Três passos colocam ações da AT&T na sua carteira: abrir conta em uma corretora com acesso à Bolsa de Nova York, depositar dinheiro e enviar uma ordem para o código de uma letra só, T. Há alguns anos a empresa vem se reduzindo ao negócio de redes nos Estados Unidos: separou a WarnerMedia em 2022, vendeu sua última fatia da DirecTV em 2025 e, em outubro de 2026, fechou acordo para vender a operação móvel no México. O que sobra é principalmente telefonia móvel: só o serviço sem fio respondeu por cerca de 54% da receita de 2025. Este guia mostra como a AT&T ganha dinheiro, como comprar a ação ordinária sem cair em um dos outros 33 títulos listados da empresa e quais riscos ela mesma destaca.
O que a AT&T faz?
A AT&T vende conectividade, principalmente nos Estados Unidos: planos de celular, internet residencial e redes para empresas. A controladora listada, AT&T Inc., é uma holding constituída em Delaware em 1983, com sede em Dallas, no Texas.
O nome é mais antigo que a empresa que o usa hoje. A AT&T Inc. começou como SBC Communications, que o 10-K descreve como uma das várias holdings regionais criadas para ficar com as companhias telefônicas locais da AT&T Corp. Em 1º de janeiro de 1984, tornou-se independente por força de um acordo judicial antitruste. Em 2005, fundiu-se com a própria AT&T Corp. e adotou o nome AT&T Inc.; a compra da BellSouth em 2006 deu a ela o controle total da AT&T Mobility, antiga Cingular Wireless.
Houve ainda um longo desvio pela televisão e pelo cinema, com a DirecTV em 2015 e a Time Warner em 2018, e a empresa já voltou atrás nos dois casos. A WarnerMedia foi separada em abril de 2022 e unida à Discovery para formar a Warner Bros. Discovery, e em julho de 2025 a AT&T vendeu à TPG o que restava da sua participação na DirecTV.
Até 2025, a empresa reportava dois segmentos. Communications reunia três unidades de negócio. A Mobility tinha 120 milhões de assinantes no fim de 2025: 91 milhões no pós-pago, dos quais 74 milhões com celular; 18 milhões no pré-pago, com as marcas Cricket e AT&T PREPAID; e 11 milhões por meio de revendedores. A Mobility também opera a FirstNet, que o 10-K descreve como uma rede nacional de banda larga sem fio dedicada à segurança pública. A Consumer Wireline vende internet residencial: 10,4 milhões de conexões de fibra no fim do ano, 1,1 milhão delas adicionadas em 2025, além de 1,5 milhão de conexões AT&T Internet Air, um acesso sem fio fixo entregue pela rede 5G onde a fibra não chega. A Business Wireline fornece a empresas, governos e clientes de atacado fibra, acesso sem fio fixo e serviços antigos sobre cobre.
Latin America é a operação móvel no México, com cerca de 24,7 milhões de assinantes sob as marcas AT&T e Unefon; a maior fatia desse mercado pertence à América Móvil. Nos Estados Unidos, segundo o 10-K, a concorrência inclui duas operadoras móveis nacionais, operadoras regionais e revendedores, além das empresas de TV a cabo.
De onde vem a receita da AT&T
A receita operacional total cresceu 2,7% em 2025. Pelas linhas que a AT&T divulga para cada unidade de negócio:
| Linha de receita | Unidade de negócio | Peso na receita de 2025 | Variação sobre 2024 |
|---|---|---|---|
| Serviço sem fio | Mobility | 53,6% | +3,1% |
| Equipamentos sem fio | Mobility | 17,6% | +11,1% |
| Banda larga: fibra, Internet Air e cobre | Consumer Wireline | 9,7% | +8,7% |
| Voz e dados tradicionais e outros serviços residenciais | Consumer Wireline | 1,6% | −15,6% |
| Serviços tradicionais e de transição | Business Wireline | 7,3% | −17,4% |
| Fibra e conectividade avançada | Business Wireline | 5,8% | +5,2% |
| Equipamentos para empresas | Business Wireline | 0,6% | −3,6% |
| Serviço sem fio e equipamentos no México | Latin America | 3,5% | +3,5% |
Os pesos são cálculos nossos sobre os valores em dólares do 10-K, arredondados a uma casa decimal; os 0,3% restantes são receitas corporativas.
A Mobility é o motor: a receita de serviços subiu principalmente com a entrada de novos assinantes, e a de equipamentos, com a maior venda de aparelhos; essa última oscila conforme os ciclos de troca de celular.
O negócio fixo está no meio da passagem do cobre para a fibra. Nas classes de serviço do próprio 10-K, que somam linhas residenciais e empresariais, os serviços tradicionais e de transição respondiam por 13% da receita em 2023, e a fibra e a conectividade avançada, por 11%; em 2025 as posições tinham se invertido, com 8% contra 13%. A receita de fibra residencial cresceu 17,0% em 2025, puxada por mais clientes e por uma receita maior por usuário.
A Business Wireline mostra o custo dessa troca: a receita voltou a cair com a menor demanda por serviços tradicionais e VPN, e a unidade teve prejuízo operacional em 2024 e em 2025.
Ação T: fatos principais
| Item | Detalhe |
|---|---|
| Bolsa | Bolsa de Nova York (NYSE); o relatório anual de 2025 também cita a NYSE Texas |
| Código | T |
| Título | Ações ordinárias, a única classe ordinária na capa do 10-K |
| Outros títulos listados | Duas ações depositárias de ações preferenciais (T PRA, T PRC) e 31 séries de notas, como TBB |
| Setor | Telecomunicações: celular, banda larga de fibra e redes corporativas |
| Sede | Dallas, Texas |
| Índices | S&P 500; o fundo DIA, do Dow Jones Industrial Average, não a tem na carteira |
| Ano fiscal | Ano civil, encerrado em 31 de dezembro |
| Política de dividendos | Declarados a cada trimestre; o total anual por ação não muda desde 2022 |
| Identificador na SEC | CIK 732717 |
Nada nesta tabela muda com a cotação; para o preço em tempo real, o valor de mercado e o rendimento de dividendos, abra a página da ação da AT&T na Bitbase. A capa estruturada do 10-K associa as ações ordinárias apenas à NYSE, enquanto a capa impressa também menciona a NYSE Texas; de um jeito ou de outro, é a mesma ação.
Como comprar ações da AT&T, da conta à ordem
As ações ordinárias da AT&T são listadas diretamente em Nova York, então não há recibo de depósito no meio. A ordem passa por uma corretora:
1. Escolha uma corretora com acesso à NYSE e confira em qual entidade jurídica sua conta ficaria e qual órgão a fiscaliza.
2. Informe sua situação fiscal. De quem não é residente nos EUA, a corretora costuma pedir o formulário W-8BEN do IRS, que comprova a condição de estrangeiro do beneficiário efetivo para fins da retenção americana.
3. Deposite dinheiro. A ação é cotada em dólar, então o custo do câmbio pesa tanto quanto a corretagem.
4. Confira o título, não só o código. O 10-K registra 34 títulos na NYSE e só um é a ação ordinária; os demais são duas ações depositárias de preferenciais, negociadas como T PRA e T PRC (T-PA e T-PC no arquivo de códigos da SEC), e 31 séries de notas como TBB. Um token cripto também pode se chamar T, já que quem o emite escolhe o código, então a mesma letra em um aplicativo cripto não diz nada sobre a AT&T; este texto sobre como os códigos de ações são atribuídos e por que os tickers cripto não passam por isso explica o porquê. A linha certa diz ações ordinárias da AT&T Inc., NYSE.
5. Escolha o tipo de ordem. A FINRA alerta que uma ordem a mercado pode ser executada a um preço diferente do que você viu ou recebeu na cotação, sobretudo em mercados agitados; uma ordem limitada só é executada no preço definido ou em um melhor.
6. Defina a quantidade. Algumas corretoras vendem frações de ação; pergunte como essas ordens são executadas.
7. Guarde os comprovantes do custo de compra e do imposto retido.
De fora dos Estados Unidos, o ponto de partida é a regra do IRS: a maior parte dos rendimentos de fonte americana recebidos por uma pessoa estrangeira está sujeita a imposto americano de 30%. Um tratado tributário pode reduzir ou zerar essa alíquota, e é para isso que serve o W-8BEN; como o dividendo é trimestral, a retenção se repete, e o seu país pode tributar a mesma renda de novo.
Por meio de um fundo, a AT&T vem num pacote com outras empresas: em 16 de outubro de 2026, ela estava na carteira do SPY, da State Street, que acompanha o S&P 500, e na do XLC, o fundo setorial de serviços de comunicação da mesma gestora, mas não na do DIA, o fundo do Dow. Este guia sobre um ETF do S&P 500 explica como um fundo desses decide o que manter.
O que mexe com a cotação da AT&T
Preços do celular e cancelamentos. Em 2025, a taxa de cancelamento dos assinantes pós-pagos com celular, a parcela mensal de clientes que saem, subiu de 0,76% para 0,90%. A AT&T atribuiu parte da alta ao número maior de clientes que chegaram ao fim do financiamento do aparelho e disse que a situação se normalizou no segundo semestre. As adições líquidas desses assinantes caíram de cerca de 1,65 milhão para cerca de 1,55 milhão, e para 2026 o 10-K espera pressão contínua sobre os preços, principalmente no sem fio.
Fibra própria e comprada. Em fevereiro de 2026, a AT&T concluiu a compra do negócio de fibra para o mercado de massa da Lumen, que na assinatura tinha cerca de um milhão de clientes e uma rede que chegava a mais de quatro milhões de endereços. A AT&T fica com os clientes, mas pretende vender o controle da subsidiária dona da rede, a Forged Fiber 37, a um parceiro investidor.
A saída do cobre. A empresa diz estar trabalhando ativamente para deixar a antiga rede de cobre na maior parte da sua área fixa. As linhas de acesso comutadas caíram para 2,1 milhões no fim de 2025, ante 2,7 milhões um ano antes. Desde 2026, os serviços sobre cobre formam um segmento próprio, o Legacy, cuja receita no segundo trimestre ficou cerca de 26% abaixo da do mesmo trimestre de 2025.
Espectro e dívida. Em 28 de julho de 2026, a AT&T concluiu a compra de licenças da EchoStar, cerca de 30 MHz de banda média em 3,45 GHz e 20 MHz de banda baixa em 600 MHz em todo o país, e no mesmo dia sacou dois empréstimos a prazo para pagar parte do valor. Mesmo antes disso, a dívida total no fim de junho de 2026 era cerca de 6% maior que no fim de 2025.
Um mapa menor. Em 13 de outubro de 2026, a AT&T anunciou um acordo para vender sua operação móvel no México a um consórcio controlado em partes iguais pelo Grupo Televisa e pela Fintech Holdings; os compradores esperam concluir a operação no primeiro trimestre de 2027, sujeita a aprovações regulatórias.
Recompras. O conselho aprovou uma autorização de recompra de ações em dezembro de 2024 e outra em janeiro de 2026; segundo o 10-K, elas não têm data de vencimento.
Riscos que a própria AT&T aponta
Entre os fatores de risco do 10-K, estes são os que mais afetam quem tem ações T:
Um mercado móvel saturado. A empresa espera que a saturação continue, que o crescimento de clientes do setor desacelere em relação ao passado e que a disputa por clientes fique mais acirrada.
A própria rede de cobre. Desligá-la exige aprovações: se elas não vierem, ou vierem com condições pesadas, a empresa pode ter custos significativos e ficar em clara desvantagem diante da concorrência. Os cabos antigos trazem também risco jurídico: depois de reportagens de 2023 segundo as quais cabos revestidos de chumbo poderiam prejudicar a saúde ou o meio ambiente, a AT&T diz enfrentar processos e ter recebido pedidos de informação de autoridades.
Dívida e ratings. Espectro e aquisições foram pagos em parte com dívida, e o 10-K reconhece que os ratings de crédito da empresa foram rebaixados em relação aos níveis históricos.
Ataques cibernéticos. A empresa considera que, como fornecedora de infraestrutura crítica, é um alvo especialmente atraente para esses ataques. Em julho de 2024, a AT&T divulgou um incidente em que foram copiados dados de chamadas de clientes móveis.
Funcionários e aposentados. No fim de 2025, cerca de 43% dos funcionários eram representados por sindicatos, e cerca de 477.000 aposentados e dependentes tinham direito a benefícios de aposentadoria. A empresa alerta que quedas do mercado, juros mais altos, inflação e custos médicos podem elevar muito o custo dos planos de benefícios e as contribuições futuras; e como a AT&T lança a remensuração anual desses planos na demonstração de resultados, o lucro divulgado pode oscilar com o mercado.
Há mais dois riscos que valem para qualquer ação isolada: o resultado depende de uma única empresa, e, se você mede seu patrimônio em outra moeda, o câmbio mexe tanto com o valor da ação quanto com cada dividendo.
Onde conferir os números da AT&T
Os documentos da AT&T ficam no EDGAR sob o CIK 732717: um 10-K por ano, um 10-Q por trimestre e 8-Ks para eventos como a conclusão da compra da EchoStar. O site para investidores é investors.att.com.
Compare o que é comparável. Os relatórios trimestrais de 2026 usam segmentos novos, Advanced Connectivity, Legacy e Latin America, e reapresentam 2025 no mesmo critério, então um número de 2026 não deve ficar ao lado de outro das antigas tabelas de Mobility ou Business Wireline. Leia o acordo do México pelos dois lados: o relatório do Grupo Televisa à SEC de 13 de outubro de 2026 descreve a estrutura compradora e o prazo esperado. E, se um código deixar dúvida, a capa estruturada, R1.htm, lista cada título da AT&T registrado na bolsa.
Para outras empresas, veja as páginas de ações de outras empresas americanas.
Perguntas sobre a ação T
Como o dividendo da AT&T mudou desde 2022?
Está estável desde uma redefinição. Em 1º de fevereiro de 2022, a AT&T anunciou o nível anual esperado de dividendo para depois da separação da WarnerMedia, e os dividendos declarados por ação em 2022 ficaram cerca de 47% abaixo dos de 2021. Desde então, o total anual por ação é o mesmo todo ano, inclusive no primeiro semestre de 2026. A empresa afirma que sua política de dividendos leva em conta as expectativas e exigências dos acionistas, as necessidades de capital da AT&T e as oportunidades de crescimento de longo prazo.
Posso comprar ações da AT&T com criptomoedas?
Não diretamente. As ações da AT&T são compradas por uma conta em corretora com liquidação em dólar, então é preciso primeiro converter as criptomoedas em dólares e transferi-los para a corretora; em alguns sistemas tributários, essa conversão já gera imposto. Além disso, são coisas diferentes: uma ação e uma moeda cripto diferem em quem as emite, no que rendem e em quem recebe primeiro se algo der errado.
O que os acionistas da AT&T receberam na cisão da WarnerMedia?
Ações da Warner Bros. Discovery. A separação foi concluída em 8 de abril de 2022: cada ação da AT&T detida na data de registro deu direito a 0,241917 ação da WBD, e no total os acionistas da AT&T ficaram com cerca de 71% da nova empresa. Foi uma distribuição única; comprar T hoje não traz ações da WBD.
A AT&T ainda é dona da DirecTV?
Não. A AT&T comprou a DirecTV em 2015, levou seu negócio de vídeo nos EUA para uma joint venture com a TPG em julho de 2021 e vendeu à TPG a participação restante em julho de 2025, encerrando sua presença na TV por assinatura.
A AT&T está vendendo seu negócio no México?
Sim. A AT&T anunciou o acordo em 13 de outubro de 2026; o comprador é um consórcio controlado em partes iguais pelo Grupo Televisa e pela Fintech Holdings, e a Televisa espera concluir a operação no primeiro trimestre de 2027, depois das aprovações regulatórias.
Em resumo
A compra em si é simples: uma corretora com acesso à NYSE, as ações ordinárias da AT&T Inc. em vez de uma preferencial ou de uma nota, e uma ordem a mercado ou limitada para T. A empresa por trás saiu da mídia e da TV por assinatura e aceitou vender o México para se concentrar no celular e na fibra nos Estados Unidos e na saída do cobre. Antes de decidir quanto da sua carteira colocar em uma única ação de telecomunicações, leia os últimos 10-K e 10-Q, sobretudo sobre cancelamentos, adições de fibra, o segmento Legacy e dívida.
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Aviso: Este artigo é conteúdo educacional da Bitbase Academy, fornecido apenas para fins informativos. Ele explica o que uma empresa ou um fundo faz e em que os instrumentos citados aqui se diferenciam; não constitui aconselhamento de investimento, negociação, tributário ou financeiro, nem representa recomendação ou endosso de qualquer valor mobiliário, token ou estratégia de negociação. Uma ação tokenizada é emitida por um terceiro e foi desenhada para oferecer exposição econômica a um ativo subjacente: não é uma ação registrada em seu nome, não confere direitos de acionista e depende da estrutura do emissor, das suas regras de elegibilidade e das suas condições de resgate, que o emissor pode alterar. Futuros perpétuos são derivativos alavancados que não detêm nenhum ativo subjacente e podem ser liquidados; horários de negociação, disponibilidade de produtos e condições de acesso variam conforme o instrumento e a jurisdição e podem mudar a qualquer momento. Escrito em outubro de 2026; verifique tudo por conta própria nos documentos divulgados pela empresa, na documentação oficial do emissor e nas páginas de produto da plataforma em que você negocia.
Fontes
[1] AT&T, formulário 10-K de 2025: negócio, receita, fatores de risco e mercado da ação (SEC EDGAR) www.sec.gov
[2] AT&T, 10-K de 2025, capa estruturada (R1): títulos registrados, códigos e bolsa www.sec.gov
[3] AT&T, formulário 10-Q do trimestre encerrado em 30 de junho de 2026: novos segmentos, compra da Lumen, dívida e dividendos (SEC EDGAR) www.sec.gov
[4] AT&T, formulário 10-K de 2022: separação da WarnerMedia e dividendos declarados em 2021 e 2022 (SEC EDGAR) www.sec.gov
[5] AT&T, formulário 10-K de 2024: dividendos declarados em 2023 e 2024 e listagem da ação (SEC EDGAR) www.sec.gov
[6] AT&T, formulário 8-K de 28 de julho de 2026: conclusão da compra de espectro da EchoStar e saque dos empréstimos (SEC EDGAR) www.sec.gov
[7] Comunicado da AT&T de 28 de julho de 2026: conclusão da compra de licenças de espectro da EchoStar (formulário 8-K, anexo 99.1) www.sec.gov
[8] AT&T, formulário 8-K de 16 de outubro de 2026: acordo para vender a operação móvel no México (SEC EDGAR) www.sec.gov
[9] Grupo Televisa, formulário 6-K de 13 de outubro de 2026: Grupo Televisa e Fintech acertam a compra da AT&T México (SEC EDGAR) www.sec.gov
[10] SEC: arquivo de códigos e bolsas das empresas www.sec.gov
[11] State Street: posições diárias do SPY, 16 de outubro de 2026 www.ssga.com
[12] State Street: posições diárias do XLC, 16 de outubro de 2026 www.ssga.com
[13] State Street: posições diárias do DIA, 16 de outubro de 2026 www.ssga.com
[14] FINRA: tipos de ordens www.finra.org
[15] IRS: retenção na fonte de não residentes www.irs.gov
