A Visa disse em 8 de setembro que mais de 160 programas de cartão vinculados a stablecoins estavam operando globalmente durante seu segundo trimestre fiscal de 2026, enquanto seu volume de pagamentos aumentou quase 200% ano a ano.
Resumo
- 160 programas de cartão Visa vinculados a stablecoins estavam ativos globalmente durante o segundo trimestre fiscal de 2026 da empresa.
- O volume de pagamentos nos programas de cartão vinculados a stablecoins da Visa aumentou quase 200% em relação ao ano anterior, globalmente.
- O volume de liquidação de stablecoins da Visa ultrapassou uma taxa anualizada de US$ 20 bilhões, subindo mais de quinze vezes ano a ano.
- A Credit Coop afirma que sua plataforma financiou US$ 2,5 bilhões cumulativamente desde 2023, sem registrar nenhuma inadimplência.
- Os programas de cartão participantes reduziram os custos de empréstimo em até 30%, de acordo com os números publicados pela Visa.
A empresa de pagamentos também informou que seu volume de liquidação de stablecoins ultrapassou uma taxa anualizada de US$ 20 bilhões. Isso representa um crescimento de mais de 15 vezes em relação ao período correspondente do ano anterior.
Visa divulgou os números ao anunciar uma expansão do trabalho com a Credit Coop. As empresas estão usando linhas de crédito rotativo denominadas em stablecoins para ajudar os programas de cartão a financiar obrigações de liquidação diárias.
As estatísticas vêm da Visa e da Credit Coop, e não de relatórios de transações auditados de forma independente. Uma taxa anualizada também projeta a atividade recente ao longo de um ano inteiro. Isso não significa que a Visa já processou US$ 20 bilhões em liquidação de stablecoins durante 2026.
Cartões de stablecoin da Visa alcançam 160 programas ativos
Os cartões vinculados a stablecoins conectam a carteira cripto ou conta de stablecoin do cliente à rede de comerciantes existente da Visa. Os ativos digitais são convertidos ou usados para financiar a transação, enquanto o comerciante recebe o pagamento por meio da infraestrutura de cartão familiar.
A Visa disse que o volume de pagamentos nesses programas cresceu quase 200% ano a ano. A empresa não publicou o valor subjacente em dólares, a divisão regional ou o número de transações em seu anúncio.
A divulgação mais recente atualiza os números que a Visa apresentou em junho. Na época, disse que mais de 160 programas estavam ativos ou em desenvolvimento e que a liquidação de stablecoins havia atingido uma taxa anualizada de US$ 7 bilhões em março.
O número mais recente de US$ 20 bilhões sugere que a taxa de liquidação quase triplicou desde março. No entanto, os dois números cobrem a atividade de liquidação de stablecoins da Visa, não necessariamente as compras do consumidor feitas apenas por meio de cartões vinculados a stablecoins.
O volume de pagamentos com cartão e o volume de liquidação medem processos diferentes. O volume de pagamentos cobre as compras iniciadas pelos titulares de cartão. O volume de liquidação cobre o dinheiro transferido entre a Visa e as instituições financeiras participantes ou operadores de programas. A Visa colocou anteriormente sua taxa de liquidação de stablecoins perto de US$ 7 bilhões enquanto expandia pilotos em mais regiões, blockchains e moedas.
Credit Coop financia a lacuna de liquidação diária
O anúncio da Visa focou em um problema de capital de giro enfrentado pelos novos programas de cartão de stablecoin. Os operadores devem financiar as obrigações de liquidação antes de receber todos os pagamentos correspondentes dos titulares de cartão.
Grandes carteiras de cartão estabelecidas podem usar linhas de crédito de armazém ou securitizações. Programas menores podem precisar de apenas alguns milhões de dólares, sacados e reembolsados diariamente. Os custos legais e administrativos podem tornar as instalações convencionais antieconômicas nessa escala.
A estrutura da Credit Coop usa uma linha de crédito rotativo denominada em stablecoin garantida por recebíveis de liquidação. Os tomadores sacam da linha para cumprir suas obrigações diárias com a Visa e reembolsam a linha de crédito à medida que os recursos do titular do cartão chegam.
Os recebíveis recebidos passam pelo contrato inteligente Spigot da Credit Coop. O contrato direciona automaticamente parte dos recursos para principal e juros antes de transferir os fundos restantes para a conta operacional do tomador.
O processo se assemelha a um cofre bancário controlado. A diferença é que o roteamento e as instruções de reembolso são executados por meio de contratos inteligentes, criando registros de transação publicamente visíveis.
A Visa afirmou que o Credit Coop recebe os arquivos diários de liquidação dos programas autorizados por meio de uma conexão segura de dados. Decisões de crédito, tamanhos de linhas e verificações de reembolso podem, portanto, usar tanto os registros da Visa quanto o histórico de transações onchain.
De acordo com a Visa, um acesso mais forte aos dados de liquidação ajudou a reduzir os custos de empréstimo para alguns programas participantes em até 30%. A empresa não divulgou taxas de juros individuais nem identificou todos os programas que receberam preços mais baixos.
Rain fornece o primeiro caso operacional
Rain, um membro principal da Visa que oferece infraestrutura de cartões com stablecoin, usa uma linha rotativa do Credit Coop desde agosto de 2023. A linha financia os requisitos diários de liquidação da Visa da Rain.
O Credit Coop transfere fundos para a Rain com base no arquivo de liquidação relevante da Visa. A Rain então financia sua obrigação de liquidação. Os pagamentos dos titulares de cartão passam subsequentemente por contratos inteligentes que atendem aos juros e reabastecem a linha.
A Visa afirmou que todas as obrigações de liquidação cobertas pela linha foram financiadas em dia. O Credit Coop relatou mais de US$ 2,5 bilhões em financiamento acumulado desde 2023, cobrindo mais de 3.000 eventos de empréstimo e 9.000 eventos de reembolso.
O Credit Coop também relatou zero inadimplência em toda a plataforma. Esses números de desempenho são afirmações da empresa e não foram apoiados por uma auditoria independente publicada.
A Rain foi responsável por aproximadamente US$ 2 bilhões do financiamento acumulado de liquidação relatado. A Visa afirmou que o acordo processou mais de 2.000 eventos de empréstimo e 7.000 eventos de reembolso para a Rain, gerando pelo menos US$ 1,58 milhão em juros.
A Rain confirmou anteriormente que aderiu ao piloto de liquidação com stablecoin da Visa. A empresa afirmou que liquida as obrigações de cartão Visa em USDC sete dias por semana, incluindo fins de semana e feriados.
A Visa também descreveu o uso da Rain de financiamento de recebíveis respaldado por USDC em seu trabalho mais amplo sobre crédito onchain. A estrutura visa reduzir a necessidade de os emissores manterem capital de liquidação ocioso.
Programas de cartão dos EUA testam a rota de financiamento
Karta, um cartão Visa premium emitido nos EUA operando sob o número de identificação bancária da Rain, também foi lançado usando financiamento do Credit Coop enquanto desenvolvia seu histórico de desempenho.
A Visa afirmou que a Karta anunciou posteriormente US$ 140 milhões em financiamento em junho de 2026. O pacote incluiu uma Série A de US$ 15 milhões liderada pela Galaxy Ventures e uma linha de crédito institucional de US$ 125 milhões da Community Investment Management.
A Visa apresentou a Karta como um exemplo de um programa de cartão inicial que passa de uma linha rotativa menor para financiamento institucional. A empresa afirmou que o histórico de liquidação diária da Karta contribuiu para o registro disponível para credores maiores.
Moto e Xplace também usam financiamento do Credit Coop sob a infraestrutura de emissão da Rain, de acordo com o anúncio. A Visa não divulgou seus tamanhos de linha, custos de empréstimo ou volumes de liquidação.
A parceria adiciona uma camada de crédito à estratégia mais ampla de stablecoin da Visa. Em março, a Visa e a Bridge, de propriedade da Stripe, anunciaram que seus programas de cartão estavam ativos em 18 países e planejavam alcançar mais de 100 países até o final de 2026.
Os cartões habilitados pela Bridge podem ser usados por meio de plataformas como Phantom e MetaMask. A Visa afirmou que os clientes podem gastar seus saldos em mais de 175 milhões de estabelecimentos comerciais, enquanto os comerciantes continuam recebendo pagamentos convencionais.
A Visa vinculou cartões e stablecoins à sua estratégia mais ampla de comércio programável, incluindo pilotos de liquidação e ferramentas de pagamento para agentes de IA.
Visa planeja financiamento de liquidação just-in-time
A Visa e o Credit Coop estão agora trabalhando em direção ao financiamento just-in-time. Sob o modelo planejado, o arquivo de liquidação diária de um programa acionaria um desembolso de stablecoin correspondente ao valor líquido exato devido.
Os fundos seriam movidos diretamente para o endereço de liquidação relevante da Visa. Os programas evitariam sacar uma linha completa antecipadamente e manter capital não utilizado entre os ciclos de liquidação.
A Visa afirmou que esse modelo poderia encurtar os períodos de empréstimo de dias para horas. Os credores também poderiam alinhar sua exposição mais de perto com as obrigações diárias reais, em vez de comprometer toda a linha de crédito continuamente.
O modelo continua dependente de dados precisos de liquidação, contratos inteligentes confiáveis e liquidez suficiente em stablecoins. Falhas operacionais poderiam impedir um programa de cumprir um prazo de liquidação, mesmo quando a linha de crédito permanece adequadamente financiada.
O histórico de zero inadimplência da Credit Coop não garante desempenho futuro. Desancoragem de stablecoins, vulnerabilidades em contratos, falhas de tomadores e mudanças regulatórias permanecem como riscos potenciais.
A Visa não anunciou um prazo para lançar o financiamento just-in-time em todos os 160 programas. Também não divulgou quais stablecoins ou blockchains as futuras linhas de crédito suportarão.
A próxima etapa envolverá estender o modelo a outros emissores e determinar se seus registros de pagamento onchain podem suportar linhas de crédito institucionais maiores. A Visa disse que espera que mais programas sigam o caminho da Karta, mas isso permanece uma previsão da empresa.
