Auteur : New Huo Technology
La semaine dernière, le marché des cryptomonnaies a présenté une contradiction rare : des capitaux affluaient massivement, mais le sentiment restait dans la panique.
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré la semaine dernière des entrées nettes de 853 millions de dollars, la plus forte augmentation hebdomadaire depuis mi-avril, dont plus de 80 % provenant du seul produit IBIT de BlackRock. Les ETF Ethereum au comptant ont également enregistré des entrées de 245 millions de dollars sur la même période, portant le total des entrées hebdomadaires des ETF cryptos à plus de 1,1 milliard de dollars.
Cependant, le marché ne montre aucun signe de célébration. L'indice de peur et de cupidité oscille toujours dans la zone de peur entre 31 et 32 ; la prime négative du Bitcoin sur Coinbase dure depuis 82 jours, battant le record le plus long de cet indicateur, ce qui est généralement interprété comme un signe que la demande institutionnelle est insuffisante pour absorber la pression de vente au détail. Cette divergence entre les entrées de capitaux et le sentiment du marché est le phénomène le plus remarquable du marché actuel.
Au niveau macroéconomique, les données de l'emploi non agricole de juillet aux États-Unis, publiées vendredi dernier, ont surpris avec une croissance négative de 23 000 emplois, bien en dessous des 80 000 attendus par le marché. Le taux de chômage a légèrement baissé à 4,2 %, mais principalement en raison de la sortie de travailleurs du marché du travail. Ces données ont considérablement réduit la probabilité d'une hausse des taux en septembre ; sur Polymarket, la probabilité d'une hausse de 25 points de base en septembre n'est actuellement que de 36 %. Le prochain point macroéconomique clé est la publication de l'IPC de juillet mercredi 12 août, qui sera le dernier indicateur macroéconomique central avant la réunion du FOMC du 16 septembre. Si l'inflation continue de baisser, cela renforcera les attentes d'assouplissement monétaire, favorable aux actifs risqués ; si l'inflation rebondit, cela pourrait faire monter les rendements des bons du Trésor américain et l'indice du dollar, comprimant la liquidité du marché.
Sur le plan politique, la loi CLARITY n'a pas pu être soumise au vote avant la pause estivale du Sénat en août. Le sénateur John Thune a déposé une motion de clôture du débat, et un vote procédural devrait être lancé vers le 15 septembre. L'évolution de ce projet de loi déterminera la progression du cadre de conformité des actifs numériques aux États-Unis ; s'il est adopté, il améliorera considérablement les attentes réglementaires et accélérera l'entrée des capitaux institutionnels ; s'il reste bloqué, l'incertitude politique continuera de peser sur la valorisation des actifs risqués.
En ce qui concerne l'actualité du secteur, la semaine dernière, une vulnérabilité du firmware du portefeuille matériel Coldcard a entraîné le vol de 1 500 à 2 000 bitcoins, soit environ 100 à 130 millions de dollars, soulignant les risques de l'auto-conservation, ce qui pourrait à court terme orienter les flux vers les solutions de conservation conformes et les ETF. Parallèlement, Strategy a vendu 1 638 bitcoins la semaine dernière, et son fondateur Michael Saylor a clarifié que sa promesse de « ne jamais vendre » ne s'appliquait qu'à ses avoirs personnels, suscitant des discussions sur le marché.
Sur le plan technique, le Bitcoin se négocie actuellement dans une fourchette de 64 800 à 65 200 dollars, avec des volumes et une volatilité faibles. La moyenne mobile exponentielle hebdomadaire à 240 périodes, soit 63 500 dollars, offre un support évident ; elle a été brièvement franchie la semaine dernière mais a été récupérée le lendemain. Cependant, la moyenne mobile exponentielle journalière à 60 périodes, soit 65 100 dollars, continue de peser sur le prix, et cette pression existe depuis mai. Les résistances clés au-dessus se situent à 68 300 dollars et 72 700 dollars, tandis que les supports en dessous se trouvent à 63 500 dollars et 62 500 dollars.
L'Institut de recherche New Huo estime que le marché actuel est toujours dans une phase de restauration de la confiance et de consolidation des fonds au creux du marché baissier, et que la durabilité des flux des ETF est le moteur central à court terme.
