Os maiores mineradores de Bitcoin efetivamente pararam de vender suas moedas mineradas e mudaram para um modo de retenção estrito, impulsionados por uma enorme transformação estrutural em toda a indústria. Nos últimos seis meses, os mineradores públicos reduziram coletivamente seu hashrate realizado em 15%, desligando completamente cerca de 56 EH/s de poder computacional.
Relatórios da indústria confirmam que essa medida não foi capitulação — as empresas estão deliberadamente redirecionando seus recursos para computação de alto desempenho (HPC) e infraestrutura de IA.
Os gráficos do "Maior Desligamento" mostram claramente quem liderou esse êxodo: Cango e IREN desconectaram 29,5 EH/s e 21,9 EH/s, respectivamente, durante o primeiro semestre do ano. Esses dois players foram responsáveis por 68% do declínio total na capacidade entre as empresas públicas. Quedas também foram registradas na Cipher, Riot, TeraWulf e CleanSpark.
No entanto, essa transformação tecnológica está custando caro à indústria: os gastos combinados das empresas para reaproveitar data centers para inteligência artificial já ultrapassaram US$ 30 bilhões.
Os gastos de capital dos seis maiores provedores de infraestrutura nessa transição superaram sua receita operacional atual em quase 15 vezes.
O dinheiro para supercomputadores acabou. De uma boa maneira.
Essa enorme lacuna de caixa foi exatamente o que forçou os mineradores a vender ativamente seus Bitcoins minerados durante os ralis de verão. Os gráficos da plataforma CryptoQuant mostram que, durante o aumento do preço do Bitcoin em agosto, o Índice de Posição do Minerador (MPI) saltou brevemente para 2,8 — um nível que tradicionalmente indica realização generalizada de lucros para cobrir despesas contínuas.
Mas assim que as principais parcelas para a compra de equipamentos de IA foram cobertas e a necessidade de drenar suas carteiras de criptomoedas desapareceu, os mineradores imediatamente pausaram.
De acordo com dados on-chain recentes da exchange Bitfinex para setembro de 2026, o MPI caiu para -1,2, bem abaixo da média anual. O fluxo de criptomoedas das carteiras dos mineradores para as exchanges praticamente secou.
O aumento nas vendas acabou sendo um episódio único, e o índice retornou a território profundamente negativo.
Para o mercado, isso é um forte sinal fundamental: os mineradores pararam de inundar as exchanges com moedas excedentes, estabeleceram-se em suas novas posições e estão simplesmente esperando por preços mais favoráveis, criando um efeito de oferta estritamente limitada no mercado.
