Bitcoin ha caído un 3,2% hasta un cierre de 75.702 dólares tras perder el suelo del rango de 77.100 dólares, mientras que los datos de futuros han mostrado a los operadores reconstruyendo posiciones largas a pesar de la débil demanda al contado en Estados Unidos.
Resumen
- Bitcoin cerró por debajo de 77.100 dólares por tercera sesión y podría volver a probar los 73.500 dólares.
- El interés abierto de futuros se recuperó hasta 52.150 millones de dólares tras caer en 1.700 millones.
- Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron 450,4 millones de dólares en salidas netas diarias.
- El descuento al contado de Coinbase se amplió a medida que los operadores de perpetuos aumentaron la actividad de compra.
Bitfinex Alpha dijo en una actualización de mercado del 16 de septiembre que los operadores de Bitcoin han comprado la caída a través de futuros perpetuos, incluso cuando los datos del mercado al contado apuntan a una demanda limitada por debajo del antiguo suelo del rango.
Bitcoin había cotizado entre 77.100 y 81.300 dólares durante 24 días desde el 21 de agosto antes de romper a la baja antes de la decisión sobre las tasas de interés de la Reserva Federal. El cierre del martes en 75.702 dólares dejó a BTC un 3,2% más abajo y por debajo del mínimo de 76.043 dólares establecido tras el informe del índice de precios al consumidor de agosto.
El cierre fue el tercero de Bitcoin por debajo de 77.100 dólares en seis sesiones, activando una trayectoria a la baja que Bitfinex había identificado en un informe anterior. Los analistas dijeron que BTC podría ahora revisitar los 73.500 dólares, la base de costo promedio de los inversores que adquirieron sus tenencias hace tres a seis meses.
Una recuperación por encima de 77.100 dólares debilitaría ese escenario solo si aumenta el volumen de negociación al contado, según el informe.
Los compradores de caídas de Bitcoin reconstruyen posiciones en futuros
Los operadores de derivados redujeron inicialmente su exposición durante la caída, pero rápidamente regresaron al mercado. El interés abierto global de futuros de Bitcoin cayó en 1.700 millones de dólares durante un movimiento del 3,5% de pico a valle el 15 de septiembre, y luego se recuperó hasta 52.150 millones de dólares a la mañana siguiente.
El interés abierto había estado en 52.100 millones de dólares antes de la ruptura, dejando la exposición total a futuros ligeramente por encima de su nivel anterior a pesar de la caída del precio.
Al mismo tiempo, las tasas de financiación se mantuvieron positivas sin alcanzar niveles que Bitfinex considerara sobrecalentados. Los operadores continuaron añadiendo exposición larga mientras Bitcoin formaba máximos más bajos y mínimos más bajos.
“Se están volviendo a añadir posiciones largas mientras el financiamiento sigue siendo positivo, aunque no sobrecalentado, incluso cuando el precio continúa cayendo con máximos más bajos y mínimos más bajos”, dijo Bitfinex Alpha a crypto.news.
Los analistas dijeron que la recuperación del interés abierto difiere de un evento de capitulación, cuando el financiamiento generalmente se vuelve negativo y los operadores cierran posiciones apalancadas. Tales eventos comúnmente producen una caída pronunciada del interés abierto en lugar de una rápida reconstrucción.
El delta de volumen acumulado agregado, que mide las órdenes de mercado de compradores y vendedores, también mostró un aumento en la actividad de los tomadores del lado de la compra después de que Bitcoin perdiera los 77.100 dólares. Los movimientos positivos del precio se acompañaron de financiamiento positivo y un interés abierto en aumento, lo que el informe describió como compra de caídas en los mercados perpetuos.
Las liquidaciones aún eliminaron algo de apalancamiento del mercado. Alrededor de 571 millones de dólares en posiciones largas en activos cripto fueron liquidados el 15 de septiembre, en comparación con aproximadamente 100 millones de dólares en cortos. Bitcoin y Ethereum representaron cada uno aproximadamente 190 millones de dólares del total de liquidaciones largas.
El evento fue la mayor liquidación de posiciones largas desde el 22 de agosto. Durante una prueba anterior de los 77.100 dólares el 10 de septiembre, las liquidaciones totales alcanzaron los 562 millones de dólares, con las posiciones largas representando el 86%.
La demanda de Bitcoin al contado sigue siendo débil por debajo de 77.100 dólares
Los operadores de futuros han añadido exposición, pero Bitfinex encontró menos presión de compra en el mercado al contado. El descuento al contado de Coinbase se amplió del 0,03% el lunes al 0,08% en la apertura diaria del 16 de septiembre, lo que indica una demanda más débil en el exchange estadounidense que en otros centros de negociación.
El descuento fue el más profundo desde el 15 de agosto, cuando Bitcoin cotizaba por debajo de 65.000 dólares antes de su avance posterior. Las ofertas pasivas han absorbido parte de las ventas recientes de ETF, según Bitfinex, pero los compradores no han mostrado suficiente urgencia para devolver a BTC por encima de 77.000 dólares.
Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron 450,4 millones de dólares en salidas netas el martes. El FBTC de Fidelity perdió 214,8 millones de dólares, mientras que el IBIT de BlackRock registró 161,7 millones de dólares en reembolsos. Juntos, los dos fondos representaron el 84% del total diario.
La salida se clasificó como la 33.ª más grande de las 687 sesiones de negociación desde que los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. se lanzaron en enero de 2024. Bitfinex también la clasificó como la 14.ª mayor retirada diaria de 2026.
La demanda de ETF había sido más fuerte a principios de septiembre. Durante la semana que terminó el 4 de septiembre, los fondos atrajeron $986.7 millones en entradas netas, lideradas por aproximadamente $691.5 millones en los productos de Bitcoin de BlackRock.
Las ventas del martes, por lo tanto, revirtieron parte del apoyo institucional que había ayudado a BTC a mantenerse dentro de su rango de agosto a septiembre. Bitfinex dijo que los flujos de ETF ahora deberían proporcionar una lectura más clara del posicionamiento institucional que el mercado de opciones.
Los compradores recientes de Bitcoin representan los depósitos en exchanges
Los tenedores a corto plazo proporcionaron otra fuente de ventas mientras Bitcoin se movía por debajo de su rango. Las entradas a exchanges de monedas mantenidas por menos de 155 días aumentaron de aproximadamente 19,400 BTC a 33,100 BTC el martes.
Del total, 23,200 BTC llegaron a los exchanges con pérdidas, la mayor cantidad en un mes. Los depósitos con pérdidas del mismo grupo alcanzaron 8,260 BTC en los principales exchanges spot offshore, la lectura más alta desde el 11 de agosto, cuando Bitcoin cotizaba cerca de $64,000.
Los depósitos en productos institucionales de EE. UU., incluidos ETF y vehículos de inversión, se mantuvieron cerca de su nivel típico de 7,300 BTC. Bitfinex atribuyó las entradas adicionales a los exchanges a compradores recientes que mantienen posiciones de tamaño minorista en lugar de inversores institucionales.
El grupo afectado adquirió 1.23 millones de BTC entre $77,100 y $81,300 durante las cuatro semanas anteriores. Con Bitcoin cotizando por debajo de esa área, el grupo ahora mantiene las monedas con una pérdida no realizada.
La caída también se aceleró a medida que desaparecieron las órdenes en reposo. Bitcoin cayó alrededor de $1,100 entre las 18:30 y las 18:45 UTC del martes a pesar de casi ningún flujo neto de taker en Bitfinex, lo que sugiere que los compradores retiraron órdenes limitadas en lugar de que los vendedores atacaran agresivamente las ofertas.
El movimiento ocurrió junto con la fallida votación de cloture del Senado sobre la Ley CLARITY. Como informó previamente crypto.news, la moción recibió 50 votos a favor y 49 en contra, quedando 10 votos por debajo de los 60 requeridos para abrir el debate.
Bitcoin enfrenta soporte en $75,412 y $73,500
Bitfinex situó la primera área de soporte entre $74,985 y $75,412, combinando el mínimo del martes, el precio promedio de compra de Bitcoin de Strategy y un grupo de liquidación previamente ubicado entre $75,000 y $76,000.
Strategy posee 845,050 BTC a un costo promedio de $75,412, según el informe. El mínimo del martes cayó por debajo de la base de costo de la compañía antes de que Bitcoin cerrara aproximadamente un 0.4% por encima de ella.
Para que la zona de soporte se mantenga, Bitfinex dijo que los flujos de ETF necesitarían estabilizarse mientras el interés abierto en las opciones del 18 de septiembre al strike de $75,000 permanece contenido. Una ruptura sostenida por debajo del área expondría la base de costo de $73,500 de los tenedores de tres a seis meses.
Por debajo de $73,500, el informe identificó $71,300 como el precio realizado de los tenedores a corto plazo. El nivel también se encuentra cerca de un nodo de volumen de $70,000 a $71,500 que contiene una concentración de base de costo cercana a 350,000 BTC.
Un regreso al rango del primer trimestre de $62,500 a $71,000 tendría implicaciones más serias bajo el modelo de Bitfinex. Los analistas dijeron que un cierre dentro de esa banda indicaría un regreso a un régimen de mercado bajista en lugar de una caída temporal dentro de la estructura posterior a agosto.
Los operadores de opciones también han pagado más por protección a la baja más allá de la reunión de la Fed. El interés abierto para el vencimiento del 18 de septiembre aumentó un 22% durante la semana, con las calls aumentando un 30% y las puts subiendo un 12%. Las reversiones de riesgo de 25 delta a más largo plazo se movieron hacia las puts en los vencimientos de septiembre, octubre y diciembre.
Antes de la decisión, un análisis anterior de Bitfinex había identificado grandes zonas de liquidación cerca de $76,000 y $82,000. El grupo inferior ha sido probado desde entonces, con más de $500 millones en liquidaciones cerrando posiciones alrededor de $75,000 a $76,000.
La correlación de 10 días de Bitcoin con el S&P 500 subió a 0.76 desde 0.20 el 11 de septiembre, mientras que su correlación con el Nasdaq 100 aumentó a 0.66 desde 0.15. Durante el mismo período, su correlación con el oro cayó de 0.79 a 0.51, según Bitfinex.
Del 8 de septiembre al 15 de septiembre, Bitcoin cayó un 3.7% mientras el rendimiento del Tesoro a 10 años aumentó del 4.8% al 5%. El rendimiento ajustado por inflación a 10 años cerró en 2.62%, elevando el rendimiento disponible de la deuda del gobierno de EE. UU. mientras Bitcoin continuaba cotizando como un activo sin rendimiento.
