La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. se prepara para solicitar comentarios públicos sobre futuros vinculados a la capacidad de cómputo de inteligencia artificial, según un informe de Bloomberg del 17 de agosto.
Resumen
- La CFTC planea solicitar comentarios públicos sobre futuros de cómputo después de completar la revisión regulatoria de la Casa Blanca, según Bloomberg.
- CME apunta al 5 de octubre para dos contratos con precios basados en los puntos de referencia diarios de alquiler de GPU de Silicon Data.
- Tanto CME como ICE dicen que sus productos de cómputo planificados siguen sujetos a procesos de revisión regulatoria.
- Los futuros de cómputo podrían ayudar a los desarrolladores de IA y proveedores de nube a cubrir los costos cambiantes de alquiler de procesadores gráficos.
La agencia presuntamente envió un borrador de solicitud a la Oficina de Gestión y Presupuesto de la Casa Blanca para su revisión. Una vez que termine esa revisión, la CFTC podría abrir un período de comentarios públicos de 30 o 60 días.
Ninguna solicitud había aparecido en las páginas de comentarios públicos de la CFTC ni en el Registro Federal hasta el 18 de agosto. Por lo tanto, las preguntas exactas, la fecha límite para comentarios y el efecto sobre los contratos pendientes siguen sin confirmarse.
El proceso regulatorio se produce mientras CME Group supuestamente apunta al 5 de octubre para dos contratos de futuros de cómputo utilizando puntos de referencia de Silicon Data. El lanzamiento planificado sigue sujeto a revisión regulatoria.
La revisión de la CFTC podría definir el cómputo como un mercado de derivados
Los futuros de cómputo permitirían a los participantes del mercado negociar contratos vinculados al costo futuro de alquilar unidades de procesamiento gráfico. Las GPU proporcionan la capacidad de procesamiento necesaria para entrenar y operar muchos sistemas de inteligencia artificial.
El mercado podría dar a los desarrolladores de IA, proveedores de nube y operadores de centros de datos una forma de gestionar los precios de alquiler cambiantes. Los operadores financieros también podrían obtener exposición a los precios de cómputo sin poseer chips ni operar centros de datos.
La solicitud reportada de la CFTC es más amplia que la aprobación de un contrato individual. Podría buscar información sobre la confiabilidad de los puntos de referencia, la manipulación del mercado, los métodos de liquidación, la liquidez y cómo las bolsas definen una unidad estandarizada de cómputo.
Una solicitud de comentarios no constituiría una regla propuesta ni una decisión regulatoria final. Tampoco bloquearía automáticamente la fecha objetivo de CME a menos que la CFTC objete por separado los contratos o requiera una revisión adicional.
Bloomberg informó que la consulta pública podría complicar los planes de lanzamiento de CME e Intercontinental Exchange. La CFTC no ha confirmado públicamente un retraso.
CME planea contratos utilizando puntos de referencia de Silicon Data
CME y Silicon Data anunciaron por primera vez su asociación el 12 de mayo. La bolsa dijo que los futuros planificados utilizarían puntos de referencia diarios que rastrean las tarifas de alquiler de GPU bajo demanda.
Silicon Data recopila información de precios en los mercados de GPU, donde los costos pueden variar según el hardware, el proveedor, la región y la duración del contrato. CME argumenta que los puntos de referencia estandarizados podrían hacer que esos precios fragmentados sean más fáciles de comparar y cubrir.
“El cómputo es el nuevo petróleo del siglo XXI”, dijo Terry Duffy, presidente y director ejecutivo de CME, en el anuncio oficial. Su descripción representa la evaluación del mercado por parte de CME, no una clasificación regulatoria.
La directora ejecutiva de Silicon Data, Carmen Li, dijo que los precios de cómputo existentes pueden “variar drásticamente” entre proveedores y regiones. La empresa afirma que sus puntos de referencia proporcionan precios consistentes para un mercado que históricamente ha carecido de tasas de referencia transparentes.
Los informes ahora sitúan el lanzamiento previsto de CME el 5 de octubre, pero la fecha no aparece en el anuncio original de mayo de la bolsa. CME ha declarado consistentemente que cualquier lanzamiento sigue sujeto a revisión regulatoria.
Las especificaciones del contrato, incluidos el tamaño, los meses de vencimiento y los procedimientos de liquidación, serán necesarias antes de que los operadores puedan evaluar completamente los productos.
ICE está desarrollando contratos de cómputo competitivos
Intercontinental Exchange anunció planes separados en mayo para listar contratos denominados en dólares estadounidenses, liquidados en efectivo, utilizando el Índice de Precios de Cómputo de Ornn.
El índice de Ornn rastrea los precios de transacción en modelos de GPU, incluidos los Nvidia H100, H200, B200 y RTX 5090. ICE dijo que sus contratos podrían proporcionar descubrimiento de precios en múltiples tipos de hardware de cómputo.
ICE anunció más tarde otro producto planificado utilizando el Índice COIL de NativX. El punto de referencia rastrea cómputo tokenizado, normalizado por energía y conectividad. Los contratos relacionados se negociarían junto con los productos existentes de electricidad y gas natural de ICE.
La energía es un costo importante para los centros de datos, lo que hace que los precios de la energía estén estrechamente relacionados con la economía del cómputo. ICE dijo que colocar los productos en la misma bolsa podría permitir a los operadores gestionar la exposición a los precios de la electricidad y las GPU juntas.
Ambos proyectos de ICE siguen sujetos a procesos regulatorios, y la bolsa no ha anunciado una fecha de lanzamiento fija. El desarrollo de varios puntos de referencia competitivos podría dar a los usuarios más opciones, pero también podría dividir la liquidez entre los contratos.
La infraestructura cripto está aumentando la capacidad de IA
El mercado emergente de derivados sigue a la rápida inversión en centros de datos y infraestructura de GPU en EE. UU. Las previsiones externas citadas por Forbes sitúan el gasto en infraestructura de IA cerca del 2% al 2,5% del producto interno bruto de EE. UU. en 2026, aunque esas cifras son estimaciones privadas y no datos gubernamentales.
Varias empresas de minería de criptomonedas han convertido su infraestructura eléctrica para cargas de trabajo de IA. Su acceso a electricidad, equipos de refrigeración y grandes sitios industriales hace que algunas instalaciones mineras sean adecuadas para la computación de alto rendimiento.
Como se informó anteriormente, TeraWulf generó más ingresos por alojamiento de IA que por minería de Bitcoin durante el primer trimestre de 2026.
En una cobertura relacionada, Galaxy Digital entregó 133 megavatios de capacidad de cómputo a CoreWeave bajo un acuerdo de 15 años en su antiguo campus de minería de Bitcoin en Texas.
Estos acuerdos a largo plazo muestran la demanda de herramientas que puedan medir y gestionar los costos de cómputo. No establecen si un mercado de futuros estandarizado atraerá suficiente actividad de negociación.
Preguntas públicas y presentaciones de contratos vienen a continuación
El próximo desarrollo formal sería la finalización de la revisión por parte de la OMB y la publicación de la solicitud de la CFTC. Solo el documento publicado puede confirmar las preguntas y la fecha límite de respuesta.
CME también debe completar el proceso de presentación de contratos aplicable ante la CFTC. Las bolsas registradas pueden presentar nuevos productos mediante autocertificación, pero la CFTC puede revisar los términos del contrato y exigir acciones adicionales cuando la ley lo permita.
La retroalimentación pública puede centrarse en si los puntos de referencia subyacentes resisten la manipulación, representan precios de alquiler ejecutables y siguen siendo confiables cuando las GPU más nuevas reemplazan al hardware más antiguo.
Los participantes del mercado también pueden abordar las interrupciones en la liquidación, las diferencias de precios regionales y si los contratos de cómputo se asemejan a futuros de energía, índices de materias primas o financieros.
El lanzamiento del 5 de octubre sigue siendo un objetivo más que una fecha de negociación confirmada. La revisión regulatoria, las presentaciones de contratos y la preparación operativa aún podrían cambiar el cronograma.
