Hyperliquid odkupił i spalił około 9 730 tokenów HYPE w ciągu 24 godzin kończących się 6 września, według danych blockchain opublikowanych przez Onchain Lens.
Podsumowanie
- Hyperliquid kupił i spalił 9 730 HYPE o wartości około 829 500 USD w ostatnim 24-godzinnym okresie sprawozdawczym.
- Zakupy wyniosły średnio 85,27 USD za HYPE, według publicznego migawki danych śledzenia blockchain Onchain Lens.
- Skumulowane spalenia osiągnęły około 48,42 miliona HYPE, co stanowi 4,84% maksymalnej podaży tokenów ogółem.
- HYPE handlowano w okolicach 86 USD po raporcie, pozostając poniżej swojego ostatniego rekordowego poziomu cenowego.
- Fundusz Pomocy Hyperliquid zamienia większość kwalifikujących się opłat handlowych na automatyczne zakupy i spalenia HYPE na otwartym rynku.
Transakcje były warte około 829 500 USD przy średniej cenie zakupu 85,27 USD za token. Najnowsza aktywność zwiększyła ilość HYPE sklasyfikowaną jako spalona do około 48,42 miliona tokenów.
Ta suma stanowi około 4,84% pierwotnej maksymalnej podaży HYPE wynoszącej 1 miliard tokenów. Przy cenie około 85,50 USD, skumulowane saldo byłoby warte blisko 4,14 miliarda USD.
Kwota 4,14 miliarda USD jest wyliczeniem według wartości rynkowej (mark-to-market). Nie reprezentuje ona kwoty, jaką Hyperliquid wydał na nabycie tokenów. Fundusz Pomocy kupował HYPE po różnych cenach w czasie, a Onchain Lens nie opublikował skumulowanego kosztu nabycia w swojej najnowszej aktualizacji.
Hyperliquid spala HYPE za pośrednictwem swojego Funduszu Pomocy
Hyperliquid wykorzystuje zautomatyzowany mechanizm zwany Funduszem Pomocy, aby kierować większość kwalifikujących się przychodów z opłat protokołu na zakupy HYPE na otwartym rynku. Tokeny są następnie usuwane z podaży w obiegu i całkowitej podaży w ramach ram spalania sieci.
Obecna dokumentacja protokołu stwierdza, że HYPE przechowywane przez Fundusz Pomocy są spalane trwale. Walidatorzy Hyperliquid formalnie uznali zgromadzone HYPE Funduszu Pomocy za spalone po procesie zarządzania w grudniu 2025 r.
Przed tą decyzją Fundusz Pomocy gromadził tokeny na adresie systemowym, który nie posiadał konwencjonalnego klucza prywatnego. Chociaż obserwatorzy rynku często traktowali te tokeny jako usunięte z obiegu, decyzja zarządu formalnie zobowiązała walidatorów do niezatwierdzania aktualizacji, która mogłaby przywrócić dostęp.
Mechanizm łączy zakupy tokenów bezpośrednio z aktywnością na Hyperliquid. Większy wolumen handlu i generowanie opłat zapewniają więcej środków na zakupy HYPE. Niższa aktywność zmniejsza dostępną kwotę. Program nie ma zatem stałego dziennego poziomu odkupu.
Wcześniejsze badanie mechanizmu odkupu finansowanego z opłat Hyperliquid wykazało, że około 97% do 99% obowiązujących opłat protokołu było kierowanych do Funduszu Pomocy, w zależności od rynku i kategorii opłat.
Opłaty priorytetowe podlegają innemu procesowi i są spalane bezpośrednio. Funduszu Pomocy nie należy również mylić z HLP, oddzielnym skarbcem market-making protokołu.
Liczba 48,42 miliona HYPE wymaga kontekstu
Pomnożenie 48,42 miliona HYPE przez zgłoszoną średnią 85,27 USD daje około 4,13 miliarda USD. Jednak 85,27 USD to średnia cena za ostatni zakup 9 730 tokenów, a nie historyczny średni koszt wszystkich spalonych tokenów.
Zgłoszona suma 4,14 miliarda USD odzwierciedla natomiast to, ile skumulowane tokeny byłyby warte przy obecnych cenach rynkowych. Może ona rosnąć lub spadać bez dodatkowych spaleń, ponieważ wartość rynkowa HYPE zmienia się w sposób ciągły.
Obliczenie podaży jest bardziej bezpośrednie. Podzielenie 48,42 miliona przez pierwotną maksymalną podaż wynoszącą 1 miliard daje 4,842%, co odpowiada około 4,84% podanym przez Onchain Lens.
Obecni dostawcy danych mogą wyświetlać maksymalną lub całkowitą podaż poniżej 1 miliarda, ponieważ wcześniej spalone tokeny zostały już odjęte. Na przykład CoinGecko podał w pełni rozwodnioną podaż HYPE na poziomie około 955 milionów tokenów 6 września, zamiast pierwotnego maksimum.
Te różnice nie oznaczają, że dodatkowe tokeny zniknęły bez wyjaśnienia. Odzwierciedlają one, czy dostawca danych używa pierwotnego autoryzowanego maksimum, czy też wartości podaży skorygowanej o spalenia. Pisarze porównujący procenty spaleń powinni określić, którego mianownika używają.
Spalenie nie przekazuje również bezpośrednio gotówki posiadaczom HYPE. HYPE nie jest akcją spółki, a posiadanie tokenów nie daje prawnego roszczenia do przychodów Hyperliquid Labs. Mechanizm ten zmniejsza podaż tokenów i tworzy popyt na otwartym rynku, ale nie gwarantuje wyższej ceny.
HYPE handlowany blisko swojego rekordu po spaleniu
Według danych rynkowych z CoinGecko, HYPE handlowany był po około 86 dolarów 6 września. W ciągu 24 godzin zyskał około 2,6% i pozostawał mniej niż 2% poniżej swojego zgłoszonego rekordu wynoszącego 88,06 dolara.
CoinGecko odnotował około 865 milionów dolarów wolumenu obrotu w ciągu 24 godzin i umieścił kapitalizację rynkową HYPE w obiegu na poziomie około 19,2 miliarda dolarów. Inne platformy pokazywały ceny między około 85 a 87 dolarów w tym samym okresie, co odzwierciedla normalne różnice między platformami i czasami zbierania danych.
Wzrost ceny nastąpił wraz z najnowszym spaleniem, ale sam czas nie dowodzi, że zakup 9 730 tokenów spowodował ten ruch. HYPE reaguje również na aktywność na rynku instrumentów pochodnych, szersze warunki rynkowe, odblokowania tokenów, popyt na stakowanie w sieci oraz oczekiwania dotyczące przychodów protokołu.
Przy średniej cenie 85,27 dolara najnowszy zakup o wartości 829 500 dolarów stanowił niewielką część dziennego wolumenu obrotu HYPE. Jego bezpośredni wpływ na cenę nie może być zatem wyizolowany od innych zleceń bez bardziej szczegółowych danych rynkowych.
Szerszy program odkupu jest bardziej istotny, ponieważ działa wielokrotnie. Badania opublikowane w maju wykazały, że Fundusz Pomocy kupował średnio około 1 miliona dolarów w HYPE dziennie, chociaż kwota ta zmieniała się w zależności od przychodów protokołu i cen tokenów.
Projekty kryptowalutowe łącznie wydały rekordową kwotę na odkupy w 2026 roku, przy czym Hyperliquid i Pump.fun odpowiadały za większość śledzonych odkupów. Programy różnią się źródłami finansowania, implementacją i sposobem traktowania odkupionych tokenów.
Dodatkowe przychody mogą finansować przyszłe spalenia HYPE
Hyperliquid dodał kolejne potencjalne źródło przychodów Funduszu Pomocy poprzez swoje ramy dotyczące aktywów kwotowanych zgodnie z AQAv2 w sierpniu. AQAv2 kieruje większość skorygowanego o koszty zysku z rezerw z kwalifikujących się stablecoinów do protokołu.
W przypadku USDC około 90% skorygowanego o koszty dochodu z rezerw ma trafić do Funduszu Pomocy. Coinbase działa jako podmiot wdrażający skarbiec, podczas gdy Circle zapewnia emisję stablecoina i infrastrukturę międzyłańcuchową.
Porozumienie dotyczące zysku z rezerw USDC zaczęło działać w sierpniu, ale pierwsza płatność zaplanowana jest na 3 października ze względu na początkowy okres karencji i harmonogram rozliczeń ram.
Kwota płatności pozostaje nieznana. Będzie zależeć od podaży USDC wdrożonej na Hyperliquid, obowiązujących zysków z rezerw, kosztów operacyjnych i innych warunków. Jakiekolwiek szacunki przed pierwszą transakcją byłyby prognozą.
Do tego czasu opłaty transakcyjne pozostają głównym obserwowalnym czynnikiem zakupów Funduszu Pomocy. Dzienne sumy spaleń będą się nadal zmieniać wraz z aktywnością platformy i ceną rynkową HYPE. Wyższa cena tokena pozwala za tę samą kwotę w dolarach kupić mniej tokenów HYPE, podczas gdy niższa cena zwiększa liczbę usuniętych tokenów przy równych wydatkach.
Przyszłe raporty o spaleniach należy zatem oceniać za pomocą trzech oddzielnych miar: liczby usuniętych HYPE, wydanych pieniędzy w danym okresie oraz obowiązującej ceny tokena. Połączenie ich w jedną kwotę w dolarach może zaciemnić, jak działa mechanizm.
