Біткоїн впав на 3,2% до закриття на рівні $75 702 після втрати нижньої межі діапазону $77 100, тоді як дані ф'ючерсів показали, що трейдери відновлюють довгі позиції, незважаючи на слабкий спотовий попит у США.
Підсумок
- Біткоїн закрився нижче $77 100 третю сесію поспіль і може повторно протестувати $73 500.
- Відкритий інтерес ф'ючерсів відновився до $52,15 млрд після падіння на $1,7 млрд.
- Американські спотові біткоїн-ETF зафіксували $450,4 млн щоденних чистих відтоків.
- Спотовий дисконт Coinbase розширився, оскільки трейдери безстрокових контрактів збільшили активність на стороні купівлі.
Bitfinex Alpha у ринковому оновленні від 16 вересня заявила, що трейдери біткоїна купували на падінні через безстрокові ф'ючерси, навіть коли дані спотового ринку вказують на обмежений попит нижче колишньої нижньої межі діапазону.
Біткоїн торгувався між $77 100 і $81 300 протягом 24 днів з 21 серпня, перш ніж пробити нижню межу перед рішенням Федеральної резервної системи щодо процентної ставки. Закриття у вівторок на рівні $75 702 залишило BTC на 3,2% нижче і нижче мінімуму $76 043, встановленого після звіту про індекс споживчих цін за серпень.
Це закриття стало третім для біткоїна нижче $77 100 за шість сесій, активувавши низхідний шлях, який Bitfinex визначила в попередньому звіті. Аналітики заявили, що BTC тепер може повернутися до $73 500 — середньої бази витрат інвесторів, які придбали свої активи три-шість місяців тому.
Відновлення вище $77 100 послабить цей сценарій лише за умови збільшення обсягів спотової торгівлі, згідно зі звітом.
Покупці на падінні біткоїна відновлюють ф'ючерсні позиції
Трейдери деривативів спочатку скоротили експозицію під час падіння, але швидко повернулися на ринок. Глобальний відкритий інтерес ф'ючерсів на біткоїн впав на $1,7 млрд під час руху на 3,5% від піку до мінімуму 15 вересня, а потім відновився до $52,15 млрд наступного ранку.
Відкритий інтерес становив $52,1 млрд до прориву, залишивши загальну ф'ючерсну експозицію трохи вище попереднього рівня, незважаючи на падіння ціни.
Водночас ставки фінансування залишалися позитивними, не досягаючи рівнів, які Bitfinex вважала перегрітими. Трейдери продовжували додавати довгу експозицію, поки біткоїн формував нижчі максимуми та нижчі мінімуми.
«Довгі позиції додаються знову, оскільки фінансування залишається позитивним, хоч і не перегрітим, навіть коли ціна продовжує знижуватися з нижчими максимумами та нижчими мінімумами», — сказала Bitfinex Alpha для crypto.news.
Аналітики заявили, що відновлення відкритого інтересу відрізняється від події капітуляції, коли фінансування зазвичай стає негативним, а трейдери закривають позиції з плечем. Такі події зазвичай спричиняють різке падіння відкритого інтересу, а не швидке відновлення.
Сукупна кумулятивна дельта обсягу, яка вимірює ринкові ордери покупців і продавців, також показала збільшення активності тейкерів на стороні купівлі після того, як біткоїн втратив $77 100. Позитивні рухи ціни супроводжувалися позитивним фінансуванням і зростанням відкритого інтересу, що звіт описав як купівлю на падінні на безстрокових ринках.
Ліквідації все ще вилучили частину плеча з ринку. Близько $571 млн довгих позицій по криптоактивах було ліквідовано 15 вересня, порівняно з приблизно $100 млн коротких. Біткоїн і Ethereum кожен становили приблизно $190 млн від загальної суми ліквідацій довгих позицій.
Ця подія була найбільшою ліквідацією довгих позицій з 22 серпня. Під час попереднього тесту $77 100 10 вересня загальні ліквідації досягли $562 млн, причому довгі позиції становили 86%.
Спотовий попит на біткоїн залишається слабким нижче $77 100
Трейдери ф'ючерсів додали експозицію, але Bitfinex виявила менший тиск купівлі на спотовому ринку. Спотовий дисконт Coinbase розширився з 0,03% у понеділок до 0,08% на щоденному відкритті 16 вересня, що вказує на слабший попит на американській біржі, ніж на інших торгових майданчиках.
Дисконт був найглибшим з 15 серпня, коли біткоїн торгувався нижче $65 000 перед подальшим зростанням. Пасивні заявки на купівлю поглинули частину нещодавніх продажів ETF, згідно з Bitfinex, але покупці не виявили достатньої терміновості, щоб повернути BTC вище $77 000.
Американські спотові біткоїн-ETF зафіксували $450,4 млн чистих відтоків у вівторок. FBTC від Fidelity втратив $214,8 млн, тоді як IBIT від BlackRock зафіксував $161,7 млн погашень. Разом ці два фонди становили 84% щоденного загального обсягу.
Цей відтік став 33-м за величиною за 687 торгових сесій відтоді, як у січні 2024 року запустилися спотові біткоїн-ETF у США. Bitfinex також поставив його на 14-те місце серед найбільших щоденних виведень 2026 року.
Попит на ETF був сильнішим раніше у вересні. Протягом тижня, що завершився 4 вересня, фонди залучили $986,7 млн чистих надходжень, очолювані приблизно $691,5 млн у біткоїн-продуктах BlackRock.
Таким чином, продажі у вівторок скасували частину інституційної підтримки, яка допомагала BTC залишатися в межах його серпнево-вересневого діапазону. Bitfinex заявив, що потоки ETF тепер мають давати чіткіше уявлення про інституційне позиціонування, ніж ринок опціонів.
Нещодавні покупці біткоїна забезпечують депозити на біржах
Короткострокові власники забезпечили ще одне джерело продажів, коли біткоїн опустився нижче свого діапазону. Надходження на біржі з монет, що утримувалися менше 155 днів, зросли з приблизно 19 400 BTC до 33 100 BTC у вівторок.
Із загальної кількості 23 200 BTC надійшли на біржі зі збитком — найбільша сума за місяць. Збиткові депозити від тієї ж групи сягнули 8 260 BTC на провідних офшорних спотових біржах — найбільший показник з 11 серпня, коли біткоїн торгувався близько $64 000.
Депозити в американські інституційні продукти, включно з ETF та інвестиційними обгортками, залишалися близькими до їхнього типового рівня у 7 300 BTC. Bitfinex пояснив додаткові надходження на біржі нещодавніми покупцями з роздрібними за розміром позиціями, а не інституційними інвесторами.
Постраждала група придбала 1,23 млн BTC між $77 100 і $81 300 протягом попередніх чотирьох тижнів. Оскільки біткоїн торгується нижче цієї зони, ця когорта тепер утримує монети з нереалізованим збитком.
Падіння також прискорилося, коли зникли відкладені ордери. Біткоїн упав приблизно на $1 100 між 18:30 і 18:45 UTC у вівторок, попри майже відсутній чистий потік тейкерів на Bitfinex, що свідчить про те, що покупці відкликали лімітні ордери, а не продавці агресивно били по бідах.
Цей рух стався одночасно з невдалим голосуванням Сенату за закриття дебатів щодо закону CLARITY. Як раніше повідомляло crypto.news, пропозиція отримала 50 голосів «за» і 49 «проти», тобто їй забракло 10 голосів до 60, необхідних для відкриття дебатів.
Біткоїн має підтримку на $75 412 і $73 500
Bitfinex визначив першу зону підтримки між $74 985 і $75 412, поєднуючи мінімум вівторка, середню ціну купівлі біткоїна Strategy та кластер ліквідацій, який раніше розташовувався між $75 000 і $76 000.
Згідно зі звітом, Strategy утримує 845 050 BTC за середньою ціною $75 412. Мінімум вівторка опустився нижче собівартості компанії, перш ніж біткоїн закрився приблизно на 0,4% вище за неї.
Щоб зона підтримки втрималася, за словами Bitfinex, потоки ETF мають стабілізуватися, а відкритий інтерес в опціонах з експірацією 18 вересня зі страйком $75 000 має залишатися стриманим. Стійкий пробій нижче цієї зони відкриє собівартість $73 500 для власників, які утримують монети від трьох до шести місяців.
Нижче $73 500 у звіті визначено $71 300 як реалізовану ціну короткострокових власників. Цей рівень також розташований поблизу об'ємного вузла $70 000–$71 500, що містить концентрацію собівартості близько 350 000 BTC.
Повернення до діапазону першого кварталу $62 500–$71 000 матиме серйозніші наслідки за моделлю Bitfinex. Аналітики заявили, що закриття в межах цієї смуги вказуватиме на повернення до ведмежого режиму, а не на тимчасовий спад у структурі після серпня.
Трейдери опціонів також платили більше за захист від падіння після засідання ФРС. Відкритий інтерес для експірації 18 вересня зріс на 22% протягом тижня, при цьому кол-опціони зросли на 30%, а пут-опціони — на 12%. Довгострокові 25-дельтові ризик-реверсали змістилися в бік пут-опціонів за вересневою, жовтневою та грудневою експіраціями.
Перед рішенням попередній аналіз Bitfinex визначив великі зони ліквідацій поблизу $76 000 і $82 000. Нижній кластер відтоді було протестовано, при цьому понад $500 млн ліквідацій закрили позиції в районі $75 000–$76 000.
10-денна кореляція біткоїна з S&P 500 зросла до 0,76 з 0,20 11 вересня, тоді як його кореляція з Nasdaq 100 підвищилася до 0,66 з 0,15. За той самий період його кореляція із золотом впала з 0,79 до 0,51, за даними Bitfinex.
З 8 по 15 вересня біткоїн упав на 3,7%, тоді як дохідність 10-річних казначейських облігацій зросла з 4,8% до 5%. 10-річна дохідність, скоригована на інфляцію, закрилася на рівні 2,62%, підвищивши доступну дохідність за державним боргом США, тоді як біткоїн продовжував торгуватися як актив, що не приносить доходу.
