Los próximos nueve años: la visión de Binance sobre el futuro de las criptomonedas y la cadena de bloques

Autor: ChandlerZ, Foresight News

El mercado de criptomonedas en la primera mitad de 2026 presentó una división poco común. Bitcoin retrocedió más del 35% desde su máximo, el valor total bloqueado en DeFi se redujo a la mitad hasta los 72 mil millones de dólares, y varias empresas cripto que planeaban salir a bolsa pausaron sus planes. Según la experiencia histórica, estas cifras suelen presagiar la llegada de otro invierno.

Pero en el mismo semestre en que los precios se enfriaban, otro conjunto de datos se aceleraba. La SEC y la CFTC de EE. UU. emitieron señales concentradas sobre la dirección regulatoria de las criptomonedas en Estados Unidos; un nuevo documento de la SEC de EE. UU. clasificó 16 activos cripto, incluidos BTC y ETH, como "mercancías digitales"; la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) de EE. UU. avanzó en su servicio de tokenización DTC, colaborando con más de 50 instituciones financieras, incluyendo BlackRock, JPMorgan, Circle, Ondo Finance, Robinhood y otras instituciones financieras tradicionales y cripto; la capitalización total del mercado de stablecoins alcanzó un máximo histórico de 322 mil millones de dólares en mayo, superando las reservas de divisas de más de 95 países; el número de tenedores de criptomonedas a nivel mundial alcanzó aproximadamente 700 millones de personas.

Los precios se contraen, la infraestructura se expande. Estas dos líneas moviéndose en direcciones opuestas podrían precisamente indicar que la industria está pasando de estar impulsada por la especulación a estarlo por la infraestructura.

Binance, lanzada el 14 de julio de 2017, ha acumulado más de 300 millones de usuarios registrados en nueve años, opera con licencias en más de 20 jurisdicciones, ha experimentado la mayor sanción regulatoria de la industria y ha sido testigo de todo el proceso desde la fiebre de las ICO hasta la entrada institucional. En el noveno aniversario, la pregunta más valiosa que repasar la historia es: ¿en qué direcciones ha apostado esta empresa sus recursos? ¿Cuál es la lógica detrás de estas decisiones? ¿Hasta qué punto pueden representar la dirección de toda la industria?

¿Dónde está el mercado de 3 mil millones de personas?

El co-CEO de Binance, Richard Teng, repite la misma cifra en múltiples ocasiones públicas: 3 mil millones de usuarios para 2030. Este objetivo es diez veces los 300 millones de usuarios registrados actuales. Según la curva de crecimiento de Binance, alcanzó 100 millones de usuarios en los primeros cinco años, luego 200 millones en los dos años siguientes, y superó los 300 millones en los últimos 18 meses, con un aumento diario promedio de más de 180,000. La velocidad de crecimiento se está acelerando, pero pasar de 300 millones a 3 mil millones aún significa encontrar un motor de crecimiento de un orden de magnitud completamente diferente.

¿De dónde proviene esta fuente de crecimiento? El informe sobre stablecoins publicado por Binance Research en julio de 2026 ofrece algunas pistas. El informe muestra que, entre la base de usuarios de Binance, el 87% de las conversiones de moneda fiduciaria a stablecoins pagan una prima superior al tipo de cambio oficial. El gradiente de esta prima se correlaciona exactamente con los niveles de inflación: los usuarios en economías con hiperinflación (inflación superior al 10%) pagan una prima promedio del 62%, los de economías con alta inflación (superior al 5%) pagan el 27%, y en entornos de inflación general pagan el 4%. La prima promedio para usuarios en mercados desarrollados es solo del 0,3%.

¿Qué significa una prima del 62%? Un usuario en Nigeria o Argentina está dispuesto a pagar un costo un 60% superior al tipo de cambio oficial para convertir su moneda local en stablecoins. La fuerza impulsora detrás de este comportamiento es la preservación de la riqueza: en un entorno de depreciación continua de la moneda local, las stablecoins actúan como una cuenta de ahorro en dólares sin barreras de entrada, sin necesidad de una cuenta bancaria en EE. UU., sin cuotas de divisas, sin depósito mínimo.

Las fintech tradicionales (M-Pesa, Mercado Pago, etc.) también atienden las necesidades financieras de los mercados emergentes, pero ofrecen pagos y transferencias denominados en moneda local. Cuando la necesidad principal del usuario es salir de la moneda local y obtener ahorros y rendimientos denominados en dólares, los servicios cripto ofrecen productos que las fintech tradicionales no pueden reemplazar, como ahorros en stablecoins denominados en dólares, transferencias transfronterizas sin intermediarios y liquidez 24/7.

Estar dispuesto a pagar una prima del 62% para obtener un activo no tiene nada que ver con la especulación. En economías con depreciación monetaria, controles de capital y canales de divisas restringidos, las stablecoins actúan de facto como cuentas de ahorro en dólares sin fronteras. La prima que pagan los usuarios es el costo que asumen para preservar su poder adquisitivo.

Los datos geográficos confirman la escala de esta demanda: la participación de las transferencias P2P de stablecoins en América Latina y el Caribe se duplicó del 17% al 38% en el último año, convirtiéndose en la región de más rápido crecimiento. El valor on-chain en Asia-Pacífico creció un 69% interanual, y en América Latina un 63%. A nivel mundial, alrededor de 700 millones de personas poseen criptoactivos, lo que representa el 8,5% de la población mundial, con India a la cabeza con 156 millones, Nigeria con 45 millones, y Turquía con una penetración per cápita del 25,6%.

Si el objetivo de 3 mil millones de usuarios es alcanzable depende de muchas variables incontrolables, como las políticas regulatorias de cada país, el panorama competitivo y las tendencias macroeconómicas. Pero al menos desde el lado de la demanda, todavía hay una gran población mundial que enfrenta problemas de moneda local inestable y cobertura financiera insuficiente, y esta base es lo suficientemente grande. En marzo de 2026, el responsable de la región Asia-Pacífico de Binance reveló en una entrevista exclusiva con Nikkei Asia en Tokio que Binance planea obtener 5 licencias regulatorias adicionales en Asia durante 2026, en preparación para captar estos usuarios incrementales.

La lógica de los 3 mil millones de usuarios se basa en que una gran parte de la población mundial aún no tiene sus necesidades financieras básicas satisfechas por el sistema tradicional, y los servicios cripto están llenando este vacío. Pero para entrar en estos mercados, el primer problema a resolver es el cumplimiento normativo.

La ventana de tiempo comprada por 4.3 mil millones de dólares

En noviembre de 2023, Binance llegó a un acuerdo con el Departamento de Justicia de EE. UU., pagando una multa de 4.3 mil millones de dólares, y el fundador CZ renunció como CEO. Esta fue la sanción regulatoria más grande en la historia de la industria cripto. En ese momento, la opinión general era que la posición de mercado de Binance se vería afectada.

Más de dos años después, el resultado ha sido contrario a lo esperado. Binance opera actualmente con licencias en más de 20 jurisdicciones, con un gasto anual en cumplimiento de más de 300 millones de dólares y un equipo de cumplimiento de más de 1,500 personas. En marzo de 2026, obtuvo la certificación ISO 22301. En la región de Asia-Pacífico, ya posee licencias en Australia, India, Indonesia, Japón, Nueva Zelanda y Tailandia.

La transformación de cumplimiento de Binance ocurrió en una ventana de tiempo especial de la industria. Según el informe de seguimiento regulatorio de criptomonedas del Atlantic Council, en 2024 solo 42 países habían promulgado o estaban avanzando en legislación específica para criptomonedas. Para 2026, esta cifra aumentó a 68, un incremento del 62%. Además, el Marco de Información de Criptoactivos (CARF) entrará en vigor en 2027, y los primeros 48 jurisdicciones ya han comenzado la recopilación de datos desde 2026.

Cuando la regulación pasa de hostil a estructurada, el valor de la capacidad de cumplimiento cambia fundamentalmente. En un entorno sin regulación, el cumplimiento es un costo; en un entorno regulatorio claro, el cumplimiento es una barrera. Según los datos del informe anual de 2025 de Binance, el número de usuarios institucionales en la plataforma aumentó un 14% interanual, y el volumen de operaciones institucionales subió un 13%; y según Catherine Chen, directora de VIP e Instituciones de Binance, hasta mayo de 2026, la plataforma Crypto-as-a-Service de Binance ya tiene más de 15 grandes instituciones financieras conectadas o en proceso de conexión; además, el programa de garantía colateral de nivel institucional lanzado por Binance permite a clientes institucionales elegibles utilizar fondos del mercado monetario tokenizados (MMF) emitidos por plataformas como Franklin Templeton como garantía para operaciones fuera de bolsa (Off-Exchange).

Toda esta serie de negocios institucionales tiene como requisito previo las calificaciones de cumplimiento.

La multa de 4.3 mil millones de dólares de 2023, en retrospectiva, compró una ventana de tiempo. Mientras la mayoría de los competidores aún lidiaban con la incertidumbre regulatoria, Binance ya había establecido un sistema de cumplimiento capaz de operar en docenas de países con legislación. El costo pagado temprano se está convirtiendo en una ventaja de acceso en el futuro.

Stablecoins: de herramienta de trading a infraestructura financiera

En la plataforma de Binance, un cambio que ha ocurrido continuamente en los últimos seis años, atravesando todos los ciclos alcistas y bajistas, es que la proporción de stablecoins en los activos de los usuarios ha ido aumentando. Entre los usuarios que poseen carteras de al menos 10 dólares, el 30% asigna más de la mitad de sus activos en stablecoins. Esta proporción era solo del 4% en 2020. Ni el mercado alcista de 2021 ni el desplome de 2022 cambiaron la dirección de esta curva. La proporción entre usuarios de mercados emergentes alcanza el 36%, y en mercados desarrollados también ha aumentado gradualmente del 14% al 19%.

Estos datos desafían una suposición de larga data: que las stablecoins son solo una parada intermedia entre operaciones. Si los usuarios solo mantuvieran stablecoins temporalmente mientras compran y venden criptomonedas, la proporción de asignación en stablecoins debería fluctuar bruscamente con los precios. De hecho, no lo hace. Cada vez más usuarios tratan las stablecoins como un activo de tenencia a largo plazo en sí mismo, similar a una cuenta de ahorro en dólares con un rendimiento mucho más alto que los depósitos bancarios.

Actualmente, Binance mantiene reservas de stablecoins por valor de 53 mil millones de dólares, liderando por 42 mil millones sobre el segundo lugar, con una cuota que ha aumentado del 54% a principios de 2025 al 57%. La formación de esta concentración tiene múltiples razones, incluyendo la profundidad de liquidez que atrae a los traders, los productos Earn (que han distribuido un total de 1.2 mil millones de dólares en rendimientos a los tenedores de stablecoins) que retienen a los usuarios ahorradores, y la amplia variedad de pares de trading que reduce el incentivo para migrar a otras plataformas. Ningún factor único lo explica; es el resultado de la interacción de múltiples componentes del producto.

Tras la suspensión de BUSD en 2023, Binance abandonó la ruta de una única stablecoin propia y se orientó hacia un ecosistema abierto de múltiples stablecoins, integrando FDUSD, USDC nativo de Circle, USD1 de World Liberty Financial, entre otros. De las 6 stablecoins de mayor crecimiento en 2026, 4 circulan principalmente en Binance y BNB Chain. El 97% del suministro de USYC está en BNB Chain, el 95% de United Stable (U) está en el ecosistema de Binance, y el 87% de USD1 está en Binance y BNB Chain. Estas stablecoins eligen el ecosistema de Binance como su principal campo de batalla, siendo la profundidad de liquidez y la base de usuarios consideraciones centrales. El valor comercial de Binance como canal de distribución está atrayendo a nuevos emisores a establecerse continuamente.

A nivel de la industria, el tamaño de las stablecoins ya supera con creces las necesidades del comercio de criptomonedas en sí. Según las estadísticas del equipo de análisis on-chain de Visa, el volumen de transacciones ajustado de stablecoins en junio de 2026 alcanzó los 1,79 billones de dólares, y el total del primer semestre fue de aproximadamente 8,82 billones de dólares, un aumento interanual del 125%. Cada fin de semana, durante las 60 horas en que los mercados financieros tradicionales están cerrados, la actividad de transferencias de stablecoins promedia los 76 mil millones de dólares, aproximadamente 38 mil millones de dólares por día, en el mismo orden de magnitud que el volumen diario de transacciones de Visa. Esto indica que las stablecoins ya están integradas en flujos de trabajo financieros que no están sujetos a los horarios de los mercados tradicionales.

Una señal más avanzada proviene de los pagos con agentes de IA, actualmente de tamaño muy pequeño pero con una dirección digna de atención. El monto de pago mediano de los agentes de IA en el protocolo x402 es de solo 0,34 dólares, y el número de comerciantes creció 4 veces en 2026 hasta superar los 7.500. Los agentes de IA no pueden abrir cuentas bancarias ni completar la verificación de identidad, y la naturaleza sin permisos de las stablecoins las convierte en una de las opciones naturales para micro pagos entre máquinas.

RWA es otra línea de crecimiento además de las stablecoins. El valor total de RWA en cadena alcanzó aproximadamente 31 a 33,5 mil millones de dólares (excluyendo stablecoins), casi triplicándose en un año. DTCC comenzó en julio pruebas en entorno de producción de valores tokenizados con más de 50 instituciones. BCG y Standard Chartered predicen que el mercado de RWA alcanzará los 16 billones de dólares en 2030. Binance ocupa aproximadamente el 60% del volumen de comercio de RWA en CEX, y BNB Chain ha integrado productos institucionales como BlackRock BUIDL, Franklin Templeton BENJI y VanEck VBILL.

El crecimiento de las stablecoins y RWA depende de la capacidad de la infraestructura subyacente. Para Binance, esto significa que BNB Chain necesita seguir el ritmo de la expansión del negocio.

Puesta al día de la infraestructura y superpuerta de entrada financiera

Las instituciones financieras tradicionales gastan más de 2 mil millones de dólares al año en sistemas avanzados de gestión de órdenes, mientras que la inversión correspondiente en toda la industria de criptomonedas es de solo aproximadamente 185 millones de dólares. Esta brecha se refleja en sistemas de gestión de riesgos, eficiencia de compensación, seguridad de custodia, informes de cumplimiento y otros aspectos. A medida que los fondos institucionales aceleran su entrada, la madurez de la infraestructura determinará directamente qué plataformas pueden recibir estos fondos.

BNB Chain es el enfoque principal de inversión de Binance en infraestructura. En el primer semestre de 2026, BSC ha completado varias mejoras de rendimiento, incluida la reducción del intervalo de bloques de 750 ms a 450 ms, la reducción del tiempo de finalidad de memoria de 1125 ms a 650 ms, y el aumento del rendimiento base de aproximadamente 2800 TPS a aproximadamente 5200 TPS. Según su hoja de ruta técnica publicada para el segundo semestre de 2026, BNB Chain planea duplicar nuevamente el rendimiento de la red principal de BSC y desarrollar una nueva arquitectura de Capa 1 para la próxima década.

En términos de uso real, BNB Chain procesa un promedio de 10 millones de transacciones de stablecoins por día, con 15 millones de direcciones activas mensuales de stablecoins. Desde 2025, ha procesado acumulativamente 5,3 mil millones de transacciones de stablecoins, representando el 24% del total de la red por número de transacciones, ocupando el primer lugar. Las direcciones activas mensuales crecieron casi un 30% interanual en 2026.

Además, Binance Pay cubre 21 millones de comerciantes registrados, con un volumen de transacciones mensual que creció un 114% interanual, y las stablecoins representan el 98% del volumen total de pagos. El monto de pago mediano aumentó de 10 dólares en 2025 a 18 dólares en 2026. El cambio de 10 a 18 dólares no es grande, pero considerando que los pagos con stablecoins en las primeras etapas se centraban en recargas y pruebas de pequeña escala, el aumento del monto puede indicar que más consumo diario y transacciones comerciales están comenzando a realizarse a través de este canal.

En la expansión de categorías de productos, Binance está probando la viabilidad de que los rieles criptográficos transporten activos financieros tradicionales. TradFi-Perps, partiendo de una base casi nula a principios de 2026, superó los 1,1 billones de dólares en volumen acumulado en cinco meses, representando aproximadamente el 11% del total de contratos perpetuos. Binance ocupa más de 500 mil millones de dólares en este segmento, con una cuota de mercado de aproximadamente el 47%. Estos datos indican que la demanda de los usuarios de obtener exposición a activos financieros tradicionales a través de rieles criptográficos existe y es considerable.

Actualmente, Binance ofrece negociación sin comisiones de más de 7.000 acciones estadounidenses y ETF, con la posibilidad de comprar fracciones desde solo 5 dólares. El producto de valores tokenizados en cadena bStocks, sobre esta base, convierte las acciones que los usuarios poseen de registros de derechos en cuentas de corretaje en activos tokenizados verificables en cadena.

De derivados a tokenización al contado, la distancia es mayor de lo que parece. Los contratos perpetuos son esencialmente herramientas de exposición al precio, no implican la propiedad real del activo subyacente. Las acciones tokenizadas requieren resolver una serie de problemas como el marco legal de valores, custodia transfronteriza, protección del inversor y cumplimiento fiscal. Estos problemas se concentran principalmente en el ámbito legal y regulatorio, y el ritmo de avance depende de las actitudes de cada jurisdicción.

En menos de un mes desde el lanzamiento de bStocks, el número de activos de acciones tokenizadas aumentó de 5 a 25, y la capitalización de mercado en cadena se acerca a los 300 millones de dólares. Curiosamente, de los 190.417 usuarios de bStocks, un total de 2.806 usuarios participaron en arbitraje entre mercados, de los cuales 206 usuarios de arbitraje sistemático contribuyeron con 198,2 millones de dólares en volumen de emparejamiento rápido, representando el 96,5% del volumen relacionado.

Además, el atractivo de bStocks es particularmente evidente fuera del horario de negociación. Durante el horario regular, el volumen de acciones al contado representa el 52%, mientras que bStocks representa el 48%; fuera del horario, el volumen de bStocks aumenta al 58%, superando el 42% de las acciones al contado. Al mismo tiempo, bStocks también está comenzando a extenderse a escenarios de rendimiento en cadena.

Si el camino de bStocks funciona, su significado para Binance va más allá del nivel de producto individual. Cuando una plataforma puede ofrecer en la misma cuenta comercio de criptomonedas, inversión en acciones estadounidenses, tenencia de activos tokenizados, ahorro en stablecoins y servicios de pago, su naturaleza pasa de ser un intercambio a un superpuerto integral de servicios financieros. Las mejoras de rendimiento de BNB Chain proporcionan la base técnica para la liquidación de activos tokenizados, el ecosistema de stablecoins proporciona la moneda de denominación y liquidación, y el sistema de cumplimiento proporciona las calificaciones para operar en varios mercados. La cooperación entre los tres constituye la infraestructura que respalda esta puerta de entrada.

En el mundo financiero tradicional, Morgan Stanley lanzó en abril de 2026 el primer ETF de BTC emitido por un gran banco estadounidense, que posee bitcoins reales y es el primer ETF de bitcoin al contado emitido directamente por un gran banco comercial en la historia de Estados Unidos. JPMorgan planea permitir que clientes institucionales utilicen sus tenencias de BTC y ETH como garantía para préstamos, y la frontera entre las finanzas tradicionales y las criptofinanzas se vuelve cada vez más difusa en 2026.

La posición de Binance en esta intersección depende de en qué medida pueda satisfacer simultáneamente las demandas de ambos lados: ofrecer a los usuarios de criptomonedas una variedad suficientemente amplia de activos tradicionales, y a los usuarios e instituciones financieras tradicionales una infraestructura suficientemente madura y garantías de cumplimiento.

Conclusión

Desde el crecimiento de usuarios, la disposición de cumplimiento, el ecosistema de stablecoins hasta la construcción de infraestructura, existe una lógica encadenada en las inversiones de Binance en estas cuatro direcciones: la demanda financiera de los mercados emergentes proporciona la base de usuarios, el sistema de cumplimiento abre el acceso al mercado, las stablecoins se convierten en el caso de uso más central para estos usuarios, y la infraestructura y bStocks determinan cuánto volumen de fondos y categorías de activos puede soportar la plataforma.

Hace nueve años, el problema que la industria necesitaba resolver era cómo hacer que la gente comprara bitcoin. El problema en 2026 ha cambiado: la tecnología criptográfica está pasando de ser una clase de activo independiente a formar parte de la infraestructura financiera global.

Cuánto durará este proceso y hasta qué punto llegará está lleno de incertidumbre. Pero al menos por ahora, la competencia más significativa en la industria criptográfica se ha desplazado del ranking de volumen de comercio a otra dimensión: quien pueda construir primero la infraestructura que conecte el mundo criptográfico y las finanzas tradicionales definirá la estructura de la industria en la próxima etapa. Binance ha dado su propia respuesta a esta cuestión.