Активность майнинга Zcash выросла более чем в 2,5 раза в 2026 году, поскольку более высокие цены ZEC подняли расчетный доход на мегаватт-час примерно до четырехкратного уровня, генерируемого майнерами Bitcoin.
Резюме
- Активность майнинга Zcash увеличилась более чем в 2,5 раза с начала 2026 года.
- Майнеры ZEC зарабатывают примерно вдвое больше на одну машину, чем сопоставимые майнеры Bitcoin.
- Доход на мегаватт-час примерно в четыре раза выше для Zcash, согласно Grayscale.
- Американские инвесторы могут получить доступ к ZEC через фонд ZCSH от Grayscale на NYSE Arca.
Доходность майнинга Zcash превзошла Bitcoin на одну машину
Директор по исследованиям Grayscale Зак Пандл сказал, что майнеры Zcash в настоящее время генерируют около $2 млн общего дохода каждый день, по сравнению с примерно $35 млн, заработанными всей сетью Bitcoin.
Общий показатель Bitcoin остается гораздо выше, потому что его майнинговая сеть содержит гораздо больше вычислительной мощности. Однако на уровне отдельной машины Grayscale оценила, что майнер Zcash зарабатывает примерно вдвое больше дневного дохода, чем майнер Bitcoin.
Сравнения на основе мощности создают еще больший разрыв. Пандл оценил, что майнинг Zcash приносит примерно в четыре раза больше дохода на мегаватт-час, чем майнинг Bitcoin. При допущениях, использованных в анализе Grayscale, доход от майнинга ZEC на единицу электроэнергии также превышает доход, предлагаемый некоторыми облачными сервисами искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений.
Zcash использует систему консенсуса proof-of-work, поэтому майнеры соревнуются за обработку транзакций и добавление блоков в цепочку. Успешные майнеры получают вновь выпущенные ZEC и комиссии за транзакции, что делает цены на токены, сложность сети, эффективность оборудования и затраты на электроэнергию центральными для их заработка.
В отличие от майнеров Bitcoin, операторы Zcash используют оборудование, предназначенное для алгоритма майнинга Equihash. Bitcoin полагается на машины SHA-256, что означает, что операторы не могут перемещать одно и то же оборудование между двумя сетями просто потому, что одна становится более прибыльной.
Оценки Grayscale сравнивают доход, а не чистую прибыль. Фактический заработок любого оператора может варьироваться с учетом тарифов на электроэнергию, цен на оборудование, охлаждения, обслуживания, затрат на объекты и комиссий майнинг-пула.
Хешрейт Zcash вырос более чем в 2,5 раза
Рост цен ZEC побудил майнеров добавить вычислительную мощность, подняв общую активность майнинга Zcash более чем в 2,5 раза по сравнению с уровнем на начало года, согласно Пандлу.
Хешрейт измеряет вычислительную мощность, выделенную для майнинга и защиты цепочки proof-of-work. Поскольку все больше машин конкурируют, сеть получает дополнительные ресурсы для проверки блоков, в то время как отдельные майнеры сталкиваются с большей конкуренцией за те же вознаграждения за блоки.
Пандл описал это увеличение как усиливающий цикл, в котором более высокая цена ZEC делает майнинг более привлекательным, новые машины повышают хешрейт сети, а добавленная вычислительная мощность укрепляет стоимость атаки на цепочку. Grayscale считает, что улучшенная безопасность может затем поддержать уверенность инвесторов в активе, хотя цикл частично зависит от того, сохранит ли ZEC достаточную ценность для покрытия операционных расходов майнеров.
Экономика может меняться по мере роста участия в майнинге. Zcash корректирует сложность майнинга в соответствии с вычислительной мощностью в сети, поэтому добавление машин в конечном итоге делает каждую единицу хешрейта менее производительной, если цены ZEC или доход от комиссий за транзакции не растут одновременно.
Выпуск предложения также влияет на расчет. Zcash следует модели дефицита, подобной Bitcoin, с максимальным предложением в 21 миллион монет и запланированными сокращениями вознаграждений за блоки. Более низкий выпуск уменьшает количество новых токенов, доступных майнерам, требуя роста цен, увеличения комиссий или более эффективных машин для компенсации снижения.
Ралли цены ZEC изменило уравнение майнинга
Улучшение доходов от майнинга последовало за резким ростом рыночной стоимости ZEC в течение 2026 года. 4 сентября токен впервые поднялся выше $1,000 после роста на 20% за одну сессию, в то время как около $34,5 млн коротких позиций были ликвидированы за 24 часа.
Как ранее сообщал crypto.news, ZEC вырос примерно на 2,300% год к году с примерно $42 в сентябре 2025 года. Объем торгов достиг $1,2 млрд во время движения выше $1,000, а его рыночная капитализация выросла примерно до $16,8 млрд.
Рост цены напрямую влияет на майнеров, поскольку вознаграждение за блок выплачивается в ZEC. Майнер, добывающий то же количество монет, зарабатывает больше в долларовом выражении, когда токен растёт, даже если его оборудование и потребление электроэнергии остаются неизменными.
Ралли также сделало майнинг Zcash более чувствительным к разворотам цены. Данные CoinGecko показали, что ZEC торговался около $1 093 11 сентября после падения почти на 11% за 24 часа. Хотя уровень оставался намного выше цены годом ранее, дневная потеря показала, как быстро может измениться долларовая стоимость вознаграждений за майнинг.
Рост сети также может снизить доход на машину, если дополнительный хешрейт повысит сложность майнинга быстрее, чем восстановятся цены. Тем не менее Grayscale считает майнинг Zcash привлекательным при текущей оценке, по словам Пандла, который сказал, что новые вычислительные мощности продолжают укреплять безопасность сети.
Американские инвесторы получили доступ к ZEC через ZCSH
Американские инвесторы получили новый путь к экспозиции на Zcash 25 августа, когда Grayscale конвертировала свой существующий Zcash Trust в биржевой продукт, котирующийся на NYSE Arca под тикером ZCSH.
Запуск ETF на Zcash позволил инвесторам с брокерскими счетами отслеживать стоимость ZEC без прямой покупки криптовалюты или эксплуатации майнингового оборудования. Grayscale установила годовую спонсорскую комиссию продукта на уровне 2,5% и заявила, что доход от комиссии будет поддерживать развитие сети, маркетинг и другие работы, связанные с Zcash.
ZCSH держит ZEC, а его акции торгуются через традиционный рынок ценных бумаг. Регуляторные filings Grayscale предусматривают, что авторизованные участники могут создавать и погашать корзины акций — процесс, предназначенный для поддержания рыночной цены фонда близкой к чистой стоимости активов его holdings.
До конвертации продукт торговался на OTCQX как Grayscale Zcash Trust. Фонд располагал более чем $313,5 млн активов незадолго до листинга на бирже, а более ранние filings Grayscale указывали Coinbase Custody в качестве кастодиана и BNY Mellon в качестве администратора.
Поправка к августовскому filing также раскрыла, что DCG International Investments, дочерняя компания материнской структуры Grayscale Digital Currency Group, рассматривала инвестицию, связанную с примерно 200 000 ZEC. Обсуждения не имели обязательной силы, и Grayscale заявила, что дочерняя компания может купить больше акций, меньше акций или ни одной.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США закрыла расследование в отношении Zcash Foundation в январе, не рекомендовав меры принудительного воздействия. По словам фонда, расследование началось с повестки в августе 2023 года, касающейся предложений криптоактивов.
