Aave оголосила про створення кредитного хабу на Avalanche, який дозволить установам позичати USA₮ під заставу токенізованих активів, оскільки ринок RWA перевищує 51 мільярд доларів, а на Avalanche розміщено понад 3,4 мільярда доларів таких активів.
Резюме
- Запланований RWA Hub від Aave прийматиме прийнятні токенізовані фінансові активи як заставу.
- Установи зможуть позичати USA₮, не продаючи свої базові позиції.
- Кожен кредитний ринок використовуватиме окремі правила щодо застави, водночас залучаючи кошти зі спільної ліквідності.
- Перші заставні активи та дата запуску будуть оголошені пізніше.
Aave RWA Hub перетворить токенізовані активи на заставу
Aave Labs у своєму оголошенні від 16 вересня заявила, що RWA Hub працюватиме через розгортання Aave V4, яке вже доступне на Avalanche. Спеціалізований ринок спочатку підтримуватиме USA₮ — орієнтований на США стейблкоїн, прив’язаний до долара, випущений федерально зареєстрованим Anchorage Digital Bank за підтримки Tether.
Згідно із запланованою схемою, прийнятні установи зможуть надавати в заставу токенізовані фінансові активи та позичати USA₮, не продаючи позиції, використані як застава. Aave ще не назвала перші заставні активи та не вказала дату запуску, заявивши, що початковий перелік буде оприлюднено ближче до випуску.
Можливі типи застави включають токенізовані казначейські зобов’язання США, фонди грошового ринку, приватний кредит, нерухомість і корпоративні облігації. Будь-який актив повинен пройти відповідний перегляд щодо управління та ризиків, перш ніж потрапити на ринок, згідно з медіа-FAQ проєкту.
Засновник Aave Стані Кулечов заявив, що продукт виведе токенізовані активи за межі випуску, дозволивши їхнім власникам використовувати їх на кредитних ринках.
«Майбутній Aave V4 RWA Hub на Avalanche виводить токенізовані активи за межі випуску та на кредитні ринки, змушуючи їх працювати як заставу».
Ця домовленість розширює наявну роботу Aave в інституційному кредитуванні. У серпні 2025 року протокол запустив свій ринок Horizon, який дозволив установам позичати стейблкоїни під заставу токенізованих реальних активів від емітентів, зокрема Superstate, Circle і Centrifuge.
На відміну від загального кредитного пулу, хаб на Avalanche буде створено спеціально для токенізованих фінансових активів. Aave заявила, що його дизайн дозволить адміністраторам застосовувати умови застави та ліміти позичання, які враховують відмінні структури державного боргу, приватного кредиту, нерухомості та інших фінансових продуктів.
Aave V4 розділяє ризик, водночас спільно використовуючи ліквідність
У центрі продукту — модель Hub & Spoke від Aave V4, яка розділяє кредитну діяльність на спеціалізовані ринки, водночас з’єднуючи їх зі спільною інфраструктурою ліквідності.
Хаб ліквідності зберігає надані активи, тоді як окремі спиці встановлюють власні типи застави, правила ліквідації та інші параметри ризику. Таким чином, ринок може запроваджувати правила, пристосовані до конкретного токенізованого активу, без потреби, щоб кожен підключений ринок приймав той самий ризик.
Спільна ліквідність також означає, що кожному спеціалізованому ринку не потрібно створювати повністю окремий пул капіталу. Aave заявляє, що така схема може надати позичальникам доступ до глибшої ліквідності, водночас обмежуючи прямий вплив, створений окремими групами застави.
Ця структура отримала потужну підтримку від Aave DAO ще до запуску V4. Як повідомляло crypto.news у березні, понад 645 000 голосів підтримали просування V4 до головної мережі Ethereum, тоді як менш ніж один голос виступив проти пропозиції. Оновлення запровадило модульні хаби та спиці, які тепер використовуються для плану на Avalanche.
Aave запустила V4 на Avalanche у липні — це перше розгортання V4 за межами Ethereum. Мережа вже мала усталений ринок кредитування Aave, який проєкт назвав разом із доступною ліквідністю та активністю з інституційної токенізації, пояснюючи свій вибір мережі.
Кулечов сказав, що Avalanche поєднує зрілий ринок Aave зі зростаючою базою токенізованих активів. Новий хаб використає цю основу для підтримки позик під активи, вартість яких походить від фінансових інструментів поза крипто-нативними ринками.
USA₮ додає регульований у США актив для позик
USA₮ слугуватиме початковим активом для позик, а не заставою, надаючи схваленим учасникам джерело ліквідності в доларах. Anchorage Digital Bank, N.A. випускає токен як федерально зареєстрований банк, тоді як Tether підтримує його роботу та технологію.
Tether розробила USA₮ для американського ринку та представила його як окремий продукт від свого стейблкоїна USD₮, орієнтованого на офшорні ринки. Згідно з оголошенням, токен було створено для підтримки стандартів регулювання США та інституційних розрахунків, позик і платежів.
Бо Гайнс, генеральний директор Tether USA₮, сказав, що додавання стейблкоїна до Aave V4 дасть інституціям ще один спосіб отримати доларову ліквідність під фінансові активи, що зберігаються ончейн.
«Залучення USA₮ до Aave V4 на Avalanche розширює можливості інституцій отримувати доларову ліквідність ончейн».
Для американських інституцій роль Anchorage створює прямий зв'язок між запланованим ринком DeFi та федерально зареєстрованою банківською установою. Банк залишатиметься емітентом USA₮, тоді як смарт-контракти Aave керуватимуть позиковими позиціями, а Avalanche забезпечуватиме блокчейн-інфраструктуру.
План не означає, що кожен токенізований цінний папір чи фінансовий інструмент автоматично відповідатиме вимогам. Aave заявила, що додаткові заставні та позикові активи можуть бути введені відповідно до рішень управління, попиту та оцінок ризику.
Регуляторне ставлення також залежатиме від правової структури кожного базового активу. У вересні Комісія з цінних паперів і бірж США запропонувала дозволити блокчейн-записам слугувати офіційними записами про власність для цінних паперів, які обробляються зареєстрованими трансферними агентами. Пропозиція стосується ведення обліку і не перетворює автоматично кожен токен, пов'язаний з акцією чи облігацією, на юридично визнаний цінний папір.
Токенізовані активи Avalanche перевищують 3,4 мільярда доларів
Avalanche вже розміщує понад 3,4 мільярда доларів у токенізованих активах, згідно з даними, наведеними Ava Labs. Її користувачами є керуючі активами та фінансові компанії, які розмістили фонди чи інші фінансові продукти на публічній та інституційній блокчейн-інфраструктурі.
Фонд BUIDL від BlackRock становив значну частину цієї активності після того, як його вартість на Avalanche перевищила 900 мільйонів доларів у липні. Фонд додав 436 мільйонів доларів до мережі за один тиждень, довівши загальні активи BUIDL під управлінням на всіх підтримуваних мережах до приблизно 2,87 мільярда доларів на той час.
Загальний ринок токенізованих RWA зріс на 40% з початку 2026 року та перевищив 51 мільярд доларів, згідно з даними, наведеними в оголошенні. Aave та Avalanche очікують, що попит на кредитні інструменти зростатиме, оскільки банки, керуючі активами та інші інституції розміщують більше фінансових інструментів ончейн.
Джон Нахас, головний бізнес-директор Ava Labs, сказав, що інституціям, які впроваджують токенізовані активи, знадобляться способи позичати під свої активи та отримувати ліквідність, подібно до того, як фінансові фірми використовують заставу на традиційних ринках.
Aave заявила, що впровадження, обсяг позик, ліквідність, інтеграції та інституційна участь використовуватимуться для оцінки ефективності хабу після запуску. Протокол повідомив про 3,6 трильйона доларів сукупних депозитів і понад 1 трильйон доларів за весь час позик, хоча в оголошенні ці цифри не розділено за мережею чи версією протоколу.
Перший набір застав для RWA Hub залишається предметом розкриття, перегляду управління та оцінки ризиків для конкретних активів, тоді як Aave заявила, що підтримка інших позикових активів може бути розглянута після початкового впровадження USA₮.
