En resumen
- Strategy vendió 2.732.318 acciones de MSTR por 263,5 millones de dólares en ingresos netos entre el 13 y el 19 de julio, elevando su Reserva en USD a 3.225 millones de dólares sin tocar sus tenencias de Bitcoin.
- Por segunda semana consecutiva, la empresa optó por ventas de acciones en lugar de ventas de Bitcoin, acumulando un total de 675 millones de dólares en efectivo en dos semanas a través de su programa de acciones en el mercado.
- Peter Schiff argumentó que la medida perjudica innecesariamente a los accionistas comunes, sugiriendo que Strategy podría temer que la demanda de Bitcoin no pueda absorber una gran venta sin colapsar el precio.
Strategy añadió 225 millones de dólares a sus reservas de efectivo la semana pasada, sin vender un solo Bitcoin.
Según la última presentación ante la SEC de la empresa, la firma de tesorería de Bitcoin vendió 2.732.318 acciones de su capital común MSTR entre el 13 y el 19 de julio, obteniendo 263,5 millones de dólares a través de su programa de oferta en el mercado, un mecanismo que permite a las empresas vender nuevas acciones gradualmente en el mercado abierto sin organizar un acuerdo bancario tradicional. Esto refleja las acciones de la empresa la semana pasada, cuando recaudó 466,7 millones de dólares mediante la emisión de acciones comunes.
El efectivo recaudado fue directamente a lo que Strategy llama su Reserva en USD, un fondo dedicado en dólares mantenido específicamente para pagar dividendos y cubrir obligaciones de deuda. Al 19 de julio, esa reserva asciende a $3.225 mil millones, según el formulario.
Las personas al frente de esa línea de pago son los accionistas preferentes: inversores que compraron uno de los valores especializados que pagan dividendos de Strategy, como STRC (Stretch), STRK (Strike), STRF (Strife) o STRD (Stride). Los accionistas preferentes son esencialmente inversores de ingresos: cobran pagos de dividendos regulares en lugar de apostar a que el precio de la acción suba, y se les paga antes que a los compradores regulares de MSTR. Los accionistas comunes (las personas que tienen acciones de MSTR) cobran lo que quede.
Michael Saylor confirmó la actualización en un tuit, escribiendo que Strategy había "aumentado su Reserva en USD en $225 millones" y que la firma aún mantiene su total de 843,775 BTC, aproximadamente el 4% del suministro fijo de 21 millones de monedas de Bitcoin.
Strategy ha aumentado su Reserva en USD en $225 millones. Al 19/07/2026, mantenemos ₿843,775 en nuestra Reserva de BTC y $3.2 mil millones en nuestra Reserva en USD. $MSTR$STRChttps://t.co/sci7bZHzsy
— Michael Saylor (@saylor) 20 de julio de 2026
Como la mayor empresa de tesorería de Bitcoin, Strategy rara vez toca sus tenencias de BTC. Según el rastreador de tesorerías de Bitcoin de Bitbo, la firma ha reducido su acumulación solo en seis ocasiones desde 2020, tres de ellas solo en 2026.
La más reciente fue una venta de 3,588 BTC por aproximadamente $216 millones entre finales de junio y principios de julio, realizada bajo un marco de capital formal que la junta aprobó a finales de junio, que permite vender hasta $1.25 mil millones en BTC para completar sus reservas.
Esta semana, las reservas de BTC de Strategy permanecieron intactas. La empresa recurrió a las acciones en su lugar: emitió nuevas acciones de MSTR, lo que diluye a los accionistas comunes existentes (cada nueva acción emitida significa que cada acción existente representa una porción ligeramente menor de la empresa), para proteger a los inversores que están al frente de la línea de pago.
Peter Schiff, un famoso defensor del oro y escéptico de Bitcoin desde hace mucho tiempo, no se contuvo, escribiendo que Strategy estaba "sacrificando innecesariamente a los accionistas comunes para proteger a los accionistas preferentes sin vender Bitcoin". Sugirió que la empresa podría ser reacia a vender BTC porque teme que el mercado no pueda absorber una liquidación grande sin que el precio se desplome, lo que podría ser cierto dado el tamaño de la tesorería de BTC de la empresa.
Otra semana de sacrificar innecesariamente a los accionistas comunes para proteger a los accionistas preferentes sin vender Bitcoin. Debes estar asustado de que no haya suficiente demanda de Bitcoin para absorber tus ventas; de lo contrario, no hay excusa para crear deliberadamente un rendimiento negativo de Bitcoin.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) 20 de julio de 2026
Schiff ha estado prediciendo el colapso de Bitcoin durante más de una década, pero el punto estructural que está haciendo aquí, que los accionistas comunes están absorbiendo el costo de mantener pagados a los accionistas preferentes, es uno que otros analistas han señalado.
La razón por la que todo esto se observa tan de cerca es simple: Strategy no es solo una empresa. Las actualizaciones semanales de reserva de efectivo de la firma son una señal de facto para los mercados de criptomonedas. Cuando compra, Bitcoin tiende a moverse. Cuando vende, o simplemente deja de comprar, los analistas de mercado toman nota.
Sus 843,775 BTC fueron adquiridos a un precio promedio de $75,476 por moneda, dejando a la firma con una pérdida no realizada de aproximadamente $9.6 mil millones a los precios actuales, una pérdida en papel, lo que significa que ningún efectivo sale realmente del edificio hasta que se vendan las monedas. La Reserva en USD ha crecido en $675 millones en dos semanas, todo proveniente de la venta de acciones.
A principios de este año, Michael Saylor dijo que su empresa "probablemente compraría todo el Bitcoin producido por los mineros entre aquí y el año 2140". Eso es alrededor de un millón de monedas. Los usuarios de Myriad, un mercado de predicción propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, consideran poco probable que pueda cumplir su promesa, al menos no para 2027.
