La voie de plus en plus étroite de la loi CLARITY au Sénat américain pourrait déclencher une autre vente de crypto-monnaies avant que le marché ne se redresse plus tard cette année, selon les analystes de Bernstein.
Résumé
- Les chances d'adoption de la loi CLARITY sont tombées à 28 % à l'approche de la pause estivale du Sénat.
- Bernstein s'attend à ce qu'un échec du vote ou un retard produise une réaction négative immédiate du marché des crypto-monnaies.
- Le projet de loi reste absent du calendrier du Sénat du 3 août, ne laissant aux législateurs que quelques jours pour agir.
- Un dépôt de clôture le 5 août pourrait permettre un premier vote de procédure le 7 août.
La loi CLARITY absente du calendrier du Sénat du 3 août
La loi sur la clarté du marché des actifs numériques, ou loi CLARITY, n'a pas été incluse dans le calendrier publié du Sénat américain pour le lundi 3 août, réduisant le temps disponible pour que les législateurs commencent les débats en séance avant la pause estivale.
Le calendrier officiel du Sénat prévoit un vote de clôture à 17h30 sur la motion de procéder à l'examen du H.R. 6500, un véhicule législatif pour une résolution continue. Il ne prévoit aucune action programmée sur le H.R. 3633, la loi CLARITY.
Le registre des clôtures du Sénat enregistre également le dépôt du 30 juillet pour le H.R. 6500, mais aucune pétition correspondante pour le projet de loi sur la structure du marché des crypto-monnaies.
Cette omission n'empêche pas le chef de la majorité au Sénat, John Thune, de soumettre la législation plus tard dans la semaine. Cependant, elle laisse le projet de loi sans calendrier de séance publiquement confirmé avant le début de la période de travail d'État provisoire du Sénat le 10 août. La pause est prévue pour se poursuivre jusqu'au 11 septembre.
Bernstein met en garde contre une nouvelle baisse du marché des crypto-monnaies
Les analystes de Bernstein ont déclaré qu'un échec du Sénat à faire avancer le projet de loi pourrait générer une réaction négative immédiate sur le Bitcoin et l'ensemble du marché des crypto-monnaies.
Les analystes ont décrit la réaction possible comme une vente "réflexe" de l'industrie qui pourrait entraîner une nouvelle baisse des valorisations des actifs numériques. Cet avertissement intervient alors que le Bitcoin se négocie sous pression et que les investisseurs surveillent si le Congrès peut mener à bien son programme de politique crypto avant les élections de mi-mandat.
"D'un point de vue tactique, nous nous attendons à ce que le marché des crypto-monnaies atteigne un plancher et commence à montrer de l'élan vers la fin du troisième trimestre et le début du quatrième trimestre, avant les élections de mi-mandat", ont écrit les analystes de Bernstein dans un rapport lundi partagé avec des clients.
Les traders du marché de prédiction sont également devenus moins confiants. Polymarket place la probabilité que la loi CLARITY soit adoptée avant la fin de 2026 à 28 %, en baisse de 10 points de pourcentage au cours de la semaine dernière et de 12 points au cours du mois dernier. Les traders ont parié environ 3,77 millions de dollars sur ce marché.
Galaxy Digital a précédemment réduit sa probabilité estimée que la législation devienne loi cette année à 50 %, citant le calendrier limité restant du Sénat.
Les régulateurs pourraient agir plus rapidement si le Congrès ne parvient pas à agir
Bernstein a déclaré qu'un retard législatif pourrait inciter la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission à fournir davantage d'orientations réglementaires via le projet Crypto.
Cette initiative conjointe vise à utiliser les pouvoirs existants des agences pendant que le Congrès travaille sur un cadre permanent de structure du marché. Bernstein s'attend à ce que les régulateurs publient des interprétations couvrant les classifications de jetons et la finance décentralisée tout en accélérant une exemption proposée pour certaines émissions de jetons.
Une telle exemption pourrait temporairement protéger les offres de jetons éligibles des exigences en matière de valeurs mobilières dans des conditions définies. Cependant, les orientations des agences ne fourniraient pas la même certitude légale qu'une législation adoptée par le Congrès.
La loi CLARITY établirait des règles pour les émetteurs d'actifs numériques et les plateformes de négociation tout en répartissant les responsabilités de surveillance entre la SEC et la CFTC. La sénatrice Cynthia Lummis a publié un texte législatif mis à jour le 22 juillet, combinant les travaux des commissions sénatoriales des banques et de l'agriculture.
Les groupes bancaires ont contesté certaines parties de la proposition, arguant que ses dispositions sur les stablecoins pourraient permettre aux plateformes cryptographiques d'offrir des récompenses sans être soumises à des exigences comparables à celles imposées aux banques.
Le 5 août pourrait être la dernière fenêtre pratique pour le dépôt
Selon la procédure standard du Règle XXII du Sénat, une pétition de clôture nécessite les signatures de 16 sénateurs. Une pétition déposée mercredi 5 août pourrait permettre un vote de clôture vendredi 7 août, si la chambre reste en session.
Ce vote ne déterminerait que si le Sénat limite le débat sur la motion de procédure. Il n'adopterait pas la loi CLARITY. Invoquer la clôture sur une législation nécessite généralement 60 voix et peut permettre jusqu'à 30 heures supplémentaires de délibération.
Les sénateurs devraient encore voter sur la motion de procédure, débattre des amendements et tenir un vote final d'adoption. Un deuxième processus de clôture pourrait également être nécessaire.
Les responsables de la Maison Blanche envisagent quant à eux une proposition d'éthique bipartite négociée par le sénateur républicain Thom Tillis et le sénateur démocrate Ruben Gallego. La proposition permettrait, selon les rapports, aux procureurs généraux des États de contester le ministère de la Justice lorsqu'il ne fait pas respecter les règles fédérales d'éthique.
Aucune action en séance n'étant encore programmée, les jours restants du Sénat avant la pause détermineront si la loi CLARITY progresse maintenant ou revient à un ordre du jour de plus en plus chargé en septembre.
