Les détenteurs de Bitcoin dont les pièces sont restées dormantes pendant plus de cinq ans ont doublé leur activité de dépenses depuis mai, portant la moyenne sur 90 jours de ce groupe à environ 1 500 BTC.
Résumé
- La moyenne sur 90 jours des sorties dépensées des détenteurs de Bitcoin depuis cinq ans a grimpé à environ 1 500 BTC.
- L'activité a doublé par rapport à son niveau de mai alors que le Bitcoin continue de se négocier dans une fourchette étroite.
- Les UTXO dépensés montrent que les anciennes pièces ont été déplacées, mais ils ne confirment pas des ventes.
- Les préoccupations de sécurité liées à Coldcard peuvent expliquer en partie l'augmentation de l'activité des portefeuilles.
L'activité des OG du Bitcoin double par rapport aux niveaux de mai
L'analyste de CryptoQuant, Darkfost, a rapporté que l'activité parmi les détenteurs les plus anciens de Bitcoin a augmenté pendant la dernière période de consolidation des prix. L'analyste définit ce groupe comme les investisseurs dont les pièces étaient restées non dépensées pendant plus de cinq ans avant d'être déplacées sur la chaîne.
La moyenne mobile sur 90 jours des sorties dépensées du groupe a atteint environ 1 500 BTC, soit le double du niveau enregistré en mai, selon Darkfost. Une moyenne mobile lisse les variations quotidiennes, la rendant moins sensible aux transferts isolés de quelques grands portefeuilles.
À 1 500 BTC, la moyenne actuelle est également environ 56 % supérieure aux 962 BTC rapportés le 24 juin. À l'époque, la lecture était tombée sous les 1 000 BTC pour la première fois depuis novembre 2024, indiquant que l'activité des détenteurs plus anciens avait ralenti à son point le plus bas en près de deux ans.
Comme précédemment rapporté par crypto.news, des pics antérieurs sont apparus en mai 2024, février 2025 et septembre 2025. Les mouvements quotidiens au cours de ces périodes ont dépassé 10 000 BTC, 30 000 BTC et, dans un cas, 142 000 BTC.
Darkfost a lié la dernière augmentation à l'inquiétude créée par la consolidation du Bitcoin. Même les investisseurs qui ont tenu à travers plusieurs cycles de marché semblent plus actifs, a déclaré l'analyste, bien que les données ne puissent pas identifier la raison derrière chaque transaction.
Le Bitcoin se négociait près de 79 600 $ au moment de la rédaction, en baisse d'environ 1,8 % sur 24 heures après avoir évolué entre un plus bas intraday de 78 723 $ et un plus haut de 81 370 $. Le prix a eu du mal à établir un mouvement durable au-dessus de 80 000 $ après plusieurs fluctuations brutales autour de ce niveau.
Les UTXO dépensés ne prouvent pas que le Bitcoin a été vendu
Un UTXO dépensé enregistre du Bitcoin qui a été utilisé comme entrée dans une nouvelle transaction. Parce que le grand livre de Bitcoin suit les sorties de transaction plutôt que les soldes de comptes, une sortie devient « dépensée » chaque fois que son propriétaire déplace les pièces vers une autre adresse.
Le mouvement seul n'identifie pas le but d'une transaction. Un investisseur peut envoyer du BTC à une bourse pour une vente éventuelle, le transférer à un nouveau dépositaire, consolider plusieurs sorties, diviser un solde entre des portefeuilles ou remplacer une ancienne configuration de sécurité.
Darkfost a mis en garde contre le fait de traiter la moyenne de 1 500 BTC comme une vente confirmée. Certaines des transactions peuvent représenter des détenteurs déplaçant leurs pièces vers un stockage plus sûr après l'incident de sécurité Coldcard plutôt que de quitter leurs positions.
Les données de destination fournissent des preuves plus utiles lorsqu'un ancien portefeuille envoie des pièces à une bourse ou une société de trading étiquetée. Même dans ce cas, un dépôt en bourse montre que le Bitcoin est devenu disponible pour le trading ; cela n'établit pas que le propriétaire a effectué une vente.
Les transferts récents de portefeuilles dormants illustrent la limitation. Au cours d'une période de 10 jours en août, six portefeuilles qui étaient restés inactifs pendant près de 12 à plus de 15 ans ont déplacé 553,59 BTC d'une valeur de 40,15 millions de dollars.
Cinq transferts ont été envoyés à des adresses sans connexion d'échange identifiée. Un portefeuille a envoyé 40 BTC à une adresse étiquetée Boerse Stuttgart Digital, qui fournit une infrastructure de garde et de trading. Ni les destinations non étiquetées ni le fournisseur de garde n'ont établi si les propriétaires ont vendu, changé de dépositaire ou réorganisé leurs avoirs.
Vingt-huit autres portefeuilles dormants ont déplacé 1 314,41 BTC le 20 août, dont plus de 1 200 BTC provenant d'adresses créées en 2014. Les enregistrements de la blockchain ont documenté les transferts mais n'ont pas révélé les intentions des propriétaires.
L'incident Coldcard complique les lectures onchain
L'incident Coldcard a créé une source inhabituelle d'activité Bitcoin après qu'une faille du firmware a exposé les phrases de récupération générées par les modèles de portefeuilles matériels affectés. Les propriétaires ont été invités à créer de nouvelles phrases de récupération et à transférer leurs avoirs, car l'installation d'un firmware corrigé ne pouvait pas réparer les identifiants produits par un logiciel vulnérable.
Début août, K33 Research a constaté que près de 890 000 BTC avaient été déplacés en sept jours, le plus haut niveau d'offre active sur sept jours enregistré en 2026. Cette augmentation s'est produite alors que le Bitcoin se négociait dans l'une de ses fourchettes sur 30 jours les plus étroites depuis 2023, séparant la hausse de l'activité réseau d'une cassure majeure des prix.
Les chercheurs ont lié cette activité en partie aux utilisateurs de Coldcard migrant leurs fonds et aux attaquants drainant les portefeuilles vulnérables. Galaxy Research avait confirmé le vol de 1 596 BTC provenant d'environ 7 300 adresses lors de trois vagues d'attaques avant le 5 août.
Galaxy a estimé que les pertes pourraient atteindre environ 2 055 BTC, alors valant près de 130 millions de dollars, si une quatrième vague suspectée était confirmée. Environ 90 % des Bitcoins volés n'avaient pas été déplacés après les attaques initiales à ce stade, selon la société de recherche.
Les transferts effectués pour la migration des phrases de récupération consomment toujours d'anciens UTXO, ils peuvent donc augmenter les mesures de dépenses même lorsque le propriétaire garde le contrôle des pièces. L'effet peut atteindre les cohortes basées sur l'âge si les portefeuilles affectés contiennent des Bitcoins qui n'ont pas été touchés depuis cinq ans ou plus.
La consolidation de portefeuilles peut produire un résultat similaire. Combiner plusieurs anciennes sorties en une seule nouvelle sortie enregistre les UTXO d'origine comme dépensés sans changer le solde total du propriétaire, à part les frais de réseau.
Les investisseurs américains peuvent détenir du Bitcoin sans gérer de phrases de récupération
Pour les investisseurs américains, l'incident Coldcard a ravivé l'attention sur les différences de garde entre le Bitcoin détenu directement et les parts d'un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant. Les détenteurs directs contrôlent les BTC dépensables mais restent responsables de la création des phrases de récupération, des sauvegardes, des mises à jour du firmware et de la migration des portefeuilles.
Les investisseurs en ETF ne gèrent pas de clés privées car le fonds et ses prestataires de services assurent la garde. Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg Intelligence, a soutenu en août que les pertes de Coldcard renforçaient l'argument en faveur des ETF pour les investisseurs qui veulent uniquement une exposition au prix du Bitcoin.
Un rapport antérieur sur le débat sur la garde aux États-Unis a noté qu'aucune donnée de flux vérifiée n'avait lié la demande d'ETF directement à l'incident. Les réponses des investisseurs pourraient également inclure des portefeuilles multisignatures, de nouveaux appareils matériels, des dépositaires institutionnels ou la division des fonds entre plusieurs méthodes de stockage.
Le iShares Bitcoin Trust de BlackRock utilise Coinbase Custody pour détenir ses Bitcoins dans des portefeuilles de stockage à froid séparés, selon le dépôt du fonds auprès de la SEC. Le fonds peut également utiliser Anchorage Digital Bank comme dépositaire supplémentaire.
La propriété d'ETF transfère le risque personnel lié aux phrases de récupération aux opérateurs du fonds, aux dépositaires et à d'autres prestataires de services. Le dépôt de BlackRock avertit que le piratage, l'inconduite des employés, les défaillances techniques et les transferts non autorisés pourraient toujours causer des pertes, tandis que l'assurance disponible peut ne pas couvrir tous les événements.
Contrairement aux détenteurs directs, les actionnaires de détail d'ETF ne peuvent pas retirer le Bitcoin sous-jacent vers un portefeuille personnel ni l'utiliser pour des paiements onchain. Les parts du fonds se négocient pendant les heures de marché américaines, tandis que les transactions Bitcoin restent disponibles 24 heures sur 24.
