Kalshi amplió su línea de derivados de criptomonedas el 4 de septiembre lanzando contratos perpetuos vinculados a BNB, Cardano, Worldcoin, Aave y Venice Token para traders estadounidenses elegibles.
Resumen
- Kalshi añadió contratos perpetuos vinculados a BNB, ADA, WLD, AAVE y VVV para el trading en EE. UU.
- Los contratos utilizan margen en dólares estadounidenses, no tienen vencimiento y permiten posiciones largas o cortas.
- El apalancamiento máximo varía según el producto, alcanzando 4.5 veces para BNB y 1.9 veces para VVV.
- Kalshi ahora ofrece perpetuos de Bitcoin y diecisiete altcoins, según sus listados de productos actuales en línea.
- El proceso de presentación ante la CFTC no representa necesariamente un voto afirmativo de la comisión aprobando cada contrato.
Los contratos están marginados y liquidados en dólares estadounidenses. Permiten a los traders tomar posiciones largas o cortas sin una fecha de vencimiento fija. El apalancamiento máximo difiere según el activo, con aproximadamente 4.5 veces disponible para BNB y 1.9 veces para Venice Token, según la información del producto de la plataforma.
Las adiciones llevan la línea de Kalshi a Bitcoin y 17 contratos perpetuos de altcoins. Los mercados existentes incluyen Ether, XRP, Solana, Hyperliquid y Zcash.
Los perpetuos cripto de Kalshi se expanden a cinco activos más
Las cinco adiciones cubren varias áreas del mercado cripto. BNB es el activo nativo de BNB Chain, mientras que ADA respalda la red Cardano. AAVE es el token de gobernanza del protocolo de préstamos Aave.
El WLD de Worldcoin y el VVV de Venice Token proporcionan exposición a proyectos relacionados con la inteligencia artificial. Sin embargo, la disponibilidad de un contrato perpetuo no establece el valor, la seguridad o la clasificación regulatoria de su token subyacente.
Los contratos de Kalshi proporcionan exposición al precio sin requerir que los traders mantengan los activos subyacentes. Las ganancias y pérdidas dependen en cambio de los cambios en cada precio de referencia y de la posición elegida por el trader.
El apalancamiento puede magnificar los rendimientos, pero también aumenta el riesgo de liquidación. Un movimiento adverso de precio relativamente pequeño puede eliminar el margen de una posición apalancada. Los contratos perpetuos también pueden conllevar costos recurrentes de financiación o ajuste destinados a mantener sus precios cerca de los mercados al contado.
La presentación ante la CFTC no elimina la disputa legal
Kalshi opera como un mercado de contratos designado regulado por la CFTC. Los nuevos productos aparecieron después de que la plataforma enviara materiales de contrato a través del sistema de presentación pública del regulador.
Sin embargo, describir cada presentación como una "aprobación" separada de la CFTC puede exagerar el papel del regulador. Los intercambios registrados pueden introducir algunos productos a través de procedimientos aplicables de certificación o revisión. La presencia de una presentación en la base de datos de la CFTC no siempre significa que la comisión completa haya realizado un voto afirmativo sobre ese contrato individual.
El tratamiento legal de los perpetuos cripto también sigue siendo controvertido. CME Group demandó a la CFTC después de que el regulador autorizara el contrato perpetuo de Bitcoin de Kalshi y emitiera un alivio regulatorio relacionado para Coinbase.
CME argumenta que los productos perpetuos deberían tratarse como swaps en lugar de futuros convencionales. Esa clasificación los sometería a una estructura regulatoria diferente. Como antecedente, crypto.news examinó anteriormente la disputa legal sobre cómo deberían clasificarse los contratos perpetuos.
La CFTC pide al tribunal que desestime el desafío de CME
La CFTC se movió para desestimar la demanda de CME el 2 de septiembre, argumentando que CME carece de legitimación porque puede ofrecer productos comparables a través de su propio intercambio registrado.
“Esta demanda es mucho ruido y pocas nueces”, dijeron los abogados del regulador en la presentación ante el tribunal. Esa declaración representa la posición legal de la CFTC, no un hallazgo judicial.
La agencia argumentó que CME no había demostrado un daño financiero concreto causado por los contratos de Kalshi. CME sostiene que el enfoque del regulador eludió los requisitos establecidos para los swaps. Como informó crypto.news en la cobertura relacionada de la moción de desestimación, el tribunal no se ha pronunciado ni sobre la cuestión de la legitimación ni sobre la clasificación de los productos.
Kalshi introdujo previamente perpetuos de Bitcoin después de recibir la autorización de la CFTC en mayo. Posteriormente agregó contratos vinculados a XRP, Zcash, Dogecoin, Shiba Inu y otros activos. Su expansión anterior hacia los futuros perpetuos de XRP también brindó exposición a usuarios estadounidenses con liquidación en efectivo y sin vencimiento.
Qué sigue para Kalshi y CME
Kalshi puede continuar ofreciendo los contratos recién listados mientras cumpla con las reglas aplicables de la CFTC y sus obligaciones como bolsa. Los operadores deberán monitorear el apalancamiento, los requisitos de margen, los precios de referencia y cualquier costo específico del contrato.
Es posible que se agreguen más. Se informó que las presentaciones relacionadas con otros activos, incluidos XLM, DOT y HBAR, estaban pendientes de finalización, pero sus fechas de lanzamiento no se confirmaron al momento de la publicación.
El evento más trascendental será la respuesta del tribunal federal a la moción de desestimación de la CFTC. La agencia solicitó argumentos orales, aunque no había aparecido ninguna fecha de audiencia en el expediente público cuando se informó la moción.
Una desestimación pondría fin al desafío actual de CME sin necesariamente resolver todas las cuestiones legales en torno a los futuros perpetuos. Si el caso continúa, el tribunal podría examinar si la CFTC trató adecuadamente los productos de Kalshi como futuros en lugar de swaps.
