El estrecho camino de la Ley CLARITY a través del Senado de EE. UU. podría desencadenar otra venta masiva de criptomonedas antes de que el mercado se recupere más adelante este año, según analistas de Bernstein.
Resumen
- Las probabilidades de aprobación de la Ley CLARITY han caído al 28% a medida que se acerca el receso de verano del Senado.
- Bernstein espera que una votación fallida o un retraso produzcan una reacción negativa inmediata en el mercado de criptomonedas.
- El proyecto de ley sigue ausente de la agenda del Senado del 3 de agosto, dejando a los legisladores solo días para actuar.
- Una presentación de cierre el 5 de agosto podría permitir una votación procesal inicial el 7 de agosto.
La Ley CLARITY no aparece en la agenda del Senado del 3 de agosto
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, o Ley CLARITY, no fue incluida en la agenda publicada del Senado de EE. UU. para el lunes 3 de agosto, reduciendo el tiempo disponible para que los legisladores comiencen los procedimientos en el pleno antes del receso de verano.
La agenda oficial del Senado lista una votación de cierre a las 5:30 p.m. sobre la moción para proceder a H.R. 6500, un vehículo legislativo para una resolución continua. No incluye acción programada sobre H.R. 3633, la Ley CLARITY.
El registro de cierre del Senado también registra la presentación del 30 de julio para H.R. 6500, pero no hay ninguna petición correspondiente para el proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas.
La omisión no impide que el líder de la mayoría del Senado, John Thune, presente la legislación más tarde en la semana. Sin embargo, deja el proyecto de ley sin un calendario de pleno confirmado públicamente antes de que comience el período de trabajo estatal tentativo del Senado el 10 de agosto. El receso está programado para continuar hasta el 11 de septiembre.
Bernstein advierte de otra caída del mercado de criptomonedas
Los analistas de Bernstein dijeron que un fracaso del Senado para avanzar el proyecto de ley podría generar una respuesta negativa inmediata en Bitcoin y en el mercado de criptomonedas en general.
Los analistas describieron la posible reacción como una venta masiva "instintiva" de la industria que podría producir otra caída en las valoraciones de activos digitales. La advertencia llega mientras Bitcoin cotiza bajo presión, y los inversores monitorean si el Congreso puede completar su agenda de política de criptomonedas antes de las elecciones de mitad de mandato.
"Desde un punto de vista táctico, esperamos que el mercado de criptomonedas toque fondo y comience a mostrar impulso hacia finales del tercer trimestre y principios del cuarto trimestre antes de las elecciones de mitad de mandato", escribieron los analistas de Bernstein en un informe del lunes compartido con clientes.
Los operadores de mercados de predicción también se han vuelto menos confiados. Polymarket sitúa la probabilidad de que la Ley CLARITY se apruebe antes de finales de 2026 en el 28%, 10 puntos porcentuales menos que la semana pasada y 12 puntos menos que el mes pasado. Los operadores han apostado alrededor de 3,77 millones de dólares en el mercado.
Galaxy Digital anteriormente redujo su probabilidad estimada de que la legislación se convierta en ley este año al 50%, citando el calendario limitado que le queda al Senado.
Los reguladores podrían actuar más rápido si el Congreso no actúa
Bernstein dijo que un retraso legislativo podría presionar a la Comisión de Bolsa y Valores y a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos para que proporcionen más orientación regulatoria a través del Proyecto Crypto.
La iniciativa conjunta busca utilizar la autoridad existente de las agencias mientras el Congreso trabaja en un marco permanente de estructura de mercado. Bernstein espera que los reguladores emitan interpretaciones que cubran las clasificaciones de tokens y las finanzas descentralizadas, mientras aceleran una exención propuesta para algunas emisiones de tokens.
Dicha exención podría proteger temporalmente las ofertas de tokens que califiquen de los requisitos de valores bajo condiciones definidas. Sin embargo, la orientación de las agencias no proporcionaría la misma certeza legal que la legislación aprobada por el Congreso.
La Ley CLARITY establecería reglas para los emisores de activos digitales y las plataformas de negociación, mientras divide las responsabilidades de supervisión entre la SEC y la CFTC. La senadora Cynthia Lummis publicó un texto legislativo actualizado el 22 de julio, combinando el trabajo de los comités de Banca y Agricultura del Senado.
Los grupos bancarios han opuesto partes de la propuesta, argumentando que sus disposiciones sobre monedas estables podrían permitir a las plataformas cripto ofrecer recompensas sin enfrentar requisitos comparables a los impuestos a los bancos.
El 5 de agosto puede ser la última ventana práctica para presentar
Bajo el proceso estándar de la Regla XXII del Senado, una petición de cierre requiere las firmas de 16 senadores. Una petición presentada el miércoles 5 de agosto podría permitir una votación de cierre el viernes 7 de agosto, si la cámara permanece en sesión.
Esa votación solo determinaría si el Senado limita el debate sobre la moción de proceder. No aprobaría la Ley CLARITY. Invocar el cierre sobre la legislación generalmente requiere 60 votos y puede permitir hasta 30 horas adicionales de consideración.
Los senadores aún tendrían que votar sobre la moción de proceder, debatir enmiendas y realizar una votación final de aprobación. También podría requerirse un segundo proceso de cierre.
Mientras tanto, los funcionarios de la Casa Blanca están considerando una propuesta de ética bipartidista negociada por el senador republicano Thom Tillis y el senador demócrata Ruben Gallego. Según se informa, la propuesta permitiría a los fiscales generales estatales impugnar al Departamento de Justicia cuando no haga cumplir las reglas federales de ética.
Sin que aún se haya programado ninguna acción en el pleno, los días restantes del Senado antes del receso determinarán si la Ley CLARITY avanza ahora o regresa a una agenda cada vez más concurrida en septiembre.
