OKX ha presentado derivados pre-IPO vinculados a OpenAI y Anthropic junto con 100 mercados de acciones tokenizadas para traders europeos elegibles.
Resumen
- Los X-Perps pre-IPO de OpenAI y Anthropic ofrecen posiciones largas y cortas con hasta 10x de apalancamiento.
- OKX ha lanzado 100 mercados tokenizados, incluidos Google, Nvidia, Palantir, SPY y QQQ.
- Las posiciones tokenizadas se negocian las 24 horas, pero no conllevan propiedad directa ni derechos de voto de accionistas.
- Los traders elegibles pueden usar los tokens de acciones admitidos como garantía o retirarlos a carteras de autocustodia.
El anuncio del 10 de septiembre de OKX decía que sus nuevos X-Perps pre-IPO permiten a los clientes europeos elegibles operar con los cambios en las valoraciones implícitas de OpenAI y Anthropic antes de que cualquiera de las dos empresas salga a bolsa.
Los traders pueden abrir posiciones largas o cortas en cualquier momento y aplicar un apalancamiento de hasta 10x. Sin embargo, los contratos no representan acciones de ninguna de las dos empresas privadas ni otorgan a sus titulares una reclamación económica sobre el negocio referenciado.
Los precios también pueden diferir de las valoraciones fijadas durante rondas de financiación privadas o de cualquier precio establecido mediante una futura oferta pública inicial. Según el descargo de responsabilidad del producto de la empresa, una IPO podría retrasarse, cancelarse o nunca llevarse a cabo.
Los mercados pre-IPO de OKX siguen las valoraciones de empresas privadas
A diferencia de una inversión directa en el mercado privado, un X-Perp es un derivado mediante el cual los traders especulan sobre la dirección del valor implícito de una empresa referenciada. Abrir los productos con OpenAI y Anthropic da a los clientes europeos exposición a dos empresas tecnológicas privadas muy seguidas sin incluir sus nombres en un registro de accionistas.
OKX dijo que los traders pueden entrar y salir de posiciones en cualquier momento, mientras que cada mercado abrirá con liquidez destinada a respaldar operaciones más grandes. Se introducirán contratos pre-IPO adicionales cuando la empresa los considere relevantes.
Aunque los productos amplían el acceso más allá de los mercados privados convencionales, el apalancamiento aumenta el tamaño potencial tanto de las ganancias como de las pérdidas. OKX advirtió que los clientes que operen con X-Perps podrían perder parte o la totalidad de sus fondos invertidos, especialmente cuando las posiciones apalancadas se muevan en su contra.
Erald Ghoos, CEO de OKX Europe, dijo que los mercados pre-IPO generalmente han permanecido inaccesibles para la mayoría de los traders europeos a través de corretajes tradicionales y plataformas reguladas. Vinculó el lanzamiento al aumento de la demanda de los productos perpetuos del exchange tras el fin del período de transición de MiCA en Europa en julio.
“El volumen de X-Perps en Europa se ha multiplicado por cuatro desde que terminó el período de transición de MiCA en julio, y estos mercados están hechos para esos mismos traders”, dijo Ghoos.
Según Ghoos, la empresa pretende dar a los usuarios europeos suficiente liquidez para operar con posiciones más grandes sin necesidad de trasladarse a un recinto no regulado. OKX no proporcionó una cifra de volumen de negociación ni las valoraciones implícitas iniciales asignadas a OpenAI y Anthropic en su anuncio.
Las acciones tokenizadas añaden 100 mercados disponibles las 24 horas
Junto con los contratos pre-IPO, OKX ha abierto 100 mercados de acciones tokenizadas y fondos cotizados. La lista inicial incluye productos vinculados a SpaceX, Google, Nvidia y Palantir, así como los ETF SPY y QQQ.
Los clientes pueden comprar, vender o convertir los tokens y negociarlos de forma continua, incluso cuando los mercados tradicionales de sus activos referenciados están cerrados. Los tipos de órdenes admitidos incluyen límite, mercado, stop, precio medio ponderado por tiempo y órdenes Iceberg.
Los tokens de acciones también pueden operar dentro de los bots de promedio de costo en dólares y de trading Grid de OKX. Para los clientes que utilizan múltiples productos, las posiciones tokenizadas elegibles pueden servir como garantía para los X-Perps, permitiendo que el mismo saldo de cuenta respalde derivados vinculados a acciones y a criptomonedas.
Las transferencias en cadena otorgan a los productos otra característica que normalmente no está disponible a través de una cuenta de corretaje estándar. OKX dijo que los tokens admitidos se pueden depositar en la plataforma o retirar a direcciones externas, incluidas carteras de autocustodia.
El acceso las 24 horas no elimina los problemas de precios creados cuando las bolsas tradicionales están cerradas. La divulgación de OKX establece que los tokens siguen el precio de una acción de referencia, pero los tenedores no poseen directamente esa acción y no reciben derechos de voto de los accionistas.
Los nombres de las empresas utilizados para los productos no indican una asociación o respaldo, añadió la divulgación. Por lo tanto, los tenedores de tokens de acciones obtienen exposición al precio a través del instrumento emitido o respaldado por la plataforma en lugar de ser miembros de la base de accionistas de Google, Nvidia, Palantir u otra empresa referenciada.
Los derechos de propiedad siguen siendo centrales para las acciones tokenizadas
La distinción entre exposición al precio y propiedad directa de acciones se ha convertido en un tema central a medida que las plataformas de negociación incluyen más tokens de acciones de terceros.
En septiembre, crypto.news informó anteriormente que AMC Entertainment se opuso a un token de Robinhood vinculado a sus acciones. El CEO de AMC, Adam Aron, dijo que su empresa no había aprobado ni participado en el producto, mientras que Robinhood mantuvo que respaldaba su servicio de tokens de acciones.
Los documentos del producto de Robinhood describían sus tokens como valores de deuda emitidos por una entidad de Jersey en lugar de acciones emitidas por las empresas que siguen. Los compradores recibieron exposición económica pero no propiedad, derechos de voto ni reclamación directa contra AMC, creando una distinción similar a la indicada en la divulgación de OKX.
OpenAI planteó una preocupación relacionada en julio de 2025 después de que Robinhood distribuyera tokens que ofrecían exposición a la empresa privada. OpenAI dijo en ese momento que no se había asociado con Robinhood, no respaldaba los tokens y no había aprobado una transferencia de su capital.
Para los operadores, la estructura de cada producto determina si un token representa un valor real, una reclamación contractual contra un emisor o un derivado que sigue un precio de referencia. Los riesgos de contraparte e insolvencia también pueden diferir de los asociados a las acciones mantenidas a través de un corredor regulado convencional.
El descargo de responsabilidad pre-IPO de OKX establece que sus X-Perps no proporcionan propiedad ni reclamación económica en la empresa privada a la que se hace referencia. Su divulgación de acciones tokenizadas dice por separado que esos instrumentos no confieren ni propiedad directa ni derechos de accionista.
Los reguladores de EE. UU. están considerando un modelo diferente
Los productos de OKX se han lanzado para operadores europeos elegibles, dejando a los inversores estadounidenses fuera del despliegue declarado. En Estados Unidos, los reguladores han estado considerando cómo podría operar la negociación de acciones tokenizadas las 24 horas bajo las reglas federales de valores.
El 17 de agosto, una cobertura anterior detalló el trabajo de la Comisión de Bolsa y Valores sobre una exención limitada que podría permitir a plataformas seleccionadas probar valores tokenizados. No se habían anunciado criterios de elegibilidad finales ni fecha de implementación cuando se publicó ese informe, y los requisitos federales de valores existentes permanecían en vigor.
El personal de la SEC ha distinguido entre tokens emitidos con la participación de la empresa cuyas acciones representan e instrumentos de terceros que simplemente siguen un valor o proporcionan una reclamación contra otro emisor. Según la posición de la agencia cubierta en ese informe, colocar una acción en una cadena de bloques no la exime de la ley de valores de EE. UU.
Los registros de propiedad, la custodia, las divulgaciones, la vigilancia del mercado y las reclamaciones de los inversores durante la insolvencia del emisor siguen entre los asuntos que los reguladores estadounidenses están evaluando. La negociación fuera del horario regular de la bolsa también plantea preguntas sobre el descubrimiento de precios y la ejecución cuando el mercado de efectivo subyacente está cerrado.
Un modelo regulado ya ha entrado en pruebas limitadas en Estados Unidos. En marzo, Nasdaq recibió la aprobación de la SEC para que los participantes elegibles negocien ciertos valores en forma convencional o tokenizada.
El piloto de Nasdaq cubre acciones elegibles del Russell 1000 y ETF importantes vinculados a índices. Según la estructura aprobada, las versiones tradicional y tokenizada conllevan los mismos precios y derechos de accionista, a diferencia de los productos que solo siguen el valor de mercado de una empresa.
Para los clientes europeos, OKX ha colocado los nuevos instrumentos en la misma cuenta que sus servicios de cripto spot, X-Perps, bots de trading, Earn y Pay. Los usuarios pueden aplicar los tipos de órdenes de la plataforma, estrategias automatizadas y saldo de margen en todos los productos admitidos sin mantener una cuenta de corretaje separada.
Los instrumentos financieros y los servicios de inversión relacionados se ofrecen a través de OKX Europe Markets Ltd., que, según la empresa, está autorizada y regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta en virtud de la Ley de Servicios de Inversión de Malta.
