As American Depositary Shares da AB InBev são negociadas na Bolsa de Nova York com o ticker BUD, então qualquer corretora com acesso à NYSE pode comprar ações da Anheuser-Busch InBev para você; cada ADS equivale a uma ação ordinária da empresa belga, cuja listagem principal fica na Euronext Brussels. A cervejaria da Budweiser e da Stella Artois obtém 75% da receita por meio de empresas operacionais que fazem a contabilidade em moedas que não o dólar, e quem vende a Corona nas prateleiras americanas nem é ela.
O que a Anheuser-Busch InBev faz?
Nos próprios documentos, a empresa abrevia o nome para AB InBev. Segundo o relatório anual no formulário 20-F, ela vende bem mais de 400 marcas de cerveja e bebidas de malte, além de refrigerantes, bebidas à base de destilados e energéticos. A controladora, Anheuser-Busch InBev SA/NV, é constituída na Bélgica e comandada a partir de Leuven; a Anheuser-Busch Companies, de St. Louis, é uma subsidiária integral dela.
São quatro as marcas globais: Budweiser, Corona, Stella Artois e Michelob ULTRA. Beck's, Hoegaarden, Leffe e Modelo são vendidas em vários países, enquanto marcas locais como Bud Light, Brahma, Skol e Harbin dominam cada uma o seu mercado. A Budweiser é menos americana do que a imagem sugere: em 2025, mais de 80% do volume da marca foi vendido fora dos Estados Unidos. As bebidas que não são cerveja responderam por 11% da receita naquele ano.
O grupo foi montado a partir de uma série de negócios. A Interbrew surgiu em 1987 da fusão das duas maiores cervejarias da Bélgica, abriu o capital em Bruxelas em dezembro de 2000 e, em 2004, se uniu à brasileira Ambev para formar a InBev. Em 2008, a InBev se juntou à Anheuser-Busch e adotou o nome atual. Depois vieram o Grupo Modelo, em 2013, e a SABMiller, chamada de SAB nos documentos, em 2016.
Como a AB InBev ganha dinheiro em cinco regiões
Receita, aqui, é o faturamento menos impostos sobre consumo e descontos; a empresa a divulga em cinco regiões:
| Região | Principais mercados citados no 20-F | Participação na receita de 2025 | Variação da receita ante 2024, em dólares |
|---|---|---|---|
| Middle Americas | México, Colômbia, Peru, Equador | 29,3% | +1,8% |
| América do Norte | Estados Unidos, Canadá | 24,0% | −3,1% |
| América do Sul | Brasil, Argentina | 20,2% | −3,8% |
| EMEA | Bélgica, África do Sul, Nigéria | 16,0% | +5,5% |
| Ásia-Pacífico | China, Coreia do Sul | 9,6% | −8,1% |
O 1,0% restante vem da exportação e das empresas holding. Citando a Bernstein Research, o 20-F diz que a AB InBev tem a maior participação de mercado de cerveja em volume nos Estados Unidos, no México e no Brasil. No fim de 2025, a empresa também detinha 87,22% da Budweiser APAC, listada em Hong Kong desde 2019.
Em 2025, o volume caiu 2,5% e a receita reportada recuou 0,8%. Excluídos a conversão cambial, os efeitos da hiperinflação na Argentina e as compras e vendas de negócios, a receita subiu 2,0%, e 4,4% por hectolitro, resultado que a empresa atribui a uma gestão disciplinada de receita e à premiumização contínua.
Ações BUD em resumo
| Item | BUD |
|---|---|
| Listagem nos EUA | NYSE, ticker BUD, desde 16 de setembro de 2009 |
| O que é BUD | ADS; cada uma representa uma ação ordinária |
| Outras listagens | Euronext Brussels (ABI, principal); Joanesburgo (ANH); México (ANB) |
| Banco depositário | The Bank of New York Mellon |
| Setor | Cervejaria, além de refrigerantes e outras bebidas |
| Constituição | Bélgica; sede em Leuven |
| Exercício e contabilidade | Ano civil; IFRS, em dólares americanos |
| Política de dividendos | Pelo menos 25% do lucro atribuível aos acionistas, sem itens excepcionais; declarados em euros |
| Maior acionista | Stichting Anheuser-Busch InBev, com 33,99% dos direitos de voto em 31 de dezembro de 2025 |
| Documentos na SEC | Formulário 20-F (anual) e formulário 6-K (resultados e comunicados) |
A cotação em tempo real e o gráfico estão na página da ação da Anheuser-Busch InBev na Bitbase.
Como comprar ações da Anheuser-Busch InBev
A mesma empresa tem quatro cotações: BUD em dólares, ABI em euros, ANH em rands e ANB em pesos. O caminho por Nova York:
1. Escolha uma corretora com acesso à NYSE. Verifique quem a regula. Para as ações ordinárias em euros, é preciso acesso à Euronext Brussels.
2. Abra e valide a conta. Informe corretamente sua residência fiscal, porque dela depende a redução do imposto retido na fonte na Bélgica.
3. Deposite os recursos. A conversão de moeda tem custo próprio, então confira a taxa de câmbio que está sendo aplicada.
4. Encontre o papel certo. Bud também é uma palavra em inglês e uma marca de cerveja que a AB InBev vende na Europa, e a capa do 20-F registra na NYSE 21 séries de títulos de dívida cujos códigos também começam com BUD. Na bolsa, um código de negociação fica reservado a um único papel, mas a busca mistura resultados: confirme que o nome é Anheuser-Busch InBev SA/NV e que o tipo é American Depositary Share.
5. Escolha o tipo de ordem. Segundo a SEC, a ordem a mercado é executada pelo melhor preço disponível, mas o preço de execução não é garantido; a ordem limitada só é executada no preço indicado ou em um melhor e pode nem chegar a ser executada. A diferença fica clara quando se vê como uma ordem a mercado é executada.
6. Defina o tamanho da posição. A FINRA alerta que algumas corretoras não oferecem frações de ações, que com uma fração você pode não ter direito a voto e que, por enquanto, não é possível transferir frações para outra corretora.
O que muda com a ADS. A SEC define o ADR como um título que representa ações de uma empresa não americana mantidas por um banco depositário dos EUA fora dos Estados Unidos. No caso da BUD, esse banco é o BNY Mellon, e o 20-F é direto: a empresa não trata quem tem ADS como seu acionista, e essa pessoa não tem direitos de acionista. O voto passa pelo depositário, as taxas dele por ADS podem ser descontadas dos pagamentos em dinheiro e o dinheiro chega depois: o dividendo final de 2025 foi pago na Euronext em 11 de maio de 2026, mas aos detentores de ADR só em 5 de junho de 2026.
Imposto retido na Bélgica. A Bélgica retém 30% do dividendo bruto tanto das ações quanto das ADSs, salvo alívio previsto em acordo tributário. Para um residente dos EUA que preencha os requisitos, a alíquota do acordo é de 15%, mas normalmente a alíquota cheia é retida primeiro e o excesso é pedido de volta depois; investidores de outros países dependem do acordo do próprio país, e o dividendo ainda pode ser tributado no país de residência. Como é declarado em euros, o valor em dólares varia com o câmbio.
Por meio de um fundo. O arquivo de carteira do SPY, o fundo de S&P 500 da State Street, de 16 de outubro de 2026 não trazia ações da AB InBev; os fundos internacionais SPDW e CWI, da mesma gestora, tinham a linha de Bruxelas, ABI.
O que move as ações BUD
Câmbio. A AB InBev reporta em dólares, mas 75% da receita de 2025 veio de empresas operacionais com outra moeda funcional, e a própria empresa afirma que não consegue fazer hedge do risco de conversão. No primeiro semestre de 2026, a receita cresceu 5,7% em base orgânica e 11,5% em termos reportados, ajudada pela conversão cambial; em 2025, o efeito foi o oposto.
Preço e mix. O plano é ganhar mais por hectolitro com marcas premium, cerveja sem álcool e bebidas da categoria Beyond Beer, como coquetéis em lata. No segundo trimestre de 2026, o volume subiu 0,9% e a receita por hectolitro, 4,2%.
Alguns grandes mercados. Segundo dados da Circana citados no 20-F, a Michelob ULTRA foi em 2025 a marca de cerveja mais vendida em volume nos Estados Unidos, embora as vendas da empresa ao varejo no país tenham caído 3,2%. No Brasil, com um clima fora do padrão, o volume caiu 4,1%; no México, ficou estável; na China, recuou 8,6% e mais 9,7% no segundo trimestre de 2026.
Dívida. O 20-F considera ótima uma estrutura de capital com dívida líquida de cerca de duas vezes o EBITDA normalizado. A empresa informou 2,87 vezes no fim de 2025 e 2,86 vezes em 30 de junho de 2026, de modo que reduzir a dívida ainda disputa espaço com o dividendo e com o programa de recompra de ações anunciado em 30 de outubro de 2025.
Os riscos de ter BUD
Entre os fatores de risco do 20-F, estes são os que mais afetam a BUD:
Mercados emergentes. A empresa escreve que está exposta aos riscos dos mercados em desenvolvimento, incluindo desvalorização cambial, nacionalização e inflação. Na Rússia, um decreto de dezembro de 2024 colocou as operações russas da AB InBev Efes sob administração temporária.
Reputação e debate sobre saúde. Danos à reputação da empresa ou das suas marcas podem prejudicar o negócio; o mesmo vale para a publicidade negativa e as campanhas públicas sobre riscos à saúde percebidos ou potenciais, junto com as mudanças na regulação ligada a eles.
Um acionista controlador. No fim de 2025, a Stichting tinha 33,99% dos direitos de voto, ou 39,50% somando as partes que agem em conjunto com ela; o 20-F alerta que esse maior acionista pode usar a sua participação para tomar medidas que os demais acionistas não apoiam. A Altria (com 8,15% das ações com direito a voto no total) e a BEVCO (4,97%) detêm ações restritas não listadas, conversíveis em ordinárias na proporção de uma para uma desde outubro de 2021, e o 20-F inclui a venda de grandes lotes entre os fatores que podem mexer com a cotação.
A ADS e o dividendo. As oscilações entre o euro, o rand, o peso e o dólar podem aumentar o risco de manter ADSs, e reduzir a dívida segue como prioridade que pode limitar o valor dos dividendos.
Como conferir a BUD no 20-F e nos 6-K
O CIK da empresa, o número dela na SEC, é 1668717. Como emissora não americana, a AB InBev entrega o relatório anual no formulário 20-F e divulga resultados e comunicados no formulário 6-K; os mesmos documentos ficam na central de resultados do ab-inbev.com. Um boletim da SEC para investidores lembra que, fora o relatório anual no formulário 20-F, as empresas não americanas em geral só precisam divulgar o que o país de origem exige.
Os comunicados de resultados trazem o crescimento orgânico, salvo indicação em contrário, por isso leia-os ao lado dos números reportados. A capa estruturada do 20-F lista as ações ordinárias ao lado da BUD, mas sem código próprio: em Nova York, só a ADS é negociada. As cotações de outras empresas listadas estão nas páginas de ações da Bitbase.
Ações da Anheuser-Busch InBev: perguntas frequentes
A BUD é a mesma coisa que as ações da AB InBev em Bruxelas?
Economicamente, quase; juridicamente, não. Cada ADS representa uma ação ordinária mantida pelo depositário, mas pela lei belga você não é acionista. A BUD é negociada em dólares e a ABI em euros, e o 20-F alerta que os movimentos do câmbio podem abrir diferenças temporárias entre os valores das duas.
A Anheuser-Busch InBev paga dividendos?
Sim. A política é distribuir pelo menos 25% do lucro atribuível aos acionistas, sem itens excepcionais. Referente a 2025, a empresa pagou um dividendo intermediário em novembro de 2025, e os acionistas aprovaram o dividendo final em 29 de abril de 2026.
Posso comprar ações da Anheuser-Busch InBev com cripto?
Não diretamente. A BUD é comprada por meio de uma corretora e negociada em dólares, então primeiro é preciso transformar as criptomoedas em dinheiro comum na conta da corretora. Em muitos países, vender cripto pode ser, por si só, um fato gerador de imposto, o que faz dessa venda uma decisão à parte.
A AB InBev vende Corona e Modelo nos Estados Unidos?
Não. Quando o Grupo Modelo vendeu o seu negócio nos EUA, em 2013, a Constellation Brands recebeu o direito exclusivo e perpétuo de comercializar e vender a Corona e algumas outras marcas de cerveja do Grupo Modelo nos 50 estados, no Distrito de Colúmbia e em Guam; a licença também abrange a Modelo Especial e a Pacifico. Fora desses territórios, a Corona é uma das marcas globais da AB InBev.
Qual é a relação entre a Ambev e a AB InBev?
A AB InBev controla a Ambev, da qual detinha 61,73% no fim de 2025. A Ambev tem listagens próprias em São Paulo e na NYSE, então as ações dela são um investimento diferente da BUD, ainda que os resultados da Ambev entrem nos números da AB InBev.
Em resumo
Uma ordem de BUD na NYSE entrega a você um recibo de depósito lastreado em uma ação ordinária de uma empresa belga, com dividendo declarado em euros que passa pela retenção belga antes de chegar em dólares. Com isso, você fica exposto a uma cervejaria apoiada no México, nos Estados Unidos e no Brasil e sujeita a moedas cujo risco ela não consegue proteger. Leia primeiro os 20-F e 6-K mais recentes e só então decida quanto espaço uma única cervejaria merece na sua carteira.
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Aviso: Este artigo é conteúdo educacional da Bitbase Academy, fornecido apenas para fins informativos. Ele explica o que uma empresa ou um fundo faz e em que os instrumentos citados aqui se diferenciam; não constitui aconselhamento de investimento, negociação, tributário ou financeiro, nem representa recomendação ou endosso de qualquer valor mobiliário, token ou estratégia de negociação. Uma ação tokenizada é emitida por um terceiro e foi desenhada para oferecer exposição econômica a um ativo subjacente: não é uma ação registrada em seu nome, não confere direitos de acionista e depende da estrutura do emissor, das suas regras de elegibilidade e das suas condições de resgate, que o emissor pode alterar. Futuros perpétuos são derivativos alavancados que não detêm nenhum ativo subjacente e podem ser liquidados; horários de negociação, disponibilidade de produtos e condições de acesso variam conforme o instrumento e a jurisdição e podem mudar a qualquer momento. Escrito em outubro de 2026; verifique tudo por conta própria nos documentos divulgados pela empresa, na documentação oficial do emissor e nas páginas de produto da plataforma em que você negocia.
Fontes
[1] Anheuser-Busch InBev SA/NV, formulário 20-F do exercício de 2025: negócio, receita por segmento, fatores de risco, acionistas, tributação e taxas da ADS (SEC EDGAR) www.sec.gov
[2] Formulário 20-F do exercício de 2025, capa estruturada (R1.htm): ticker da ADS BUD na NYSE, ações ordinárias sem código e séries de títulos de dívida (SEC EDGAR) www.sec.gov
[3] AB InBev, resultados do segundo trimestre de 2026, 30 de julho de 2026: receita orgânica e reportada, volume e dívida líquida sobre EBITDA (formulário 6-K, anexo 99.1) www.sec.gov
[4] AB InBev, comunicado de 29 de abril de 2026: assembleia de acionistas aprova o dividendo de 2025; datas de pagamento por mercado (formulário 6-K, anexo 99.1) www.sec.gov
[5] Boletim da SEC para investidores: American Depositary Receipts (ADR) www.sec.gov
[6] Boletim da SEC para investidores: noções básicas de negociação e as formas de comprar e vender ações www.sec.gov
[7] FINRA, Investor Insights: investir em frações de ações, 26 de junho de 2025 www.finra.org
[8] State Street: SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), carteira diária em 16 de outubro de 2026 www.ssga.com
[9] State Street: SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW), carteira diária em 16 de outubro de 2026 www.ssga.com
[10] State Street: SPDR MSCI ACWI ex-US ETF (CWI), carteira diária em 16 de outubro de 2026 www.ssga.com
