La senadora Cynthia Lummis ha respaldado la Ley CLARITY como una forma de extender el modelo de activos digitales de Wyoming a todo Estados Unidos antes de una votación en el Senado el 15 de septiembre que requiere 60 votos para avanzar.
Resumen
- Lummis dijo que las leyes de criptomonedas de Wyoming ofrecen un modelo funcional para la regulación federal.
- La Ley CLARITY dividiría la supervisión de activos digitales entre la SEC y la CFTC.
- Ciertos desarrolladores no custodios recibirían protección de las reglas de intermediarios financieros.
- Una votación de cloture el 15 de septiembre decidirá si el Senado comienza a debatir el proyecto de ley.
Lummis presenta a Wyoming como modelo para la Ley CLARITY
La senadora Cynthia Lummis dijo en una publicación en X que Wyoming estableció reglas para las empresas de activos digitales años antes de que el Congreso comenzara a trabajar en un marco federal de estructura de mercado. La republicana de Wyoming argumentó que la experiencia del estado muestra que los legisladores pueden regular la industria mientras permiten que las empresas operen y recauden fondos en los Estados Unidos.
"Wyoming construyó un marco legal para las empresas de activos digitales años antes de que Washington siquiera comenzara a prestar atención a los activos digitales, y hemos demostrado que funciona", dijo Lummis.
Según Lummis, la Ley CLARITY sigue el enfoque del estado al establecer "reglas claras que mantienen a los constructores aquí" y aplicarlas en todo el país. Sus comentarios colocan la retención de negocios en el centro del argumento del proyecto de ley para su aprobación, mientras los legisladores debaten si la incertidumbre federal ha empujado parte de la actividad criptográfica fuera de los Estados Unidos.
Wyoming ha promulgado más de dos docenas de leyes de blockchain y activos digitales desde 2018. Los legisladores estatales crearon definiciones legales para varias formas de propiedad basada en blockchain y aprobaron instituciones de depósito de propósito especial, comúnmente llamadas SPDI, para servir a las empresas de activos digitales bajo una carta bancaria estatal.
A diferencia de los bancos convencionales, las SPDI de Wyoming fueron diseñadas para mantener activos digitales y proporcionar servicios financieros relacionados bajo supervisión estatal. El modelo dio a las empresas de criptomonedas una ruta legal definida para actividades de custodia y banca, mientras que las agencias federales continuaron aplicando las leyes existentes de valores, materias primas y banca caso por caso.
La adopción federal de un sistema estilo Wyoming no copiaría cada disposición estatal. La Ley CLARITY trata sobre el comercio nacional, la recaudación de fondos, la divulgación y la jurisdicción regulatoria, mientras que las leyes de Wyoming cubren instituciones con carta estatal y el tratamiento legal de la propiedad digital. Lummis ha presentado ambos marcos como productos de la misma decisión política: escribir reglas específicas antes de decidir si una empresa las ha violado.
La Ley CLARITY dividiría la autoridad de la SEC y la CFTC
La Ley CLARITY crearía categorías federales para los activos digitales y usaría esas clasificaciones para determinar si la Comisión de Bolsa y Valores o la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos tiene autoridad. Los productos básicos digitales calificados caerían bajo la supervisión del mercado al contado de la CFTC, mientras que la SEC conservaría la autoridad sobre los activos y transacciones que cumplan con los requisitos de las leyes de valores.
Bajo el marco propuesto, los intercambios de criptomonedas, corredores y distribuidores que manejen productos básicos digitales entrarían en un sistema de registro federal. Los emisores de ciertos activos también tendrían que proporcionar divulgaciones que cubran sus operaciones, propiedad de tokens y redes blockchain.
Una guía del proyecto de ley de mayo informó que la propuesta de 257 páginas contiene seis títulos y utiliza un umbral de control del 20% al evaluar si un sistema blockchain ha alcanzado un estado maduro. La prueba considera si una persona o un grupo coordinado controla suficiente de una red o sus activos para influir en su operación.
Para los emisores de tokens de EE. UU., el proceso de clasificación podría afectar cómo recaudan capital y si el comercio en el mercado secundario cae bajo las reglas de la SEC o la CFTC. Los inversores también podrían recibir diferentes divulgaciones y protecciones al cliente dependiendo de la categoría de un activo y la plataforma en la que se negocia.
El proyecto de ley incluye disposiciones para desarrolladores de software no custodios, proveedores de billeteras y validadores de blockchain. Los desarrolladores que publican o mantienen software sin controlar los fondos de los clientes no enfrentarían automáticamente los deberes de registro impuestos a los intercambios u otros intermediarios centralizados.
Como crypto.news informó anteriormente, las protecciones para desarrolladores han seguido siendo parte de la disputa en el Senado sobre las finanzas descentralizadas y los controles contra el lavado de dinero. Los legisladores han debatido cómo proteger a las personas que escriben software de código abierto sin crear una exención para las empresas que ejercen control sobre las transacciones o los activos de los clientes.
Las criptomonedas de los clientes recibirían protección en caso de quiebra
La propiedad de los clientes en una empresa de criptomonedas en quiebra representa otra parte del marco propuesto. Según el proyecto de ley, los activos digitales mantenidos para los clientes se tratarían como propiedad de los clientes en una quiebra del Capítulo 7, en lugar de pasar a formar parte del patrimonio de la empresa en quiebra.
Dicho tratamiento podría ayudar a separar los activos de los clientes de los activos disponibles para los acreedores generales de la empresa. La distinción es importante cuando una plataforma entra en liquidación, porque de lo contrario los clientes podrían tener que presentar reclamaciones junto con los acreedores no garantizados en lugar de recuperar activos específicamente identificados mantenidos en su nombre.
La legislación vincula esa protección a la forma en que una empresa mantiene y registra la propiedad de los clientes. Los acuerdos de custodia, los registros de propiedad y los términos aceptados por los usuarios pueden afectar la forma en que se manejan los activos en caso de quiebra, dejando que el lenguaje estatutario y las reglas de las agencias posteriores sean importantes para los titulares estadounidenses.
El marco de Wyoming abordó un problema relacionado a nivel estatal al definir el control y los intereses de propiedad en los activos digitales. Lummis ha citado esa base legal como evidencia de que los legisladores pueden redactar reglas para la propiedad de criptomonedas sin depender completamente de decisiones judiciales tomadas después de que una empresa quiebre.
Además de las disposiciones de custodia, la Ley CLARITY impondría requisitos de divulgación y operación a los participantes del mercado registrados. La SEC y la CFTC recibirían asignaciones de elaboración de reglas, requiriendo que ambas agencias redacten estándares detallados después de la aprobación en lugar de poner cada requisito de cumplimiento directamente en el estatuto.
El papel prospectivo de la CFTC sería especialmente grande porque la agencia actualmente no tiene autoridad estatutaria general sobre los mercados al contado de materias primas digitales. Su mandato existente se centra principalmente en derivados y en la aplicación de medidas contra el fraude o la manipulación que involucren materias primas.
La votación del 15 de septiembre es una prueba procesal, no la aprobación final
La Cámara aprobó la Ley CLARITY en julio de 2025 por una votación de 294-134, con 78 demócratas uniéndose a los republicanos. En mayo de 2026, el Comité Bancario del Senado avanzó su parte de la legislación por una votación bipartidista de 15-9.
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, presentó posteriormente una moción de cierre sobre la moción para proceder, colocando el proyecto de ley en línea para una votación procesal a las 2:15 p.m. ET del 15 de septiembre. La moción necesita el apoyo de 60 senadores antes de que la cámara pueda comenzar el debate, considerar enmiendas y avanzar hacia una votación final de aprobación.
Un reciente análisis del calendario del Senado encontró que los legisladores regresarán del receso de agosto el 14 de septiembre con 14 días hábiles restantes antes de que los límites de la campaña de mitad de período reduzcan la ventana legislativa disponible. Incluso si el cierre tiene éxito, los senadores aún podrían cambiar el texto antes de votar sobre la medida completa.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que espera que la legislación avance y quiere que llegue al presidente Donald Trump para su firma. El apoyo de Atkins se produce mientras la SEC desarrolla reglas separadas para activos digitales que pueden proceder sin la aprobación del Congreso.
Sin embargo, la elaboración de reglas de las agencias no reemplazaría el proceso del Senado. El Congreso puede establecer límites estatutarios permanentes entre la SEC y la CFTC, mientras que las reglas adoptadas por cualquiera de las agencias deben permanecer dentro de la autoridad ya otorgada por la ley federal y pueden ser revisadas por una futura comisión.
Los cambios en el Senado también requerirían que la Cámara aprobara un lenguaje idéntico antes de que la legislación pudiera llegar al presidente. El liderazgo de la Cámara ha cancelado sesiones durante la segunda mitad de septiembre antes del receso de las elecciones de mitad de período, dejando poco tiempo para que la cámara considere una versión enmendada del Senado durante el mes.
