Acheter l’action Anheuser-Busch InBev (BUD) : ADS ou Bruxelles

Les American Depositary Shares d’AB InBev se négocient au New York Stock Exchange sous le symbole BUD : n’importe quel courtier ayant accès au NYSE vous permet donc d’acheter des actions Anheuser-Busch InBev. Chaque ADS correspond à une action ordinaire du groupe belge, dont la cotation principale se trouve sur Euronext Brussels. Le brasseur de Budweiser et de Stella Artois réalise 75 % de son chiffre d’affaires par l’intermédiaire de sociétés opérationnelles qui tiennent leurs comptes dans d’autres monnaies que le dollar, et la Corona des rayons américains, ce n’est pas lui qui la vend.

Que fait Anheuser-Busch InBev ?

Dans ses documents, le groupe abrège son nom en AB InBev. D’après son rapport annuel déposé sur formulaire 20-F, il vend bien plus de 400 marques de bières et de boissons maltées, ainsi que des boissons sans alcool, des boissons à base de spiritueux et des boissons énergisantes. La société mère, Anheuser-Busch InBev SA/NV, est de droit belge et dirigée depuis Louvain ; Anheuser-Busch Companies, à Saint-Louis, en est une filiale à part entière.

Quatre marques sont mondiales : Budweiser, Corona, Stella Artois et Michelob ULTRA. Beck’s, Hoegaarden, Leffe et Modelo sont vendues dans plusieurs pays, tandis que des marques locales comme Bud Light, Brahma, Skol ou Harbin règnent chacune sur leur marché. Budweiser est moins américaine que son image ne le laisse croire : en 2025, plus de 80 % de ses volumes ont été vendus hors des États-Unis. Les boissons autres que la bière ont apporté cette année-là 11 % du chiffre d’affaires.

Le groupe s’est construit au fil des opérations. Interbrew est née en 1987 de la fusion des deux plus grandes brasseries belges, a été introduite en Bourse à Bruxelles en décembre 2000, puis s’est unie en 2004 au brasseur brésilien Ambev pour former InBev. En 2008, InBev s’est uni à Anheuser-Busch et a pris son nom actuel. Ont suivi Grupo Modelo en 2013 et SABMiller, appelé SAB dans les documents, en 2016.

Comment AB InBev gagne de l’argent dans cinq régions

Le chiffre d’affaires désigne ici les ventes diminuées des accises et des remises ; le groupe le publie selon cinq régions :

Les 1,0 % restants proviennent de l’export et des sociétés holding. Citant Bernstein Research, le 20-F indique qu’AB InBev détient la première part de marché de la bière en volume aux États-Unis, au Mexique et au Brésil. Fin 2025, le groupe possédait en outre 87,22 % de Budweiser APAC, cotée à Hong Kong depuis 2019.

En 2025, les volumes ont reculé de 2,5 % et le chiffre d’affaires publié de 0,8 %. Hors effets de change, effets de l’hyperinflation argentine, acquisitions et cessions, le chiffre d’affaires a progressé de 2,0 %, et de 4,4 % par hectolitre, ce que le groupe attribue à une gestion rigoureuse des revenus et à la poursuite de la montée en gamme.

L’essentiel sur l’action BUD

Le cours en direct et le graphique se trouvent sur la page de l’action Anheuser-Busch InBev sur Bitbase.

Comment acheter l’action Anheuser-Busch InBev

Le même groupe affiche quatre cours : BUD en dollars, ABI en euros, ANH en rands et ANB en pesos. Voici la voie new-yorkaise :

1. Choisissez un courtier ayant accès au NYSE. Vérifiez quelle autorité le contrôle. Pour les actions ordinaires en euros, il faut un accès à Euronext Brussels.

2. Ouvrez et faites vérifier votre compte. Déclarez correctement votre résidence fiscale : l’allègement du précompte mobilier belge en dépend.

3. Alimentez le compte. Une conversion de devises a son propre coût ; vérifiez donc le taux qui vous est appliqué.

4. Repérez la bonne ligne. Bud est aussi un mot anglais et une bière qu’AB InBev vend en Europe, et la page de garde du 20-F enregistre au NYSE 21 séries d’obligations dont les symboles commencent eux aussi par BUD. En Bourse, un symbole boursier est réservé à un seul titre, mais les moteurs de recherche mélangent les résultats : vérifiez que le nom est bien Anheuser-Busch InBev SA/NV et que le type de titre est l’American Depositary Share.

5. Choisissez le type d’ordre. Selon la SEC, un ordre au marché s’exécute au meilleur prix disponible, sans garantie sur le prix d’exécution ; un ordre à cours limité ne s’exécute qu’au prix fixé ou à un meilleur prix, et peut ne jamais être exécuté. La différence apparaît clairement quand on regarde comment un ordre au marché est exécuté.

6. Dimensionnez la position. La FINRA rappelle que certains courtiers ne proposent pas du tout de fractions d’actions, qu’avec une fraction vous risquez de ne pas avoir de droit de vote et qu’il n’est pas possible, pour l’instant, de transférer des fractions d’actions chez un autre courtier.

Ce que change l’ADS. La SEC définit l’ADR comme un titre représentant des actions d’une société non américaine, conservées hors des États-Unis par une banque dépositaire américaine. Pour BUD, cette banque est BNY Mellon, et le 20-F le dit sans détour : le groupe ne considère pas le porteur d’ADS comme l’un de ses actionnaires, et celui-ci n’a pas de droits d’actionnaire. On vote par l’intermédiaire du dépositaire, ses frais par ADS peuvent être prélevés sur les distributions en espèces, et l’argent arrive plus tard : le solde du dividende 2025 a été payé sur Euronext le 11 mai 2026, mais aux porteurs d’ADR seulement le 5 juin 2026.

Le précompte mobilier belge. La Belgique retient 30 % du dividende brut, que vous déteniez des actions ou des ADS, sauf allègement prévu par une convention fiscale. Pour un résident américain qui remplit les conditions, le taux conventionnel est de 15 %, mais en principe le taux plein est d’abord retenu et l’excédent réclamé ensuite ; les investisseurs d’autres pays dépendent de la convention conclue par leur pays, et le dividende peut encore être imposé chez eux. Comme il est fixé en euros, sa valeur en dollars varie avec le taux de change.

Par un fonds. Le fichier des positions de SPY, le fonds S&P 500 de State Street, daté du 16 octobre 2026, ne comportait aucune action AB InBev ; les fonds internationaux SPDW et CWI de State Street détenaient en revanche la ligne bruxelloise, ABI.

Ce qui fait bouger l’action BUD

Les devises. AB InBev publie ses comptes en dollars, mais 75 % de son chiffre d’affaires 2025 provenait de sociétés opérationnelles ayant une autre monnaie fonctionnelle, et le groupe reconnaît ne pas pouvoir couvrir le risque de conversion. Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires a progressé de 5,7 % en organique et de 11,5 % en données publiées, porté par la conversion des devises ; en 2025, l’effet avait joué en sens inverse.

Prix et mix. Le plan consiste à gagner davantage par hectolitre grâce aux marques premium, à la bière sans alcool et aux boissons de la catégorie Beyond Beer, comme les cocktails en canette. Au deuxième trimestre 2026, les volumes ont progressé de 0,9 % et le chiffre d’affaires par hectolitre de 4,2 %.

Quelques grands marchés. Selon des données de Circana citées dans le 20-F, Michelob ULTRA a été en 2025 la première marque de bière en volume aux États-Unis, même si les ventes du groupe aux détaillants américains ont reculé de 3,2 %. Au Brésil, sous une météo inhabituelle, les volumes ont baissé de 4,1 % ; ils sont restés stables au Mexique et ont reculé de 8,6 % en Chine, puis encore de 9,7 % au deuxième trimestre 2026.

La dette. Le 20-F juge optimale une structure du capital où la dette nette représente environ deux fois l’EBITDA normalisé. Le groupe a annoncé un ratio de 2,87 fin 2025 et de 2,86 au 30 juin 2026 : le désendettement reste donc en concurrence avec le dividende et avec le programme de rachat d’actions annoncé le 30 octobre 2025.

Les risques d’une position en BUD

Parmi les facteurs de risque du 20-F, voici ceux qui touchent BUD le plus directement :

Les marchés émergents. Le groupe écrit qu’il est exposé aux risques des marchés en développement, dont la dévaluation, la nationalisation et l’inflation. En Russie, un décret de décembre 2024 a placé les activités russes d’AB InBev Efes sous administration temporaire.

Réputation et débat sur la santé. Une atteinte à la réputation du groupe ou de ses marques peut nuire à l’activité ; la publicité négative et les campagnes publiques sur des risques sanitaires perçus ou potentiels, tout comme l’évolution de la réglementation qui s’y rapporte, peuvent aussi lui nuire.

Un actionnaire de contrôle. Fin 2025, la Stichting détenait 33,99 % des droits de vote, et 39,50 % avec les parties agissant de concert avec elle ; le 20-F prévient que ce premier actionnaire peut se servir de sa participation pour prendre des mesures que les autres actionnaires ne soutiennent pas. Altria (8,15 % des actions avec droit de vote au total) et BEVCO (4,97 %) détiennent des actions restreintes non cotées, convertibles en actions ordinaires à raison d’une pour une depuis octobre 2021 ; le 20-F range la vente de gros blocs d’actions parmi les facteurs susceptibles de faire bouger le cours.

L’ADS et le dividende. Les variations entre l’euro, le rand, le peso et le dollar peuvent accroître le risque de détenir des ADS, et le désendettement reste une priorité susceptible de limiter le montant des dividendes.

Vérifier BUD dans le 20-F et les 6-K

Le CIK du groupe, c’est-à-dire son numéro d’identification auprès de la SEC, est 1668717. En tant qu’émetteur non américain, AB InBev dépose son rapport annuel sur formulaire 20-F et publie résultats et communiqués sur formulaire 6-K ; il met les mêmes documents en ligne dans l’espace résultats d’ab-inbev.com. Un bulletin de la SEC destiné aux investisseurs rappelle qu’en dehors du rapport annuel sur formulaire 20-F, les sociétés non américaines ne sont en général tenues de publier que ce qu’exige leur pays d’origine.

Sauf mention contraire, les communiqués de résultats donnent une croissance organique : lisez-les donc à côté des chiffres publiés. La page de garde structurée du 20-F fait figurer les actions ordinaires à côté de BUD, mais sans symbole propre : à New York, seul l’ADS se négocie. Les cours d’autres sociétés cotées figurent sur les pages actions de Bitbase.

Action Anheuser-Busch InBev : questions fréquentes

BUD, est-ce la même chose que les actions AB InBev à Bruxelles ?

Économiquement presque, juridiquement non. Chaque ADS représente une action ordinaire conservée par le dépositaire, mais au regard du droit belge vous n’êtes pas actionnaire. BUD se négocie en dollars et ABI en euros, et le 20-F prévient que les mouvements de change peuvent créer des écarts temporaires entre leurs valeurs.

Anheuser-Busch InBev verse-t-il un dividende ?

Oui. Sa politique prévoit de distribuer au moins 25 % du bénéfice attribuable aux actionnaires, hors éléments exceptionnels. Au titre de 2025, le groupe a versé un acompte sur dividende en novembre 2025, et les actionnaires ont approuvé le solde le 29 avril 2026.

Peut-on acheter l’action Anheuser-Busch InBev avec des cryptomonnaies ?

Pas directement. BUD s’achète par l’intermédiaire d’un courtier et se négocie en dollars : il faut donc d’abord convertir les cryptomonnaies en argent ordinaire sur le compte-titres. Dans de nombreux pays, vendre des cryptomonnaies peut constituer en soi un fait générateur d’impôt, si bien que cette vente est une décision à part entière.

AB InBev vend-il la Corona et la Modelo aux États-Unis ?

Non. Lorsque Grupo Modelo a cédé son activité américaine en 2013, Constellation Brands a obtenu le droit exclusif et perpétuel de commercialiser et de vendre la Corona et certaines autres bières de Grupo Modelo dans les 50 États, le district de Columbia et Guam ; sa licence couvre aussi la Modelo Especial et la Pacifico. En dehors de ces territoires, la Corona est l’une des marques mondiales d’AB InBev.

Quel est le lien entre Ambev et AB InBev ?

AB InBev contrôle Ambev, dont il détenait 61,73 % fin 2025. Ambev a ses propres cotations à São Paulo et au NYSE : ses actions sont donc un placement distinct de BUD, même si ses résultats sont intégrés dans ceux d’AB InBev.

En résumé

Un ordre sur BUD au NYSE vous donne un certificat représentatif d’une action ordinaire d’un groupe belge, dont le dividende, fixé en euros, passe par le précompte belge avant de vous parvenir en dollars. Vous voilà alors exposé à un brasseur qui s’appuie sur le Mexique, les États-Unis et le Brésil et qui dépend de devises dont il ne peut pas couvrir le risque. Lisez d’abord les derniers 20-F et 6-K, puis décidez de la place qu’un seul brasseur doit occuper dans votre portefeuille.

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Avertissement : Cet article est un contenu pédagogique de Bitbase Academy, fourni à titre d’information uniquement. Il explique ce que fait une entreprise ou un fonds et en quoi les instruments cités ici diffèrent les uns des autres ; il ne constitue pas un conseil en investissement, en trading, en fiscalité ou en finance, et il ne vaut ni recommandation ni approbation d’un titre, d’un jeton ou d’une stratégie de trading. Une action tokenisée est émise par un tiers et vise à offrir une exposition économique à un actif sous-jacent : elle ne constitue pas une action inscrite à votre nom, elle ne confère aucun droit d’actionnaire et elle dépend de la structure de l’émetteur, de ses règles d’éligibilité et de ses conditions de rachat, que l’émetteur peut modifier. Les contrats perpétuels sont des dérivés à effet de levier qui ne détiennent aucun actif sous-jacent et peuvent être liquidés ; les horaires de négociation, la disponibilité des produits et les conditions d’accès varient selon l’instrument et la juridiction et peuvent changer à tout moment. Rédigé en octobre 2026 ; vérifiez tout par vous-même via les publications de l’entreprise, la documentation officielle de l’émetteur et les pages produit de la plateforme sur laquelle vous négociez.

Sources

[1] Anheuser-Busch InBev SA/NV, formulaire 20-F de l’exercice 2025 : activité, chiffre d’affaires par segment, facteurs de risque, actionnaires, fiscalité et frais de l’ADS (SEC EDGAR) www.sec.gov

[2] Formulaire 20-F de l’exercice 2025, page de garde structurée (R1.htm) : symbole BUD de l’ADS au NYSE, actions ordinaires sans symbole, séries d’obligations (SEC EDGAR) www.sec.gov

[3] AB InBev, résultats du deuxième trimestre 2026, 30 juillet 2026 : chiffre d’affaires organique et publié, volumes, dette nette sur EBITDA (formulaire 6-K, pièce 99.1) www.sec.gov

[4] AB InBev, communiqué du 29 avril 2026 : l’assemblée générale approuve le dividende 2025 ; dates de paiement par marché (formulaire 6-K, pièce 99.1) www.sec.gov

[5] Bulletin de la SEC pour les investisseurs : American Depositary Receipts (ADR) www.sec.gov

[6] Bulletin de la SEC pour les investisseurs : les bases du trading et les différentes façons d’acheter et de vendre des actions www.sec.gov

[7] FINRA, Investor Insights : investir dans des fractions d’actions, 26 juin 2025 www.finra.org

[8] State Street : SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), positions quotidiennes au 16 octobre 2026 www.ssga.com

[9] State Street : SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW), positions quotidiennes au 16 octobre 2026 www.ssga.com

[10] State Street : SPDR MSCI ACWI ex-US ETF (CWI), positions quotidiennes au 16 octobre 2026 www.ssga.com