Крипторинок Бразилії увійшов у фазу регуляторного очищення: за оцінками галузі, менш ніж 10% компаній, які наразі працюють у країні, ймовірно, звернуться до Центрального банку за авторизацією до жовтневого дедлайну.
Резюме
- За оцінками галузі, менш ніж 10% криптокомпаній, які працюють у Бразилії, як очікується, звернуться до центрального банку за авторизацією.
- Лише 20–25 фірм можуть подати заявку на авторизацію, тоді як приблизно 10, як очікується, зрештою отримають ліцензію.
- Наявні постачальники криптопослуг мають до 30 жовтня розпочати процес авторизації або припинити свою діяльність протягом 30 днів.
- Вимоги до капіталу можуть коливатися від 10,8 млн до 37,2 млн реалів, поряд із зобов’язаннями щодо управління, безпеки, аудиту та відповідності.
- Кілька фірм уже закрилися, консолідували операції або передали роздрібних клієнтів, оскільки ринок адаптується до нових правил.
Valor Investe повідомив, що люди, які уважно стежать за процесом ліцензування, оцінюють, що в Бразилії налічується від 150 до 200 місцевих і іноземних компаній, які надають послуги з віртуальними активами, хоча деякі галузеві оцінки наводять цифру ближче до 300. Лише 20–25, як очікується, матимуть капітал, структуру або зацікавленість, необхідні для подання заявки, тоді як приблизно 10 зрештою можуть отримати авторизацію як постачальники послуг цифрових активів, відомі місцево як PSAVs.
Компанії, які надавали послуги з віртуальними активами до набуття чинності нових правил у лютому, мають до 30 жовтня подати перший етап свого запиту на авторизацію. Підприємства, які не розпочнуть процес до дедлайну, матимуть 30 днів, щоб припинити діяльність.
Оцінки залишаються неофіційними, і кількість заявок стане зрозумілою лише після закриття періоду подання. Фінансові установи, які вже мають банківську ліцензію від Центрального банку, не потребують окремої авторизації для роботи в цьому секторі, тоді як керуючі фондами залишаються в межах регуляторної бази Комісії з цінних паперів і бірж Бразилії, або CVM.
Ліцензування криптовалют у Бразилії може залишити близько 10 авторизованих фірм
Кілька криптокомпаній уже реструктуризувалися або вийшли з Бразилії, оскільки наближається дедлайн авторизації.
Bitnuvem закрила свою діяльність цього року, назвавши серед причин свого рішення вищі операційні витрати та регуляторні вимоги. NovaDAX наслідувала цьому в червні, припинивши свою бразильську діяльність за угодою, яка дозволила клієнтам перейти до Foxbit.
Digitra.com згодом закрила свій роздрібний бізнес і направила клієнтів до Foxbit, тоді як BTG Pactual інтегрувала свою криптоплатформу Mynt у наявні платформи банку. Цей крок включив діяльність групи з цифрових активів до наявної структури BTG Pactual.
Bitso змінила свою бразильську роздрібну модель на початку вересня через партнерство з Mercado Bitcoin. Роздрібні клієнти в країні направляються інвестувати через Mercado Bitcoin, тоді як Bitso зосереджує свій місцевий бізнес на інфраструктурі та інституційних послугах.
Coinext згодом оголосила, що закриє свою роздрібну діяльність після майже десятиліття, припинивши криптоторгівлю та послуги зберігання для цих клієнтів. Coinext Asset, її бізнес з управління інституційними активами, продовжить роботу.
На відміну від деяких попередніх виходів, Coinext безпосередньо посилалася на нове регуляторне середовище, пояснюючи своє рішення. Компанія заявила, що оцінила вимоги для залишення на ринку, провела обговорення з потенційними партнерами та розглянула альтернативи, але не знайшла життєздатного варіанту.
Учасники галузі, на яких посилається Valor Investe, заявили, що подальші передачі клієнтських портфелів перебувають на стадії переговорів, що означає, що до закінчення перехідного періоду можуть з’явитися нові оголошення про реструктуризацію.
Вимоги до капіталу підвищили поріг входу
Вимоги до капіталу стали однією з головних проблем для компаній, які вирішують, чи звертатися за авторизацією.
Під час публічних консультацій 109/2024 Центральний банк запропонував мінімальний статутний капітал у розмірі 1 млн реалів для посередників з віртуальних активів, таких як біржі, 2 млн реалів для кастодіанів і 3 млн реалів для брокерів, які здійснюють обидва види діяльності.
Остаточні правила, оголошені в листопаді, встановили значно вищі вимоги. Залежно від діяльності компанії та профілю ризику необхідний капітал може коливатися від 10,8 млн до 37,2 млн реалів.
Процес авторизації виходить за межі капіталу. Компанії повинні відповідати вимогам, що охоплюють корпоративне управління, внутрішній контроль, управління ризиками, безпеку, процедури протидії відмиванню грошей, технічну сертифікацію, аудит та періодичну звітність перед регулятором.
Бразилія схвалила ще один набір правил щодо капіталу та ризиків у липні, як раніше повідомляло crypto.news. Вимоги починають діяти з січня 2027 року і зрештою віднесуть постачальників послуг віртуальних активів до регуляторного сегмента S4 до червня 2028 року. Меншим установам категорії S5 більше не буде дозволено надавати послуги з віртуальними активами.
Ліцензійна рамка вже вимагає від заявників і компаній, які прагнуть продовжити ліцензію, надавати незалежні аудиторські звіти. Аудитори повинні оцінювати такі сфери, як контроль за протидією відмиванню грошей, відокремлення активів клієнтів, внутрішнє управління ризиками та програми відповідності працівників.
Ліцензовані біржі стикаються з ще однією вимогою з 1 січня 2027 року, коли вони повинні надавати щоденні звіти про достатність активів, що показують, що вони володіють достатніми активами для покриття операційних ризиків і ризиків безпеки.
Регуляторний графік викликав занепокоєння в галузі
Директор Ripple з публічної політики та регулювання в Латинській Америці Ізабель Сіка Лонгі заявила, що тиск не обмежувався суттю вимог. Вона вказала на швидкість, з якою впроваджувалися нові заходи, тоді як компанії ще адаптувалися до попередніх правил.
«Найбільшою проблемою була ця послідовність, коли все зібралося дуже швидко, навіть не чекаючи, чи будуть насправді вирішені ризики, які Центральний банк мав намір усунути резолюціями 519, 520 і 521, перш ніж коригувати правила», — сказала Лонгі, за даними Valor Investe.
Керівники, цитовані у звіті, заявили, що Центральний банк встановив високий регуляторний поріг після проблем, пов’язаних із фінтех-компаніями. Джерела вказали на шахрайство, кібератаки, використання рахунків третіми сторонами та слабкі структури контролю як на проблеми, що сприяли підходу регулятора.
Вимоги до безпеки продовжували розширюватися. У серпні Центральний банк запровадив правила, які вимагають, щоб певні криптоперекази на суму понад 10 000 доларів утримувалися до 24 годин з 1 січня 2027 року, коли кошти надсилаються іноземним постачальникам віртуальних активів або гаманцям із самостійним зберіганням. Постачальники можуть вивільнити транзакції раніше після завершення необхідної перевірки ризиків.
Регулятор окремо розробив систему оповіщення про криптозагрози в реальному часі разом із Hypernative після того, як зловмисники конвертували частину доходів від великої кібератаки в криптовалюту. Foxbit і Mercado Bitcoin були серед компаній, які готувалися взяти участь у мережі моніторингу загроз.
Менші криптокомпанії стикаються з вищими витратами на відповідність
Компанії, які, як очікується, залишаться в Бразилії, не одностайно виступали проти посиленого нагляду. Один керівник, цитований Valor Investe, описав відповідність як необхідну частину роботи на регульованому ринку, заявивши, що «регулювання — це не те, через що плачуть, його дотримуються».
Керівник сказав, що чіткі правила та нагляд Центрального банку необхідні для дозрівання сектору, водночас стверджуючи, що обране калібрування може зменшити інновації, виключаючи менші компанії та бізнес-моделі, нездатні поглинути регуляторні витрати.
Лонгі також описала деяке скорочення кількості компаній як природну частину регулювання, але провела різницю між усуненням непридатних операторів і виключенням бізнесів просто через їхній розмір.
«Зменшення ринку є природним і має відбуватися в будь-якому випадку», — сказала вона. «Що не є природним, якщо це станеться, — це перешкоджання існуванню ринку та вилучення малих учасників просто тому, що вони є малими учасниками».
Бразильські банки, тим часом, розширювали доступ до цифрових активів, працюючи в межах своїх існуючих регуляторних структур. Itaú, Bradesco, Santander, Banco do Brasil і Nubank розширили криптопослуги з 2025 року, тоді як подання до Центрального банку від березня показали, що банки не утримували віртуальних активів на власних балансах. Nubank пропонував 28 цифрових активів понад 7 мільйонам криптоклієнтів, тоді як Itaú пропонував 15 активів через свою інвестиційну платформу.
Mercado Bitcoin продовжував розширюватися під час регуляторного переходу. Tether інвестував 20 мільйонів доларів у компанію у липні в рамках стратегічного раунду фінансування, зосередженого на токенізованих активах, платежах, кредитуванні та ончейн-ринках капіталу. Mercado Bitcoin тоді заявив, що обслуговує 4,5 мільйона користувачів і випустив токенізованих активів на суму понад 2 мільярди реалів.
Остаточна кількість компаній, які вступлять у процес авторизації Центрального банку, стане зрозумілішою після 30 жовтня. До того часу учасники галузі, на яких посилається Valor Investe, очікують подальших закриттів, міграцій клієнтів, злиттів і партнерств, оскільки компанії вирішують, чи домагатися власної авторизації, чи працювати через інші регульовані структури.
