Aktywność wydobywcza Zcash wzrosła ponad 2,5-krotnie w 2026 roku, ponieważ wyższe ceny ZEC podniosły szacowany przychód na megawatogodzinę do około czterokrotności poziomu generowanego przez górników Bitcoina.
Podsumowanie
- Aktywność wydobywcza Zcash wzrosła ponad 2,5-krotnie od początku 2026 roku.
- Górnicy ZEC zarabiają około dwa razy więcej na maszynę niż porównywalni górnicy Bitcoina.
- Przychód na megawatogodzinę jest około czterokrotnie wyższy dla Zcash, według Grayscale.
- Inwestorzy z USA mogą uzyskać dostęp do ZEC poprzez fundusz ZCSH Grayscale na NYSE Arca.
Zwroty z wydobycia Zcash przewyższyły Bitcoina na maszynę
Dyrektor ds. badań w Grayscale, Zach Pandl powiedział, że górnicy Zcash obecnie generują około 2 milionów dolarów całkowitego przychodu każdego dnia, w porównaniu z około 35 milionami dolarów zarobionymi w całej sieci Bitcoina.
Całkowita suma Bitcoina pozostaje znacznie wyższa, ponieważ jego sieć wydobywcza zawiera znacznie więcej mocy obliczeniowej. Jednak na poziomie pojedynczej maszyny Grayscale oszacował, że górnik Zcash zarabia około dwa razy więcej dziennego przychodu niż górnik Bitcoina.
Porównania oparte na energii tworzą jeszcze większą różnicę. Pandl oszacował, że wydobycie Zcash generuje około czterokrotnie więcej przychodu na megawatogodzinę niż wydobycie Bitcoina. Przy założeniach użytych w analizie Grayscale, przychód z wydobycia ZEC na jednostkę energii elektrycznej również przewyższa dochód oferowany przez niektóre usługi chmurowe sztucznej inteligencji i obliczeń wysokiej wydajności.
Zcash wykorzystuje system konsensusu proof-of-work, więc górnicy konkurują o przetwarzanie transakcji i dodawanie bloków do łańcucha. Skuteczni górnicy otrzymują nowo wyemitowane ZEC i opłaty transakcyjne, co czyni ceny tokenów, trudność sieci, wydajność sprzętu i koszty energii elektrycznej kluczowymi dla ich zarobków.
W przeciwieństwie do górników Bitcoina, operatorzy Zcash używają sprzętu zaprojektowanego dla algorytmu wydobywczego Equihash. Bitcoin opiera się na maszynach SHA-256, co oznacza, że operatorzy nie mogą przenosić tego samego sprzętu między dwiema sieciami tylko dlatego, że jedna staje się bardziej opłacalna.
Szacunki Grayscale porównują przychód, a nie zysk netto. Rzeczywiste zarobki każdego operatora mogą się różnić po uwzględnieniu stawek za energię, cen sprzętu, chłodzenia, konserwacji, kosztów obiektu i opłat za pulę wydobywczą.
Hash rate Zcash wzrósł ponad 2,5-krotnie
Rosnące ceny ZEC zachęciły górników do dodawania mocy obliczeniowej, popychając całkowitą aktywność wydobywczą Zcash do ponad 2,5-krotności jej poziomu z początku roku, według Pandla.
Hash rate mierzy moc obliczeniową przeznaczoną na wydobycie i zabezpieczenie łańcucha proof-of-work. Gdy więcej maszyn konkuruje, sieć zyskuje dodatkowe zasoby do walidacji bloków, podczas gdy indywidualni górnicy napotykają większą konkurencję o te same nagrody za bloki.
Pandl opisał ten wzrost jako cykl wzmacniający, w którym wyższa cena ZEC czyni wydobycie bardziej atrakcyjnym, nowe maszyny podnoszą hash rate sieci, a dodana moc obliczeniowa wzmacnia koszt ataku na łańcuch. Grayscale uważa, że poprawione bezpieczeństwo może następnie wspierać zaufanie inwestorów do tego aktywa, chociaż cykl zależy częściowo od tego, czy ZEC zachowa wystarczającą wartość, aby pokryć koszty operacyjne górników.
Ekonomia może się zmienić wraz ze wzrostem uczestnictwa w wydobyciu. Zcash dostosowuje swoją trudność wydobycia do mocy obliczeniowej w sieci, więc dodawanie maszyn ostatecznie sprawia, że każda jednostka hash rate staje się mniej produktywna, chyba że ceny ZEC lub przychody z opłat transakcyjnych wzrosną w tym samym czasie.
Emisja podaży również wpływa na obliczenia. Zcash podąża za modelem niedoboru podobnym do Bitcoina z maksymalną podażą 21 milionów monet i zaplanowanymi redukcjami nagród za bloki. Niższa emisja zmniejsza liczbę nowych tokenów dostępnych dla górników, wymagając wzrostu cen, wzrostu opłat lub bardziej wydajnych maszyn, aby zrównoważyć spadek.
Wzrost ceny ZEC zmienił równanie wydobycia
Poprawa przychodów z wydobycia nastąpiła po gwałtownym wzroście wartości rynkowej ZEC w 2026 roku. 4 września token po raz pierwszy wzrósł powyżej 1000 dolarów po zyskaniu 20% w jednej sesji, podczas gdy około 34,5 miliona dolarów w pozycjach krótkich zostało zlikwidowanych w ciągu 24 godzin.
Jak crypto.news informowało wcześniej, ZEC wzrósł o około 2300% rok do roku z około 42 dolarów we wrześniu 2025 roku. Wolumen obrotu osiągnął 1,2 miliarda dolarów podczas ruchu powyżej 1000 dolarów, podczas gdy jego kapitalizacja rynkowa wzrosła do około 16,8 miliarda dolarów.
Wzrosty cen bezpośrednio wpływają na górników, ponieważ nagrody za bloki są wypłacane w ZEC. Górnik wydobywający tę samą liczbę monet zarabia więcej w dolarach, gdy token rośnie, nawet jeśli jego sprzęt i zużycie energii elektrycznej pozostają niezmienione.
Rajd uczynił również wydobycie Zcash bardziej wrażliwym na odwrócenie trendu cenowego. Dane CoinGecko pokazały, że ZEC był notowany blisko 1093 USD 11 września po spadku o blisko 11% w ciągu 24 godzin. Chociaż poziom ten pozostawał znacznie powyżej ceny z poprzedniego roku, dzienna strata pokazała, jak szybko może zmienić się wartość nagród za wydobycie w dolarach.
Wzrost sieci może również zmniejszyć przychody na maszynę, jeśli dodatkowy hashrate zwiększy trudność wydobycia szybciej niż ceny się odbudują. Grayscale mimo to uważa wydobycie Zcash za atrakcyjne przy obecnej wycenie, według Pandla, który powiedział, że nowa moc obliczeniowa nadal wzmacnia bezpieczeństwo sieci.
Amerykańscy inwestorzy uzyskali dostęp do ZEC poprzez ZCSH
Amerykańscy inwestorzy otrzymali nową drogę do ekspozycji na Zcash 25 sierpnia, gdy Grayscale przekształcił swój istniejący Zcash Trust w produkt giełdowy notowany na NYSE Arca pod tickerem ZCSH.
Uruchomienie ETF Zcash pozwoliło inwestorom z rachunkami maklerskimi śledzić wartość ZEC bez bezpośredniego kupowania kryptowaluty lub obsługi sprzętu do wydobycia. Grayscale ustalił roczną opłatę sponsora produktu na 2,5% i powiedział, że przychody z opłat będą wspierać rozwój sieci, marketing i inne prace związane z Zcash.
ZCSH posiada ZEC, podczas gdy jego akcje są przedmiotem obrotu na tradycyjnym rynku papierów wartościowych. Dokumenty regulacyjne Grayscale przewidują, że upoważnieni uczestnicy mogą tworzyć i umarzać koszyki akcji, proces mający na celu utrzymanie ceny rynkowej funduszu blisko wartości aktywów netto jego posiadłości.
Przed konwersją produkt był notowany na OTCQX jako Grayscale Zcash Trust. Fundusz posiadał ponad 313,5 miliona dolarów w aktywach na krótko przed notowaniem na giełdzie, podczas gdy wcześniejsze dokumenty Grayscale wskazywały Coinbase Custody jako depozytariusza i BNY Mellon jako administratora.
Sierpniowa nowelizacja dokumentu ujawniła również, że DCG International Investments, spółka zależna Digital Currency Group, będącej właścicielem Grayscale, rozważała inwestycję związaną z około 200 000 ZEC. Rozmowy były niewiążące, a Grayscale powiedział, że spółka zależna może kupić więcej akcji, mniej akcji lub żadnych.
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zamknęła dochodzenie w sprawie Zcash Foundation w styczniu, nie zalecając działań egzekucyjnych. Dochodzenie rozpoczęło się od wezwania z sierpnia 2023 r. dotyczącego ofert aktywów kryptowalutowych, według fundacji.
