Криптовалютный рынок Бразилии вступил в фазу регуляторной перестройки: по оценкам отрасли, менее 10% компаний, работающих в стране в настоящее время, вероятно, обратятся за разрешением Центрального банка до октябрьского срока.
Резюме
- По оценкам отрасли, менее 10% криптокомпаний, работающих в Бразилии, как ожидается, обратятся за разрешением центрального банка.
- Только 20–25 фирм могут подать заявку на разрешение, при этом около 10, как ожидается, в конечном итоге получат лицензию.
- Существующие поставщики криптоуслуг должны до 30 октября начать процесс получения разрешения или прекратить свою деятельность в течение 30 дней.
- Требования к капиталу могут составлять от 10,8 млн до 37,2 млн реалов, наряду с обязательствами по управлению, безопасности, аудиту и соблюдению нормативных требований.
- Несколько фирм уже закрылись, консолидировали операции или передали розничных клиентов, поскольку рынок адаптируется к новым правилам.
Valor Investe сообщил, что люди, внимательно следящие за процессом лицензирования, оценивают, что в Бразилии насчитывается от 150 до 200 местных и иностранных компаний, предоставляющих услуги с виртуальными активами, хотя некоторые оценки отрасли называют цифру ближе к 300. Ожидается, что только 20–25 будут располагать капиталом, структурой или заинтересованностью, необходимыми для подачи заявки, при этом примерно 10 смогут в конечном итоге получить разрешение в качестве поставщиков услуг с цифровыми активами, известных на местном уровне как PSAV.
Компании, предоставлявшие услуги с виртуальными активами до вступления новых правил в силу в феврале, должны до 30 октября подать первый этап своего запроса на разрешение. Компании, которые не войдут в процесс до установленного срока, будут иметь 30 дней, чтобы прекратить деятельность.
Оценки остаются неофициальными, и количество заявок станет ясно только после закрытия периода подачи. Финансовые учреждения, уже имеющие банковскую лицензию Центрального банка, не нуждаются в отдельном разрешении для работы в этом секторе, тогда как управляющие фондами остаются в рамках регуляторной системы Комиссии по ценным бумагам и биржам Бразилии, или CVM.
Лицензирование криптовалют в Бразилии может оставить около 10 авторизованных фирм
Несколько криптокомпаний уже реструктурировались или ушли из Бразилии по мере приближения срока получения разрешения.
Bitnuvem закрыла свою деятельность в этом году, сославшись среди причин своего решения на более высокие операционные расходы и регуляторные требования. NovaDAX последовала в июне, прекратив свою бразильскую деятельность в рамках соглашения, позволившего клиентам перейти в Foxbit.
Digitra.com позднее закрыла свой розничный бизнес и направила клиентов в Foxbit, тогда как BTG Pactual интегрировала свою криптоплатформу Mynt в существующие платформы банка. Этот шаг включил деятельность группы в сфере цифровых активов в существующую структуру BTG Pactual.
Bitso изменила свою бразильскую розничную модель в начале сентября через партнерство с Mercado Bitcoin. Розничные клиенты в стране направляются для инвестирования через Mercado Bitcoin, тогда как Bitso концентрирует свой местный бизнес на инфраструктуре и институциональных услугах.
Coinext впоследствии объявила, что закроет свою розничную деятельность после почти десяти лет, прекратив услуги по торговле криптовалютой и хранению для этих клиентов. Coinext Asset, ее бизнес по институциональному управлению активами, продолжит работу.
В отличие от некоторых из более ранних уходов, Coinext прямо сослалась на новую регуляторную среду, объясняя свое решение. Компания заявила, что оценила требования для оставания на рынке, провела обсуждения с потенциальными партнерами и рассмотрела альтернативы, но не нашла жизнеспособного варианта.
Участники отрасли, на которых ссылается Valor Investe, заявили, что дальнейшие передачи клиентских портфелей находятся в стадии переговоров, что означает, что до окончания переходного периода могут появиться новые объявления о реструктуризации.
Требования к капиталу повысили порог входа
Требования к капиталу стали одной из главных проблем для компаний, решающих, обращаться ли за разрешением.
В ходе публичных консультаций 109/2024 Центральный банк предложил минимальный акционерный капитал в размере 1 млн реалов для посредников по виртуальным активам, таких как биржи, 2 млн реалов для кастодианов и 3 млн реалов для брокеров, осуществляющих оба вида деятельности.
Окончательные правила, объявленные в ноябре, установили значительно более высокие требования. В зависимости от деятельности компании и профиля риска требуемый капитал может составлять от 10,8 млн до 37,2 млн реалов.
Процесс авторизации выходит за рамки капитала. Компании должны соответствовать требованиям, охватывающим корпоративное управление, внутренний контроль, управление рисками, безопасность, процедуры противодействия отмыванию денег, техническую сертификацию, аудит и периодическую отчетность перед регулятором.
Бразилия одобрила еще один набор правил о капитале и рисках в июле, как ранее сообщал crypto.news. Требования начнут действовать с января 2027 года и в конечном итоге к июню 2028 года поместят поставщиков услуг виртуальных активов в регуляторный сегмент S4. Более мелким учреждениям S5 больше не будет разрешено предоставлять услуги с виртуальными активами.
Лицензионная структура уже требует от заявителей и компаний, стремящихся продлить лицензию, предоставлять независимые аудиторские отчеты. Аудиторы должны оценивать такие области, как меры по противодействию отмыванию денег, разделение активов клиентов, внутреннее управление рисками и программы соблюдения требований сотрудниками.
Лицензированные биржи сталкиваются с еще одним требованием с 1 января 2027 года, когда они должны будут предоставлять ежедневные отчеты о достаточности активов, показывающие, что они располагают достаточными активами для покрытия операционных рисков и рисков безопасности.
График регулирования вызвал обеспокоенность в отрасли
Директор Ripple по публичной политике и регулированию в Латинской Америке Изабель Сика Лонги заявила, что давление не ограничивалось содержанием требований. Она указала на темпы, с которыми вводились новые меры, пока компании все еще адаптировались к предыдущим правилам.
«Самая большая проблема заключалась в этой последовательности, когда все произошло очень быстро, даже не дожидаясь, чтобы увидеть, будут ли риски, которые Центральный банк намеревался устранить с помощью резолюций 519, 520 и 521, действительно устранены, прежде чем корректировать правила», — сказала Лонги, согласно Valor Investe.
Руководители, упомянутые в отчете, заявили, что Центральный банк установил высокий регуляторный порог после проблем, связанных с финтех-компаниями. Источники указали на мошенничество, кибератаки, использование счетов третьими лицами и слабые структуры контроля как на проблемы, которые способствовали подходу регулятора.
Требования к безопасности продолжали расширяться. В августе Центральный банк ввел правила, требующие, чтобы определенные криптопереводы на сумму свыше 10 000 долларов удерживались на срок до 24 часов с 1 января 2027 года, когда средства отправляются иностранным поставщикам виртуальных активов или в кошельки для самостоятельного хранения. Поставщики могут освободить транзакции раньше после завершения необходимой проверки рисков.
Регулятор отдельно разработал систему оповещения о криптоугрозах в реальном времени с Hypernative после того, как злоумышленники конвертировали часть доходов от крупной кибератаки в криптовалюту. Foxbit и Mercado Bitcoin были среди компаний, готовящихся участвовать в сети мониторинга угроз.
Меньшие криптокомпании сталкиваются с более высокими затратами на соблюдение требований
Компании, которые, как ожидается, останутся в Бразилии, не единообразно выступили против более строгого надзора. Один руководитель, цитируемый Valor Investe, описал соблюдение требований как необходимую часть работы на регулируемом рынке, заявив, что «регулирование — это не то, о чем вы плачете, вы его соблюдаете».
Руководитель сказал, что четкие правила и надзор Центрального банка необходимы для созревания сектора, но при этом утверждал, что выбранная калибровка может снизить инновации, исключив меньшие компании и бизнес-модели, неспособные нести регуляторные издержки.
Лонги аналогичным образом описала некоторое сокращение числа компаний как естественную часть регулирования, но провела различие между удалением неподходящих операторов и исключением бизнеса просто из-за его размера.
«Сокращение рынка естественно и должно произойти в любом случае», — сказала она. «Что неестественно, если это произойдет, так это препятствование существованию рынка и удаление мелких участников просто потому, что они мелкие участники».
Бразильские банки, тем временем, расширяли доступ к цифровым активам, работая в рамках своих существующих регуляторных структур. Itaú, Bradesco, Santander, Banco do Brasil и Nubank расширили криптоуслуги с 2025 года, в то время как документы Центрального банка от марта показали, что банки не держали виртуальных активов на своих собственных балансах. Nubank предлагал 28 цифровых активов более чем 7 миллионам криптоклиентов, а Itaú предлагал 15 активов через свою инвестиционную платформу.
Mercado Bitcoin продолжала расширяться в период регуляторных изменений. В июле Tether инвестировала 20 миллионов долларов в компанию в рамках стратегического раунда финансирования, ориентированного на токенизированные активы, платежи, кредитование и ончейн-рынки капитала. Тогда Mercado Bitcoin заявила, что обслуживает 4,5 миллиона пользователей и выпустила токенизированных активов на сумму более 2 миллиардов реалов.
Окончательное число компаний, вступающих в процесс авторизации Центрального банка, станет яснее после 30 октября. До этого момента участники отрасли, на которых ссылается Valor Investe, ожидают дальнейших закрытий, миграции клиентов, слияний и партнёрств, поскольку компании решают, добиваться ли собственной авторизации или работать через другие регулируемые структуры.
