Le vice-président de Galaxy Research, Lucas Tcheyan, a déclaré le 7 août qu'Ethereum et Solana sont confrontés à une question politique similaire : combien d'émission de jetons est nécessaire pour payer la sécurité du réseau, et quand ce budget de sécurité devient-il plus coûteux qu'utile ? Le débat progresse à travers les processus de proposition sur les deux réseaux, mais aucune des deux blockchains n'a approuvé un changement d'inflation.
Résumé
- La proposition d'émission progressive d'Ethereum est maintenant EIP-8363, après que les éditeurs ont réattribué le numéro de proposition initialement rapporté.
- EIP-8363 brûlerait les récompenses croissantes des validateurs et supprimerait les incitations à l'émission près d'un ratio de mise en jeu de 50 %.
- Le SIMD-0550 de Solana doublerait la désinflation annuelle à 30 %, réduisant les émissions projetées de 18,9 millions de SOL.
- La gouvernance de Solana exige un soutien des deux tiers du stake décisif après que les propositions aient terminé un processus de vote de onze époques.
- Galaxy affirme que les deux réseaux réévaluent leurs budgets de sécurité, sans qu'aucun changement d'inflation final n'ait encore été approuvé.
Une mise à jour importante concerne le numéro de proposition d'Ethereum. Galaxy a initialement fait référence à la proposition de brûlage d'émission progressive sous le nom d'EIP-8361. Les éditeurs EIP d'Ethereum lui ont ensuite attribué EIP-8363 car EIP-8361 avait déjà été alloué ailleurs. La demande de tirage EIP-8363 est restée ouverte au 9 août, et un éditeur a demandé des modifications le 6 août.
La proposition d'Ethereum réduirait les récompenses à mesure que plus d'ETH est mis en jeu
EIP-8363 brûlerait une part croissante des récompenses des validateurs de la couche de consensus à mesure que le ratio de mise en jeu d'Ethereum augmente. La fraction brûlée atteindrait 100 % autour d'un ratio de mise en jeu de 50 %, supprimant la nouvelle émission comme incitation à une mise en jeu supplémentaire au-delà de ce niveau. Les auteurs proposent une transition de 18 mois car appliquer immédiatement le mécanisme complet réduirait fortement les rendements des validateurs.
Galaxy a estimé qu'avec environ un tiers de l'ETH mis en jeu, le rendement de la couche de consensus passerait d'environ 2,6 % à 1,2 % dans le cadre du design complet. Les frais MEV et de priorité resteraient en dehors de la brûlure proposée. Ces chiffres décrivent un résultat modélisé, pas un changement approuvé de la politique monétaire d'Ethereum.
L'ordre du jour de la réunion All Core Developers Consensus du 6 août a listé Tapered Issuance Burn parmi les propositions envisagées pour Hegotá. L'ordre du jour a explicitement indiqué que la réunion n'était pas une décision d'inclure ou de programmer ces propositions. Aucun vote réseau ni date d'activation n'a été fixé.
Pendant ce temps, le PDG de SharpLink, Joseph Chalom, s'est opposé au changement d'émission, arguant que des rendements de mise en jeu plus faibles pourraient rendre l'ETH moins attrayant pour les institutions et augmenter les coûts de financement dans la DeFi. Ces résultats restent des prévisions. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, les partisans soutiennent plutôt qu'Ethereum pourrait payer plus d'émission que nécessaire à mesure que l'ETH mis en jeu augmente.
Les propositions de Solana ciblent les émissions et les brûlures de transactions
Solana envisage deux changements distincts. SIMD-0550 doublerait la désinflation annuelle de 15 % à 30 % tout en maintenant le plancher d'inflation terminale à 1,5 %. La proposition technique a été fusionnée dans le référentiel de documents d'amélioration de Solana le 23 juillet avec le statut Review, mais cela n'active pas le changement.
SGP-0002 demande aux validateurs et aux délégateurs si Solana devrait poursuivre le calendrier plus rapide. Ses auteurs estiment que le changement avancerait le taux terminal d'environ 5,7 ans à 2,8 ans et produirait environ 18,9 millions de SOL en moins d'émissions sur six ans. La réduction de « 18,9 millions de SOL » est une projection, pas un changement garanti de l'offre.
SGP-0003 traite des frais. Il soutient SIMD-0553, qui ajouterait des frais d'inclusion et des frais basés sur les ressources liés à l'utilisation des ressources de transaction, avec la composante de ressources brûlée en totalité. Galaxy a cité des estimations selon lesquelles les brûlures quotidiennes pourraient passer d'environ 650 SOL à entre 7 500 et 9 000 SOL dans les conditions récentes du réseau.
Cependant, l'estimation de la brûlure est déjà en cours d'affinement. Le 9 août, l'auteur de SIMD-0553, cavemanloverboy, a déclaré qu'on lui avait dit que les estimations précédentes étaient « trompeuses » et a publié des limites optimistes et pessimistes en utilisant le trafic du mois précédent. Il a également noté que l'optimisation des contrats et d'autres changements de comportement pourraient réduire les brûlures futures, ce qui signifie que le niveau éventuel ne peut pas être considéré comme fixe.
La gouvernance de Solana se situe toujours entre les propositions et l'activation
Galaxy a déclaré que SGP-0002 et SGP-0003 ont chacun obtenu le soutien d'au moins 15 % des enjeux actifs, suffisant pour avancer dans le cadre du nouveau processus de gouvernance en chaîne de Solana. Selon les règles de gouvernance officielles, atteindre ce seuil déclenche une séquence de 11 époques : sept époques pour la discussion, une pour un instantané des enjeux et trois pour le vote.
Une proposition n'est adoptée que si les votes Pour représentent au moins 66,67 % des enjeux décisifs, c'est-à-dire les votes Pour plus les votes Contre. Les abstentions sont exclues, et il n'y a pas d'exigence de quorum distincte. Même un SGP réussi est un mandat directionnel plutôt qu'une activation automatique du code ; le SIMD associé nécessite toujours un développement et un déploiement de fonctionnalités.
Le processus suit la difficulté antérieure de Solana à modifier l'inflation. SIMD-0228 a échoué en mars 2025 malgré un soutien de 61,39 % car il n'a pas atteint le niveau d'approbation requis des deux tiers. Plus récemment, Solana a introduit son cadre SGP pour séparer les signaux politiques pondérés par les enjeux de l'examen technique des SIMD.
Quelle est la prochaine étape pour l'inflation d'Ethereum et de Solana
Les développeurs d'Ethereum continueront d'examiner l'EIP-8363 et de décider s'il doit progresser vers Hegotá. La proposition reste une demande d'extraction ouverte, et la réunion des développeurs du 6 août ne l'a traitée que comme un candidat pour un examen plus approfondi. Toute adoption nécessiterait un examen plus approfondi, un accord sur l'inclusion dans la mise à niveau et la mise en œuvre côté client.
Le chemin de Solana est lié à son horloge de gouvernance. SGP-0002 et SGP-0003 doivent terminer les étapes de discussion, d'instantané des enjeux et de vote avant qu'une direction ne soit acceptée. L'activation technique suivrait séparément. Pour l'instant, les propositions modifient les attentes concernant l'offre future d'ETH et de SOL plutôt que les règles d'émission actuelles de chaque réseau.
La vision plus large de Galaxy est que les deux communautés réévaluent le prix qu'elles paient pour la sécurité à mesure que leurs réseaux mûrissent. La société affirme qu'une émission plus faible peut améliorer la rareté à la marge, mais la demande d'espace de blocs et d'applications reste le moteur à long terme le plus fort de la valeur du jeton. Sans décision finale, toute réévaluation de l'offre future reste dépendante de propositions encore en cours de débat.
