SpaceX ha completado su adquisición basada en acciones de Anysphere por 60 mil millones de dólares, incorporando la plataforma de codificación Cursor a su negocio SpaceXAI mientras las acciones de SPCX caían durante la negociación del viernes.
Resumen
- Cursor se ha convertido en una subsidiaria de propiedad total de SpaceX después de que la fusión entrara en vigor el 14 de agosto.
- Los inversores de Cursor recibirán 389,3 millones de acciones Clase A de SpaceX en virtud de la transacción.
- Las acciones de SpaceX cotizaron tan bajo como $135.53 antes de recuperarse a aproximadamente $140.
- Morgan Stanley ha mantenido un objetivo de $300 y un caso alcista de $600 para SPCX.
Una presentación ante la SEC con fecha del 14 de agosto mostró que SpaceX completó la adquisición a través de X67 Inc., una subsidiaria formada para llevar a cabo la transacción. X67 se fusionó con Anysphere, dejando al desarrollador de Cursor como la empresa sobreviviente y una subsidiaria de propiedad total de SpaceX.
El cierre se produjo menos de dos meses después de que SpaceX firmara el acuerdo de fusión el 16 de junio. Según sus términos, la empresa valoró a Anysphere en un valor patrimonial implícito de 60 mil millones de dólares y acordó compensar a sus inversores con acciones ordinarias Clase A de SpaceX.
SpaceX ha emitido 389 millones de acciones para Cursor
Las acciones ordinarias y preferentes en circulación de Cursor inmediatamente antes de la fusión se convirtieron automáticamente en derechos para recibir 389,289,254 acciones Clase A de SpaceX, según la presentación.
SpaceX basó el intercambio en el precio de cierre promedio ponderado por volumen de sus acciones Clase A durante los siete días de negociación consecutivos anteriores al cierre de la adquisición. En lugar de fijar un precio de acción único cuando se firmó el acuerdo, la estructura vinculó el número final de acciones al valor de mercado reciente de SPCX.
Las unidades de acciones restringidas adquiridas de Cursor se convirtieron por separado en derechos para recibir 1,752,426 acciones Clase A de SpaceX antes de las deducciones fiscales aplicables. Los titulares recibirán efectivo en lugar de acciones fraccionarias cuando el cálculo del intercambio no produzca una acción completa.
Los premios no adquiridos permanecerán vinculados a servicios futuros y requisitos de adquisición. Según la presentación, SpaceX asumió los premios pendientes y los convirtió en aproximadamente 29,128,326 unidades de acciones restringidas vinculadas a sus acciones Clase A.
Los empleados de Cursor y otros titulares también recibieron aproximadamente 44,365,047 opciones para comprar acciones Clase A de SpaceX en lugar de sus opciones anteriores de Anysphere. Combinados con las acciones emitidas a los inversores existentes, los premios convertidos dejan a la fuerza laboral y a los accionistas de Cursor expuestos al desempeño de la empresa que cotiza en bolsa.
La divulgación de la SEC proporciona un ángulo estadounidense directo para los inversores porque la contraprestación de la adquisición consiste en acciones de SPCX que cotizan en el Nasdaq. Los accionistas existentes absorberán las nuevas acciones Clase A y los premios de capital convertidos, mientras que los antiguos inversores de Cursor obtendrán exposición a SpaceX a través de la transacción.
La presentación dijo que SpaceX emitió la contraprestación de la fusión bajo la Sección 4(a)(2) de la Ley de Valores de 1933, una exención para transacciones que no implican una oferta pública. Los derechos de registro adjuntos a las acciones se rigen por el acuerdo de fusión y los documentos relacionados.
Cursor se ha unido al equipo de productos de SpaceXAI
Confirmando el cierre en una publicación en X, Cursor dijo que sus empleados se unirían a SpaceXAI y trabajarían en varios productos que ya conectan las operaciones de IA de las dos empresas.
"Hoy, hemos cerrado oficialmente nuestra adquisición. Nos uniremos al equipo de SpaceXAI para ayudar a hacer de Grok la IA más útil del mundo y mejorar Grok Build, Grok Bot, Grok API, Cursor y más", dijo la empresa.
La declaración apunta al uso continuo del nombre Cursor, aunque Anysphere ahora se encuentra bajo SpaceX. Cursor no anunció cambios inmediatos en las cuentas de los clientes, suscripciones o acceso a su software de codificación en la publicación proporcionada con el anuncio.
El trabajo entre las empresas comenzó antes del acuerdo de fusión. SpaceX reveló en documentos anteriores de la SEC que celebró un acuerdo de cómputo y opción con Anysphere en abril, dando a la empresa espacial el derecho de comprar la startup mientras ambas partes trabajaban juntas en modelos de IA y productos relacionados.
SpaceX dijo en una presentación trimestral que el acuerdo de cómputo dio a Cursor acceso a la capacidad del clúster de GPU y apoyó el trabajo conjunto en Grok. La compañía también dijo que el monto atribuible a esa colaboración durante los tres meses que terminaron el 30 de junio no fue material.
El plan de adquisición se hizo público el 16 de junio, cuando la fusión planificada con Cursor ayudó a impulsar las acciones de SpaceX más del 17% y elevó brevemente el valor de mercado de la compañía a casi $2.93 billones, informó crypto.news en ese momento. SPCX alcanzó un récord intradía de $225.64 durante el repunte.
Un informe anterior sobre el lenguaje de la presentación de la OPI señaló que SpaceX había advertido a los inversores sobre una posible emisión de acciones futura. La compra de Cursor ahora ha mostrado cómo la compañía puede usar sus acciones cotizadas para financiar una gran adquisición sin pagar los $60 mil millones completos en efectivo.
Las acciones de SPCX han bajado después del cierre de la fusión
SPCX abrió el viernes a $143 y se movió entre un mínimo intradía de $135.53 y un máximo de $144.19, según datos de mercado disponibles después del anuncio de la fusión. Las acciones se negociaban por última vez cerca de $140, aproximadamente un 0.9% menos que el cierre anterior, después de recuperarse del mínimo de la sesión.
La caída dejó la acción ligeramente por encima de su precio de oferta pública inicial de $135, pero muy por debajo de su récord de junio. SpaceX vendió acciones al público en junio antes de unirse al Nasdaq-100, dando a los fondos indexados estadounidenses y fondos cotizados exposición a la compañía.
Su entrada en el índice Nasdaq-100 se esperaba que generara alrededor de $4.3 mil millones en compras automáticas por parte de fondos pasivos, según una estimación de JPMorgan citada en cobertura anterior. SPCX también se negocia a través de productos tokenizados y contratos perpetuos vinculados a acciones en plataformas criptográficas, aunque tales instrumentos no siempre proporcionan los mismos derechos de propiedad o de accionista que la acción subyacente.
Para los inversores estadounidenses, el acuerdo añade el negocio de software de Cursor a una empresa ya valorada a través de sus operaciones de lanzamiento, internet satelital, defensa, IA y computación. La presentación ante la SEC no proporciona una cifra de ingresos separada, contribución de beneficios o valoración posterior a la fusión para Cursor más allá del valor patrimonial implícito de $60 mil millones utilizado para calcular la transacción.
Morgan Stanley ha vinculado su caso alcista al crecimiento de la IA
El analista de Morgan Stanley, Adam Jonas, ha mantenido una calificación de Sobreponderar en SpaceX con un precio objetivo base de $300 y un objetivo alcista de $600. Alcanzar la cifra más alta valoraría la compañía en aproximadamente $8 billones, según el escenario de la firma.
En su evaluación más reciente, Morgan Stanley proyectó que los ingresos recurrentes anuales de Cursor podrían aumentar de aproximadamente $4 mil millones en junio a $8 mil millones para finales de 2026 y aproximadamente $33 mil millones para 2030. Las estimaciones siguen siendo pronósticos en lugar de cifras reportadas por SpaceX en la presentación de la adquisición.
La cobertura anterior de Wall Street mostró que la valoración de Morgan Stanley también dependía de Starship, Starlink y la infraestructura de IA basada en el espacio. Goldman Sachs asignó un precio objetivo de $205 en ese momento, mientras que Citigroup estableció un objetivo de $200.
Jonas dijo que Cursor podría representar parte del potencial alcista de SpaceX a medida que los inversores reciban más información sobre las operaciones de IA de la compañía. Su caso alcista también asume costos más bajos para colocar infraestructura de computación en órbita y crecimiento a largo plazo en las conexiones de Starlink, condiciones que SpaceX aún no ha logrado a la escala utilizada en el modelo de Morgan Stanley.
