Кратко
- Strategy продала 6 948 BTC этим летом, прежде чем купить 4 603 BTC по средней цене $80 318.
- Генеральный директор Фонг Ле заявил, что оба шага были «правильной сделкой» в тот момент, когда они произошли.
- Компания теперь называет себя «компанией по управлению двусторонним капиталом», хотя она остается нетто-покупателем биткоинов.
Генеральный директор Strategy Фонг Ле не сожалеет о продаже биткоинов по цене около $60 000, чтобы недели спустя выкупить их по более высокой цене.
В интервью Bloomberg Crypto в среду Ле заявил, что кажущаяся сделка «продать дешево, купить дорого» отражала изменения в балансе компании и стоимости финансирования, а не ставку на цену биткоина.
«Тогда было правильным решением продать биткоины, чтобы финансировать наши дивиденды по STRC», — сказал Ле. «Сейчас правильное решение — продать MSTR с премией, чтобы купить биткоины».
Strategy продала 6 916 BTC четырьмя траншами с конца июня до середины августа по средневзвешенной цене около $62 200, затем купила 4 603 BTC на прошлой неделе по средней цене $80 318, согласно реестру биткоинов компании.
Компания купила 4 603 BTC за $369,7 млн за неделю, закончившуюся 30 августа, заплатив в среднем $80 318 за монету, согласно регуляторному документу от 31 августа. Она профинансировала покупку за счет продажи акций MSTR, доведя свои запасы до 845 050 BTC, что составляет около $65,4 млрд.
Однако Ле сказал, что решения Strategy определяются ее балансом, а не рыночной ценой биткоина.
«Мы на самом деле не принимаем решений по биткоину, исходя из цены биткоина», — сказал он. «Что мы делали в последние два месяца, пока не покупали биткоин? Мы укрепляли свой баланс».
За двухмесячный перерыв в покупках Strategy увеличила свои активы до 72 миллиардов долларов — 65 миллиардов долларов в биткоинах и около 7 миллиардов долларов в долларовых резервах — и сократила чистый долг с примерно 7 миллиардов долларов до нуля, сказал Ле.
Более сильный балансовый отчет сделал выпуск акций MSTR более дешевым и позволил использовать выручку для покупки биткоинов, сказал он. Когда акции Strategy торговались на менее выгодных уровнях, продажа биткоинов была лучшим способом выполнить свои обязательства.
Strategy ускорила свои покупки в феврале, несмотря на то, что ее запасы оказались под водой, и нарастали вопросы о ее долге и финансировании через привилегированные акции.
В мае Strategy отказалась от позиции «никогда не продавать» и вместо этого обязалась оставаться нетто-покупателем биткоинов. Этот сдвиг произошел, когда STRC — ее привилегированные акции с плавающей ставкой и бессрочным сроком — упали ниже своей номинальной стоимости в 100 долларов в июне. Поскольку Strategy корректирует дивиденды по STRC, чтобы поддерживать торговлю акций вблизи 100 долларов, снижение сделало выпуск дополнительных акций менее привлекательным и уменьшило ключевой источник финансирования для покупок биткоинов.
«Это двусторонняя стратегия. Будут времена, когда продажа биткоинов будет иметь смысл», — сказал Ле. «Эти 7000 биткоинов составляют менее 1% от общего количества биткоинов, которые у нас есть».
Ле сказал, что продажа привлекла непропорционально большое внимание, несмотря на то, что она составила менее 1% от запасов биткоинов Strategy, которые увеличились на 25–30% в этом году.
«Односторонний накопитель — это не совсем полноценная операционная компания», — сказал он. «Тот, кто может покупать и продавать биткоины, покупать и продавать акции, покупать и продавать привилегированные акции — это действительно настоящая операционная компания и компания по двустороннему управлению капиталом. Именно такими мы и являемся».
