OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼排除了2026年首次公开募股的可能性，理由是在安全和对齐方面的工作尚未完成，同时该公司没有确认的上市日期。
摘要
- OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼排除了2026年IPO的可能性，同时提到了人工智能安全需求。
- 奥尔特曼表示，OpenAI在其业务和治理准备就绪之前不感到上市压力。
- OpenAI尚未公开宣布确定的IPO日期或向投资者发布发行条款。
- OpenAI基金会目前通过独家投票权和治理权直接控制OpenAI Group PBC。
- 奥尔特曼支持独立评估者获得类似员工的访问权限，但表示操作细节将在稍后公开。
《财富》杂志于9月12日报道称，奥尔特曼将当前时期称为上市的“不明智时刻”，并表示OpenAI不感到有压力寻求发行。
当被问及IPO是否已从2026年推迟到2027年时，奥尔特曼回答说：“我会说不是2026年。”他表示，OpenAI在安全、对齐以及政府与人工智能行业之间的合作方面还有大量工作要做。
他的回答排除了今年上市的可能性，但并未确定2027年的发行。OpenAI尚未公开披露上市日期、证券交易所、股票代码、价格区间或拟发行的股票数量。
OpenAI IPO没有确认的2027年日期
一些报道将2027年描述为OpenAI IPO最早可能的日期。奥尔特曼在采访中并未承诺这一时间表。他表示，公司将在业务准备就绪且技术相关条件支持该决定时上市。
这一区别对事实记录很重要。OpenAI并没有公开宣布2026年的发行并正式推迟。该公司仍为私有，且没有公开可用的注册声明表明存在活跃的OpenAI股票出售。
媒体报道此前曾将该公司与可能高达1万亿美元估值的上市联系起来。OpenAI尚未确认这一估计。未来发行的任何估值都将取决于其财务业绩、投资者需求、资本结构以及当时披露的条款。
传统的美国IPO需要包含业务、财务、管理层和风险信息的注册声明。美国证券交易委员会表示，S-1表格是公司可用的基本注册表格，必须包含带有经审计财务报表的招股说明书。
OpenAI尚未宣布何时可能开始这一流程。奥尔特曼的评论使2027年成为可能，但将这一年描述为确认的IPO时间表将超出他的声明。
安全工作优先于上市准备
在《财富》采访中，奥尔特曼将这一决定与人工智能的快速发展以及控制日益强大系统的未决问题联系起来。他表示，安全标准尚未准备好让行业在没有额外保障措施的情况下进一步推进能力。
奥尔特曼说，OpenAI已讨论在某些能力水平上暂停，给研究人员和机构时间改进对齐措施。他没有指出会触发暂停的模型发布、能力阈值或有约束力的协议。
这位首席执行官呼吁竞争性人工智能开发商和政府之间合作。任何国际安排仍是前瞻性的，因为OpenAI尚未发布签署的协议、参与组织或执行条款。
奥尔特曼将IPO决定描述为OpenAI能够将其使命置于短期股东回报之上的能力的一部分。上市公司将面临报告义务和市场预期，尽管他并未声称这些要求使负责任的人工智能开发变得不可能。
OpenAI 的股票不存在直接的市场反应，因为该公司并未公开上市。私募市场交易和报道的估值估计无法提供与上市公司股票相关的连续价格发现。
独立评估员提案尚待细节
奥尔特曼发表上述言论之前，Anthropic 首席执行官达里奥·阿莫代伊提出了一项提案，呼吁放缓前沿人工智能系统的开发。阿莫代伊敦促各实验室向合格的独立评估员提供类似于员工所享有的访问权限。
奥尔特曼公开支持该评估员提案，并表示 OpenAI 将采取类似措施。该公司尚未公布评估员的遴选流程、技术访问权限、保密规则或对模型部署的权限。
独立访问可能涉及接触内部模型、测试工具和敏感安全信息。OpenAI 尚未说明将如何将外部审查与保护专有技术和用户数据的访问控制区分开来。
埃隆·马斯克以简短声明“达里奥说得对”支持阿莫代伊的警告。他的背书并未包含技术框架，也未承诺 xAI 将如何应用所提议的控制措施。
行业共识仍不确定。在相关报道中，Solana 联合创始人阿纳托利·雅科文科质疑放缓前沿人工智能开发提案背后的财务动机。他的评论提出了另一种解读，并未提供证据表明 OpenAI 的 IPO 决定与其他实验室在财务上进行了协调。
奥尔特曼表示，OpenAI 将发布更多关于其评估员承诺的信息。该承诺未附带发布日期。
OpenAI 的非营利控制权仍是核心
OpenAI 目前的结构将 OpenAI Group PBC 置于非营利组织 OpenAI Foundation 的控制之下。该公司在与加利福尼亚州和特拉华州总检察长讨论后，于 2025 年 10 月宣布了这一结构。
特别投票权和治理权允许基金会任命 OpenAI Group 的每一位董事，并可随时更换董事。基金会持有 26% 的股权，而微软持有约 27%。现任和前任员工及其他投资者持有剩余的 47%。
基金会的安全与安保委员会负责监督整个组织（包括营利性集团）的安全实践。OpenAI 表示，公益公司必须推进其既定使命，并在商业表现之外考虑多方利益相关者的利益。
OpenAI 的结构并不妨碍未来的公开募股。任何上市计划都需要解释公众股东如何融入基金会的控制权、董事会权力和安全监督体系。
奥尔特曼表示，公司保留了复杂的治理结构，以便能够做出可能不符合眼前商业或股东利益的决策。OpenAI 尚未宣布未来任何 IPO 是否会改变基金会的投票权。
下一步已确认的举措涉及安全政策，而非证券发行。奥尔特曼表示，将随后公布有关独立评估员的更多细节，而 OpenAI 尚未提供 IPO 申报或公开上市的最后期限。
