Bitwise va clôturer son ETF Dogecoin après dix mois

Bitwise a décidé de liquider son ETF Dogecoin après environ 10 mois de négociation, fixant au 14 octobre la séance finale prévue pour le fonds coté au NYSE Arca.

Le dépôt de Bitwise auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission en date du 10 septembre indiquait que les actions du Bitwise Dogecoin ETF, négociées sous le symbole BWOW, cesseront d'être négociées avant l'ouverture du marché le 15 octobre. Les investisseurs peuvent vendre leurs positions jusqu'à la clôture de la séance précédente.

Le gestionnaire d'actifs a déclaré avoir choisi de fermer le fonds alors qu'il s'efforce d'« optimiser sa gamme de produits pour répondre à l'évolution des besoins des investisseurs ». Bitwise n'a pas identifié le volume de négociation, les actifs sous gestion ou les frais du fonds comme la raison de cette fermeture.

BWOW a commencé à être négocié le 26 novembre 2025, offrant aux investisseurs une exposition au Dogecoin sans qu'ils aient à détenir directement le jeton. Sa fermeture prévue intervient moins d'un an après son lancement.

La liquidation du Bitwise Dogecoin ETF commence le 14 octobre

Bitwise prévoit de convertir le Dogecoin détenu par BWOW en liquidités le 14 octobre. La création de nouvelles actions s'arrêtera avant l'ouverture du NYSE Arca le 15 octobre, selon le dépôt auprès de la SEC et l'annonce officielle de la société.

Une fois la négociation sur le marché secondaire terminée, les actionnaires restants n'auront pas besoin de soumettre de demandes de rachat. Bitwise prévoit de calculer la valeur nette d'inventaire du fonds le 21 octobre et de distribuer les produits en liquidités correspondants le 22 octobre.

Le dépôt auprès de la SEC indique que les avoirs du fonds devraient être entièrement liquidés d'ici le 22 octobre ou peu après. Pendant la période de liquidation, BWOW ne gérera plus son portefeuille conformément à son objectif d'investissement déclaré, car sa position en Dogecoin sera vendue.

Les distributions en liquidités seront transférées automatiquement vers les comptes de courtage des actionnaires. Bitwise a averti que les paiements pourraient créer des événements imposables, la responsabilité de chaque investisseur dépendant de facteurs tels que le prix d'achat, la durée de détention et le type de compte. Dans une couverture connexe, crypto.news explique la fiscalité américaine actuelle des transactions cryptographiques, y compris comment les cessions peuvent générer des plus-values ou moins-values à déclarer.

Bitwise a déclaré avoir coordonné avec le NYSE Arca la radiation de la cote. L'enregistrement des actions du fonds sera retiré une fois le processus de liquidation terminé.

Les données de négociation montraient une demande limitée pour BWOW

BWOW a généré près de 3 millions de dollars de volume de négociation durant sa semaine de lancement, selon les données de marché citées dans les rapports couvrant le fonds. L'activité quotidienne n'est pas revenue à ce niveau initial au cours des mois suivants.

Les données publiées par SoSoValue montraient que tous les produits négociés en bourse américains liés au Dogecoin ont enregistré environ 318 000 $ d'entrées nettes en août. Le résultat mensuel a inversé les modestes sorties signalées en juillet, mais il est resté faible par rapport aux capitaux circulant dans les produits établis sur Bitcoin et Ether.

Les fonds Dogecoin ont généré environ 300 millions de dollars de volume de négociation total après leur lancement. Des produits comparables liés à Hyperliquid ont enregistré 2,1 milliards de dollars, tandis que les fonds Zcash et Chainlink ont généré environ 1,5 milliard de dollars et 680 millions de dollars, respectivement.

Les chiffres couvrent l'activité de négociation, et non les dépôts nets des investisseurs ou les actifs détenus. Le volume de négociation mesure la valeur des actions échangées au cours d'une période, tandis que les flux nets mesurent l'argent entrant dans un fonds après déduction des rachats.

BWOW est entré sur un marché américain où la mise à jour des normes boursières avait raccourci le processus de cotation pour les produits cryptographiques éligibles. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le cadre américain de cotation des ETF cryptographiques peut réduire le délai d'approbation boursier à environ 75 jours pour les produits éligibles, bien que les émetteurs doivent encore accomplir le processus d'enregistrement auprès de la SEC.

Un chemin de cotation plus facile ne garantit pas qu'un fonds attirera suffisamment d'actifs ou d'activité de négociation pour rester commercialement viable. Les promoteurs de fonds conservent la discrétion de fermer des produits après avoir évalué les coûts d'exploitation, l'utilisation par les investisseurs et leur gamme de produits restante.

L'exposition au Dogecoin comporte des risques concentrés

BWOW est un produit non diversifié détenant un seul actif cryptographique. Son prospectus avertit qu'une baisse de la valeur marchande du Dogecoin peut affecter le fonds plus fortement qu'un portefeuille réparti sur plusieurs participations.

Bitwise décrit le DOGE comme un memecoin sans objectif d'utilité déclaré. Les informations sur les risques de l'entreprise indiquent que les spéculateurs représentent une grande partie de ses utilisateurs et avertissent que le modèle d'émission illimitée du Dogecoin pourrait peser sur son prix à long terme.

Le prospectus identifie la liquidité comme un autre risque. Des conditions de négociation limitées peuvent rendre plus difficile pour les investisseurs de vendre les actions du fonds au prix souhaité et peuvent accroître l'écart entre le prix de l'action et la valeur nette d'inventaire.

La garde, le vol, les défaillances de la blockchain et les changements réglementaires figurent parmi les autres risques énumérés. Bitwise a déclaré que certains risques techniques ou juridiques pourraient ne pas devenir apparents avant que les systèmes de blockchain ne soient utilisés de manière plus extensive.

Le DOGE s'échangeait près de 0,084 $ le 11 septembre après avoir perdu environ 2,6 % par rapport à la clôture précédente. Ce mouvement de prix est intervenu après que Bitwise a annoncé la liquidation, bien que les données de marché disponibles n'aient pas établi que la fermeture du fonds ait causé cette baisse.

Bitwise conserve plusieurs produits d'investissement cryptographiques

La fermeture de BWOW ne signale pas le départ de Bitwise des produits négociés en bourse cryptographiques. L'entreprise déclare environ 9 milliards de dollars d'actifs clients répartis sur plus de 70 offres, notamment des ETF, des fonds privés, des comptes gérés séparément, des stratégies de fonds spéculatifs et des produits de staking.

Sa gamme comprend des produits liés au Bitcoin, à l'Ether, au Solana, au XRP, au Chainlink, à l'Avalanche et à l'Hyperliquid. Bitwise sert plus de 5 500 équipes de gestion de patrimoine privé, conseillers en investissement enregistrés, family offices et investisseurs institutionnels, selon les chiffres fournis par l'entreprise.

L'ETF Dogecoin facturait des frais de gestion de 0,34 % lors de son lancement. Bitwise a initialement renoncé à ces frais pour une période limitée, sous réserve des conditions décrites dans les documents de lancement du fonds.

Les investisseurs qui vendent BWOW avant le 14 octobre recevront le prix du marché disponible au moment de l'exécution de leurs ordres. Toute personne détenant des actions jusqu'à la liquidation recevra du cash sur la base de la valeur nette d'inventaire du 21 octobre, qui peut différer du prix de négociation antérieur de BWOW.

Le dépôt de Bitwise auprès de la SEC indique que la distribution finale constituera un événement imposable pour les actionnaires détenant le fonds dans des comptes imposables. Le promoteur a conseillé aux investisseurs de consulter leurs conseillers fiscaux au sujet de leur situation individuelle.