.
Por lo tanto, los flujos de operaciones muestran una fuerte demanda de conversión a dólares, mientras que los saldos de las billeteras pueden incluir más Bitcoin y otros activos acumulados con el tiempo.
El uso de monedas estables persiste mientras la inflación se desacelera
La tasa de inflación mensual de Argentina alcanzó el 25,5% en diciembre de 2023. La inflación anual luego subió al 289% en abril de 2024, según cifras referenciadas por a16z.
El shock inflacionario coincidió con un mayor uso de USDC entre los contratistas con sede en Argentina que reciben pagos a través de Deel. La empresa de nóminas atiende a contratistas y empleadores en más de 160 países.
Sin embargo, el gráfico publicado por a16z no revela el porcentaje bruto de contratistas argentinos que reciben USDC. Tanto los pagos a contratistas como la inflación se indexaron a sus niveles de enero de 2024, mostrando cambios relativos en lugar de adopción absoluta.
Para julio de 2026, la proporción indexada de contratistas pagados en USDC y la inflación interanual habían caído cada una a aproximadamente una quinta parte de sus respectivos picos. El movimiento similar sugiere una relación, pero no prueba que la inflación por sí sola llevara a los contratistas a elegir o abandonar las monedas estables.
Las cifras oficiales muestran que la inflación mensual se situó en el 2,1% en julio de 2026, en comparación con el 1,9% en junio. La inflación anual alcanzó el 33,8%, según el banco central de Argentina.
La disminución no ha eliminado el uso de criptomonedas. a16z informó que las descargas de Lemon aumentaron durante cada trimestre cubierto por su comparación, incluso cuando la inflación mensual cayó bruscamente.
Ese comportamiento respalda la posibilidad de que las monedas estables se estén integrando en los pagos y ahorros. No establece que el uso se mantenga en el mismo nivel si la inflación, los tipos de cambio o las regulaciones cambian.
Como informó anteriormente crypto.news, la inflación superior al 270% impulsó un mayor interés argentino en las criptomonedas durante 2024. Los datos más recientes indican que parte de la actividad sobrevivió después de que la presión inflacionaria más severa se aliviara.
Las reformas monetarias redujeron la prima de las monedas estables
El banco central de Argentina eliminó las restricciones a las compras individuales de moneda extranjera el 11 de abril de 2025. Los residentes pudieron entonces comprar moneda extranjera a través de los mercados oficiales y de valores sin límites en el monto o el uso previsto.
La política formó parte de un cambio más amplio hacia un tipo de cambio flotante dentro de bandas móviles. Según el BCRA, los individuos compraron 2.250 millones de dólares para la formación de activos extranjeros durante abril de 2025.
Antes de los cambios, la brecha entre los tipos de cambio oficial y paralelo había superado el 100% durante partes de 2023. Las monedas estables frecuentemente se negociaban más cerca del precio del dólar paralelo porque muchos residentes no podían obtener dólares a través de los canales oficiales.
Esa brecha se redujo después de que se aliviaron las restricciones. a16z estimó que un dólar digital costaba aproximadamente un 4% más que un dólar del mercado oficial el 28 de agosto de 2026.
Una prima más pequeña reduce el incentivo financiero para comprar monedas estables únicamente para eludir los controles de divisas. El uso continuado puede reflejar en cambio conveniencia, acceso a transferencias internacionales, pagos a contratistas y la capacidad de mantener dólares en una billetera móvil.
Las monedas estables aún conllevan riesgos que los dólares físicos y los depósitos bancarios regulados abordan de manera diferente. Los usuarios dependen de que el emisor mantenga reservas y cumpla con los reembolsos. También pueden enfrentar riesgos de cambio, custodia, cumplimiento y blockchain.
Las divulgaciones de Lemon establecen que sus "dólares digitales" son activos virtuales de monedas estables en lugar de moneda de curso legal o depósitos bancarios. Los saldos no están protegidos bajo el marco de garantía de depósitos bancarios de Argentina.
Diferentes conjuntos de datos miden formas separadas de adopción
Las cifras citadas por a16z provienen de varias fuentes y no deben tratarse como una medición de mercado unificada. Artemis rastrea el volumen de negociación, Deel cubre los pagos a contratistas y Lemon informa la actividad que involucra sus aplicaciones y clientes.
La estimación de adopción de uno de cada cinco también se basa en investigaciones citadas de la industria blockchain de Argentina. Las estimaciones de propiedad basadas en encuestas pueden variar según la selección de la muestra, las definiciones y si se incluyen usuarios ocasionales.
Las descargas de aplicaciones proporcionan otra medida incompleta. Una descarga no confirma que la persona haya completado la verificación de identidad, financiado una cuenta o continuado usando la plataforma.
Aun así, los conjuntos de datos apuntan en la misma dirección general. Argentina ha desarrollado una demanda sustancial de activos digitales vinculados al dólar, y esa demanda no ha desaparecido después de que la inflación disminuyera y el acceso oficial al dólar mejorara.
La próxima evidencia vendrá de los recuentos de transacciones, datos de billeteras activas, saldos de monedas estables y cifras de nómina después de que los cambios en el tipo de cambio hayan operado durante un período más largo.
El enfoque regulatorio de Argentina también será importante. Los proveedores de activos virtuales deben registrarse ante la Comisión Nacional de Valores, mientras que las plataformas continúan adaptando sus sistemas de custodia, informes y prevención de lavado de dinero.
