O governador do Federal Reserve, Michael Barr, apoiou um aumento decisivo das taxas de juros se a inflação não diminuir, enquanto os traders da Polymarket colocam a chance de um aumento em 2026 em 72%.
Resumo
- Barr disse que o Fed deve aumentar as taxas de forma decisiva se a inflação não moderar o suficiente.
- Os traders da Polymarket atribuem 72% de chance a pelo menos um aumento de taxas em 2026.
- Um contrato separado coloca a probabilidade de um aumento de um quarto de ponto em setembro em 57%.
- Os dados do CPI, PPI e emprego podem afetar a decisão do Fed de 15 a 16 de setembro.
Barr apoia um aumento das taxas do Fed se a inflação permanecer alta
O Federal Reserve disse nos comentários preparados de Barr em 1º de setembro que a inflação permanece muito alta após mais de cinco anos acima da meta do banco central, deixando os formuladores de políticas decidirem se as taxas atuais são restritivas o suficiente.
Falando no Fórum de Empréstimos de Segunda Chance em Washington, Barr disse que o Fed tem tempo para revisar os dados antes da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto de 15 a 16 de setembro. Sua posição depende se os próximos relatórios fornecerem evidências claras de que o crescimento dos preços está retornando à meta de 2% do banco central.
“Se as tendências nos dados me derem alguma confiança de que a inflação está moderando em direção a 2%, então acho que podemos levar um pouco mais de tempo para avaliar nossa postura política”, disse Barr.
Se os dados não fornecerem essa confiança, Barr disse que o banco central deve responder sem demora.
“No entanto, se a inflação parecer não estar moderando suficientemente, então acho que devemos agir de forma decisiva para aumentar as taxas”, acrescentou.
A inflação caiu de um pico de mais de 7% em 2022 para pouco acima de 2% em 2024, de acordo com Barr. O progresso então estagnou em 2025, pois tarifas, o conflito no Oriente Médio e gastos ligados à rápida expansão da inteligência artificial colocaram nova pressão sobre os preços.
Barr também apontou para a inflação persistente em serviços básicos não habitacionais, que cobrem serviços diferentes de habitação e excluem algumas das categorias mais afetadas por mudanças de preços de curta duração. Com a inflação permanecendo acima da meta por um período prolongado, ele alertou que a pressão sobre os preços poderia se espalhar por mais partes da economia.
Os dados mais recentes de Despesas de Consumo Pessoal colocaram a inflação anual cheia em 3,7%, enquanto a inflação básica do PCE ficou em 3,3%. O índice de preços PCE é a medida de inflação preferida do Fed, tornando sua trajetória central para o debate sobre as taxas.
Autoridades do Fed aumentaram a pressão antes de setembro
Os comentários de Barr adicionaram outro membro votante ao grupo de autoridades preparadas para considerar custos de empréstimos mais altos. Como membro do Conselho do Federal Reserve, ele tem voto em todas as reuniões do FOMC.
O presidente do Fed, Kevin Warsh, transmitiu uma mensagem semelhante durante seu discurso em Jackson Hole em 28 de agosto, dizendo que os formuladores de políticas precisavam estar confiantes de que a inflação estava se movendo em direção ao objetivo de 2% “clara e suficientemente rápido”.
“Devemos estar confiantes de que a inflação subjacente está se movendo em direção ao nosso objetivo, clara e suficientemente rápido. Caso contrário, temos trabalho a fazer”, disse Warsh.
Como anteriormente coberto pela crypto.news, Warsh descreveu a meta de inflação PCE de 2% como um “alvo firme e fixo”. Ele também disse que 54% dos 199 bens e serviços na cesta do PCE registraram aumentos de preços acima de 3% durante os últimos 12 meses.
O Comitê Federal de Mercado Aberto manteve sua taxa alvo em 3,50%–3,75% durante sua reunião de 28 a 29 de julho. A maioria dos membros apoiou esperar por mais informações, mas o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, e o presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, preferiram um aumento imediato de um quarto de ponto.
No início de agosto, Kashkari disse que era hora de começar a aumentar as taxas gradualmente, pois a inflação permanecia acima da meta e a economia dos EUA continuava a suportar os custos de empréstimos atuais. A divisão política de julho deixou a decisão de setembro dependente da inflação, do emprego e dos desenvolvimentos que afetam os preços da energia.
Barr descreveu a economia dos EUA como sólida, apoiada em parte pelo investimento em inteligência artificial. Os gastos do consumidor permaneceram resilientes, enquanto o mercado de trabalho se manteve estável com desemprego relativamente baixo, de acordo com suas observações.
Traders aumentam apostas de alta do Fed para 72%
Os traders da Polymarket agora atribuem uma probabilidade de 72% a pelo menos um aumento da taxa do Federal Reserve antes do final de 2026, de acordo com os números do mercado de previsão citados no relatório fornecido. A probabilidade era de 68% após o discurso de Warsh em Jackson Hole e de 64% no início de agosto.
Um contrato separado da Polymarket coloca a chance de um aumento de 25 pontos-base na reunião de setembro em aproximadamente 57%. As probabilidades do mercado de previsão mudam à medida que os traders abrem e fecham posições, e não representam um compromisso do Fed.
A precificação do mercado subiu rapidamente nas últimas semanas. No início de agosto, os traders da Polymarket atribuíam uma chance de 46% a um aumento de um quarto de ponto em setembro, enquanto a probabilidade de pelo menos um aumento durante 2026 era de 64%.
Estimativas baseadas na CME também colocam a probabilidade de um aumento em setembro em cerca de 57% após o discurso de Warsh, de acordo com um relatório da Bitfinex de 31 de agosto. O número era de 39,9% em 21 de agosto, enquanto o rendimento do Tesouro dos EUA de dois anos subiu depois para cerca de 4,31%.
Um aumento da taxa elevaria a faixa-alvo atual do Fed para 3,75%–4,00% se os oficiais aprovarem um movimento de um quarto de ponto. Os formuladores de políticas também poderiam deixar as taxas inalteradas em setembro e considerar um aumento em uma das reuniões restantes em outubro ou dezembro.
Para investidores de criptomoedas nos EUA, uma taxa de política mais alta pode afetar os rendimentos do Tesouro, o dólar e a demanda por ativos que não produzem renda fixa. O Diretor de Operações da BTSE, Jeff Mei, disse em um relatório de 31 de agosto que taxas mais altas poderiam reduzir a liquidez disponível para o Bitcoin e outras criptomoedas.
O Bitcoin era negociado perto de US$ 78.700 quando o relatório foi publicado, após cair de mais de US$ 81.000 para uma mínima de US$ 76.857 após o discurso de Warsh. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA ainda registraram entradas líquidas de US$ 924,5 milhões durante a semana, embora os investidores tenham retirado US$ 201,9 milhões em 28 de agosto.
Petróleo e dados dos EUA podem moldar a decisão de setembro
Os preços da energia criaram outra preocupação com a inflação, enquanto os combates entre os Estados Unidos e o Irã ameaçam os embarques de petróleo perto do Estreito de Ormuz. O Brent subiu acima de US$ 90 em 31 de agosto, enquanto o West Texas Intermediate também avançou, enquanto os traders avaliavam o risco de interrupções no fornecimento.
O Bitcoin manteve-se perto de US$ 78.000 durante a resposta inicial do mercado, mesmo com o petróleo subindo e os futuros de ações caindo. A pressão do mercado impulsionada pelo petróleo seguiu os ataques dos EUA a lançadores de foguetes iranianos e avisos do Irã de que responderia.
Barr identificou o conflito no Oriente Médio como um dos choques que empurraram a inflação para fora de seu caminho anterior. As tarifas também aumentaram os preços dos bens, enquanto o boom da construção de IA aumentou a demanda por equipamentos, eletricidade e outros recursos, de acordo com suas observações preparadas.
Antes de decidir sobre as taxas, os oficiais receberão vários relatórios dos EUA que podem mudar as expectativas do mercado. O relatório de emprego de agosto está agendado para 4 de setembro, com os investidores prontos para examinar o crescimento da folha de pagamento, o desemprego e os salários.
Os números do Índice de Preços ao Consumidor e do Índice de Preços ao Produtor também são esperados antes da reunião de 15 a 16 de setembro. Barr disse que evidências de que a inflação está se movendo em direção a 2% dariam aos oficiais mais tempo para avaliar a política, enquanto progresso insuficiente apoiaria uma ação decisiva para aumentar as taxas.
