Bitcoin se mantiene en 76.000 dólares mientras los analistas sostienen que la Fed importa más que la Ley de Claridad

Bitcoin cotizaba alrededor de $76,140 el miércoles por la mañana, con una caída del 0.9% en el día y del 4% en la semana, un día después de que los senadores bloquearan la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales. Los analistas argumentaron que el fracaso de la legislación, aunque "decepcionante", es menos trascendental para el precio de Bitcoin que la decisión de la Fed de hoy.

Stephen Wundke, director de estrategia e ingresos de Algoz, situó las probabilidades de un aumento de un cuarto de punto en el 93%, en línea con CME FedWatch, por lo que la decisión "parece ser un hecho", poniendo el foco en el lenguaje. Esas probabilidades eran del 33.1% hace un mes.

"Las señales dovish sobre que esto sea un movimiento protector" podrían dar a las criptomonedas un fuerte último trimestre del año, dijo Wundke, señalando que octubre y noviembre son históricamente los meses de mejor rendimiento de Bitcoin. Los comentarios hawkish del presidente de la Fed, Kevin Warsh, podrían hacer que Bitcoin vuelva a probar su mínimo de $63,000, advirtió.

Los datos de trading sugieren que los inversores ya se han retirado, con Talos viendo un sesgo neto de compra del 28% hacia stablecoins antes de la decisión, frente a un sesgo de venta promedio del 8% en torno a reuniones anteriores del FOMC. La convicción de compra en Bitcoin ha caído del 10% al 3% y en Ethereum del 23% al 9%, dijo el analista de investigación Cooper Duschang en una nota compartida con Decrypt.

Los dos extremos del mercado se mueven en direcciones opuestas: los fondos de cobertura siguen siendo compradores netos con un sesgo del 25%, mientras que las estrategias sistemáticas y cuantitativas se han inclinado fuertemente hacia la venta. Los inversores están "reduciendo el riesgo y manteniendo una mayor liquidez antes de la Fed", dijo Duschang, lo que potencialmente deja capital "disponible para desplegar una vez que la decisión elimine parte de la incertidumbre".

Señaló la última vez que la Fed subió las tasas, en julio de 2023, cuando Bitcoin apenas se movió porque el aumento ya estaba descontado de antemano. La profundidad del libro de órdenes se ha mantenido en gran medida estable esta semana, añadió, y la señal a observar después es "si el capital de las stablecoins regresa a los exchanges".

BitcoinBTC · USD

$75,913−4.64%

Sep 9Sep 11Sep 13Sep 14Sep 16

$79.2k$78.0k$76.7k$75.5k

24h HighHigh$77,146

24h LowLow$75,038

VolVol$1.6B

Market projectionsOdds by Myriad

Today$74,000 to $76,000$74k–$76k50% chanceThis weekAbove $76,000Above $76k50% chance

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Tim Sun, investigador sénior de HashKey, argumentó que si bien el fracaso de la aprobación de la Clarity Act puede extender el fondo del mercado, el "verdadero mecanismo de fijación de precios" para esta caída sigue siendo "la liquidez del dólar estadounidense, más que la legislación del Congreso".

"Incluso si este proyecto de ley hubiera sido aprobado, no habría desencadenado directamente un nuevo gran repunte alcista del mercado", argumentó Sun, señalando "condiciones financieras más estrictas junto con la incertidumbre en torno a la política de la Reserva Federal", mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se acercan de nuevo al 5% junto con el aumento de los precios de la energía y las presiones inflacionarias. "Lo que el mercado realmente necesita esperar puede no ser un suelo de política, sino un suelo de liquidez", sostuvo.

En el mercado de predicciones Myriad, propiedad de Dastan, la empresa matriz de Decrypt, los usuarios siguen siendo optimistas sobre las perspectivas de Bitcoin, otorgando un 72% de probabilidad a su próximo movimiento que lo lleve a $84,000.

Los límites de la autoridad regulatoria

"El fracaso de la Ley de Claridad, aunque decepcionante, no es una puñalada al corazón de las criptomonedas", dijo Wundke, y de hecho los reguladores ya han declarado su intención de redactar normas sobre criptomonedas para cerrar la brecha.

El presidente de la CFTC, Michael Selig, instruyó en agosto al personal para redactar un régimen de estructura del mercado cripto utilizando la autoridad existente, y el presidente de la SEC, Paul Atkins, ha dicho que su agencia está lista para hacer lo mismo. Las agencias "pueden interpretar los poderes que ya poseen, pero no pueden redactar una nueva regla para inventar un poder que el Congreso nunca les otorgó", dijo Sun. La autoridad de la CFTC sobre el mercado spot de Bitcoin y Ethereum se limita únicamente al fraude y la manipulación.

Las instituciones que quieran certeza que perdure más allá de una presidencia se ralentizarán, dijo Sun, porque la próxima administración o el liderazgo de la agencia "todavía podría alterar reglas, revocar exenciones o reinterpretar los límites regulatorios". El costo recae de manera desigual, añadió: las plataformas establecidas pueden trabajar caso por caso, mientras que DeFi y los proyectos más pequeños deben comprar certeza a través de opiniones legales y litigios, lo que "elevará drásticamente los costos de los proyectos".

Hong Yea, cofundador del venue onchain Grvt, sostuvo que la demanda se redirige hacia venues que "no requieren esa certeza legal para ofrecer protección de custodia creíble en primer lugar". Observa las tasas de financiamiento y el interés abierto, argumentó, señalando que, "Ese patrón, no la caída de los titulares, es lo que nos dice si esto es sentimiento, o un cambio real en la tesis".