La première semaine de retournement. Trois semaines consécutives d'entrées dans les ETF se sont soldées par des sorties nettes ; les actifs des MMF sont passés sous le seuil structurel de 7 700 milliards de dollars pour une troisième semaine consécutive ; et le vide réglementaire sur les futures perpétuels, désormais environ un mois après l'engagement du président Selig, est comblé par l'autocertification du secteur privé plutôt que par des règles publiées.
Semaine du 27 avril au 3 mai 2026
Bitbase Research · 4 mai 2026
Market Insights est le compagnon en onde courte de Bitbase Research à notre série phare Deep Dive. Chaque édition passe en revue les évolutions structurellement les plus significatives de la semaine écoulée dans les dérivés crypto conformes et l'infrastructure native on-chain, rapportées au cadre de longue onde exposé dans nos rapports phares. Ce numéro marque le premier retournement matériel de notre suivi hebdomadaire : trois thèses que nous avons publiquement défendues — la durabilité de la série d'entrées dans les ETF, l'ambiguïté du signal de point d'inflexion des MMF et l'imminence des orientations de la CFTC sur les futures perpétuels — ont chacune changé d'état en une seule semaine. Notre discipline consiste à en rendre compte honnêtement, avec la même rigueur de données et de citations que nous appliquons aux périodes de confirmation.
Le graphique qui compte
Les deux panneaux saisissent le retournement structurel de la semaine. À gauche, la trajectoire des ETF BTC sur quatre semaines montre clairement la rupture : trois semaines consécutives d'entrées nettes (+786 millions de dollars, +996 millions de dollars, +823,7 millions de dollars [1][2][3]) ont cédé la place à une sortie nette de 475,87 millions de dollars du lundi au jeudi [4], partiellement compensée par un rebond de +630 millions de dollars le vendredi 1er mai [5]. Le net sur cinq jours (+154 millions de dollars) est techniquement positif, mais traduit une forte décélération : −81 % par rapport à la semaine précédente. Point décisif, les quatre séances qui ont précédé le rebond du vendredi ont enchaîné trois journées de sorties consécutives — la première configuration de ce type depuis le creux de fin mars. Le retournement est directement corrélé à la décision du FOMC du 29 avril (voir la section 2). Les encours cumulés des ETF bitcoin au comptant ont clôturé la semaine à environ 100,5 milliards de dollars au 30 avril [6] ; les entrées nettes cumulées depuis le lancement de janvier 2024 ont atteint environ 58,5-58,6 milliards de dollars en incluant le relevé du vendredi [6]. Le total mensuel d'avril, d'environ +1,97 milliard de dollars, a été le mois le plus fort de 2026, mais le fait structurel est la décélération de fin de mois, pas l'agrégat mensuel.
À droite, la publication hebdomadaire de l'ICI sur les fonds monétaires datée du 30 avril 2026 fait état d'actifs MMF totaux de 7 623 milliards de dollars pour la semaine close le 29 avril, soit −10,98 milliards de dollars par rapport à la semaine précédente et −233 milliards de dollars par rapport au pic du 19 mars [7]. Trois lectures structurelles en découlent. Premièrement, il s'agit du troisième relevé hebdomadaire consécutif sous le seuil de diagnostic de 7 750 milliards de dollars que nous avions fixé dans le Numéro 2. Deuxièmement, les trois relevés sont également sous le niveau de confirmation structurelle de 7 700 milliards de dollars. Troisièmement, le rythme de baisse est passé de la semaine initiale à −175,8 milliards de dollars (Numéro 2) à −5,56 milliards de dollars (Numéro 3) puis à −10,98 milliards de dollars (ce numéro) : un profil qui se stabilise plutôt qu'il ne s'accélère, mais qui se stabilise à un niveau structurellement inférieur aux deux seuils de diagnostic. Le signal de point d'inflexion des MMF du Deep Dive 1, partie 1.4, a désormais atteint ce que nous acceptons d'appeler une confirmation empirique durable. Le prochain point de contrôle est de savoir si la moyenne mobile sur quatre semaines — actuellement d'environ 7 629 milliards de dollars — reste sous 7 700 milliards de dollars au fil des publications de mai.
Le signal structurel de la semaine
Le signal structurel de la semaine est causal, non accidentel. Trois observations s'enchaînent.
Premièrement, la décision du FOMC du 29 avril est le moteur macroéconomique du retournement des ETF. Le Comité fédéral de l'open market a maintenu le taux des fonds fédéraux à 3,50-3,75 % par un vote 8-4 [8] — le plus grand nombre de dissidences depuis octobre 1992, et la dernière réunion de Jerome Powell à la présidence (son mandat s'achève le 15 mai) [9]. Selon les informations rapportées, trois des quatre dissidents se sont opposés à l'inclusion d'un biais accommodant dans le communiqué ; l'un d'eux, Stephen Miran, souhaitait une baisse de 25 points de base [8]. Ce vote exceptionnellement fracturé — combiné à l'annonce faite par Powell le 30 avril qu'il restera au Conseil des gouverneurs après la fin de sa présidence, premier président à le faire depuis Marriner Eccles en 1948 [9] — a poussé les rendements courts du Trésor à la hausse et déclenché un rééquilibrage d'aversion au risque. La configuration des sorties des ETF BTC (27 avril −263,18 millions de dollars, 28 avril −89,68 millions de dollars, 29 avril −137,77 millions de dollars [4]) suit avec une grande précision la montée en tension puis la réaction consécutives à la décision du FOMC. Le bitcoin s'est échangé dans une fourchette de 74 973 à environ 79 400 dollars sur la semaine, sans parvenir à franchir 80 000 dollars pour la deuxième semaine consécutive et en restant sous sa moyenne mobile à 200 jours (82 228 dollars) pour le septième mois consécutif [10].
Deuxièmement, la rotation du canal des ETF ETH a cédé en parallèle. Les ETF ether ont enregistré −183,65 millions de dollars du lundi au jeudi (27 avril −50,48 millions, 28 avril −21,80 millions, 29 avril −87,73 millions, 30 avril −23,64 millions [11]) avant de basculer à +101,2 millions de dollars le 1er mai (ETHA +43,2 millions, FETH +49,4 millions [12]). Cela a mis fin à une série de trois semaines d'entrées dans les ETF ether qui avait cumulé +617,91 millions de dollars (les semaines du 6 au 10, du 13 au 17 et du 20 au 24 avril). Au niveau mensuel, les +356 millions de dollars d'avril pour les ETF ether ont constitué le premier mois positif après une série négative de cinq mois [13] : la position cumulée de 2026 reste à −413 millions de dollars. La rupture simultanée des séries d'entrées des ETF BTC et ETH souligne que le retournement s'est joué au niveau du canal et non de l'actif : une aversion au risque institutionnelle pilotée par la Fed sur toute la voie centralisée et conforme.
Troisièmement, et c'est le point le plus lourd de conséquences pour notre cadre de longue onde : le vide réglementaire sur les futures perpétuels américains est désormais comblé par l'autocertification du secteur privé, en l'absence d'orientations publiées par la CFTC.
Le graphique documente une séquence de huit semaines. Le président de la CFTC, Mike Selig, s'est publiquement engagé le 3 mars 2026 à livrer un cadre pour les futures perpétuels « dans le mois qui vient environ » [14] ; huit semaines plus tard, aucun cadre, aucune lettre d'orientation des services et aucun avis de réglementation n'ont été publiés [15]. Sur la même fenêtre, quatre actions du secteur privé ont avancé : BitMEX a publié son rapport du premier trimestre 2026 documentant 30,7 milliards de dollars de volume hebdomadaire de perpétuels TradFi (9 avril [16]) ; Kraken/Payward a annoncé l'acquisition de Bitnomial — la seule plateforme américaine offrant de véritables perpétuels par autocertification — pour 550 millions de dollars (17 avril [17]) ; Polymarket a ouvert sa liste d'attente pour les futures perpétuels (21 avril [18]) ; et Kalshi a lancé des futures perpétuels sur cryptomonnaies par autocertification auprès de la CFTC le 27 avril [19]. BitMEX a de son côté ajouté six contrats de swap perpétuel sur devises (EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, USDCAD, USDJPY, USDCHF, USDCNH) le 29 avril, étendant la catégorie des perpétuels TradFi à une quatrième classe d'actifs [20]. Le lancement de Kalshi est l'événement structurellement significatif : il démontre qu'un Designated Contract Market régulé par la CFTC peut lancer des futures perpétuels par la voie de l'autocertification sans attendre les orientations affirmatives du président qui les a promises. Le marché comble le vide réglementaire. Nous n'y voyons pas un signal positif pour un développement ordonné du marché ; cela représente plutôt la même divergence structurelle que celle documentée dans le Deep Dive 3, section 4, entre cinq modèles architecturaux distincts, désormais étendue à une divergence entre l'engagement du régulateur et son action.
Tableau de bord à deux voies, élargi
Le tableau de bord à trois cellules introduit dans le Numéro 3 est reconduit, avec un amendement honnête dans la cellule native on-chain.
Voie centralisée et conforme. Le total hebdomadaire de +154 millions de dollars des ETF BTC (du lundi au vendredi inclus [4][5]) et le total hebdomadaire de −82,45 millions de dollars des ETF ether [11][12] documentent le retournement au niveau du canal décrit en section 2. Les encours totaux des ETF BTC au comptant, à 100,5 milliards de dollars, placent la catégorie dans le premier rang de tous les ETF cotés aux États-Unis par actifs [6]. Les avoirs de l'IBIT sont rapportés à environ 809 000-812 000 BTC valorisés près de 62 milliards de dollars, soit 49 à 62 % de part de catégorie. Strategy a acheté 3 273 BTC pour 255 millions de dollars durant la semaine close le 26 avril (publié dans le 8-K du 27 avril) à un prix moyen de 77 906 dollars, portant ses avoirs totaux à 818 334 BTC pour un coût agrégé de 61,81 milliards de dollars [21]. L'achat marque une décélération notable par rapport aux 34 164 BTC pour 2,54 milliards de dollars de la semaine précédente, et le retour du financement à l'émission d'actions ordinaires (au détriment du mélange chargé en actions préférentielles de la semaine précédente) a été largement interprété comme une posture défensive [21]. Strategy publie ses résultats du premier trimestre le 5 mai.
Voie native on-chain. Le sous-segment HIP-3 de Hyperliquid a enregistré son premier refroidissement depuis le lancement. Les positions ouvertes agrégées HIP-3 ont culminé à 2,38 milliards de dollars lors de la semaine close le 9 avril, puis sont retombées à environ 2,10 milliards de dollars au 22 avril — un repli de −12 % en deux semaines selon les tableaux de bord de The Block [22]. Il s'agit de la documentation honnête d'un point d'inflexion : à travers le Numéro 2 et le Numéro 3, la couche HIP-3 avait été documentée comme croissant de façon monotone alors même que le volume plus large des Perp DEX se refroidissait. Le refroidissement d'avril sur HIP-3 n'invalide pas le cadre plus large du Deep Dive 1 — les positions ouvertes HIP-3 restent environ 100 fois leur niveau d'activation d'octobre 2025 — mais il déplace la question du Numéro 5, qui passe de « à quelle vitesse HIP-3 croît-il » à « qu'est-ce qui détermine le cycle de HIP-3 ». Trade[XYZ] continue de représenter plus de 90 % des positions ouvertes HIP-3 ; XYZ100-USDC (le perpétuel licencié sur le S&P 500) domine tous les marchés HIP-3 avec environ 213 millions de dollars de positions ouvertes ; le contrat pétrolier CL-USDC de Felix Protocol continue d'évoluer dans le profil d'extinction post-mars (environ 5,17 millions de dollars de positions ouvertes selon l'instantané de Beacon Trade) [23]. Le jeton HYPE a continué de surperformer ; le dossier d'ETF BHYP sur HYPE de Bitwise a ajouté une structure de frais (0,67 %) et un ticker via l'amendement n° 2 du 10 avril [24] ; le GHYP de Grayscale a ajouté l'amendement n° 1 le 20 avril [25].
Couche perpétuels TradFi et RWA tokenisés. Aucun nouveau rapport indépendant de tiers couvrant la semaine du 27 avril au 3 mai n'a été publié. La référence BitMEX du premier trimestre 2026 tient : 30,7 milliards de dollars de volume hebdomadaire de perpétuels TradFi, 25 milliards de dollars de volume hebdomadaire de perpétuels sur matières premières, 4,9 milliards de dollars de volume hebdomadaire de perpétuels actions [16]. Le lancement par BitMEX, le 29 avril, de six contrats de swap perpétuel sur devises ouvre une quatrième classe d'actifs à la catégorie — la première fois qu'une grande classe d'actifs TradFi y est ajoutée depuis les perpétuels actions à la fin du premier trimestre [20]. Les bons du Trésor américain tokenisés ont franchi le seuil symbolique de 14 milliards de dollars et atteint 15,07 milliards de dollars au 29 avril [26], soit +1,5 milliard de dollars extraordinaires en sept jours. L'USYC de Circle, à environ 2,9 milliards de dollars, continue de devancer le BUIDL de BlackRock, à environ 2,58 milliards de dollars — la première rotation de position durable au sommet du classement des bons du Trésor tokenisés depuis le lancement de BUIDL en mars 2024 [26]. La catégorie des RWA tokenisés reste largement répartie entre les modèles 1, 3 et 4 de notre taxonomie du Deep Dive 3 ; aucun modèle architectural n'a franchi le seuil de concentration de 70 %.
Sur le radar : semaine du 4 au 10 mai
Commentaires sur la règle 7.50 de la NYSE attendus au 13 mai. Le dossier SR-NYSE-2026-17 (déposé le 9 avril, immédiatement effectif le 22 avril [27]) clôt sa fenêtre de commentaires publics le 13 mai. Des commentaires institutionnels substantiels de Citi, BNY, BlackRock/Securitize, la FIA et de sociétés de marchés prédictifs sont attendus dans les jours qui précèdent immédiatement l'échéance. La fenêtre de suspension de 60 jours de la SEC expire le 16 juin 2026.
Dépôt parallèle SR-NYSETEX-2026-13 de NYSE Texas. NYSE Texas a déposé une règle parallèle sur les titres tokenisés le 29 avril 2026 — à l'intérieur de la période aujourd'hui refermée. La stratégie de double dépôt élargit le front réglementaire et mérite d'être signalée pour le récit du Numéro 5.
Résultats du premier trimestre de Strategy le 5 mai. Premier test de la manière dont la décélération de mars et avril dans les achats de BTC est communiquée au marché, et de savoir si le BTC Yield du premier trimestre (9,6 % depuis le début de l'année) suit le cadre trimestriel.
Résultats du premier trimestre de Coinbase le 7 mai. Première lecture de l'impact sur les revenus des futures de type perpétuel de Coinbase et de son exposition aux marchés prédictifs après la plainte du procureur général de New York (28 avril).
Calendrier de confirmation de la présidence de la Fed. La commission bancaire du Sénat a fait avancer Kevin Warsh par 13-11 le 29 avril [28]. Le vote en séance plénière du Sénat est envisagé pour la semaine du 11 mai ; le mandat de Powell s'achève le 15 mai.
Le cadre des futures perpétuels de la CFTC, en retard de huit semaines. Un silence prolongé jusqu'à la clôture du deuxième trimestre représenterait un retard significatif. Une lettre des services, une position de non-intervention ou une réglementation formelle — l'une quelconque de ces options début ou mi-mai — ferait bouger l'état du signal D ; son absence le durcirait.
Durabilité du cessez-le-feu iranien et détroit d'Ormuz. Le cessez-le-feu indéfini annoncé par Trump le 22 avril a tenu tout au long de cette semaine, mais le blocus naval américain des ports iraniens se poursuit ; le détroit d'Ormuz reste effectivement fermé. Le Brent a terminé la semaine près de 108-111 dollars le baril, le WTI près de 101-106 dollars le baril [29]. Les briefings du Pentagone au Congrès évoquent jusqu'à six mois pour déminer les mines posées par l'Iran.
Mise à jour du suivi des signaux
Cinq signaux du Deep Dive 1 plus trois signaux inverses du Deep Dive 3 restent sous audit continu. Deux signaux changent d'état dans ce numéro.
SIGNAL — Deep Dive 1, partie 1 : « Point d'inflexion dans la taille des actifs des MMF ». ÉTAT : Confirmation durable (seuil structurel franchi). Trois relevés hebdomadaires consécutifs sous le seuil de diagnostic de 7 750 milliards de dollars (7 640 milliards, 7 634 milliards et 7 623 milliards) et trois relevés consécutifs sous le niveau de confirmation structurelle de 7 700 milliards de dollars [7]. La moyenne mobile approximative sur quatre semaines s'établit désormais à 7 629 milliards de dollars, bien en dessous de 7 700 milliards. Le rythme de baisse s'est stabilisé (−175,8 milliards → −5,56 milliards → −10,98 milliards), ce qui suggère que la cohorte a trouvé un nouvel équilibre sous le seuil plutôt qu'elle ne poursuit sa chute libre. L'hypothèse du Deep Dive 1, partie 1.4, avancée dans notre Édition inaugurale, est désormais empiriquement étayée par trois observations hebdomadaires indépendantes. La prochaine mise à jour d'état suivra la publication de l'ICI du 7 mai.
SIGNAL — Deep Dive 1, partie 6 : « Si les positions ouvertes sur les dérivés crypto du CME se maintiennent durablement au-dessus de 30 milliards de dollars d'ici 2027 ». ÉTAT : Conforme. Aucune nouvelle donnée trimestrielle du CME cette semaine. L'expansion du complexe d'ETF au comptant (BTC, ETH, XRP et SOL ayant tous connu récemment des flux mensuels positifs) continue d'ajouter des nœuds de distribution institutionnelle qui n'existaient pas à la date d'arrêté du Deep Dive 1. Le signal sera évalué au regard des données CME de l'année pleine 2026 et de 2027 lorsqu'elles seront publiées.
SIGNAL — Deep Dive 1, parties 3 et 6 : « Les RWA tokenisés comme infrastructure de collatéral commune ». ÉTAT : En avance sur la trajectoire. Les bons du Trésor américain tokenisés, à 15,07 milliards de dollars au 29 avril [26], ont franchi le seuil symbolique de 14 milliards de dollars durant la semaine. Le maintien de l'avance d'USYC (2,9 milliards de dollars) sur BUIDL (2,58 milliards de dollars) constitue la première rotation prolongée en tête de catégorie depuis le lancement de BUIDL en mars 2024 [26]. La capitalisation totale des stablecoins s'établit autour de 320-322 milliards de dollars [30]. La catégorie fonctionne nettement en avance sur le rythme du cadre du Deep Dive 1.
SIGNAL — Deep Dive 1, partie 6 : « Si la CFTC américaine agrée d'autres entités licenciées pour proposer des produits de type contrat perpétuel d'ici 2027 ». ÉTAT : Engagement en retard et autocertification du secteur privé. L'engagement du président Selig du 3 mars, « dans le mois qui vient environ » [14], accuse désormais environ un mois de retard [15]. Point décisif, le 27 avril, Kalshi a lancé des futures perpétuels sur cryptomonnaies par autocertification auprès de la CFTC [19] — la deuxième plateforme domiciliée aux États-Unis à le faire après Bitnomial (avril 2025). Polymarket a ouvert une liste d'attente pour les futures perpétuels le 21 avril [18]. L'acquisition de Bitnomial par Kraken pour 550 millions de dollars (17 avril [17]) place une deuxième plateforme de perpétuels autocertifiée sous une propriété unifiée. La direction du signal a changé : l'expansion sous-jacente des entités licenciées se produit par autocertification plutôt que par le cadre affirmatif promis par Selig. Nous classons cela comme une preuve que la prévision de longue onde du Deep Dive 1, partie 6, est en voie d'être satisfaite, mais par un mécanisme réglementaire que le Deep Dive n'avait pas anticipé. La CFTC continue de fonctionner avec un seul commissaire confirmé par le Sénat.
SIGNAL — Deep Dive 1, partie 6 : « Si le volume annuel de négociation des DEX perpétuels se maintient au-dessus de 5 milliers de milliards de dollars en 2026 ». ÉTAT : Conforme en surface ; contrasté en dessous. Le volume plus large des Perp DEX de mars 2026, à 699 milliards de dollars, s'annualise à environ 8 400 milliards de dollars. Le refroidissement de HIP-3 (−12 % en deux semaines selon The Block [22]) est la première inflexion de cette couche depuis le lancement et mérite attention, mais il ne menace pas le seuil agrégé de 5 milliers de milliards de dollars. La composition continue de se déplacer, à la marge, vers les déployeurs HIP-3 et à l'écart des Perp DEX généralistes.
SIGNAL (Deep Dive 3, signal inverse A) — Concentration de parts de marché au-dessus de 70 %. ÉTAT : Aucun franchissement de concentration par un modèle. Selon l'attribution BitMEX du premier trimestre 2026, Binance (modèle 1) détient 62,7 % du volume hebdomadaire des perpétuels TradFi ; Hyperliquid (modèle 4) en détient 29,7 % ; BitMEX lui-même, Bitget (modèle 2) et les autres se partagent le reste [16]. Aucun modèle architectural ne dépasse 70 %. La thèse de la coexistence de cinq modèles du Deep Dive 3 tient. L'extension de BitMEX aux devises, le 29 avril, ne modifie pas cette attribution.
SIGNAL (Deep Dive 3, signal inverse B) — Cadre réglementaire unifié entre architectures. ÉTAT : Aucun cadre unifié publié. Les orientations de la CFTC sur les futures perpétuels restent en attente (voir le signal D1-partie 6 ci-dessus). ESMA, FCA, MAS, JFSA : aucune déclaration unifiée sur la classification des perpétuels réglés en USDT face aux CFD et aux DEX perpétuels à surcouche licenciée. La voie d'autocertification de Kalshi (27 avril) renforce la divergence plutôt que la convergence du traitement architectural. Le signal reste en non-confirmation ; la divergence réglementaire à cinq modèles demeure l'état documenté.
SIGNAL (Deep Dive 3, signal inverse C) — Échec réglementaire du modèle 5. ÉTAT : Aucun événement d'échec réglementaire. L'investissement d'ICE dans OKX a été bouclé le 5 mars 2026, sans aucune action réglementaire de démantèlement ; la clôture de la coentreprise plus large reste visée pour la seconde moitié de 2026 [31]. La règle 7.50 de la NYSE est entrée dans la fenêtre de suspension de 60 jours de la SEC le 17 avril, commentaires attendus au 13 mai, expiration de la suspension le 16 juin — nous rendrons compte de l'état au repère des 60 jours [27]. NYSE Texas a déposé en parallèle le dossier SR-NYSETEX-2026-13 le 29 avril. L'acquisition Kraken-Bitnomial pour 550 millions de dollars reste en attente de clôture au premier semestre 2026 [17]. Aucune des transactions citées n'a été bloquée, dénouée ou restructurée. Signal en non-confirmation.
Nous continuerons de suivre chaque signal au fil de l'arrivée des données hebdomadaires et publierons le premier rapport consolidé de suivi des signaux au quatrième trimestre 2026.
Avertissement : cet article est un commentaire de marché de Bitbase Research, fourni à titre d'information uniquement. Les analyses reflètent la date de rédaction et ne constituent ni un conseil en investissement, en trading, en fiscalité ou en finance, ni une offre ou une sollicitation d'opérer. Les données de ce numéro sont arrêtées au 3 mai 2026 ; les marchés et les publications peuvent évoluer, référez-vous aux informations les plus récentes de sources faisant autorité. Le trading de cryptoactifs et de produits à effet de levier comporte un risque important, y compris la perte possible de votre capital.
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Références
[1] 24/7 Wall St., « Bitcoin (BTC) Spot ETFs Pulled $3.7B Over 8 Weeks After 4 Months of Outflows », 25 avril 2026. Trajectoire des entrées hebdomadaires : semaine close le 10 avril, +786 millions de dollars. 247wallst.com
[2] CoinDesk, « Bitcoin ETFs Just Pulled $2 Billion in 8 Days While Short-Term Holders Quietly Started Selling », 24 avril 2026. Données SoSoValue : les entrées hebdomadaires du 13 au 17 avril ont totalisé 996 millions de dollars. coindesk.com
[3] The Coin Republic, « Bitcoin ETF Weekly Inflows Hit $823M As Investors Book $5.46B Profits », 26 avril 2026. Données Farside Investors : les entrées nettes hebdomadaires du 20 au 24 avril ont totalisé 823,7 millions de dollars. thecoinrepublic.com
[4] The Market Periodical, « Bitcoin ETFs See $138M Outflows as Ethereum ETFs Lose $87.7M », 30 avril 2026. Flux quotidiens SoSoValue du 27 au 30 avril : −263,18 millions / −89,68 millions / −137,77 millions / +14,76 millions de dollars. themarketperiodical.com
[5] Coinalertnews, « Bitcoin and Ethereum ETFs See Record Inflows in April 2026 », 2 mai 2026. Relevé préliminaire du 1er mai à +630 millions de dollars. coinalertnews.com
[6] Tracker des ETF bitcoin au comptant de SoSoValue, consulté les 30 avril et 1er mai 2026. Encours totaux de la catégorie de 100,53 milliards de dollars au 30 avril ; entrées nettes cumulées depuis le lancement de janvier 2024 d'environ 58,5-58,6 milliards de dollars. sosovalue.com
[7] ICI, « Money Market Fund Assets », publication datée du 30 avril 2026 (données de la semaine close le 29 avril). Actifs totaux de 7 623 milliards de dollars, en baisse de 10,98 milliards de dollars par rapport à la semaine précédente. ici.org
[8] CNBC, « Fed interest rate decision April 2026: Fed holds rates steady amid dissent », 29 avril 2026. Vote 8-4 maintenant le taux des fonds fédéraux à 3,50-3,75 % ; le plus grand nombre de dissidences depuis octobre 1992. cnbc.com
[9] Fox Business, « Fed holds rates steady as Powell's chairmanship winds down: April FOMC », 29 avril 2026 ; CNBC, « Fed meeting recap: Powell to stay on board », 29 avril 2026. Le mandat de Powell à la présidence s'achève le 15 mai ; il restera au Conseil des gouverneurs jusqu'au 31 janvier 2028. foxbusiness.com
[10] 24/7 Wall St., « Bitcoin (BTC) Price Prediction for May », 1er mai 2026. Plus bas hebdomadaire de 74 973 dollars ; plus haut d'environ 79 400 dollars ; échec à franchir la résistance des 80 000 dollars pour la deuxième semaine consécutive. 247wallst.com
[11] The Market Periodical, « Bitcoin ETFs See $138M Outflows as Ethereum ETFs Lose $87.7M », 30 avril 2026. Flux quotidiens des ETF ether du 27 au 30 avril. themarketperiodical.com
[12] Coinfomania, « Wall Street Is Buying Ethereum—Are Retail Investors Late? », 2 mai 2026. ETF ether le 1er mai +101,2 millions de dollars ; ETHA +43,2 millions, FETH +49,4 millions. coinfomania.com
[13] Coinalertnews, « Bitcoin and Ethereum ETFs See Record Inflows in April 2026 », 2 mai 2026. ETF ether +356 millions de dollars sur le total mensuel d'avril — premier mois positif après une série négative de cinq mois. coinalertnews.com
[14] CoinDesk, « CFTC Chief Selig to Clear Path for U.S. Perpetual Futures in Coming Weeks », 3 mars 2026. Engagement de Selig « next month or so » à la conférence Future of Finance du Milken Institute. coindesk.com
[15] Communiqués de presse et annonces de la page d'accueil de la CFTC, consultés le 4 mai 2026. Aucun cadre pour les futures perpétuels, aucune lettre des services et aucun avis de réglementation publiés au 1er mai 2026. cftc.gov
[16] BitMEX (Shang Wu), « Q1 2026 Derivatives Report: The TradFi Perpetual Swap Revolution », 9 avril 2026. Volume hebdomadaire des perpétuels TradFi passé de 525,8 millions à 30,7 milliards de dollars (+5 756,8 %) ; perpétuels sur matières premières 25 milliards de dollars par semaine ; perpétuels actions 4,9 milliards de dollars par semaine ; parts de marché Binance 62,7 %, Hyperliquid 29,7 %. bitmex.com
[17] Blog de Kraken, « Payward to acquire Bitnomial, creating a fully CFTC-licensed derivatives platform », 17 avril 2026. Contrepartie de 550 millions de dollars ; clôture subordonnée aux notifications à la CFTC et aux conditions de clôture usuelles au premier semestre 2026. blog.kraken.com
[18] Benzinga, « Kalshi, Polymarket Announce Plans To Launch Crypto Perpetual Futures: Report », 22 avril 2026. Liste d'attente de Polymarket ouverte le 21 avril sur polymarket.com/perps. benzinga.com
[19] DEADSPIN, « Kalshi and Polymarket to Launch Perpetual Futures Markets », 27 avril 2026. Kalshi a lancé des futures perpétuels sur cryptomonnaies (« Timeless ») par autocertification auprès de la CFTC le lundi 27 avril. deadspin.com
[20] Communiqué de presse BitMEX, « BitMEX Launches Six FX Perpetual Swap Contracts », 29 avril 2026. Contrats : EURUSD, GBPUSD, AUDUSD, USDCAD, USDJPY, USDCHF, USDCNH. Rapporté dans les perspectives BitMEX du premier trimestre 2026 et confirmé par communiqué de presse.
[21] CoinDesk, « Strategy (MSTR) adds $255 million more bitcoin to its treasury which now holds 818,334 », 27 avril 2026. 3 273 BTC à 77 906 dollars en moyenne ; formulaire 8-K déposé auprès de la SEC daté du 27 avril 2026. Titre Bloomberg : « Strategy Slows Bitcoin Buying, Switches Back to Common Sales ». coindesk.com
[22] The Block, « HIP-3 open interest tops $2 billion as demand for 24/7 tokenized equity exposure surges », avril 2026. Les positions ouvertes HIP-3 ont culminé à 2,38 milliards de dollars (semaine close le 9 avril) et sont retombées à environ 2,10 milliards de dollars au 22 avril. theblock.co
[23] Beacon Trade, « Oil (Felix) (OIL) Perpetuals - Live Data & Analysis ». Contrat CL-USDC de Felix Protocol : environ 5,17 millions de dollars de positions ouvertes. beacontrade.io
[24] Bitcoin News, « Bitwise Hyperliquid ETF Filing Updated—Launch Could Be Near, Analyst Says ». Amendement n° 2 au S-1 de BHYP de Bitwise déposé le 10 avril 2026 : ticker BHYP, frais de gestion de 0,67 %, reversement de 85 % des récompenses de staking, dépositaire Anchorage Digital. news.bitcoin.com
[25] SEC EDGAR, ETF HYPE de Grayscale (GHYP), formulaire S-1 amendement n° 1, déposé le 20 avril 2026, dossier n° 333-294493. Coinbase Custody, prix CoinDesk Benchmark.
[26] Crypto Times, « Circle vs BlackRock: $15B Tokenized Treasury Market Enters New Phase », 2 mai 2026. Données RWA.xyz : les bons du Trésor américain tokenisés ont atteint 15,07 milliards de dollars au 29 avril ; l'USYC de Circle, à 2,9 milliards de dollars, devance le BUIDL de BlackRock, à 2,58 milliards de dollars. cryptotimes.io
[27] SEC.gov, dossier n° SR-NYSE-2026-17, avis relatif aux organisations d'autorégulation. Déposé le 9 avril 2026 ; publication au Federal Register le 22 avril 2026 ; commentaires attendus au 13 mai 2026 ; la fenêtre de suspension de 60 jours de la SEC expire le 16 juin 2026. sec.gov
[28] CNBC, « Fed interest rate decision April 2026: Fed holds rates steady amid dissent », 29 avril 2026. La commission bancaire du Sénat a fait avancer Kevin Warsh par 13-11 selon les lignes partisanes. cnbc.com
[29] FX Leaders, « WTI Crude Oil Price Today—May 1, 2026: Trading Near $106—Hormuz Supply Shock », 1er mai 2026 ; graphique du pétrole Brent de TRADING ECONOMICS, consulté le 3 mai 2026. WTI environ 101-106 dollars ; Brent environ 108-114 dollars. fxleaders.com
[30] TheStreet, « JPMorgan casts doubt on stablecoin market cap growth », consulté le 1er mai 2026. Capitalisation totale des stablecoins d'environ 320-322 milliards de dollars ; USDT environ 189 milliards, USDC environ 77 milliards. thestreet.com
[31] Bloomberg, « Crypto Exchange OKX Valued at $25 Billion After ICE Strategic Investment », 5 mars 2026. Investissement stratégique d'ICE dans OKX sur une valorisation de 25 milliards de dollars ; la coentreprise plus large (distribution d'actions tokenisées du NYSE + licence de futures OKX aux États-Unis) est visée pour la seconde moitié de 2026. bloomberg.com
Le prochain numéro de Market Insights couvre la semaine du 4 au 10 mai 2026. Market Insights est publié par Bitbase Research aux côtés de notre série phare Deep Dive.
