Visa étend son réseau de cartes liées aux stablecoins à 160 programmes

Visa a déclaré le 8 septembre que plus de 160 programmes de cartes liés aux stablecoins étaient opérationnels dans le monde au cours de son deuxième trimestre fiscal 2026, tandis que leur volume de paiement a augmenté de près de 200 % en glissement annuel.

L'entreprise de paiement a également indiqué que son volume de règlement en stablecoins avait dépassé un rythme annualisé de 20 milliards de dollars. Cela représente une croissance de plus de 15 fois par rapport à la période correspondante un an plus tôt.

Visa a divulgué ces chiffres tout en annonçant une expansion de son travail avec Credit Coop. Les entreprises utilisent des facilités de crédit renouvelables libellées en stablecoins pour aider les programmes de cartes à financer leurs obligations de règlement quotidiennes.

Les statistiques proviennent de Visa et de Credit Coop plutôt que de rapports de transactions audités indépendamment. Un rythme annualisé projette également l'activité récente sur une année complète. Cela ne signifie pas que Visa a déjà traité 20 milliards de dollars de règlements en stablecoins en 2026.

Les cartes stablecoin de Visa atteignent 160 programmes actifs

Les cartes liées aux stablecoins connectent le portefeuille crypto ou le compte stablecoin d'un client au réseau marchand existant de Visa. Les actifs numériques sont convertis ou utilisés pour financer la transaction tandis que le marchand reçoit le paiement via l'infrastructure de carte familière.

Visa a déclaré que le volume de paiement de ces programmes a augmenté de près de 200 % en glissement annuel. L'entreprise n'a pas publié la valeur en dollars sous-jacente, la répartition régionale ou le nombre de transactions dans son annonce.

La dernière divulgation met à jour les chiffres présentés par Visa en juin. À l'époque, elle avait déclaré que plus de 160 programmes étaient soit actifs, soit en développement et que le règlement en stablecoins avait atteint un rythme annualisé de 7 milliards de dollars en mars.

Le dernier chiffre de 20 milliards de dollars suggère que le rythme de règlement a presque triplé depuis mars. Cependant, les deux chiffres couvrent l'activité de règlement en stablecoins de Visa, pas nécessairement les achats des consommateurs effectués uniquement via des cartes liées aux stablecoins.

Le volume de paiement par carte et le volume de règlement mesurent des processus différents. Le volume de paiement couvre les achats initiés par les titulaires de carte. Le volume de règlement couvre l'argent transféré entre Visa et les institutions financières participantes ou les opérateurs de programmes. Visa a précédemment placé son rythme de règlement en stablecoins à près de 7 milliards de dollars tout en élargissant les pilotes dans davantage de régions, de blockchains et de devises.

Credit Coop finance l'écart de règlement quotidien

L'annonce de Visa s'est concentrée sur un problème de fonds de roulement auquel sont confrontés les nouveaux programmes de cartes stablecoin. Les opérateurs doivent financer les obligations de règlement avant de recevoir tous les paiements correspondants des titulaires de carte.

Les grands portefeuilles de cartes établis peuvent utiliser des lignes de crédit d'entrepôt ou des titrisations. Les programmes plus petits peuvent n'avoir besoin que de quelques millions de dollars, tirés et remboursés quotidiennement. Les coûts juridiques et administratifs peuvent rendre les installations conventionnelles non économiques à cette échelle.

La structure de Credit Coop utilise une facilité de crédit renouvelable libellée en stablecoins garantie par des créances de règlement. Les emprunteurs tirent sur la facilité pour faire face à leurs obligations quotidiennes envers Visa et remboursent la ligne de crédit à mesure que les produits des titulaires de carte arrivent.

Les créances entrantes passent par le contrat intelligent Spigot de Credit Coop. Le contrat dirige automatiquement une partie des produits vers le principal et les intérêts avant de transférer les fonds restants sur le compte d'exploitation de l'emprunteur.

Le processus ressemble à une boîte de dépôt contrôlée par une banque. La différence est que le routage et les instructions de remboursement sont exécutés via des contrats intelligents, créant des enregistrements de transactions visibles publiquement.

Visa a déclaré que Credit Coop reçoit les fichiers de règlement quotidiens des programmes autorisés via une connexion de données sécurisée. Les décisions de crédit, les tailles de facilité et les vérifications de remboursement peuvent donc utiliser à la fois les enregistrements de Visa et l'historique des transactions onchain.

Selon Visa, un meilleur accès aux données de règlement a contribué à réduire les coûts d'emprunt pour certains programmes participants jusqu'à 30 %. La société n'a pas divulgué les taux d'intérêt individuels ni identifié chaque programme ayant bénéficié de tarifs réduits.

Rain fournit le premier cas opérationnel

Rain, un membre principal de Visa offrant une infrastructure de cartes adossées aux stablecoins, utilise une facilité renouvelable de Credit Coop depuis août 2023. Cette facilité finance les exigences quotidiennes de règlement de Rain auprès de Visa.

Credit Coop transfère des fonds à Rain sur la base du fichier de règlement Visa pertinent. Rain finance ensuite son obligation de règlement. Les paiements des titulaires de carte passent ensuite par des contrats intelligents qui servent les intérêts et reconstituent la facilité.

Visa a déclaré que chaque obligation de règlement couverte par la facilité avait été financée à temps. Credit Coop a signalé plus de 2,5 milliards de dollars de financement cumulé depuis 2023, couvrant plus de 3 000 événements d'emprunt et 9 000 événements de remboursement.

Credit Coop a également signalé zéro défaut sur l'ensemble de la plateforme. Ces chiffres de performance sont des déclarations de l'entreprise et n'ont pas été étayés par un audit indépendant publié.

Rain représentait environ 2 milliards de dollars du financement de règlement cumulé déclaré. Visa a déclaré que l'accord avait traité plus de 2 000 événements d'emprunt et 7 000 événements de remboursement pour Rain, générant au moins 1,58 million de dollars d'intérêts.

Rain a précédemment confirmé avoir rejoint le pilote de règlement en stablecoins de Visa. La société a déclaré régler ses obligations de carte Visa en USDC sept jours sur sept, y compris les week-ends et les jours fériés.

Visa a également décrit l'utilisation par Rain du financement de créances adossé à l'USDC dans ses travaux plus larges sur le crédit onchain. La structure vise à réduire le besoin pour les émetteurs de détenir du capital de règlement inactif.

Les programmes de cartes américains testent la voie du financement

Karta, une carte Visa premium émise aux États-Unis et opérant sous le numéro d'identification bancaire de Rain, a également été lancée en utilisant le financement de Credit Coop tout en développant son historique de performance.

Visa a déclaré que Karta avait ensuite annoncé 140 millions de dollars de financement en juin 2026. Le package comprenait une série A de 15 millions de dollars menée par Galaxy Ventures et une facilité de crédit institutionnelle de 125 millions de dollars de Community Investment Management.

Visa a présenté Karta comme un exemple de programme de cartes précoce passant d'une facilité renouvelable plus petite à un financement institutionnel. La société a déclaré que l'historique de règlement quotidien de Karta avait contribué au dossier disponible pour les grands prêteurs.

Moto et Xplace utilisent également le financement de Credit Coop sous l'infrastructure d'émission de Rain, selon l'annonce. Visa n'a pas divulgué la taille de leurs facilités, leurs coûts d'emprunt ou leurs volumes de règlement.

Le partenariat ajoute une couche de crédit à la stratégie plus large de Visa en matière de stablecoins. En mars, Visa et Bridge, détenue par Stripe, ont annoncé que leurs programmes de cartes étaient actifs dans 18 pays et prévoyaient d'atteindre plus de 100 pays d'ici la fin 2026.

Les cartes activées par Bridge peuvent être utilisées via des plateformes telles que Phantom et MetaMask. Visa a déclaré que les clients pouvaient dépenser leurs soldes dans plus de 175 millions de points de vente marchands, tandis que les commerçants continuent de recevoir des paiements conventionnels.

Visa a lié les cartes et les stablecoins à sa stratégie plus large de commerce programmable, y compris des pilotes de règlement et des outils de paiement pour les agents d'IA.

Visa prévoit un financement de règlement juste-à-temps

Visa et Credit Coop travaillent maintenant à un financement juste-à-temps. Selon le modèle prévu, le fichier de règlement quotidien d'un programme déclencherait un décaissement en stablecoin correspondant au montant net exact dû.

Les fonds seraient directement transférés à l'adresse de règlement Visa concernée. Les programmes éviteraient de tirer une facilité complète à l'avance et de détenir du capital inutilisé entre les cycles de règlement.

Visa a déclaré que ce modèle pourrait raccourcir les périodes d'emprunt de jours à heures. Les prêteurs pourraient également aligner plus étroitement leur exposition sur les obligations quotidiennes réelles au lieu d'engager la totalité de la ligne de crédit en continu.

Le modèle reste dépendant de données de règlement précises, de contrats intelligents fiables et d'une liquidité suffisante en stablecoins. Des défaillances opérationnelles pourraient empêcher un programme de respecter un délai de règlement même si la facilité de crédit reste suffisamment financée.

Le bilan de zéro défaut de Credit Coop ne garantit pas les performances futures. Le décrochage des stablecoins, les vulnérabilités des contrats, les défaillances des emprunteurs et les changements réglementaires restent des risques potentiels.

Visa n'a pas annoncé de date limite pour le lancement du financement juste-à-temps sur l'ensemble des 160 programmes. Elle n'a pas non plus divulgué quels stablecoins ou blockchains les futures facilités prendront en charge.

La prochaine étape consistera à étendre le modèle à d'autres émetteurs et à déterminer si leurs enregistrements de remboursement en chaîne peuvent soutenir des facilités institutionnelles plus importantes. Visa a déclaré qu'elle s'attend à ce que davantage de programmes suivent la voie de Karta, mais cela reste une prévision de l'entreprise.