Este artigo foi compilado e organizado pela BlockWeeks
Mercado de previsões entrou em uma nova fase de visibilidade mainstream e formação de capital. O sucesso da Polymarket (volume diário de negociação recorde, valor de mercado de 9 bilhões de dólares) e da Kalshi (aplicativo gratuito de finanças nº 1 na App Store do iOS) comprovou o product-market fit há muito buscado pelos mercados de previsões.
Os mercados de previsões remontam aos anos 1500, durante o Renascimento, quando a eleição papal se tornou foco de apostas. Sua forma moderna foi proposta pelo economista da Universidade George Mason, Robin Hanson. As pesquisas iniciais de Hanson sobre mercados de informação e futurismo discutiram como usar incentivos financeiros para agregar informações dispersas de forma mais eficaz, o que estabeleceu a base conceitual para a Kalshi e a Polymarket se posicionarem como ferramentas de descoberta de preços probabilísticos.
Recentemente, o cenário competitivo está se ampliando. Uma onda de novos entrantes acelera experimentos em design de produtos e incentivos de liquidez. Protocolos DeFi também estão explorando a integração de ativos de previsão em seus ecossistemas. Teoricamente, tokens de resultado binário (tokens Sim/Não) podem funcionar como instrumentos financeiros composáveis independentes de seus mercados de previsão nativos. Por exemplo, um token "Sim" vinculado a um resultado eleitoral pode ser usado como garantia para uma posição comprada em Ethereum negociada em uma DEX de futuros.
Ao mesmo tempo, a clareza regulatória dos EUA sobre contratos de eventos oferece espaço para plataformas regulamentadas escalarem. A Polymarket lançou um novo aplicativo móvel regulamentado nos EUA (atualmente suportando apenas apostas esportivas). Desde a eleição presidencial de 2024, os mercados de previsões se tornaram um tema central na descoberta de informações e nas discussões sobre finanças on-chain. Mais empresas lançaram seus próprios produtos de mercados de previsões, e o influxo de capital continua a crescer.
A Polymarket ultrapassou 1,6 milhão de usuários únicos acumulados. O aplicativo móvel da Kalshi ficou em primeiro lugar na categoria de finanças do iOS.
Os mercados de previsões cruzaram o abismo e entraram na consciência mainstream e na formação de capital. A Polymarket e a Kalshi são os produtos financeiros de consumo de crescimento mais rápido. A Polymarket ultrapassou 1,6 milhão de usuários acumulados. O aplicativo móvel da Kalshi ficou em primeiro lugar na categoria de finanças do iOS.
A clareza regulatória dos EUA impulsionou a expansão doméstica e a experimentação no exterior. Os mercados de previsões estão evoluindo de simples apostas para produtos financeiros primitivos.
Os mercados de previsões alavancados são uma direção de desenvolvimento importante. O aumento explosivo no volume de negociação de perpetual futures demonstra uma forte demanda por instrumentos financeiros alavancados, tornando-se um importante motor para os mercados de previsões alavancados. Os usuários podem realizar operações long e short com margem fixa e são liquidados de acordo com a proporção de alavancagem.
A Gondor, como caso típico, já possui um motor de liquidação centralizado maduro e planeja abrir-se para participantes externos à medida que o protocolo amadurece e a liquidez se aprofunda. Esse design apresenta riscos estruturais: a Gondor precisa comprar imediatamente o resultado oposto quando o preço da contraparte flutua drasticamente. Em mercados de negociação rápida ou próximos à liquidação, o livro de ofertas da Polymarket frequentemente se apresenta fino e "fragmentado", com diferenças de preço extremamente grandes. Se a Gondor precisar usar ordens a mercado nesse ambiente, enfrenta o risco de travar preços desfavoráveis, tornar-se um absorvedor de liquidez previsível e ser antecipada ou sandwiched por robôs mais ágeis.
Evitar manipulação por terceiros em mercados com liquidez insuficiente no mercado subjacente é uma motivação clara. Ao evitar mercados com liquidez insuficiente e fechar posições antecipadamente, esses riscos podem ser reduzidos.
A Gondor representa a direção de desenvolvimento nesse campo. A equipe recentemente levantou 2,5 milhões de dólares em uma rodada Pre-Seed, com participantes incluindo Castle Island Ventures, Maven 11 e Prelude. Sua própria existência é uma aposta de que os mercados de previsões se tornarão uma classe de ativos de garantia padronizada. Para traders mais profissionais, a Gondor se dedica a aproximar os mercados de previsões de derivativos macro em vez de frontends de apostas.
Espaço: mercados de previsões alavancados
Os mercados de previsões alavancados são um dos desenvolvimentos mais importantes nesse campo. O aumento explosivo no volume de negociação de perpetual futures demonstra claramente a demanda por instrumentos financeiros alavancados, tornando-se um dos principais produtos que impulsionam os mercados de previsões alavancados. Os usuários podem realizar operações long e short com margem fixa e são liquidados de acordo com a proporção de alavancagem.
