Japón podría lanzar su primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin ya en 2028, mientras los reguladores preparan normas que permitirían a los fideicomisos de inversión y ETF mantener activos criptográficos directamente.
Resumen
- Japón podría aprobar su primer ETF de Bitcoin para 2028, mientras las normas financieras continúan evolucionando en todo el país.
- Los principales gestores de activos japoneses están preparando fondos criptográficos mientras los reguladores trabajan hacia un acceso más amplio a los ETF.
- Los inversores minoristas podrían impulsar la demanda, con entradas proyectadas de ETF de Bitcoin que alcanzarían los 3 billones de yenes para 2028.
Un informe del Nikkei del 23 de julio dijo que la Agencia de Servicios Financieros planea revisar las normas de fondos de inversión después de que los legisladores aprobaran enmiendas que incorporan los activos criptográficos al marco de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa. El cambio mueve a Japón hacia el tratamiento de las criptomonedas como un producto de inversión financiera en lugar de regularlas principalmente como un activo de pago.
Mientras tanto, el cambio legal no significa que un ETF de Bitcoin pueda lanzarse de inmediato. Japón aún necesita normas detalladas y cambios en su marco de fideicomisos de inversión antes de que los gestores de fondos puedan ofrecer productos que mantengan criptomonedas como objetivo de inversión principal.
Los materiales de la FSA confirman que la regulación de criptomonedas se está moviendo de la Ley de Servicios de Pago a la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa, junto con nuevos requisitos de divulgación y conducta de mercado.
Como informó crypto.news el 15 de julio, Japón ha aprobado legislación que crea una vía para los ETF de criptomonedas nacionales, aunque los productos individuales aún requerirán aprobación regulatoria. Un informe anterior dijo que Japan Exchange Group estaba considerando cotizaciones ya en 2027, mientras que el último informe del Nikkei apunta a 2028 como una posible fecha de lanzamiento.
El director ejecutivo de JPX, Hiroki Yamamichi, dijo anteriormente que un ETF "se puede hacer en cualquier momento una vez que el marco legal esté en su lugar y el tratamiento fiscal esté aclarado".
Grupos financieros se preparan para los ETF de Bitcoin
Varias de las mayores firmas financieras de Japón están estudiando productos que podrían entrar al mercado una vez que los reguladores completen las normas. Como se informó anteriormente, SBI Securities y Rakuten Securities están preparando fideicomisos de inversión en criptomonedas a través de sus propios grupos. Nomura, Daiwa, firmas vinculadas a SMBC y Asset Management One también están examinando posibles productos.
El mercado planificado podría extenderse más allá de los ETF de Bitcoin. SBI Global Asset Management ha considerado fondos centrados en activos criptográficos líquidos como Bitcoin y Ethereum. Mientras tanto, Osaka Exchange ha discutido lanzar futuros de Bitcoin en 2028 si los ETF al contado se vuelven legales. Estos planes muestran que las firmas financieras tradicionales están preparando productos antes de que los reguladores completen el marco final.
El interés institucional también está aumentando. La encuesta de 2026 de Nomura Holdings encontró que el 79% de los encuestados que consideraban invertir en criptomonedas en los próximos tres años planeaban invertir. Entre ellos, el 60% esperaba asignar entre el 2% y menos del 5% de sus carteras. La encuesta también encontró que el 65% veía los activos criptográficos como una forma de diversificar sus inversiones.
Los inversores minoristas podrían convertirse en la principal fuente de demanda
El mercado de ETF de Bitcoin en Japón podría desarrollarse de manera diferente al mercado estadounidense, donde los inversores institucionales se han convertido en participantes importantes en los ETF de Bitcoin al contado. Japón tiene un grupo más pequeño de instituciones que realizan grandes asignaciones en criptomonedas, mientras que los hogares continúan manteniendo una gran parte de su riqueza financiera en efectivo y depósitos. Los datos del Banco de Japón han situado la participación de efectivo y depósitos en alrededor de la mitad de los activos financieros de los hogares.
Esa estructura podría hacer que los inversores individuales sean una fuente importante de demanda. El informe del Nikkei del 23 de julio estimó que los ETF de Bitcoin japoneses podrían atraer hasta 3 billones de yenes para el año fiscal 2028.
La FSA también ha informado de más de 14 millones de cuentas de criptomonedas domésticas, mientras que alrededor del 70% de los titulares de cuentas ganan menos de 7 millones de yenes al año. Un ETF regulado podría permitir a los inversores obtener exposición a Bitcoin a través de cuentas de valores sin gestionar directamente carteras de criptomonedas.
El mismo enfoque minorista es visible entre los grupos financieros que preparan nuevos productos. Rakuten planea hacer disponibles los fideicomisos de inversión en criptomonedas a través de servicios de teléfonos inteligentes, mientras que otras casas de bolsa están estudiando productos que podrían encajar en las plataformas de inversión existentes utilizadas por clientes individuales.
El interés de las pensiones añade otra ruta para la exposición a criptomonedas
La adopción institucional sigue siendo limitada, pero algunos gestores de pensiones japoneses han comenzado a probar pequeñas asignaciones de criptomonedas. El Fondo Nacional de Pensiones Empresariales en Okayama, que representa a unas 1.200 pequeñas y medianas empresas, planea asignar alrededor del 1% de sus activos a fondos relacionados con criptomonedas durante el año fiscal 2026.
Aiyu Kiguchi, director ejecutivo de gestión de inversiones del fondo, explicó la estrategia de diversificación diciendo: "Es porque sus movimientos de precios tienen una baja correlación con el dólar estadounidense." El fondo gestiona unos 21.500 millones de yenes y planea obtener exposición a través de fondos gestionados por importantes fondos de cobertura extranjeros en lugar de comprar activos de criptomonedas directamente.
La medida también se produce mientras crece el interés general de los inversores. La encuesta de Nomura encontró una mayor demanda de criptomonedas como herramienta de diversificación, mientras que las firmas financieras continúan preparando fideicomisos de inversión y posibles ETF. Japan Exchange Group también ha dicho que los gestores de activos están mostrando interés en productos vinculados a criptomonedas.
Los próximos pasos de Japón dependerán de la rapidez con que la FSA complete sus reglas de fideicomisos de inversión y de cómo las bolsas establezcan los requisitos de cotización. Por ahora, los cambios regulatorios, las preparaciones de los gestores de activos y el creciente interés de los inversores han acercado al país a un mercado doméstico de ETF de Bitcoin. El último cronograma reportado sitúa el primer lanzamiento ya en 2028, con los inversores minoristas potencialmente proporcionando una gran parte de la demanda.
