Le bitcoin stagne à 76 000 $ : pour les analystes, la Fed compte plus que le Clarity Act

Le Bitcoin s'échangeait autour de 76 140 $ mercredi matin, en baisse de 0,9 % sur la journée et de 4 % sur la semaine, un jour après que les sénateurs ont bloqué la loi sur la clarté du marché des actifs numériques. Les analystes ont soutenu que l'échec de cette législation, bien que « décevant », a moins de conséquences pour le prix du Bitcoin que la décision de la Fed d'aujourd'hui.

Stephen Wundke, directeur de la stratégie et des revenus chez Algoz, a estimé à 93 % la probabilité d'une hausse d'un quart de point, en ligne avec CME FedWatch, de sorte que la décision « semble acquise », ce qui met l'accent sur le langage. Ces probabilités étaient de 33,1 % il y a un mois.

« Des signaux dovish indiquant qu'il s'agit d'un mouvement protecteur » pourraient donner à la crypto un fort dernier trimestre de l'année, a déclaré Wundke, notant qu'octobre et novembre sont historiquement les mois les plus performants du Bitcoin. Des remarques hawkish du président de la Fed, Kevin Warsh, pourraient voir le Bitcoin retester son plus bas de 63 000 $, a-t-il averti.

Les données de trading suggèrent que les investisseurs ont déjà pris du recul, Talos observant une inclinaison nette à l'achat de 28 % vers les stablecoins avant la décision, contre une inclinaison moyenne à la vente de 8 % autour des précédentes réunions du FOMC. La conviction d'achat sur le Bitcoin est passée de 10 % à 3 % et sur l'Ethereum de 23 % à 9 %, a déclaré l'analyste de recherche Cooper Duschang dans une note partagée avec Decrypt.

Les deux extrémités du marché évoluent dans des directions opposées : les hedge funds restent acheteurs nets avec une inclinaison de 25 %, tandis que les stratégies systématiques et quantitatives ont fortement basculé vers la vente. Les investisseurs « réduisent le risque et conservent une plus grande liquidité avant la Fed », a déclaré Duschang, laissant potentiellement du capital « disponible pour être déployé une fois que la décision aura levé une partie de l'incertitude ».

Il a rappelé la dernière fois que la Fed a relevé ses taux, en juillet 2023, lorsque le Bitcoin n'a pratiquement pas bougé parce que la hausse avait été intégrée à l'avance. La profondeur du carnet d'ordres est restée globalement stable cette semaine, a-t-il ajouté, et le signal à surveiller par la suite est « de savoir si le capital des stablecoins revient sur les exchanges ».

BitcoinBTC · USD

75 913 $−4,64%

9 sept.11 sept.13 sept.14 sept.16 sept.

79,2 k$78,0 k$76,7 k$75,5 k$

Haut 24 hHaut77 146 $

Bas 24 hBas75 038 $

VolVol1,6 Md$

Projections du marchéCotes par Myriad

Aujourd'hui74 000 $ à 76 000 $74 k$–76 k$50% de chanceCette semaineAu-dessus de 76 000 $Au-dessus de 76 k$50% de chance

Données de prix par CoinGeckoCoinGeckoPlus de Bitcoin actualités et projections →

Tim Sun, chercheur principal chez HashKey, a soutenu que si l'échec de l'adoption du Clarity Act peut prolonger le point bas du marché, le « véritable mécanisme de fixation des prix » de cette baisse reste « la liquidité en dollars américains, plutôt qu'une législation du Congrès ».

« Même si ce projet de loi avait été adopté, il n'aurait pas directement déclenché un nouveau grand rallye haussier », a soutenu Sun, en pointant du doigt « des conditions financières plus restrictives ainsi qu'une incertitude concernant la politique de la Réserve fédérale », alors que les rendements des bons du Trésor américain se rapprochent à nouveau de 5 %, parallèlement à la hausse des prix de l'énergie et des pressions inflationnistes. « Ce que le marché doit vraiment attendre n'est peut-être pas un plancher politique, mais un plancher de liquidité », a-t-il argumenté.

Sur le marché de prédiction Myriad, détenu par Dastan, la société mère de Decrypt, les utilisateurs restent optimistes quant aux perspectives du Bitcoin, attribuant une probabilité de 72 % à son prochain mouvement le portant à 84 000 $.

Les limites de l'autorité réglementaire

« L'échec du Clarity Act, bien que décevant, n'est pas un coup de poignard au cœur de la crypto », a déclaré Wundke, et de fait, les régulateurs ont déjà exprimé leur intention de rédiger des règles sur les cryptomonnaies afin de combler le vide.

Le président de la CFTC, Michael Selig, a ordonné en août à son personnel de rédiger un régime de structure de marché crypto en utilisant les pouvoirs existants, et le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que son agence était prête à faire de même. Les agences « peuvent interpréter les pouvoirs qu'elles possèdent déjà, mais elles ne peuvent pas écrire une nouvelle règle pour inventer un pouvoir que le Congrès ne leur a jamais accordé », a déclaré Sun. L'autorité de la CFTC sur le marché au comptant du Bitcoin et de l'Ethereum ne s'étend qu'à la fraude et à la manipulation.

Les institutions qui souhaitent une certitude qui perdure au-delà d'une présidence ralentiront, a déclaré Sun, car la prochaine administration ou la prochaine direction d'une agence « pourrait encore modifier les règles, révoquer les exemptions ou réinterpréter les frontières réglementaires ». Le coût retombe de manière inégale, a-t-il ajouté : les plateformes établies peuvent procéder au cas par cas, tandis que la DeFi et les projets plus petits doivent acheter la certitude par des avis juridiques et des litiges, ce qui « augmentera considérablement les coûts des projets ».

Hong Yea, cofondateur de la plateforme onchain Grvt, a soutenu que la demande se réoriente vers des plateformes qui « n'exigent pas cette certitude juridique pour offrir une protection de garde crédible dès le départ ». Surveillez les taux de financement et l'intérêt ouvert, a-t-il argumenté, notant que « ce schéma, et non la baisse des gros titres, est ce qui nous dit s'il s'agit d'un sentiment ou d'un véritable changement de thèse ».