DeFi Development Corp. a clôturé son offre d'actions privilégiées CHAD de 11 millions de dollars le 8 septembre, créant un nouveau canal de financement pour sa stratégie de trésorerie en Solana.
Résumé
- DeFi Development a clôturé une offre CHAD de 11 millions de dollars et a reçu environ 10,3 millions de dollars de produit net.
- CHAD a été vendu à 8 dollars par action avec un montant nominal de 10 dollars et un dividende initial de 13 %.
- La société a l'intention d'utiliser la quasi-totalité du produit net pour acheter des SOL supplémentaires pour sa trésorerie.
- CHAD est une action privilégiée perpétuelle non convertible qui prime sur les capitaux propres ordinaires mais est subordonnée aux dettes.
- Le premier paiement de dividende est prévu le 1er octobre pour les actionnaires inscrits le 30 septembre, selon les documents déposés.
La société cotée au Nasdaq a vendu 1,375 million d'actions d'actions privilégiées perpétuelles de série C à taux variable à 8 dollars chacune. Le titre se négocie sur le Nasdaq Capital Market sous le symbole CHAD et a un montant nominal de 10 dollars.
DeFi Development a reçu environ 10,3 millions de dollars de produit net après escomptes de souscription, commissions et dépenses estimées, selon son dernier dépôt auprès de la SEC. La société a déclaré avoir utilisé le produit à des fins générales de société, notamment pour le fonds de roulement, les achats de SOL et des initiatives stratégiques.
L'offre finale de CHAD était plus petite que les conditions initiales
L'offre réalisée différait des conditions préliminaires publiées plus tôt en septembre. DeFi Development avait précédemment proposé de vendre 2,2 millions d'actions à 9 dollars chacune, ce qui aurait généré un produit brut de 19,8 millions de dollars.
Comme l'a rapporté crypto.news, ces conditions CHAD antérieures comprenaient une offre de 19,8 millions de dollars et une possible option de surallocation de 330 000 actions. La transaction finalisée a plutôt porté sur 1,375 million d'actions au prix de 8 dollars.
Le souscripteur a reçu une option de 30 jours pour acheter 206 250 actions supplémentaires au prix d'offre public final. R.F. Lafferty & Co. a agi en tant que seul teneur de livre.
Le communiqué final de DeFi Development a indiqué que le cofondateur de Fundstrat, Tom Lee, a participé aux côtés d'autres investisseurs. Lee est également président de BitMine Immersion Technologies, une société de trésorerie Ethereum.
La société qualifie CHAD de premier instrument de « crédit numérique » adossé à SOL. Il s'agit de la description du produit par DeFi Development, et non d'une classification réglementaire distincte. Juridiquement, CHAD est une action privilégiée cotée en bourse émise par une société américaine.
Le taux de dividende de 13 % peut changer
CHAD commence avec un taux de dividende annuel de 13 %, calculé sur son montant nominal de 10 dollars. Étant donné que les investisseurs ont payé 8 dollars par action, le rendement effectif initial est d'environ 16,25 %.
Ce rendement n'est pas garanti. Les dividendes ne sont payables que « lorsque, si et quand ils sont déclarés » par le conseil d'administration de DeFi Development et lorsque des fonds légalement disponibles existent. Le conseil peut examiner le taux de dividende mensuellement ou plus fréquemment.
La société ne peut pas réduire le taux de plus de 50 points de base lors d'un ajustement unique. La direction a déclaré qu'elle avait l'intention d'utiliser le taux variable pour soutenir le prix de marché de CHAD dans une fourchette à plus long terme de 9,95 à 11 dollars.
Cet objectif reste prospectif. Les ajustements de dividendes ne garantissent pas que CHAD atteindra ou restera proche de son montant nominal de 10 dollars.
Le développement DeFi a établi une réserve couvrant 12 mois de dividendes au taux initial de 13 %. Il a déposé 1,30 $ par action émise sur un compte séparé en utilisant des liquidités existantes, des instruments financiers ou des actifs numériques.
Le premier paiement est prévu pour le 1er octobre et couvrira la période allant de l'émission au 30 septembre. Les actionnaires inscrits à la clôture des affaires le 30 septembre seront admissibles. Les dividendes ultérieurs sont destinés à être distribués chaque jour ouvrable après l'approbation du conseil d'administration.
CHAD donne aux détenteurs privilégiés la priorité sur les actions ordinaires
CHAD est perpétuel et n'a pas de date d'échéance prévue. Il est également non convertible, ce qui signifie que les détenteurs ne peuvent pas échanger leurs actions privilégiées contre des actions ordinaires DFDV.
Les actionnaires privilégiés sont classés avant les actionnaires ordinaires pour les paiements de dividendes et les distributions d'actifs lors d'une liquidation. Cependant, CHAD est classé après la dette existante et future de DeFi Development. Il est également structurellement subordonné aux passifs détenus par les filiales de la société.
DeFi Development peut racheter CHAD pour 11 $ par action, plus les dividendes accumulés et impayés, après son inscription au Nasdaq. Il peut également racheter toutes les actions restantes à la suite d'événements fiscaux spécifiés ou si les actions CHAD en circulation tombent en dessous de 25 % de toutes les actions émises dans le cadre des offres actuelles et futures.
Parce que CHAD ne se convertit pas en actions ordinaires, l'émission terminée n'a pas augmenté le nombre d'actions ordinaires de DFDV. Par conséquent, la direction s'attend à ce que la transaction augmente le SOL par action ordinaire après l'investissement du produit.
Ce résultat n'a pas encore été établi. Il dépendra du montant de SOL acquis, des coûts de transaction, du prix du marché du SOL et des changements dans le nombre d'actions entièrement converties de la société.
DeFi Development prévoit des achats supplémentaires de Solana
DeFi Development a déclaré qu'il prévoyait de déployer la quasi-totalité du produit net dans des SOL supplémentaires. Cependant, son dépôt auprès de la SEC permet également de dépenser pour le fonds de roulement et des initiatives stratégiques, ce qui signifie que les 10,3 millions de dollars ne sont pas légalement restreints aux achats de Solana.
La société détenait environ 2,33 millions de SOL et d'actifs équivalents en SOL avant la clôture de l'offre. En août, elle a acquis environ 19 000 SOL à un prix moyen de 98,14 $, comme indiqué précédemment lorsque sa trésorerie a atteint 2,33 millions de SOL.
Le total de la trésorerie rapporté comprend les équivalents SOL. DeFi Development n'a pas fourni de ventilation actuelle séparant le SOL natif, les jetons de jalonnement liquides et les autres avoirs libellés en SOL.
Contrairement au Bitcoin, le SOL peut générer des récompenses de jalonnement. DeFi Development exploite une infrastructure de validateurs et jalonne également des jetons via des validateurs externes. La direction fait valoir que ce rendement pourrait aider à soutenir ses dividendes privilégiés et ses bénéfices plus larges.
Les rendements du jalonnement restent variables et ne peuvent pas être traités comme un revenu garanti. Ils dépendent de l'inflation du réseau, des performances des validateurs, du jalonnement délégué, des frais et de la valeur en dollars du SOL.
Les actions ordinaires DFDV ont clôturé à 5,99 $ le 8 septembre, en hausse d'environ 2 %. Le SOL se négociait près de 104 $ le 9 septembre. Aucune preuve vérifiée ne relie directement l'un ou l'autre mouvement à la clôture de CHAD.
Le prochain événement prévu est la date d'enregistrement du 30 septembre pour CHAD, suivie de son premier paiement de dividende le 1er octobre. DeFi Development prévoit également de divulguer les avoirs en SOL mis à jour et son chiffre de SOL par action après le déploiement du produit.
