Złoto spadło w kierunku 4 300 USD za uncję 2 września po gwałtownej wyprzedaży na początku miesiąca. Złoto spot spadło z około 4 450 USD 1 września do mniej więcej 4 325 USD, zanim kontynuowało spadek podczas kolejnej sesji azjatyckiej.
Ten ruch obniżył złoto do najniższego poziomu od około dwóch tygodni i kontynuował korektę z trzymiesięcznego maksimum osiągniętego pod koniec sierpnia. Handlowcy mogą śledzić najnowsze ruchy na rynku GOLD(XAU)USDT na MEXC.
Złoto nie spada, ponieważ inwestorzy nagle uwierzyli, że globalne ryzyka zniknęły. Bardziej bezpośrednim powodem jest to, że rosnące ceny ropy ożywiły obawy o inflację, podnosząc rentowności obligacji i oczekiwania co do stóp procentowych. Na razie ta presja jest silniejsza niż zwykły popyt na złoto jako bezpieczną przystań.
Wyższe rentowności obligacji sprawiają, że złoto jest mniej atrakcyjne
Złoto nie przynosi odsetek. Jego atrakcyjność często wzrasta, gdy rentowności obligacji rządowych spadają, ponieważ inwestorzy rezygnują z mniejszego dochodu, trzymając aktywo nieprzynoszące odsetek.
Teraz dzieje się odwrotnie.
Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły, ponieważ rynki ponownie rozważają ścieżkę polityki Rezerwy Federalnej. Inwestorzy coraz bardziej obawiają się, że inflacja może pozostać zbyt wysoka, aby bank centralny utrzymał stopy bez zmian.
Gdy rentowności obligacji rosną, inwestorzy mogą uzyskać wyższy zwrot z długu rządowego. To zwiększa koszt alternatywny trzymania złota i często zachęca fundusze do zmniejszenia ekspozycji na metale szlachetne.
Silniejszy dolar amerykański zwiększył presję. Złoto jest wyceniane w dolarach, więc rosnący dolar sprawia, że metal jest droższy dla kupujących używających innych walut.
Ta kombinacja wyższych rentowności i mocniejszego dolara wyjaśnia, dlaczego złoto spadło, nawet gdy inne rynki finansowe również borykały się z rosnącą niepewnością.
Ropa zamienia ryzyko geopolityczne w problem stóp procentowych
Rosnące napięcia między Stanami Zjednoczonymi a Iranem podniosły ceny ropy, zwiększając obawy o dostawy energii i przyszłą inflację.
Zwykle większe ryzyko geopolityczne może wspierać złoto, gdy inwestorzy szukają aktywów obronnych. Tym razem rynek skupia się bardziej na efekcie inflacyjnym.
Wyższe ceny ropy mogą podnieść koszty transportu i produkcji w całej gospodarce. Jeśli te wzrosty utrzymają inflację konsumencką na podwyższonym poziomie, Rezerwa Federalna może mieć mniej miejsca na obniżki stóp i może rozważyć dalsze zacieśnianie.
Wynikiem jest konflikt między dwiema siłami. Niepewność geopolityczna tworzy pewien popyt na złoto jako bezpieczną przystań, ale wynikający z niej szok naftowy podnosi rentowności i wzmacnia argumenty za bardziej restrykcyjną polityką monetarną.
Z perspektywy MEXC, kanał stóp procentowych obecnie wygrywa. Najbardziej użytecznym sygnałem dla następnego ruchu złota nie jest sam nagłówek geopolityczny, ale to, jak rentowności obligacji skarbowych i oczekiwania co do Rezerwy Federalnej zareagują na niego.
Jeśli ropa pozostanie wysoka, ale rentowności obligacji zaczną spadać, złoto może odzyskać swój urok bezpiecznej przystani. Jeśli ceny energii nadal będą podnosić oczekiwania co do stóp, złoto może pozostać pod presją, nawet gdy ryzyko geopolityczne wzrośnie.
Realizacja zysków przyspieszyła spadek
Złoto weszło w wyprzedaż po silnej passie i pod koniec sierpnia handlowano powyżej 4 600 USD. To pozostawiło rynek podatnym na zmiany, gdy perspektywa stóp się zmieniła.
Gdy ceny zaczęły spadać, handlowcy, którzy kupili podczas wcześniejszego rajdu, zaczęli realizować zyski. Ruch poniżej powszechnie obserwowanych poziomów trendu zachęcił następnie do dodatkowej sprzedaży ze strony strategii krótkoterminowych i systematycznych.
Nie oznacza to, że każdy długoterminowy nabywca złota zmienił pozycję. Pokazuje, że złoto stało się na tyle zatłoczone, że zmiana stóp mogła spowodować szybszy spadek.
Szybkość ruchu ma również znaczenie dla handlowców wchodzących w okolicach 4 300 USD. Gwałtowny spadek może przyciągnąć kupujących okazyjnie, ale może również sygnalizować, że pozycje lewarowane są nadal redukowane. Osiągnięcie okrągłej liczby samo w sobie nie potwierdza, że korekta się zakończyła.
Długoterminowy przypadek dla złota osłabł, ale nie zniknął
Obecny spadek podważa pogląd, że napięcia geopolityczne zawsze będą wysyłać złoto w górę. Nie usuwa to długoterminowych czynników, które wspierały metal.
Zakupy banków centralnych, obawy o dług rządowy i popyt na aktywa spoza tradycyjnych walut mogą nadal wspierać złoto w czasie. Utrzymująca się inflacja może również ostatecznie przynieść korzyści metalowi, zwłaszcza jeśli inwestorzy zaczną wątpić, czy wyższe stopy procentowe mogą kontrolować ceny bez szkody dla wzrostu gospodarczego.
Krótkoterminowym problemem jest timing. Inflacja może być pozytywna dla złota przez długi okres, a jednocześnie szkodzić mu natychmiast, jeśli pierwszą reakcją rynku będą wyższe rentowności i silniejszy dolar.
Aby złoto odzyskało impet, handlowcy chcieliby zobaczyć stabilizację rentowności obligacji, osłabienie dolara lub zmniejszenie oczekiwań rynku na kolejną podwyżkę stóp. Bez co najmniej jednej z tych zmian popyt na bezpieczną przystań może mieć trudności z wywołaniem trwałego odbicia.
Czy złoto może odzyskać poziom 4 300 USD?
Odbicie jest możliwe, ale zależy od danych makro, a nie od osiągnięcia przez cenę konkretnej okrągłej liczby.
Jeśli nadchodzące raporty o inflacji i zatrudnieniu zmniejszą potrzebę zaostrzenia polityki, rentowności obligacji skarbowych mogą spaść i pozwolić złotu na odzyskanie sił. Spadek cen ropy może przynieść podobny efekt, zmniejszając obawy inflacyjne.
Scenariusz niedźwiedzi jest prosty. Jeśli ceny energii pozostaną wysokie, dolar umocni się, a Rezerwa Federalna utrzyma jastrzębi przekaz, złoto może spotkać się z dalszą wyprzedażą.
Obecne stanowisko MEXC stałoby się mniej ostrożne, gdyby rentowności spadły, a złoto zaczęło utrzymywać zyski mimo mocnego dolara. Stałoby się bardziej niedźwiedzie, gdyby złoto nadal spadało przy rosnących realnych rentownościach, ponieważ to pokazałoby, że presja stóp procentowych jeszcze nie osiągnęła szczytu.
FAQ
Dlaczego złoto spadło do 4300 dolarów?
Złoto spadło, ponieważ wzrosły rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, dolar umocnił się, a rynki zwiększyły oczekiwania co do zaostrzenia polityki Rezerwy Federalnej. Realizacja zysków po rajdzie z końca sierpnia przyspieszyła spadek.
Dlaczego złoto spada podczas napięć geopolitycznych?
Konflikt podbił ceny ropy. Zamiast skupiać się tylko na popycie na bezpieczne przystanie, inwestorzy wyceniają ryzyko inflacyjne i możliwość wyższych stóp procentowych, co może wywierać presję na złoto.
Czy 4300 dolarów to dobra cena na zakup złota?
Sama cena nie potwierdza, że spadek się zakończył. Inwestorzy powinni również wziąć pod uwagę rentowności obligacji, dolara, ceny ropy i oczekiwania co do Rezerwy Federalnej przed podjęciem decyzji.
Ostrzeżenie o ryzyku
Złoto może gwałtownie reagować na dane o inflacji, komunikaty banków centralnych i wydarzenia geopolityczne. GOLD(XAU)USDT jest produktem pochodnym i nie reprezentuje własności fizycznego złota. Dźwignia może zwiększać zarówno zyski, jak i straty, a szybkie zmiany cen mogą doprowadzić do likwidacji pozycji.
Badania sprawdzone poza treścią artykułu: dane rynku złota spot, raporty surowcowe Reutersa, dane rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, oczekiwania co do stóp Rezerwy Federalnej, strona rynku MEXC GOLD(XAU)USDT.
