A Balancer propôs encerrar seu protocolo de exchange descentralizada e devolver mais de US$ 9 milhões em ativos remanescentes do tesouro aos detentores de BAL depois que seu plano operacional pós-exploit falhou em gerar receita suficiente.
Resumo
- A Balancer propôs encerrar o protocolo depois que sua reestruturação pós-exploit falhou em gerar receita suficiente.
- O tesouro remanescente, atualmente avaliado em mais de US$ 9 milhões, seria distribuído aos detentores de BAL por meio de um processo faseado.
- A receita do protocolo caiu de US$ 1,13 milhão em outubro de 2025 para US$ 371.000 em novembro, após o exploit de US$ 128 milhões, e chegou a US$ 56.781 em agosto.
- Os provedores de liquidez teriam até 30 de outubro para preparar suas saídas antes de a Balancer passar para uma infraestrutura mínima de saque a partir de 1º de novembro.
- Os detentores de BAL devem votar a proposta de encerramento entre 25 e 29 de setembro.
O CEO da Balancer Labs, Marcus Hardt, apresentou o plano em uma proposta de governança publicada na segunda-feira, dizendo que o protocolo entregou os produtos prometidos sob uma estrutura mais enxuta adotada no início deste ano, mas não gerou receita suficiente para sustentar as operações.
A proposta iniciaria um encerramento faseado em outubro antes de reduzir a Balancer à infraestrutura necessária para permitir que os usuários retirem fundos. Os detentores de BAL devem votar o plano por meio de uma votação snapshot que ocorre de 25 a 29 de setembro.
Encerramento da Balancer segue recuperação de receita fracassada
A Balancer Labs encerrou suas atividades em março enquanto a organização cortava custos após pressão financeira ligada a um grande exploit em novembro de 2025. Os executivos mantiveram o protocolo subjacente em funcionamento sob uma estrutura operacional menor na tentativa de tornar o negócio sustentável.
Na época, Hardt disse que a Balancer Labs havia se tornado um passivo para o protocolo por causa de seus custos operacionais e exposição legal decorrente do exploit. O protocolo vinha gastando pesadamente para atrair liquidez enquanto gerava receita insuficiente para sustentar essas despesas.
Seis meses depois, Hardt disse que o lado dos custos daquela reestruturação funcionou, mas a receita não se recuperou o suficiente para justificar a continuidade.
“O que não veio foi receita suficiente. A maior parte da receita do protocolo ainda vem da v2, e a receita da v3 não cresceu o suficiente para substituí-la. O produto funcionou. Não vendeu o suficiente”, escreveu Hardt no X.
Dados da DefiLlama mostraram a receita mensal do protocolo caindo de US$ 1,13 milhão em outubro de 2025 para US$ 371.000 em novembro, quando a Balancer sofreu o exploit. A receita continuou caindo durante 2026 e chegou a US$ 56.781 em agosto.
Hardt disse que o ataque de novembro continuou sendo um problema para a Balancer, mesmo tendo como alvo a infraestrutura legada v2 em vez da arquitetura mais nova v3.
“O exploit de novembro de 2025 atingiu pools legados da v2. A v3 é uma arquitetura diferente, mas o evento seguiu o nome em todas as conversas desde então e tornou mais difícil construir tração”, escreveu ele no fórum de governança.
Em um post separado no X, Hardt disse que havia “subestimado o quanto o exploit continuaria a limitar a adoção”.
Exploit de novembro deixou a Balancer diante de uma perda de US$ 128 milhões
O ataque ocorreu em 3 de novembro de 2025, quando um atacante mirou nas Composable Stable Pools da Balancer v2 em várias redes.
As estimativas iniciais situavam as perdas em cerca de US$ 70 milhões antes de investigadores on-chain identificarem mais transferências. O valor depois subiu para mais de US$ 128 milhões à medida que ativos foram drenados na Ethereum e em várias redes de camada 2.
Como o crypto.news relatou anteriormente, a Balancer mais tarde identificou um bug de arredondamento em sua função "upscale" como a causa técnica do ataque. A falha permitiu que os atacantes manipulassem os saldos dos pools durante trocas de tokens e extraíssem ativos, incluindo WETH, osETH e wstETH.
A Balancer pausou os pools afetados, desativou a criação de pools vulneráveis e interrompeu as recompensas enquanto trabalhava com empresas de segurança e outros protocolos para rastrear e recuperar ativos.
Parte do dinheiro foi eventualmente recuperada. A StakeWise recuperou aproximadamente US$ 19 milhões em osETH, representando 73,5% da quantidade desse ativo roubado durante o ataque, enquanto a parte restante já havia sido convertida em ETH.
A Balancer mais tarde apresentou uma estrutura para devolver aproximadamente US$ 8 milhões em ativos resgatados aos provedores de liquidez afetados. O plano previa que os reembolsos fossem feitos de forma proporcional de acordo com as participações de tokens dos provedores de liquidez registradas antes do exploit, com os ativos recuperados devolvidos aos pools dos quais haviam sido retirados.
Os esforços de recuperação se estenderam a redes que usavam infraestrutura relacionada à Balancer. A Gnosis Chain ativou um hard fork em dezembro para recuperar US$ 9,4 milhões que haviam sido congelados após o ataque, exigindo que os operadores de nós atualizassem seus clientes para seguir a cadeia modificada.
Detentores de BAL poderiam receber ativos remanescentes do tesouro
A mais recente proposta começaria a encerrar a Balancer no próximo mês, começando com o fim do novo desenvolvimento de negócios.
Os provedores de liquidez teriam até 30 de outubro para preparar suas saídas. Os pools que podem ser pausados então entrariam em modo somente saque, impedindo novas atividades enquanto permitem que os usuários existentes removam liquidez.
Os pools que não podem ser pausados permaneceriam operacionais, embora a Balancer pretenda reduzir a taxa do protocolo a zero onde os contratos existentes permitirem a mudança.
A partir de 1º de novembro, o protocolo manteria apenas a infraestrutura necessária para processar saques. A DAO então começaria a ser encerrada, com uma equipe menor permanecendo no local para lidar com a transição e o trabalho operacional relacionado.
Até US$ 400.000 em ativos do tesouro seriam reservados para pagar pelo encerramento.
O restante, atualmente avaliado em mais de US$ 9 milhões, iria, em última análise, para os detentores de BAL. A primeira distribuição está programada para maio de 2027 e exigiria que os detentores participantes queimassem seus tokens BAL em troca de uma participação proporcional nos ativos do tesouro.
Uma segunda distribuição cobriria fundos deixados de fora do orçamento de encerramento e ativos que não foram reivindicados durante a primeira rodada. Seis meses depois, o protocolo realizaria uma varredura final para quaisquer ativos remanescentes.
Hardt argumentou que manter a estrutura existente em funcionamento continuaria consumindo fundos do tesouro sem corrigir o problema de receita que surgiu após a reestruturação.
"Continuar no caminho atual gasta o tesouro para chegar ao mesmo lugar mais tarde. Esse tesouro pertence aos detentores de BAL", disse ele. "A questão é se o que resta chega aos detentores enquanto ainda é substancial, ou é gasto primeiro em um caminho que já foi tentado."
A proposta ainda requer aprovação dos detentores de BAL. Se a votação snapshot de 25 de setembro a 29 de setembro falhar, a Balancer continuaria operando sob sua estrutura existente em vez de prosseguir com o encerramento proposto.
