Fed podnosi stopy o 25 pb – pierwsza podwyżka od 2023 roku

Rezerwa Federalna podniosła swoją stopę referencyjną o 25 punktów bazowych do 3,75%–4%, dokonując pierwszej podwyżki od lipca 2023 r., ponieważ inflacja i koszty energii pozostają podwyższone.

Podwyżka stóp przez Fed otrzymuje jednogłośne poparcie FOMC

Rezerwa Federalna poinformowała, że Federalny Komitet Otwartego Rynku jednogłośnie zagłosował za podniesieniem docelowego przedziału stopy funduszy federalnych z 3,5%–3,75% do 3,75%–4%.

Wszystkich 12 członków z prawem głosu poparło podwyżkę, dając przewodniczącemu Fed Kevinowi Warshowi jednomyślną decyzję na jego pierwszym posiedzeniu politycznym, które przyniosło zmianę stóp procentowych. Komitet zagłosował 9–3 za pozostawieniem stóp bez zmian na swoim lipcowym posiedzeniu.

Decydenci stwierdzili, że inflacja pozostaje podwyższona, i opisali podwyżkę jako krok, który wesprze szybszy powrót do celu inflacyjnego Fed na poziomie 2%. Urzędnicy stwierdzili również, że wydatki krajowe pozostały odporne, podczas gdy wzrost produktywności i inwestycje kapitałowe pozostały silne.

Najnowsze oświadczenie usunęło wcześniejszy język, który wiązał inflację głównie z szokami podażowymi. Według analityków cytowanych przez Reuters, zmiana sugerowała, że urzędnicy zwracają większą uwagę na utrzymującą się presję cenową, zamiast traktować ostatnią inflację jako tymczasowy wynik zakłóceń w dostawach.

Podczas swojej konferencji prasowej Warsh powiedział, że komitet „zapewni stabilność cen”. Zobowiązanie to pojawiło się po tym, jak roczna inflacja konsumencka wzrosła do 3,4% w sierpniu, podczas gdy bazowy CPI wzrósł o 0,3% w porównaniu z lipcem i o 2,4% w ujęciu rocznym.

Ceny producentów również okazały się wyższe od prognoz przed posiedzeniem. Komponenty raportu PPI, które wchodzą w skład preferowanego przez Fed wskaźnika cen wydatków na konsumpcję osobistą, skłoniły ekonomistów do oczekiwania wyższej inflacji PCE w sierpniu.

Prognozy Fed wskazują na kolejną podwyżkę w 2026 r.

Prognozy gospodarcze Fed pokazały, że 16 z 18 decydentów oczekuje co najmniej jednej dodatkowej podwyżki o ćwierć punktu procentowego przed końcem 2026 r. Tylko dwóch urzędników prognozowało brak dalszych zmian w stosunku do nowego przedziału.

Warsh nie przedstawił indywidualnej prognozy stóp, według Reuters. Mediana prognozy umieszcza stopę funduszy federalnych na poziomie 4%–4,25% na koniec 2026 r. i na tym samym poziomie na koniec 2027 r.

Kay Haigh, szefowa globalnego zespołu dochodów stałych w Goldman Sachs Asset Management, powiedziała Reuters, że prognozy nie wskazują na początek agresywnego cyklu zacieśniania. Haigh powiedziała, że jedna kolejna podwyżka w grudniu jest podstawowym scenariuszem firmy, chociaż napływające odczyty inflacji i ceny energii wpłyną na decyzję.

Prognozy korygują twierdzenie z pierwotnego raportu, że 12 z 18 decydentów oczekuje kolejnej podwyżki. Aktualne dane pokazują, że 16 urzędników przewiduje co najmniej jeden kolejny ruch.

Traderzy na rynkach predykcyjnych również oczekują kolejnej podwyżki w 2026 r. Kontrakty Polymarket cytowane w pierwotnym raporcie przypisywały prawdopodobieństwo dwóch podwyżek o ćwierć punktu procentowego w ciągu roku na 69%, w tym podwyżkę ogłoszoną w środę.

Traderzy wykazali mniejszą pewność co do natychmiastowego kolejnego ruchu. Platforma przypisała 62% prawdopodobieństwo, że Fed pozostawi stopy bez zmian po następnym posiedzeniu, kierując większą uwagę na grudzień jako możliwą datę kolejnej podwyżki.

Ropa i inflacja wzmacniają argumenty za wyższymi stopami

Ceny energii stały się ważną częścią tła politycznego po tym, jak odnowiony konflikt na Bliskim Wschodzie zakłócił szlaki dostaw i podniósł cenę ropy Brent powyżej 100 dolarów za baryłkę.

Przed ogłoszeniem Fed, Brent był notowany blisko 108 dolarów po wzroście o 2,9% podczas poprzedniej sesji. Ropa później spadła o około 0,6% po doniesieniach, że Arabia Saudyjska oferuje dodatkowe ładunki przez Oman, według danych rynkowych Reuters.

Wyższe koszty energii wzbudziły obawy, że ceny paliw i transportu mogą utrzymać inflację bazową powyżej celu Fed. Podwyżki stóp nie mogą przywrócić zakłóconych dostaw ropy, ale bank centralny może wykorzystać tighter warunki finansowe, aby zapobiec rozprzestrzenianiu się wzrostów cen napędzanych energią poprzez popyt konsumencki, płace i inne części gospodarki.

Rynki obligacji już dostosowały się do ryzyka inflacyjnego. Rentowność referencyjnych 10-letnich obligacji skarbowych osiągnęła 5% przed decyzją, najwyższy poziom od 2007 roku, podczas gdy traderzy przypisywali prawdopodobieństwo większe niż 92% podwyżce o ćwierć punktu.

Jak wcześniej informował crypto.news, rynek spadł przed ogłoszeniem, a całkowita kapitalizacja kryptowalut spadła o ponad 2% do około 2,6 biliona dolarów. Bitcoin spadł poniżej 76 000 dolarów, gdy traderzy przygotowywali się na wyższe koszty pożyczek w USA.

Po ogłoszeniu rentowność 2-letnich obligacji skarbowych wzrosła o około 3 punkty bazowe do 4,693%. Rentowność 10-letnich spadła o 1 punkt bazowy do 4,985%, podczas gdy rentowność 30-letnich spadła o 3 punkty bazowe do 5,331%.

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,5% do 100,18. Ruchy akcji pozostały ograniczone, a S&P 500 wzrósł o 0,2%, a Nasdaq zyskał 0,7% wkrótce po decyzji, według Reuters.

Bitcoin zbliża się do 76 000 dolarów po decyzji Fed

Bitcoin handlował w przedziale od około 75 000 do 75 800 dolarów wokół ogłoszenia, po czym krótko wzrósł w kierunku 76 000 dolarów. Skromny wzrost nastąpił po decyzji o stopach procentowych, którą traderzy kontraktów terminowych prawie w pełni wycenili.

Wcześniejsze analizy techniczne wykazały, że Bitcoin obronił 76 000 dolarów po spadku do dziennego minimum 75 605 dolarów, a następnie odbiciu w kierunku 76 900 dolarów. Klastry likwidacji znajdowały się w pobliżu 75 000 dolarów po stronie spadkowej oraz między 77 600 a 78 500 dolarów powyżej rynku.

Kryptowaluta pozostawała pod presją po utracie około 4% podczas poprzedniej sesji w USA. Ponad 540 milionów dolarów w byczych pozycjach kryptowalutowych zostało zlikwidowanych w ciągu 24 godzin, podczas gdy notowane w USA spotowe fundusze ETF na Bitcoina odnotowały ponad 450 milionów dolarów w przepływach netto 15 września, według danych podanych przez Reuters.

Wyższe rentowności obligacji skarbowych mogą wywierać presję na Bitcoina i inne aktywa ryzykowne, ponieważ amerykański dług rządowy oferuje inwestorom zwiększone zyski bez zmienności związanej z kryptowalutami. Silniejszy dolar może również podnieść koszt aktywów wycenianych w dolarach dla inwestorów spoza Stanów Zjednoczonych.

Polityka pieniężna nie była jedynym źródłem sprzedaży. Osobny raport o głosowaniu wykazał, że wniosek o zamknięcie debaty nad ustawą CLARITY w Senacie otrzymał 50 głosów za i 49 przeciw, pozostawiając mu 10 głosów do wymaganych 60, aby otworzyć debatę.

Proceduralna porażka uniemożliwiła izbie rozpatrzenie poprawek lub przeprowadzenie ostatecznego głosowania nad ustawą o strukturze rynku aktywów cyfrowych. Propozycja miała na celu podział federalnego nadzoru nad kryptowalutami między Komisję Papierów Wartościowych i Giełd a Komisję ds. Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary.