高盛已修正其對聯準會的預測，現在預期決策者在9月15日至16日的會議結束時將升息25個基點。
摘要
- 高盛現在預期聯準會將在週三的政策決策會議上升息25個基點。
- 8月消費者物價上漲0.4%，而全美年度整體通膨率維持在3.4%不變。
- 核心CPI月增0.3%，但8月年增率放緩至五年低點2.4%。
- 週五通膨數據公布後，利率期貨市場認為9月升息的機率為87%。
- 聯邦公開市場委員會將於9月16日在華盛頓公布其決策、預測和政策聲明。
CoinDesk於9月13日報導，在8月消費者通膨數據和利率期貨強化了升息的理由後，高盛放棄了先前維持利率不變的預測。
聯邦公開市場委員會將於美東時間9月16日下午2點宣布其決定。根據聯準會官方行事曆，記者會定於下午2點30分舉行。
升息四分之一個百分點將使聯邦基金目標利率區間從3.50%–3.75%升至3.75%–4.00%。聯準會尚未承諾該決定，期貨定價代表市場預期，而非政策制定者的官方暗示。
高盛改變其對聯準會升息的預測
高盛的經濟學家表示，8月消費者物價指數報告僅對其核心個人消費支出通膨預估產生小幅修正。根據CoinDesk引用的研究報告，該銀行將月度核心PCE預測上調至0.26%。
「（該報告）並未改變我們對通膨的基本觀點，」高盛表示。然而，該銀行認為，維持利率不變可能引發劇烈反應，因為市場認為升息的機率接近90%。
《華爾街日報》報導，CPI數據公布後，利率期貨顯示的機率為87%，高於前一天的72%。年底前至少升息一次的機率達到97%。
高盛修正後的預測並不意味著該公司知道聯準會官員將如何投票。這表明該銀行根據可得的經濟數據、政策制定者的溝通和市場定價，認為升息是最可能的結果。
路透社在CPI數據公布前完成的一項調查發現，大多數經濟學家仍預期聯準會將在2026年全年維持利率不變。路透社指出，隨著越來越多的分析師開始預期至少升息一次，對維持利率不變預測的信心已經減弱。
8月通膨發出混雜信號
美國勞工統計局報告，經季節調整後，8月美國消費者物價指數上漲0.4%。整體通膨率在截至8月的12個月內維持在3.4%，與7月持平。
排除食品和能源的核心CPI當月上漲0.3%。其年增率從2.5%放緩至2.4%，達到五年來最低水平。
能源成本呈現不同景象。勞工統計局表示，截至8月的一年中，能源指數上漲16.3%，而食品價格上漲2.7%。
通信服務、住宿、機票、教育及二手車錄得月度增長。醫療護理和機動車保險則屬於下降的類別。
畢馬威首席經濟學家Diane Swonk表示，儘管年度核心通脹率下降，但服務業的細節對聯儲局而言仍令人不安。她估計，8月份剔除住房成分的服務業增長了0.5%，較一年前增長3%。
「增長主要集中在服務業，」Swonk說。她將服務業數據描述為持續壓力的證據，這代表一種經濟評估，而非勞工統計局或聯儲局發布的結論。
Swonk估計，8月整體PCE通脹可能環比上升0.4%，核心PCE上升0.3%。她的預測將使各自的年率分別為3.8%和3.4%，但經濟分析局尚未發布8月PCE報告。
經濟學家質疑加息的理由
Wellington-Altus首席市場策略師James Thorne質疑經濟數據是否證明華爾街預測的變化是合理的。他認為，高盛的修正似乎與市場預期更緊密相關，而非通脹前景的改變。
「通脹前景沒有實質性變化，但加息是為了安撫華爾街，」Thorne說。他的聲明代表了他對高盛推理的解釋，並未確立聯儲局的動機。
Thorne指出年度工資增長為3.1%，並表示他沒有看到經過驗證的工資-價格螺旋。他認為，更高的借貸成本無法擴大石油生產或修復供應中斷，而加息可能減少需求、投資和家庭購買力。
Swonk得出了不同的結論。她預計到2027年初將有三次加息，並表示8月報告提高了9月一致投票的可能性。
「我們現在預計到2027年初將有三次加息，」她說。該預測屬於畢馬威，並未得到FOMC的認可。
聯儲局使用PCE價格指數而非CPI來實現2%的通脹目標。儘管年度核心CPI降至2.4%，Swonk的預測將核心PCE置於更高的3.4%，這說明了為何分析師從同一份CPI報告中得出不同結論。
聯儲局預期升溫之際比特幣作出反應
9月13日，比特幣交易價格約為77,000美元，此前在盤中低點約76,500美元和高點77,400美元上方之間波動。隨著交易員為聯儲局公告做準備，其價格仍低於80,000美元。
據crypto.news報導，CPI發布後，隨著加息概率達到81%，比特幣短暫回升至78,000美元上方。該文章中引用的概率來自Polymarket，低於《華爾街日報》報導的87%期貨估計。
在通脹數據公佈前，隨著三個美國經濟催化劑臨近，比特幣一直維持在79,500美元附近。預定事件包括生產者通脹、消費者通脹和9月FOMC會議。
9月早些時候，儘管ETF需求持續，比特幣仍面臨加息預期上升。現貨比特幣ETF資金流入可以支撐需求，但並不能消除市場對利率、國債收益率或美元變化的敞口。
加密貨幣價格經常對聯儲局決策作出反應，因為更高的利率可能提高低風險資產的收益率。個別市場走勢可能有多種原因，因此難以將比特幣的每日價格變化完全歸因於貨幣政策預期。
聯儲局將於9月16日發布利率和預測
FOMC為期兩天的會議於9月15日開始。會議於次日結束時，政策制定者將發布政策聲明、更新後的經濟預測以及他們對未來利率的個人預期。
聯儲局主席Kevin Warsh將在聲明發布30分鐘後向記者發表講話。問題可能涉及能源驅動的通脹、服務價格、勞動力市場狀況，以及9月加息是否會開啟更長的緊縮週期。
經濟預測摘要將提供官員對通脹、失業、經濟增長和聯邦基金利率的估計。其利率預測並非具有約束力的承諾，並可能在新數據出現時發生變化。
市場將把這份政策聲明與聯準會先前的措辭進行比較，以尋找其對通膨和就業評估的任何變化。投資者將關注沃什是將升息描述為一次性調整，還是讓進一步的決定取決於後續數據。
一致投票並非必然。聲明將指出任何持異議的官員，並具體說明他們是傾向於維持不變、更大幅度的升息，還是另一種政策選項。聯邦公開市場委員會將於美東時間9月16日下午2點公布其利率決定和經濟預測，隨後沃什將於下午2點30分舉行記者會。
